Las pérdidas no realizadas en la cartera golpean duramente a Coinbase: ¿la caída del 94% en las ganancias netas del Q1 y la adquisición de 2.9 mil millones de Deribit podrán cambiar la situación?
Título original: "Análisis detallado del informe financiero de Coinbase Q1: pérdidas no realizadas en la cartera causan una Gran caída del 94% en las ganancias netas, adquisición de Deribit emprende un esfuerzo decidido en derivados"
Autor original: Felix, PANews
La plataforma de intercambio de criptomonedas estadounidense Coinbase publicó su informe financiero del primer trimestre (Q1) el 8 de mayo, hora local. Debido a que el comercio en el mercado se ha enfriado en comparación con el aumento posterior a las elecciones en Estados Unidos del trimestre anterior, los ingresos y las ganancias netas no alcanzaron las expectativas.
Hasta el 31 de marzo, la utilidad neta ajustada fue de 527 millones de dólares. La ganancia por acción fue de 0.24 dólares, por debajo de las expectativas generales del mercado de 1.93 dólares. Los ingresos totales fueron de 2,000 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 2,120 millones de dólares esperados, y por debajo de los 2,300 millones de dólares del cuarto trimestre de 2024. Los ingresos por transacciones del Q1 cayeron un 19% a 1,200 millones de dólares, y el volumen de transacciones disminuyó un 10%.
O afectada por esta noticia, la acción de Coinbase (COIN) cayó un 2.67% en la negociación después del horario, mientras que en el día anterior había subido un 5%. COIN ha caído un 16.83% desde principios de este año.
ingresos
Q1 La volatilidad promedio de los activos de criptomonedas ha aumentado, con BTC alcanzando un nuevo máximo histórico en enero. Sin embargo, debido a las políticas arancelarias y a la incertidumbre macroeconómica, los precios de las criptomonedas han caído en sincronía con el descenso del mercado en general. En comparación con el final del cuarto trimestre, el valor total del mercado de criptomonedas al final del primer trimestre disminuyó un 19%, alcanzando los 2.7 billones de dólares.
En este contexto, los ingresos de Coinbase alcanzaron los USD 2 mil millones, un 10% menos secuencialmente; Los ingresos netos se desplomaron un 94% secuencialmente hasta los USD 66 millones, principalmente debido a una pérdida antes de impuestos de USD 597 millones en la cartera de criptomonedas, la gran mayoría de las cuales fue una pérdida no realizada. El beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares y el EBITDA ajustado fue de 930 millones de dólares.
Ingresos por operaciones
El informe financiero de Coinbase muestra que las transacciones son su principal fuente de ingresos, representando más del 60% de sus ingresos totales. Los ingresos por transacciones del Q1 fueron de 1,3 mil millones de dólares, con una caída del 19% en comparación con el trimestre anterior. El volumen total de transacciones al contado de Coinbase disminuyó un 10% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 393,1 mil millones de dólares, pero superó al mercado de contado global, que vio una caída del 13% en su volumen de transacciones. En términos de derivación, el volumen de transacciones de Coinbase alcanzó los 803,6 mil millones de dólares, con una participación de mercado en continuo crecimiento.
En el primer trimestre, el volumen de operaciones de los pequeños inversores fue de 78.1 mil millones de dólares, con una disminución del 17% en comparación con el trimestre anterior. Los ingresos de las operaciones de los pequeños inversores fueron de 1.1 mil millones de dólares, con una disminución del 19%, que es básicamente consistente con la caída en el volumen de operaciones. En cuanto a las operaciones institucionales, el volumen de operaciones institucionales fue de 315 mil millones de dólares, con una disminución del 9% en comparación con el trimestre anterior, y los ingresos de las operaciones institucionales fueron de 9.9 millones de dólares, con una disminución del 30%.
Aparte de la influencia del contexto macroeconómico, el segundo factor de la caída en los ingresos en comparación con el periodo anterior es el negocio de derivación. El informe financiero menciona que Coinbase está invirtiendo en reembolsos de transacciones y medidas de incentivos para establecer liquidez y atraer clientes. Estos reembolsos y recompensas se han deducido de los ingresos de transacciones institucionales.
Otros ingresos por transacciones
Q1 otros ingresos por transacciones fueron de 68 millones de dólares, sin cambios en comparación con el trimestre anterior. El número de transacciones de Base creció un 16% en comparación con el trimestre anterior, pero los ingresos promedio por transacción cayeron un 21%.
Ingresos por suscripción y servicios
Los ingresos por suscripciones y servicios en el primer trimestre fueron de 698 millones de dólares, un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior, principalmente debido al crecimiento de los ingresos de stablecoins y Coinbase One, donde la capitalización de mercado de USDC alcanzó un récord histórico de más de 60 mil millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por recompensas de blockchain disminuyeron un 9% en comparación con el trimestre anterior, lo que compensó parcialmente este crecimiento. La principal razón de la disminución fue la caída en el precio promedio de los activos, especialmente de ETH y SOL.
Q1 ingresos de stablecoins crecieron un 32% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 298 millones de dólares. Coinbase indicó que este crecimiento fue parcialmente compensado por tasas de interés promedio más bajas. El promedio de tenencia de USDC en los productos de Coinbase creció un 49% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 12,3 mil millones de dólares.
Otros ingresos por suscripción y servicios fueron de 141 millones de dólares, con un crecimiento del 5% en comparación trimestral. El número de usuarios suscritos a Coinbase One alcanzó un máximo histórico en el primer trimestre, y el servicio Coinbase One Premium (300 dólares al mes) también experimentó un crecimiento.
gasto
Q1 Los gastos operativos totales fueron de 1.3 mil millones de dólares, un aumento del 7% en comparación con el trimestre anterior, es decir, 91 millones de dólares, siendo la principal razón el aumento de los gastos variables debido a la actividad del mercado al inicio de este trimestre, así como las pérdidas en los activos criptográficos mantenidos para la operación. Los gastos en tecnología y desarrollo, administración general y gastos de ventas y marketing aumentaron un total de 40 millones de dólares, un incremento del 4% en comparación con el trimestre anterior, siendo la principal razón el aumento en los gastos de marketing (incluyendo marketing de rendimiento y recompensas en USDC) y el aumento en los costos de soporte al cliente. Al final de este trimestre, el número de empleados a tiempo completo de Coinbase aumentó un 5% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 3959.
Los costos de transacción fueron de 303 millones de dólares, representando el 15% de los ingresos netos, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La caída en comparación con el trimestre anterior se debe principalmente a la reducción de la actividad de transacción de los clientes y a la disminución de los costos de recompensas en blockchain relacionados con la caída del precio promedio de los activos.
Los costos de tecnología y desarrollo fueron de 355 millones de dólares, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La principal razón de la disminución fue que, a pesar del aumento en el número total de empleados, los costos relacionados con el personal disminuyeron. Los costos generales y administrativos fueron de 394 millones de dólares, con un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior. El crecimiento se debió principalmente al aumento del soporte al cliente y los costos relacionados con el personal. Los costos de ventas y marketing fueron de 247 millones de dólares, con un aumento del 10% en comparación con el trimestre anterior.
perspectiva
En abril, los ingresos comerciales totales de Coinbase fueron de alrededor de USD 240 millones. Coinbase espera que los ingresos por suscripciones y servicios del segundo trimestre se sitúen entre USD 600 millones y USD 680 millones, ya que se espera que el crecimiento secuencial de los ingresos de las stablecoins se vea compensado por una disminución de los ingresos por recompensas de blockchain debido a la caída de los precios de los activos; Las tarifas de transacción serán de alrededor del 15% de los ingresos netos; La tecnología y el desarrollo, así como los gastos generales y administrativos, oscilarán entre los 700 y los 750 millones de dólares.
Cabe destacar que Coinbase emprende un esfuerzo decidido en el mercado de derivación, anunciando la adquisición de Deribit, la plataforma de negociación de opciones de Bitcoin y Ethereum más grande del mundo, por 2.9 mil millones de dólares, que incluye 700 millones de dólares en efectivo y 11 millones de acciones ordinarias de Coinbase, aunque el precio de adquisición debe ajustarse según las prácticas habituales. Esta transacción aún debe recibir la aprobación de los organismos reguladores y cumplir con otras condiciones de cierre habituales, y se espera que se complete a finales de año. El año pasado, los contratos no liquidados de Deribit superaron los 30 mil millones de dólares, con un volumen de negociación que superó el billón de dólares.
La directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, manifestó en la conferencia telefónica de resultados: "Se espera que Derebit pueda mejorar inmediatamente nuestra rentabilidad y aumentar la diversidad y sostenibilidad de los ingresos por transacciones." Además, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, comentó en la conferencia telefónica para inversores que, en este trimestre, Coinbase lanzará un proyecto piloto que permitirá a las empresas utilizar monedas estables para pagos y gastos.
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Las pérdidas no realizadas en la cartera golpean duramente a Coinbase: ¿la caída del 94% en las ganancias netas del Q1 y la adquisición de 2.9 mil millones de Deribit podrán cambiar la situación?
La plataforma de intercambio de criptomonedas estadounidense Coinbase publicó su informe financiero del primer trimestre (Q1) el 8 de mayo, hora local. Debido a que el comercio en el mercado se ha enfriado en comparación con el aumento posterior a las elecciones en Estados Unidos del trimestre anterior, los ingresos y las ganancias netas no alcanzaron las expectativas.
Hasta el 31 de marzo, la utilidad neta ajustada fue de 527 millones de dólares. La ganancia por acción fue de 0.24 dólares, por debajo de las expectativas generales del mercado de 1.93 dólares. Los ingresos totales fueron de 2,000 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 2,120 millones de dólares esperados, y por debajo de los 2,300 millones de dólares del cuarto trimestre de 2024. Los ingresos por transacciones del Q1 cayeron un 19% a 1,200 millones de dólares, y el volumen de transacciones disminuyó un 10%.
O afectada por esta noticia, la acción de Coinbase (COIN) cayó un 2.67% en la negociación después del horario, mientras que en el día anterior había subido un 5%. COIN ha caído un 16.83% desde principios de este año.
ingresos
Q1 La volatilidad promedio de los activos de criptomonedas ha aumentado, con BTC alcanzando un nuevo máximo histórico en enero. Sin embargo, debido a las políticas arancelarias y a la incertidumbre macroeconómica, los precios de las criptomonedas han caído en sincronía con el descenso del mercado en general. En comparación con el final del cuarto trimestre, el valor total del mercado de criptomonedas al final del primer trimestre disminuyó un 19%, alcanzando los 2.7 billones de dólares.
En este contexto, los ingresos de Coinbase alcanzaron los USD 2 mil millones, un 10% menos secuencialmente; Los ingresos netos se desplomaron un 94% secuencialmente hasta los USD 66 millones, principalmente debido a una pérdida antes de impuestos de USD 597 millones en la cartera de criptomonedas, la gran mayoría de las cuales fue una pérdida no realizada. El beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares y el EBITDA ajustado fue de 930 millones de dólares.
Ingresos por operaciones
El informe financiero de Coinbase muestra que las transacciones son su principal fuente de ingresos, representando más del 60% de sus ingresos totales. Los ingresos por transacciones del Q1 fueron de 1,3 mil millones de dólares, con una caída del 19% en comparación con el trimestre anterior. El volumen total de transacciones al contado de Coinbase disminuyó un 10% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 393,1 mil millones de dólares, pero superó al mercado de contado global, que vio una caída del 13% en su volumen de transacciones. En términos de derivación, el volumen de transacciones de Coinbase alcanzó los 803,6 mil millones de dólares, con una participación de mercado en continuo crecimiento.
En el primer trimestre, el volumen de operaciones de los pequeños inversores fue de 78.1 mil millones de dólares, con una disminución del 17% en comparación con el trimestre anterior. Los ingresos de las operaciones de los pequeños inversores fueron de 1.1 mil millones de dólares, con una disminución del 19%, que es básicamente consistente con la caída en el volumen de operaciones. En cuanto a las operaciones institucionales, el volumen de operaciones institucionales fue de 315 mil millones de dólares, con una disminución del 9% en comparación con el trimestre anterior, y los ingresos de las operaciones institucionales fueron de 9.9 millones de dólares, con una disminución del 30%.
Aparte de la influencia del contexto macroeconómico, el segundo factor de la caída en los ingresos en comparación con el periodo anterior es el negocio de derivación. El informe financiero menciona que Coinbase está invirtiendo en reembolsos de transacciones y medidas de incentivos para establecer liquidez y atraer clientes. Estos reembolsos y recompensas se han deducido de los ingresos de transacciones institucionales.
Otros ingresos por transacciones
Q1 otros ingresos por transacciones fueron de 68 millones de dólares, sin cambios en comparación con el trimestre anterior. El número de transacciones de Base creció un 16% en comparación con el trimestre anterior, pero los ingresos promedio por transacción cayeron un 21%.
Ingresos por suscripción y servicios
Los ingresos por suscripciones y servicios en el primer trimestre fueron de 698 millones de dólares, un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior, principalmente debido al crecimiento de los ingresos de stablecoins y Coinbase One, donde la capitalización de mercado de USDC alcanzó un récord histórico de más de 60 mil millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por recompensas de blockchain disminuyeron un 9% en comparación con el trimestre anterior, lo que compensó parcialmente este crecimiento. La principal razón de la disminución fue la caída en el precio promedio de los activos, especialmente de ETH y SOL.
Q1 ingresos de stablecoins crecieron un 32% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 298 millones de dólares. Coinbase indicó que este crecimiento fue parcialmente compensado por tasas de interés promedio más bajas. El promedio de tenencia de USDC en los productos de Coinbase creció un 49% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 12,3 mil millones de dólares.
Otros ingresos por suscripción y servicios fueron de 141 millones de dólares, con un crecimiento del 5% en comparación trimestral. El número de usuarios suscritos a Coinbase One alcanzó un máximo histórico en el primer trimestre, y el servicio Coinbase One Premium (300 dólares al mes) también experimentó un crecimiento.
gasto
Q1 Los gastos operativos totales fueron de 1.3 mil millones de dólares, un aumento del 7% en comparación con el trimestre anterior, es decir, 91 millones de dólares, siendo la principal razón el aumento de los gastos variables debido a la actividad del mercado al inicio de este trimestre, así como las pérdidas en los activos criptográficos mantenidos para la operación. Los gastos en tecnología y desarrollo, administración general y gastos de ventas y marketing aumentaron un total de 40 millones de dólares, un incremento del 4% en comparación con el trimestre anterior, siendo la principal razón el aumento en los gastos de marketing (incluyendo marketing de rendimiento y recompensas en USDC) y el aumento en los costos de soporte al cliente. Al final de este trimestre, el número de empleados a tiempo completo de Coinbase aumentó un 5% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 3959.
Los costos de transacción fueron de 303 millones de dólares, representando el 15% de los ingresos netos, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La caída en comparación con el trimestre anterior se debe principalmente a la reducción de la actividad de transacción de los clientes y a la disminución de los costos de recompensas en blockchain relacionados con la caída del precio promedio de los activos.
Los costos de tecnología y desarrollo fueron de 355 millones de dólares, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La principal razón de la disminución fue que, a pesar del aumento en el número total de empleados, los costos relacionados con el personal disminuyeron. Los costos generales y administrativos fueron de 394 millones de dólares, con un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior. El crecimiento se debió principalmente al aumento del soporte al cliente y los costos relacionados con el personal. Los costos de ventas y marketing fueron de 247 millones de dólares, con un aumento del 10% en comparación con el trimestre anterior.
perspectiva
En abril, los ingresos comerciales totales de Coinbase fueron de alrededor de USD 240 millones. Coinbase espera que los ingresos por suscripciones y servicios del segundo trimestre se sitúen entre USD 600 millones y USD 680 millones, ya que se espera que el crecimiento secuencial de los ingresos de las stablecoins se vea compensado por una disminución de los ingresos por recompensas de blockchain debido a la caída de los precios de los activos; Las tarifas de transacción serán de alrededor del 15% de los ingresos netos; La tecnología y el desarrollo, así como los gastos generales y administrativos, oscilarán entre los 700 y los 750 millones de dólares.
Cabe destacar que Coinbase emprende un esfuerzo decidido en el mercado de derivación, anunciando la adquisición de Deribit, la plataforma de negociación de opciones de Bitcoin y Ethereum más grande del mundo, por 2.9 mil millones de dólares, que incluye 700 millones de dólares en efectivo y 11 millones de acciones ordinarias de Coinbase, aunque el precio de adquisición debe ajustarse según las prácticas habituales. Esta transacción aún debe recibir la aprobación de los organismos reguladores y cumplir con otras condiciones de cierre habituales, y se espera que se complete a finales de año. El año pasado, los contratos no liquidados de Deribit superaron los 30 mil millones de dólares, con un volumen de negociación que superó el billón de dólares.
La directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, manifestó en la conferencia telefónica de resultados: "Se espera que Derebit pueda mejorar inmediatamente nuestra rentabilidad y aumentar la diversidad y sostenibilidad de los ingresos por transacciones." Además, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, comentó en la conferencia telefónica para inversores que, en este trimestre, Coinbase lanzará un proyecto piloto que permitirá a las empresas utilizar monedas estables para pagos y gastos.
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