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Gate CandyDrop Airdrop 6.0: Opera en Futuros y consigue hasta 6 BTC en recompensas exclusivas por tiempo limitado
RESOLV, el protocolo de stablecoin, ha activado su sistema de comisiones, destinando hasta un 10% de los ingresos diarios al tesoro del protocolo, con el objetivo de incentivar a los stakers y fortalecer el desarrollo de su ecosistema. Este artículo examina en detalle los mecanismos clave y la tokenómica de RESOLV. Además, compara sus métricas FDV/TVL, el rendimiento de su TVL y la estructura de ingresos respecto a Ethena (ENA), con el fin de valorar el potencial de captación de valor de RESOLV y sus perspectivas de crecimiento futuro. Este análisis representa un punto de referencia fundamental para los participantes del mercado que buscan identificar nuevas oportunidades en el sector de stablecoins que ofrecen rendimiento.
Cuando los brókeres tradicionales centran su atención en el comercio de criptomonedas
USDG ya está disponible para todos los usuarios de Gate a nivel mundial en las blockchains de Ethereum, Solana e Ink. Respaldado al 100 % en una proporción 1:1 por dólares estadounidenses o activos líquidos equivalentes, USDG es emitido por Paxos Digital Singapore, reconocida como Institución Principal de Pagos bajo la supervisión de la Autoridad Monetaria de Singapur. Además, Paxos Issuance Europe emite USDG. Esto se realiza conforme a la supervisión de FIN FSA y en cumplimiento con el reglamento MiCA. Gate reafirma su compromiso con el cumplimiento normativo más exigente y la máxima transparencia financiera. Al incorporar USDG, Gate refuerza su misión de impulsar la inclusión financiera. Esto se logra mediante la conexión de infraestructuras centralizadas y descentralizadas. Esta iniciativa respalda, también, la estrategia global de Gate orientada a facilitar pagos internacionales sin obstáculos. Así, se fortalece la infraestructura necesaria para una economía PayFi global y resiliente.
“Esta alianza pone de manifiesto el compromiso constante de Gate con la innovación conforme a la normativa y el desarrollo de infraestructuras para activos digitales”, señaló el Dr. Han, fundador y CEO de Gate. “USDG jugará un papel clave en el impulso de los pagos globales de nueva generación, el trading y el acceso a PayFi. Nos ilusiona seguir profundizando en la integración de USDG en todo el ecosistema de Gate en los próximos meses”.
Nick Robnett, Head of Crypto Business Development en Paxos, en nombre de Global Dollar Network, afirmó: “Nos honra dar la bienvenida a Gate a Global Dollar Network. Su participación refuerza nuestra misión colectiva de acelerar la adopción de stablecoins seguras y de confianza, brindando a usuarios de todo el mundo acceso a un ecosistema financiero transparente y operativo las 24 horas”.
Global Dollar Network se posiciona entre las redes de stablecoins de mayor crecimiento global, cimentada en un modelo económico sostenible. Recompensa a sus socios en función de su aportación gracias a un sistema único que distribuye los ingresos generados por la red entre sus miembros. A diferencia de los modelos tradicionales, Global Dollar Network fomenta la colaboración y premia la adopción masiva.
Las stablecoins evolucionan a gran velocidad, por lo que resulta esencial que los ecosistemas digitales estén preparados para satisfacer la creciente demanda de soluciones innovadoras. La robusta estabilidad de USDG la sitúa entre las stablecoins más fiables del mercado. Gate se enorgullece de avanzar junto a los referentes del sector en este momento crucial, impulsando la adopción global acelerada de stablecoins.
Sobre Gate<br>Gate, fundada en 2013 por el Dr. Han, es uno de los exchanges de criptomonedas pioneros a nivel mundial. La plataforma presta servicio a más de 34 millones de usuarios y ofrece más de 3.600 activos digitales, además de haber liderado la implantación de la primera prueba de reservas 100% verificable del sector. Más allá de sus servicios principales de trading, el ecosistema de Gate abarca soluciones innovadoras como Gate Wallet, Gate Ventures y otras iniciativas.
Para obtener más información, visite: Sitio web | X | Telegram | LinkedIn | Instagram | YouTube
Sobre Global Dollar Network<br>Global Dollar Network es la red de stablecoins de mayor crecimiento a nivel internacional, con un potencial económico inigualable. Impulsada por Global Dollar (USDG), una stablecoin respaldada por el dólar estadounidense emitida por Paxos Digital Singapore y Paxos Issuance Europe, Global Dollar Network ofrece un modelo económico transparente y justo que recompensa la contribución de cada socio. Entre sus colaboradores figuran nombres de referencia como Anchorage Digital, Bullish, Kraken, OKX, Paxos, Robinhood, Worldpay, entre otros. Nota: USDG está disponible en Solana, Ink y Ethereum.
Aviso legal:<br>El presente contenido no constituye una oferta, solicitud ni recomendación. Es imprescindible buscar asesoramiento profesional independiente antes de adoptar cualquier decisión de inversión. Los productos y/o servicios mencionados (en caso de haberlos) solo se ofrecen a personas fuera de Singapur. Gate no promueve ni facilita productos o servicios en Singapur ni en otras jurisdicciones restringidas. Tenga en cuenta que Gate puede restringir o prohibir el uso total o parcial de los Servicios desde ubicaciones restringidas. Para información detallada, consulte el Acuerdo de Usuario en https://www.gate.com/legal/user-agreement.
Night Token es uno de los activos fundamentales de la red blockchain Midnight. Junto a DUST, conforma un exclusivo sistema de doble token que ofrece privacidad programable e incentivos económicos sostenibles para aplicaciones Web3.
¿Qué es Night Token?
Night Token (NIGHT) es el activo nativo de la red blockchain Midnight y dispone de una oferta fija, funcionalidades de gobernanza y mecanismos de incentivos integrados. A diferencia de los tokens habituales utilizados exclusivamente como combustible para transacciones, NIGHT constituye la base de todas las operaciones de la red: habilita la distribución de recompensas por bloque, la participación en el consenso y los procesos de gobernanza.
Midnight es una blockchain de nueva generación especialmente orientada a la protección de los datos, que integra tecnologías de revelación selectiva y pruebas de conocimiento cero. Su misión es garantizar la privacidad mientras ofrece un entorno componible y de alto rendimiento para el desarrollo de aplicaciones on-chain.
Aspectos técnicos clave de Midnight Network
<br>Fuente: https://midnight.network/whitepaper
Midnight emplea criptografía de conocimiento cero respaldada por zkSNARK y un framework de contratos inteligentes basado en TypeScript, lo que simplifica considerablemente el acceso de los desarrolladores. Entre sus principales características destacan:
- Protección tanto de los datos de usuario como de los metadatos
- Gestión flexible de combinaciones entre datos públicos y privados
- Alta escalabilidad y compatibilidad multichain (con soporte para Ethereum, Cardano, entre otras)
- Programación orientada al desarrollador (TypeScript junto con un DSL compacto)
Esta arquitectura tecnológica está generando gran interés entre instituciones y desarrolladores, especialmente aquellos que priorizan la soberanía de los datos, el cumplimiento normativo y la gestión de información sensible.
NIGHT y DUST: Análisis del modelo de doble token de Midnight
Midnight introduce un innovador sistema de doble token:
- NIGHT: Token público emitido en Cardano, destinado a recompensar a los productores de bloques, reforzar la seguridad de la red y facilitar la gobernanza.
- DUST: Token consumible empleado para el pago de comisiones por transacción. DUST no puede intercambiarse ni almacenarse; actúa como una “energía” que se deteriora con el tiempo.
Esta arquitectura garantiza la confidencialidad de los metadatos del usuario durante las transacciones y minimiza los riesgos de cumplimiento normativo asociados a las criptomonedas de privacidad.
Incentivos del ecosistema y beneficios para los participantes
El ecosistema Midnight está formado por desarrolladores, productores de bloques y operadores de aplicaciones, para quienes se han diseñado herramientas y estructuras de incentivos específicas:
- Los desarrolladores pueden trabajar con frameworks familiares basados en TypeScript para crear aplicaciones de conocimiento cero.
- Los productores de bloques reciben NIGHT por operar nodos en la red.
- Los operadores de aplicaciones aprovechan funciones de revelación selectiva y herramientas de cumplimiento para cubrir necesidades empresariales y regulatorias.
Cardano, como socio inicial en el consenso, aporta una infraestructura de seguridad sólida y ampliamente probada para respaldar el crecimiento de Midnight.
Night Token: Perspectivas y valor futuro
Ante la creciente demanda de soluciones blockchain que preservan la privacidad y cumplen los requisitos regulatorios, el papel estratégico de Night Token está destinado a fortalecer su posición. NIGHT está llamado a convertirse en un activo fundamental para incentivar servicios empresariales de datos, identidad digital y tokenización de activos, dinamizando la innovación en aplicaciones de privacidad Web3.
Actualmente, Midnight se encuentra en fase Devnet y su lanzamiento en mainnet es inminente. A medida que se activen nuevos casos de uso, se liberará la liquidez y el potencial de valor de NIGHT.
![<p>Una década después del auge inicial de las criptomonedas, la fiebre del oro impulsada por el halving de Bitcoin está quedando atrás. Hoy, oleadas esporádicas de liquidez procedentes de la renta variable estadounidense, el dólar y los bonos del Tesoro dinamizan el mercado, marcando cada ciclo con focos propios—un camino similar al de Pendle, que ha ido desde la renta fija y LST hasta BTCFi, Ethena y Boros.</p>
<p>Acceder a las esferas del “nuevo dinero” resulta infinitamente más difícil que gestionar los activos de los grandes patrimonios tradicionales.</p>
<p>Como suelen afirmar los custodios: se obtiene beneficio de quienes conservan el patrimonio.</p>
<p>En el ecosistema cripto, los grandes capitales profundos se agrupan en tres categorías: ballenas individuales (primeros mineros de BTC, inversores pioneros en ETH y veteranos de DeFi Summer), instituciones nativas on-chain (VCs cripto, exchanges centralizados, redes públicas y algunos equipos de proyectos) y los grandes grupos de Wall Street, tanto históricos como emergentes.</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>Ilustración: Punto álgido en la captación de fondos de custodia cripto<br>Crédito de imagen: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="@zuoyeweb3">@zuoyeweb3</a></p>
<p>La industria de la custodia se ha fragmentado y especializado. Tras captar 3.000 millones de dólares en 2021 y los colapsos de FTX-Celsius y 3AC-Luna-UST en 2022, el mercado de la custodia cripto definió su estructura. Destacan los siguientes actores:</p>
<ul>
<li>• Copper, Ceffu, Cobo – custodios de proyectos on-chain</li><li>• Coinbase – custodia ETF</li><li>• BNY Mellon – custodia bancaria</li><li>• Fireblock – custodia para exchanges</li></ul>
<p>Especialmente, Coinbase concentra la mayoría de la custodia ETF, con más de un 80% de los emisores de ETF de BTC y ETH que han elegido a esta firma como su socio. MicroStrategy (MSTR) también confía en Coinbase como su custodio principal para la estrategia de tesorería en BTC.</p>
<h2 id="h2-VGhlIFJldGFpbCBFcmEgRW5kc+KAlEluc3RpdHV0aW9ucyBOb3cgRHJpdmUgQ3J5cHRvIFdlYWx0aA==">Fin de la era retail—las instituciones dominan la generación de riqueza cripto</h2><p>Los modelos de beneficio han evolucionado al ritmo del sector. En tiempos de concentración de capital, quien ostenta los bolsillos más profundos recoge las mayores ganancias. Mineros, exchanges y creadores de mercado ya han tenido su momento; ahora llega el turno de los custodios. Conforme el capital tradicional migra hacia la cadena, los fondos no fluyen directamente hacia redes públicas ni exchanges, sino que atraviesan custodios de confianza.</p>
<p>El volumen diario de operaciones en Ethereum ha superado el máximo alcanzado en DeFi Summer, llegando a los 1,74 millones. A diferencia de ciclos previos, marcados por “meme coins” o especulación, este crecimiento se apoya en un bucle de préstamos con stablecoins, liderado por Aave y Ethena.</p>
<p>Precisamente, la colaboración entre Aave y Plasma está allanando el camino para que las stablecoins de TradFi migren on-chain. No obstante, la Genius Act impide que los stablecoins de pago ofrezcan intereses a usuarios, por lo que al llegar a la cadena, estos fondos pueden quedar inmovilizados y suponer un lastre para los emisores.</p>
<p>Mientras los volúmenes de negociación en CEX se reducen, los servicios de custodia, staking y generación de rendimiento se perfilan como la siguiente gran tendencia, especialmente para bancos y entidades de TradFi. Con previsión de recortes de tipos, el reto será canalizar la liquidez inmovilizada en planes de pensiones y tesorería hacia los sistemas blockchain—un nuevo terreno para startups.</p>
<p>La supremacía de los exchanges se diluye, mientras los modelos on-chain y las salidas a bolsa presionan desde ambos extremos a las CEX. Hyperliquid apunta alto para superar a Binance, mientras Kraken y Bullish se preparan para disputar a Coinbase su posición de exchange cotizado de referencia.</p>
<p>La estrategia se centra ahora en la búsqueda de rendimiento tras la era CEX. El viejo capital, por su volumen, prefiere rentabilidades más moderadas si la seguridad del principal está garantizada—de ahí el proyecto de Tether con su bóveda de oro físico. Las soluciones de bóvedas on-chain serán también una gran fuente de negocio.</p>
<p>En un mercado guiado por ETFs, la hegemonía de Coinbase no parece que vaya a romperse pronto, aunque los cambios de ciclo abren nuevas oportunidades para jugadores de segunda y tercera línea.</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>Ilustración: Unificación de TradFi y DeFi<br>Crédito de imagen: <a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="@zuoyeeb3">@zuoyeeb3</a></p>
<p>En comparación con el potencial de creación de riqueza del dólar, bonos del Tesoro y renta variable estadounidense, el sector cripto sigue en fase formativa—“recogiendo la corriente en una palangana”. Solo cuando se disponga de infraestructuras de seguridad y cumplimiento del tamaño “de una bañera”, la liquidez fluirá de verdad.</p>
<p>Los principales actores se diferencian cada vez más. Anchorage Digital y Galaxy Digital se erigen como referentes clave.</p>
<ul>
<li>• Galaxy – gestión de tesorería (DATCO)</li><li>• Anchorage – custodia de stablecoins</li><li>• Anchorage Digital y Galaxy Digital – soluciones de ETF con staking</li></ul>
<p>Más allá de BTC y los ETFs spot, ambas firmas “Digital” luchan por el espacio de mercado de Coinbase. Veamos sus objetivos comunes.</p>
<p>Dos tendencias marcan el futuro del mercado spot ETF: la primera, la estandarización—altcoins y meme coins (más allá de BTC y ETH) podrán convertirse en ETFs tras seis meses en derivados de Coinbase. La segunda, la aprobación de modelos ETF con staking, que permiten a emisores la conversión de activos subyacentes e integración con staking on-chain.</p>
<p>Ejemplo: Anchorage Digital es custodio y socio exclusivo de staking en el Solana Staking ETF de REX-Osprey, en sintonía con ambas tendencias. Si el ciclo alcista prosigue, los productos ETF supondrán una fuerte vía de crecimiento para Anchorage Digital.</p>
<p>En ETFs tradicionales, Anchorage colabora con 21Shares y BlackRock, y es custodio de la tesorería Bitcoin de Trump Media—su alcance llega incluso a Mar-a-Lago.</p>
<h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlOiBCdWlsZGluZyBhIFN0YWJsZWNvaW4gRm9ydHJlc3MgYW5kIENyeXB0b+KAmXMgRm9ydCBLbm94">Anchorage: la fortaleza de los stablecoins y el Fort Knox de las criptomonedas</h2><p>En 2019, Anchorage inició su relación con Visa, y en 2021 se convirtió en agente bancario de liquidación de USDC para la compañía.</p>
<p>Ese año fue decisivo: Anchorage lanzó su negocio de custodia cripto con una valoración de 3.000 millones de dólares, obtuvo la licencia OCC para banca cripto y fue designado custodio digital del U.S. Marshals Service.</p>
<p>Durante el colapso cripto de 2022, Anchorage se consolidó como custodio principal de Aptos (su cofundador Diogo Mónica invirtió también en el proyecto).</p>
<p>En el primer trimestre de 2023, los activos en plataforma crecieron un 80%, aunque se recortó plantilla en 75 puestos (20%) y se reclamó públicamente una regulación para stablecoins.</p>
<p>En 2024, Diogo Mónica abandona la dirección diaria y Nathan McCauley asume plenos poderes.</p>
<p>En 2025, Anchorage Digital tomará la custodia de la tesorería Bitcoin de Trump Media y será propietario del emisor de USDM, Mountain Protocol.</p>
<p>Fundada en 2017 por Nathan McCauley y Diogo Mónica, Anchorage Digital nació como un pequeño trust en Dakota del Sur y logró un gran salto en 2021 al convertirse en el único receptor—por ahora—de la licencia OCC para banca cripto.</p>
<p>En Silicon Valley, Wall Street y Washington, el acceso a servicios financieros de alto nivel resulta siempre cuestión de relaciones y contactos.</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>Ilustración: Red institucional de Anchorage Digital<br>Crédito de imagen: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="@zuoyeweb3">@zuoyeweb3</a></p>
<p>Anchorage Digital ha construido una suite institucional completa: operativa, derivados, compensación, staking y custodia—es el proveedor integral para instituciones. A diferencia de Galaxy, la apuesta de Anchorage se centra en los stablecoins.</p>
<p>La historia de Anchorage está marcada por el momento: en 2021, tras la llegada de Joe Biden a la Casa Blanca, mientras SBF invertía millones en su campaña, Brian Brooks (ex CLO de Coinbase) fue nombrado Contralor Interino del OCC.</p>
<p>Brooks impulsó políticas bancarias favorables a cripto, lanzando “Project REACh” para facilitar acceso fintech y eliminar la discriminación hacia empresas cripto.</p>
<p>Anchorage aprovechó la coyuntura, transformándose de trust local en Anchorage Digital Bank—y materializando el estatus de banco nacional.</p>
<p>El 13 de enero de 2021, Anchorage Digital Bank recibió autorización para aceptar depósitos en USD y ofrecer servicios de custodia cripto.</p>
<p>Al día siguiente, Brooks renunciaba. Gracias a ese giro, Anchorage sigue siendo el único banco cripto con licencia OCC vigente.</p>
<p>La licencia es el estandarte de todos los productos de Anchorage Digital y le permitió captar 430 millones de dólares en rondas C y D—aunque solo así pudo sobrevivir al “invierno cripto” y prepararse para el auge de los stablecoins.</p>
<p>Entre sus inversores figuran VCs como a16z y grandes firmas de Wall Street como KKR y BlackRock.</p>
<p>A modo de contexto, Bitpay y Paxos solicitaron licencia bancaria, pero fueron rechazados; Paxos acaba de ser multada con 26,5 millones de dólares por el DFS de Nueva York por incumplimiento con BUSD.</p>
<p>Anchorage dispone tanto de la licencia OCC nacional como de la BitLicense de Nueva York, situándose solo por detrás de BNY Mellon en términos regulatorios.</p>
<p>Aunque Anchorage tuvo desacuerdos con el OCC tras la salida de Brooks, su situación legal es única—y ese activo perdura en el tiempo.</p>
<p>El estatus regulatorio de Anchorage le permite custodiar desde reservas de stablecoins a criptoactivos y NFTs. Pero la caída de 2022 provocó turbulencias internas, especialmente en el liderazgo.</p>
<p>Diogo Mónica pasó a Hanu Ventures (manteniéndose como presidente ejecutivo de Anchorage Digital, para enfocarse en talento y estrategia), mientras Nathan McCauley asumía la operativa, reforzando vínculos con BlackRock y ampliando los servicios de stablecoins.</p>
<p>Anchorage custodia ahora los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum de 21Shares y es custodio y socio exclusivo de staking en el Solana Staking ETF de REX-Osprey.</p>
<p>Anchorage destaca también fuera de los ETFs: colabora con Visa en pagos con stablecoins y ofrece stablecoins regulados, como Paypal PYUSD, a clientes institucionales.</p>
<p>Además, Anchorage presta sus servicios de custodia a Cantor Fitzgerald, inversor y custodio de Tether, llegando a ser custodio del custodio de Tether.</p>
<p>Pese a todo su respaldo normativo, Anchorage resultaba discreto antes de 2025—con 3.000 millones de valoración y 50.000 millones bajo custodia, pero lejos de competir con Coinbase en ETFs. Su centro de negocio ya está en los stablecoins.</p>
<p>La clave reside en Anchorage Digital Bank NA (filial norteamericana): puede aceptar depósitos tanto en dólares como en stablecoins, y custodiar ambos tipos de activos.</p>
<ul>
<li>• Off-chain: alianza con Ethena para escalar la emisión de USDtb conforme a la Genius Act</li><li>• On-chain: formación de la USDG Stablecoin Alliance junto a Paxos y Kraken para operar la Global Dollar Network</li></ul>
<p>Anchorage destaca por su actividad en tesorería: Joseph Chalom, ex BlackRock, se incorporó como codirector general en Sharplink Gaming (tesorería ETH) y propició la alianza BlackRock-Anchorage en custodia ETF.</p>
<p>El fondo BUIDL de BlackRock está vinculado a Chalom, con Anchorage como custodio. La estructura:</p>
<p>$BUIDL = BlackRock (emisor) = Securitize (tokenización) + Anchorage Digital (custodia) + BNY (servicio efectivo)</p>
<p>Además, el presidente de la SEC, Paul Atkins, posee al menos 250.000 dólares en participaciones de Anchorage Digital y es accionista de Securitize, que colabora con Ethena en la coemisión de Converage.</p>
<p>Galaxy ya cotiza en bolsa y se especula que Anchorage Digital podría lanzar su propia IPO en breve. A medida que crece el negocio de stablecoins, su demanda de capital se incrementa—y podría debutar este año como primer banco cripto en bolsa.</p>
<h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWw6IEFzY2VuZGluZyB0byB0aGUgVGhyb25lIG9mIFRyZWFzdXJ5IE1hbmFnZW1lbnQ=">Galaxy Digital: hacia el liderazgo en gestión de tesorería</h2><p>Comparada con Anchorage Digital, Galaxy destaca por su perfil: no solo por ser socio OTC de Goldman Sachs en cripto en 2022, sino como vía de salida privilegiada para ballenas de Bitcoin. Su radio de acción abarca minería BTC, inversión de venture, computación en IA y más, con Mike Novogratz a la cabeza de una red superior incluso a la de Anchorage.</p>
<p>El 25 de julio, Galaxy facilitó la liquidación escalonada de 80.000 BTC (9.000 millones de dólares) de un minero temprano; el anuncio provocó una caída cercana al 4% en el precio de Bitcoin, por debajo de los 115.000 dólares.</p>
<p>Operaciones de ese calibre han suscitado dudas sobre manipulación de mercado, pero el enfoque institucional de Galaxy hace que sus intereses estén alineados con la estabilidad y el crecimiento a largo plazo, en contraste con los creadores de mercado agresivos.</p>
<p>La verdadera fortaleza de Galaxy está en el momento: Mike Novogratz, profesional experimentado en finanzas, aborda la industria cripto con pragmatismo y visión de negocio.</p>
<p>Con la retirada del retail y la llegada de institucionales, la expansión de Galaxy—especialmente en estrategias de tesorería—adquiere cada vez más relevancia.</p>
<p>Recuerde la empresa de tesorería ETH Sharplink, ahora dirigida por un ex BlackRock:</p>
<p>En junio de 2025, Sharplink realizó compras OTC de ETH a Galaxy por al menos 800 millones de dólares; no es casualidad, ya que Galaxy es también inversor en Sharplink. Ejemplo claro de “mano derecha vende a mano izquierda”.</p>
<p>Además de la actividad en BTC y ETF, Galaxy ha impulsado e invertido en Stablecoinx (Ethena) y en Mill City Ventures III, Ltd., que gestiona una tesorería SUI valorada en 450 millones de dólares.</p>
<p>Galaxy amplía su oferta OTC, apoyando LST LsETH para Liquid Collective, mientras su versión sobre SOL (lsSOL) está dirigida a instituciones y cuenta con el respaldo de Anchorage Digital.</p>
<p>Así vemos que el sector está intensamente interconectado.</p>
<p>La Global Dollar Network incluye ahora tanto Anchorage Digital como Galaxy Digital—muestra de que, entre grandes custodios, la colaboración prima sobre la competencia directa.</p>
<p>Anchorage apuesta por stablecoins y ventajas regulatorias; Galaxy se posiciona como especialista en gestión de tesorería, impulsando soluciones fuera de BTC/ETH.</p>
<p>Con una sólida posición financiera, Galaxy dispone de 1.800 millones de dólares en BTC y mantiene 34,4 millones en Ripple (XRP). Paradójicamente, Ripple ha adquirido recientemente Rail, startup de stablecoins apoyada por Galaxy, por 200 millones de dólares.</p>
<p>Una vez más, es una operación de “mano izquierda y derecha”.</p>
<p>Los informes de Galaxy señalan prioridades futuras en tesorería y market making: $HYPE, $SOL y $XRP. Tras zanjar el litigio con la SEC y subir un 10% en una sesión, Ripple permite a Galaxy adelantarse al público retail.</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>Ilustración: Galaxy Digital Holdings<br>Crédito de imagen: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="@zuoyeweb3">@zuoyeweb3</a><br>Fuente: <a href="https://github.com/SECGov" title="@SECGov">@SECGov</a></p>
<p>Galaxy ha salido completamente de UNI y TIA. En esta nueva era, los viejos protagonistas quedan fuera; USDG, HYPE y XRP son los nuevos vencedores—las mesas OTC anticipan los cambios antes que nadie.</p>
<p>Históricamente, las mesas OTC ejecutaban órdenes de ballenas de forma pasiva, sin influir en el mercado spot—a diferencia de los creadores de mercado de los exchanges. Hoy, las estrategias de tesorería están cambiando ese panorama: la integración de tokens, acciones y bonos reconfigura quién dirige los precios de los tokens.</p>
<h2 id="h2-Q29uY2x1c2lvbg==">Conclusión</h2><p>Los custodios se han convertido en el cruce de flujos de capital: los activos off-chain necesitan una migración segura on-chain y la liquidez on-chain pide rampas de salida reguladas. Gracias a las estrategias de tesorería, los custodios pueden influir activamente en los precios de los tokens. La liquidez cripto es ya el auténtico centro de poder; la era de CEX/MM se extingue rápidamente.</p>
<p>BNY Mellon gestiona más de 52 billones de dólares en activos bajo custodia; por contraste, todo el cripto apenas alcanza los 4 billones de capitalización, con stablecoins, ETFs y firmas de tesorería sumando 520.000 millones. Los custodios cripto aún tienen mucho recorrido antes de alcanzar verdadero poder de mercado.</p>
<p>Pero siempre hay una regla que todo fundador debe recordar: el capital seguirá las mejores oportunidades de rentabilidad.</p>
<h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Aviso legal:</h3><ol>
<li>Este artículo está reproducido de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">Zuoye Waiboshu</a>] y es propiedad intelectual de su autor original [<em>Zuoye Waiboshu</em>]. Para cuestiones de derechos, contacte con el equipo de <a href="https://www.gate.com/questionnaire/3967">Gate Learn</a>, que gestionará la solicitud de forma inmediata.</li><li>Aviso legal: Las opiniones aquí recogidas son del autor y no constituyen asesoramiento de inversión.</li><li>Las versiones en otros idiomas han sido traducidas por el equipo de Gate Learn. Salvo que Gate aparezca como fuente, no pueden copiarse, distribuirse ni plagiarlas.</li></ol>](https://gimg.gateimg.com/learn/f74d4750d5851bfce39d336acd6fc974d4f3090e.webp)
Una década después del auge inicial de las criptomonedas, la fiebre del oro impulsada por el halving de Bitcoin está quedando atrás. Hoy, oleadas esporádicas de liquidez procedentes de la renta variable estadounidense, el dólar y los bonos del Tesoro dinamizan el mercado, marcando cada ciclo con focos propios—un camino similar al de Pendle, que ha ido desde la renta fija y LST hasta BTCFi, Ethena y Boros.
Acceder a las esferas del “nuevo dinero” resulta infinitamente más difícil que gestionar los activos de los grandes patrimonios tradicionales.
Como suelen afirmar los custodios: se obtiene beneficio de quienes conservan el patrimonio.
En el ecosistema cripto, los grandes capitales profundos se agrupan en tres categorías: ballenas individuales (primeros mineros de BTC, inversores pioneros en ETH y veteranos de DeFi Summer), instituciones nativas on-chain (VCs cripto, exchanges centralizados, redes públicas y algunos equipos de proyectos) y los grandes grupos de Wall Street, tanto históricos como emergentes.
<br>Ilustración: Punto álgido en la captación de fondos de custodia cripto<br>Crédito de imagen: @zuoyeweb3
La industria de la custodia se ha fragmentado y especializado. Tras captar 3.000 millones de dólares en 2021 y los colapsos de FTX-Celsius y 3AC-Luna-UST en 2022, el mercado de la custodia cripto definió su estructura. Destacan los siguientes actores:
- • Copper, Ceffu, Cobo – custodios de proyectos on-chain
- • Coinbase – custodia ETF
- • BNY Mellon – custodia bancaria
- • Fireblock – custodia para exchanges
Especialmente, Coinbase concentra la mayoría de la custodia ETF, con más de un 80% de los emisores de ETF de BTC y ETH que han elegido a esta firma como su socio. MicroStrategy (MSTR) también confía en Coinbase como su custodio principal para la estrategia de tesorería en BTC.
Fin de la era retail—las instituciones dominan la generación de riqueza cripto
Los modelos de beneficio han evolucionado al ritmo del sector. En tiempos de concentración de capital, quien ostenta los bolsillos más profundos recoge las mayores ganancias. Mineros, exchanges y creadores de mercado ya han tenido su momento; ahora llega el turno de los custodios. Conforme el capital tradicional migra hacia la cadena, los fondos no fluyen directamente hacia redes públicas ni exchanges, sino que atraviesan custodios de confianza.
El volumen diario de operaciones en Ethereum ha superado el máximo alcanzado en DeFi Summer, llegando a los 1,74 millones. A diferencia de ciclos previos, marcados por “meme coins” o especulación, este crecimiento se apoya en un bucle de préstamos con stablecoins, liderado por Aave y Ethena.
Precisamente, la colaboración entre Aave y Plasma está allanando el camino para que las stablecoins de TradFi migren on-chain. No obstante, la Genius Act impide que los stablecoins de pago ofrezcan intereses a usuarios, por lo que al llegar a la cadena, estos fondos pueden quedar inmovilizados y suponer un lastre para los emisores.
Mientras los volúmenes de negociación en CEX se reducen, los servicios de custodia, staking y generación de rendimiento se perfilan como la siguiente gran tendencia, especialmente para bancos y entidades de TradFi. Con previsión de recortes de tipos, el reto será canalizar la liquidez inmovilizada en planes de pensiones y tesorería hacia los sistemas blockchain—un nuevo terreno para startups.
La supremacía de los exchanges se diluye, mientras los modelos on-chain y las salidas a bolsa presionan desde ambos extremos a las CEX. Hyperliquid apunta alto para superar a Binance, mientras Kraken y Bullish se preparan para disputar a Coinbase su posición de exchange cotizado de referencia.
La estrategia se centra ahora en la búsqueda de rendimiento tras la era CEX. El viejo capital, por su volumen, prefiere rentabilidades más moderadas si la seguridad del principal está garantizada—de ahí el proyecto de Tether con su bóveda de oro físico. Las soluciones de bóvedas on-chain serán también una gran fuente de negocio.
En un mercado guiado por ETFs, la hegemonía de Coinbase no parece que vaya a romperse pronto, aunque los cambios de ciclo abren nuevas oportunidades para jugadores de segunda y tercera línea.
<br>Ilustración: Unificación de TradFi y DeFi<br>Crédito de imagen: @zuoyeeb3
En comparación con el potencial de creación de riqueza del dólar, bonos del Tesoro y renta variable estadounidense, el sector cripto sigue en fase formativa—“recogiendo la corriente en una palangana”. Solo cuando se disponga de infraestructuras de seguridad y cumplimiento del tamaño “de una bañera”, la liquidez fluirá de verdad.
Los principales actores se diferencian cada vez más. Anchorage Digital y Galaxy Digital se erigen como referentes clave.
- • Galaxy – gestión de tesorería (DATCO)
- • Anchorage – custodia de stablecoins
- • Anchorage Digital y Galaxy Digital – soluciones de ETF con staking
Más allá de BTC y los ETFs spot, ambas firmas “Digital” luchan por el espacio de mercado de Coinbase. Veamos sus objetivos comunes.
Dos tendencias marcan el futuro del mercado spot ETF: la primera, la estandarización—altcoins y meme coins (más allá de BTC y ETH) podrán convertirse en ETFs tras seis meses en derivados de Coinbase. La segunda, la aprobación de modelos ETF con staking, que permiten a emisores la conversión de activos subyacentes e integración con staking on-chain.
Ejemplo: Anchorage Digital es custodio y socio exclusivo de staking en el Solana Staking ETF de REX-Osprey, en sintonía con ambas tendencias. Si el ciclo alcista prosigue, los productos ETF supondrán una fuerte vía de crecimiento para Anchorage Digital.
En ETFs tradicionales, Anchorage colabora con 21Shares y BlackRock, y es custodio de la tesorería Bitcoin de Trump Media—su alcance llega incluso a Mar-a-Lago.
Anchorage: la fortaleza de los stablecoins y el Fort Knox de las criptomonedas
En 2019, Anchorage inició su relación con Visa, y en 2021 se convirtió en agente bancario de liquidación de USDC para la compañía.
Ese año fue decisivo: Anchorage lanzó su negocio de custodia cripto con una valoración de 3.000 millones de dólares, obtuvo la licencia OCC para banca cripto y fue designado custodio digital del U.S. Marshals Service.
Durante el colapso cripto de 2022, Anchorage se consolidó como custodio principal de Aptos (su cofundador Diogo Mónica invirtió también en el proyecto).
En el primer trimestre de 2023, los activos en plataforma crecieron un 80%, aunque se recortó plantilla en 75 puestos (20%) y se reclamó públicamente una regulación para stablecoins.
En 2024, Diogo Mónica abandona la dirección diaria y Nathan McCauley asume plenos poderes.
En 2025, Anchorage Digital tomará la custodia de la tesorería Bitcoin de Trump Media y será propietario del emisor de USDM, Mountain Protocol.
Fundada en 2017 por Nathan McCauley y Diogo Mónica, Anchorage Digital nació como un pequeño trust en Dakota del Sur y logró un gran salto en 2021 al convertirse en el único receptor—por ahora—de la licencia OCC para banca cripto.
En Silicon Valley, Wall Street y Washington, el acceso a servicios financieros de alto nivel resulta siempre cuestión de relaciones y contactos.
<br>Ilustración: Red institucional de Anchorage Digital<br>Crédito de imagen: @zuoyeweb3
Anchorage Digital ha construido una suite institucional completa: operativa, derivados, compensación, staking y custodia—es el proveedor integral para instituciones. A diferencia de Galaxy, la apuesta de Anchorage se centra en los stablecoins.
La historia de Anchorage está marcada por el momento: en 2021, tras la llegada de Joe Biden a la Casa Blanca, mientras SBF invertía millones en su campaña, Brian Brooks (ex CLO de Coinbase) fue nombrado Contralor Interino del OCC.
Brooks impulsó políticas bancarias favorables a cripto, lanzando “Project REACh” para facilitar acceso fintech y eliminar la discriminación hacia empresas cripto.
Anchorage aprovechó la coyuntura, transformándose de trust local en Anchorage Digital Bank—y materializando el estatus de banco nacional.
El 13 de enero de 2021, Anchorage Digital Bank recibió autorización para aceptar depósitos en USD y ofrecer servicios de custodia cripto.
Al día siguiente, Brooks renunciaba. Gracias a ese giro, Anchorage sigue siendo el único banco cripto con licencia OCC vigente.
La licencia es el estandarte de todos los productos de Anchorage Digital y le permitió captar 430 millones de dólares en rondas C y D—aunque solo así pudo sobrevivir al “invierno cripto” y prepararse para el auge de los stablecoins.
Entre sus inversores figuran VCs como a16z y grandes firmas de Wall Street como KKR y BlackRock.
A modo de contexto, Bitpay y Paxos solicitaron licencia bancaria, pero fueron rechazados; Paxos acaba de ser multada con 26,5 millones de dólares por el DFS de Nueva York por incumplimiento con BUSD.
Anchorage dispone tanto de la licencia OCC nacional como de la BitLicense de Nueva York, situándose solo por detrás de BNY Mellon en términos regulatorios.
Aunque Anchorage tuvo desacuerdos con el OCC tras la salida de Brooks, su situación legal es única—y ese activo perdura en el tiempo.
El estatus regulatorio de Anchorage le permite custodiar desde reservas de stablecoins a criptoactivos y NFTs. Pero la caída de 2022 provocó turbulencias internas, especialmente en el liderazgo.
Diogo Mónica pasó a Hanu Ventures (manteniéndose como presidente ejecutivo de Anchorage Digital, para enfocarse en talento y estrategia), mientras Nathan McCauley asumía la operativa, reforzando vínculos con BlackRock y ampliando los servicios de stablecoins.
Anchorage custodia ahora los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum de 21Shares y es custodio y socio exclusivo de staking en el Solana Staking ETF de REX-Osprey.
Anchorage destaca también fuera de los ETFs: colabora con Visa en pagos con stablecoins y ofrece stablecoins regulados, como Paypal PYUSD, a clientes institucionales.
Además, Anchorage presta sus servicios de custodia a Cantor Fitzgerald, inversor y custodio de Tether, llegando a ser custodio del custodio de Tether.
Pese a todo su respaldo normativo, Anchorage resultaba discreto antes de 2025—con 3.000 millones de valoración y 50.000 millones bajo custodia, pero lejos de competir con Coinbase en ETFs. Su centro de negocio ya está en los stablecoins.
La clave reside en Anchorage Digital Bank NA (filial norteamericana): puede aceptar depósitos tanto en dólares como en stablecoins, y custodiar ambos tipos de activos.
- • Off-chain: alianza con Ethena para escalar la emisión de USDtb conforme a la Genius Act
- • On-chain: formación de la USDG Stablecoin Alliance junto a Paxos y Kraken para operar la Global Dollar Network
Anchorage destaca por su actividad en tesorería: Joseph Chalom, ex BlackRock, se incorporó como codirector general en Sharplink Gaming (tesorería ETH) y propició la alianza BlackRock-Anchorage en custodia ETF.
El fondo BUIDL de BlackRock está vinculado a Chalom, con Anchorage como custodio. La estructura:
$BUIDL = BlackRock (emisor) = Securitize (tokenización) + Anchorage Digital (custodia) + BNY (servicio efectivo)
Además, el presidente de la SEC, Paul Atkins, posee al menos 250.000 dólares en participaciones de Anchorage Digital y es accionista de Securitize, que colabora con Ethena en la coemisión de Converage.
Galaxy ya cotiza en bolsa y se especula que Anchorage Digital podría lanzar su propia IPO en breve. A medida que crece el negocio de stablecoins, su demanda de capital se incrementa—y podría debutar este año como primer banco cripto en bolsa.
Galaxy Digital: hacia el liderazgo en gestión de tesorería
Comparada con Anchorage Digital, Galaxy destaca por su perfil: no solo por ser socio OTC de Goldman Sachs en cripto en 2022, sino como vía de salida privilegiada para ballenas de Bitcoin. Su radio de acción abarca minería BTC, inversión de venture, computación en IA y más, con Mike Novogratz a la cabeza de una red superior incluso a la de Anchorage.
El 25 de julio, Galaxy facilitó la liquidación escalonada de 80.000 BTC (9.000 millones de dólares) de un minero temprano; el anuncio provocó una caída cercana al 4% en el precio de Bitcoin, por debajo de los 115.000 dólares.
Operaciones de ese calibre han suscitado dudas sobre manipulación de mercado, pero el enfoque institucional de Galaxy hace que sus intereses estén alineados con la estabilidad y el crecimiento a largo plazo, en contraste con los creadores de mercado agresivos.
La verdadera fortaleza de Galaxy está en el momento: Mike Novogratz, profesional experimentado en finanzas, aborda la industria cripto con pragmatismo y visión de negocio.
Con la retirada del retail y la llegada de institucionales, la expansión de Galaxy—especialmente en estrategias de tesorería—adquiere cada vez más relevancia.
Recuerde la empresa de tesorería ETH Sharplink, ahora dirigida por un ex BlackRock:
En junio de 2025, Sharplink realizó compras OTC de ETH a Galaxy por al menos 800 millones de dólares; no es casualidad, ya que Galaxy es también inversor en Sharplink. Ejemplo claro de “mano derecha vende a mano izquierda”.
Además de la actividad en BTC y ETF, Galaxy ha impulsado e invertido en Stablecoinx (Ethena) y en Mill City Ventures III, Ltd., que gestiona una tesorería SUI valorada en 450 millones de dólares.
Galaxy amplía su oferta OTC, apoyando LST LsETH para Liquid Collective, mientras su versión sobre SOL (lsSOL) está dirigida a instituciones y cuenta con el respaldo de Anchorage Digital.
Así vemos que el sector está intensamente interconectado.
La Global Dollar Network incluye ahora tanto Anchorage Digital como Galaxy Digital—muestra de que, entre grandes custodios, la colaboración prima sobre la competencia directa.
Anchorage apuesta por stablecoins y ventajas regulatorias; Galaxy se posiciona como especialista en gestión de tesorería, impulsando soluciones fuera de BTC/ETH.
Con una sólida posición financiera, Galaxy dispone de 1.800 millones de dólares en BTC y mantiene 34,4 millones en Ripple (XRP). Paradójicamente, Ripple ha adquirido recientemente Rail, startup de stablecoins apoyada por Galaxy, por 200 millones de dólares.
Una vez más, es una operación de “mano izquierda y derecha”.
Los informes de Galaxy señalan prioridades futuras en tesorería y market making: $HYPE, $SOL y $XRP. Tras zanjar el litigio con la SEC y subir un 10% en una sesión, Ripple permite a Galaxy adelantarse al público retail.
<br>Ilustración: Galaxy Digital Holdings<br>Crédito de imagen: @zuoyeweb3<br>Fuente: @SECGov
Galaxy ha salido completamente de UNI y TIA. En esta nueva era, los viejos protagonistas quedan fuera; USDG, HYPE y XRP son los nuevos vencedores—las mesas OTC anticipan los cambios antes que nadie.
Históricamente, las mesas OTC ejecutaban órdenes de ballenas de forma pasiva, sin influir en el mercado spot—a diferencia de los creadores de mercado de los exchanges. Hoy, las estrategias de tesorería están cambiando ese panorama: la integración de tokens, acciones y bonos reconfigura quién dirige los precios de los tokens.
Conclusión
Los custodios se han convertido en el cruce de flujos de capital: los activos off-chain necesitan una migración segura on-chain y la liquidez on-chain pide rampas de salida reguladas. Gracias a las estrategias de tesorería, los custodios pueden influir activamente en los precios de los tokens. La liquidez cripto es ya el auténtico centro de poder; la era de CEX/MM se extingue rápidamente.
BNY Mellon gestiona más de 52 billones de dólares en activos bajo custodia; por contraste, todo el cripto apenas alcanza los 4 billones de capitalización, con stablecoins, ETFs y firmas de tesorería sumando 520.000 millones. Los custodios cripto aún tienen mucho recorrido antes de alcanzar verdadero poder de mercado.
Pero siempre hay una regla que todo fundador debe recordar: el capital seguirá las mejores oportunidades de rentabilidad.
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<br>Ilustración: Punto álgido en la captación de fondos de custodia cripto<br>Crédito de imagen: @zuoyeweb3<br>Ilustración: Unificación de TradFi y DeFi<br>Crédito de imagen: @zuoyeeb3<br>Ilustración: Red institucional de Anchorage Digital<br>Crédito de imagen: @zuoyeweb3<br>Ilustración: Galaxy Digital Holdings<br>Crédito de imagen: @zuoyeweb3<br>Fuente: @SECGov
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