HomeNews* ESMA sugiere cambios importantes en el régimen piloto de DLT de la UE para soporte de valores digitales.
Los reguladores quieren hacer que el programa sea permanente y levantar los límites para atraer más plataformas.
Solo tres instituciones han sido autorizadas desde el lanzamiento del programa, con más solicitudes pendientes.
La falta de compatibilidad con los sistemas existentes y las estrictas reglas están ralentizando la adopción.
Las posibles nuevas reglas incluyen límites más altos, más tipos de activos y salvaguardias más estrictas para opciones de pago más arriesgadas.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha recomendado cambios en el Régimen Piloto de DLT de la Unión Europea, con el objetivo de hacerlo más acogedor para las plataformas de valores digitales y abordar las preocupaciones de la industria. Las propuestas del regulador siguen llamados similares a la reforma por parte de las autoridades francesas e italianas a principios de este año.
Anuncio - El piloto actual permite a las plataformas aprobadas eludir algunas reglas financieras tradicionales al manejar activos digitales. ESMA podría eliminar el límite de tiempo de seis años que requiere que estas plataformas se cierren después de operar, y podría aumentar o eliminar los límites sobre la cantidad de activos negociados e emitidos. Actualmente, hay un límite de $6.5 mil millones para la emisión de plataformas y $540 millones para el valor de mercado de los emisores de acciones. Estos cambios permitirían que proyectos más grandes y flexibles participen, según ESMA.
Desde que comenzó el Pilot, solo tres organizaciones han recibido autorización: CSD Praga para liquidación, 21X para comercio y liquidación, y 360X para comercio. De estas, solo las dos primeras están operativas, ambas con actividad limitada. ESMA señaló un creciente interés, apuntando a diez nuevas aplicaciones que se están procesando, incluidos proyectos de Axiology en Lituania, Securitize en España y LISE/Kriptown en Francia. ESMA destacó que la falta de interoperabilidad, o la capacidad de trabajar con la infraestructura financiera existente, sigue siendo un gran desafío.
En sus propuestas a corto plazo, la ESMA dijo que quiere hacer el régimen más atractivo y viable. La autoridad sugirió dar a los reguladores nacionales más flexibilidad para ajustar los límites para participantes específicos, basándose en sus perfiles de riesgo y niveles de experiencia. Citó el enfoque del Reino Unido como un ejemplo de un marco más flexible. También se está considerando expandir el alcance de los activos permitidos—más allá de acciones, bonos y fondos regulares—para incluir capital privado y fondos de inversión alternativos, siempre que se mantengan las salvaguardias para los inversores.
Para el pago y la liquidación, ESMA prefiere el uso continuo de dinero del banco central, pero reconoce que algunas plataformas pueden usar stablecoins o tokens de dinero electrónico. Recomienda reglas más estrictas para estos otros métodos de pago debido al riesgo adicional. Mirando hacia el futuro, ESMA sugiere que las plataformas exitosas que gestionan bien los riesgos deberían poder operar con umbrales más altos o incluso sin umbrales, en lugar de verse obligadas a cerrar después de un período determinado.
Las propuestas siguen los comentarios de la industria y las lecciones de los recientes experimentos de DLT del Banco Central Europeo. La visión de la ESMA es actualizar el sistema regulatorio más amplio para que la tecnología de libros de contabilidad digital pueda ser utilizada más ampliamente en el sector financiero de Europa.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
ESMA Propone Reformas Importantes Para Hacer Permanente El Régimen Piloto DLT De La UE
HomeNews* ESMA sugiere cambios importantes en el régimen piloto de DLT de la UE para soporte de valores digitales.
Desde que comenzó el Pilot, solo tres organizaciones han recibido autorización: CSD Praga para liquidación, 21X para comercio y liquidación, y 360X para comercio. De estas, solo las dos primeras están operativas, ambas con actividad limitada. ESMA señaló un creciente interés, apuntando a diez nuevas aplicaciones que se están procesando, incluidos proyectos de Axiology en Lituania, Securitize en España y LISE/Kriptown en Francia. ESMA destacó que la falta de interoperabilidad, o la capacidad de trabajar con la infraestructura financiera existente, sigue siendo un gran desafío.
En sus propuestas a corto plazo, la ESMA dijo que quiere hacer el régimen más atractivo y viable. La autoridad sugirió dar a los reguladores nacionales más flexibilidad para ajustar los límites para participantes específicos, basándose en sus perfiles de riesgo y niveles de experiencia. Citó el enfoque del Reino Unido como un ejemplo de un marco más flexible. También se está considerando expandir el alcance de los activos permitidos—más allá de acciones, bonos y fondos regulares—para incluir capital privado y fondos de inversión alternativos, siempre que se mantengan las salvaguardias para los inversores.
Para el pago y la liquidación, ESMA prefiere el uso continuo de dinero del banco central, pero reconoce que algunas plataformas pueden usar stablecoins o tokens de dinero electrónico. Recomienda reglas más estrictas para estos otros métodos de pago debido al riesgo adicional. Mirando hacia el futuro, ESMA sugiere que las plataformas exitosas que gestionan bien los riesgos deberían poder operar con umbrales más altos o incluso sin umbrales, en lugar de verse obligadas a cerrar después de un período determinado.
Las propuestas siguen los comentarios de la industria y las lecciones de los recientes experimentos de DLT del Banco Central Europeo. La visión de la ESMA es actualizar el sistema regulatorio más amplio para que la tecnología de libros de contabilidad digital pueda ser utilizada más ampliamente en el sector financiero de Europa.
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