Análisis detallado del informe financiero de Coinbase del primer trimestre: las pérdidas no realizadas en la cartera provocan una gran caída del 94% en las ganancias netas, los ingresos no cumplen con las expectativas.
La bolsa de criptomonedas estadounidense Coinbase publicó su informe financiero del primer trimestre (Q1) el 8 de mayo, hora local. Debido a que el comercio en el mercado ha disminuido en comparación con el aumento posterior a las elecciones estadounidenses del trimestre anterior, los ingresos y las ganancias netas no alcanzaron las expectativas.
Hasta el 31 de marzo, el beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares. Las ganancias por acción fueron de 0.24 dólares, por debajo de las expectativas del mercado de 1.93 dólares. Los ingresos totales fueron de 2 mil millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de 2.12 mil millones de dólares, y por debajo de los 2.3 mil millones de dólares del cuarto trimestre de 2024. Los ingresos por transacciones del Q1 cayeron un 19% a 1.2 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones que disminuyó un 10%.
O afectada por esta noticia, la acción de Coinbase (COIN) cayó un 2.67% en las operaciones después del cierre, mientras que el día de negociación anterior había subido un 5%. COIN ha caído un 16.83% desde principios de este año.
ingresos
Q1 La volatilidad promedio de los activos de criptomonedas ha aumentado, BTC alcanzó un máximo histórico en enero. Sin embargo, debido a las políticas arancelarias y la incertidumbre macroeconómica, los precios de las criptomonedas cayeron en sincronía con la caída del mercado en general. En comparación con el final del cuarto trimestre, la capitalización total del mercado de criptomonedas disminuyó un 19% a finales del primer trimestre, alcanzando los 2.7 billones de dólares.
En este contexto, los ingresos de Coinbase alcanzaron los 2,000 millones de dólares, con una caída del 10% en comparación con el trimestre anterior; el ingreso neto se desplomó un 94% en comparación con el trimestre anterior, hasta 66 millones de dólares, principalmente debido a una pérdida antes de impuestos de 597 millones de dólares en su cartera de activos criptográficos, la mayor parte de la cual corresponde a pérdidas no realizadas. El beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares, y el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización ajustado fue de 930 millones de dólares.
Ingresos de transacción
El informe financiero de Coinbase muestra que las transacciones son su principal fuente de ingresos, representando más del 60% de sus ingresos totales. Los ingresos por transacciones del Q1 fueron de 1,3 mil millones de dólares, con una disminución del 19% en comparación con el trimestre anterior. El volumen total de transacciones al contado de Coinbase disminuyó un 10% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 393,1 mil millones de dólares, pero superó al mercado global de transacciones al contado, el cual tuvo una disminución del 13%. En el ámbito de los derivados, el volumen de transacciones de Coinbase alcanzó los 803,6 mil millones de dólares, con una participación de mercado en continuo crecimiento.
En el primer trimestre, el volumen de transacciones de los minoristas fue de 78.1 mil millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 17%. Los ingresos de las transacciones de los minoristas fueron de 1.1 mil millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 19%, que es básicamente consistente con la disminución del volumen de transacciones. En cuanto a las transacciones institucionales, el volumen de transacciones de las instituciones fue de 315 mil millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 9%, y los ingresos de las transacciones institucionales fueron de 99 millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 30%.
Además de la influencia del contexto macroeconómico, el segundo factor que contribuye a la disminución de los ingresos secuencialmente es el negocio de derivados. En el informe financiero se menciona que Coinbase está invirtiendo en reembolsos de transacciones y medidas de incentivo para establecer liquidez y atraer clientes. Estos reembolsos y recompensas se han deducido de los ingresos por transacciones institucionales.
Otros ingresos por transacciones
Q1 otros ingresos por transacciones fueron 68 millones de dólares, sin cambios en comparación con el trimestre anterior. El número de transacciones de Base aumentó un 16% en comparación con el trimestre anterior, pero el ingreso promedio por transacción disminuyó un 21%.
Ingresos por suscripción y servicios
Los ingresos por suscripciones y servicios en el primer trimestre fueron de 698 millones de dólares, un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior, gracias principalmente al crecimiento de los ingresos de stablecoins y Coinbase One, donde la capitalización de mercado de USDC alcanzó un máximo histórico de más de 60 mil millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por recompensas de blockchain cayeron un 9% en comparación con el trimestre anterior, lo que en parte compensó este crecimiento. La principal razón de la caída fue la disminución del precio promedio de los activos en comparación con el trimestre anterior, especialmente de ETH y SOL.
El ingreso de stablecoins en el Q1 creció un 32% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 298 millones de dólares. Coinbase indicó que este crecimiento fue en parte compensado por tasas de interés promedio más bajas. El saldo promedio de USDC en los productos de Coinbase creció un 49% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 12,3 mil millones de dólares.
Otros ingresos por suscripciones y servicios fueron 141 millones de dólares, con un crecimiento del 5% en comparación con el trimestre anterior. El número de usuarios suscritos a Coinbase One alcanzó un máximo histórico en el primer trimestre, y el servicio premium de Coinbase One (300 dólares al mes) también experimentó un crecimiento.
Gasto
Q1 Los gastos operativos totales fueron de 1.3 mil millones de dólares, un aumento del 7% en comparación con el trimestre anterior, es decir, 91 millones de dólares. La principal razón fue el aumento de los costos variables debido a la actividad del mercado al inicio de este trimestre, así como las pérdidas de activos criptográficos mantenidos para operaciones. Los gastos combinados en tecnología y desarrollo, administración general y de administración, y ventas y marketing aumentaron en 40 millones de dólares, un crecimiento del 4% en comparación con el trimestre anterior, siendo la principal razón el aumento en el gasto de marketing (incluyendo marketing de rendimiento y recompensas en USDC) y el aumento en los costos de soporte al cliente. Al final de este trimestre, el número de empleados a tiempo completo de Coinbase creció un 5% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 3959.
Los costos de transacción fueron de 303 millones de dólares, lo que representa el 15% de los ingresos netos, con una disminución del 4% en comparación con el período anterior. La disminución en comparación con el período anterior se debe principalmente a la reducción de la actividad de negociación de los clientes y a la disminución de las tarifas de recompensas de blockchain relacionadas con la caída del precio medio de los activos.
Los costos de tecnología y desarrollo fueron de 355 millones de dólares, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La principal razón de la disminución es que, a pesar del aumento en el número total de empleados, los costos relacionados con el personal han disminuido. Los gastos generales y administrativos fueron de 394 millones de dólares, con un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior. El crecimiento se debe principalmente al aumento del soporte al cliente y los costos relacionados con el personal. Los gastos de ventas y marketing fueron de 247 millones de dólares, con un aumento del 10% en comparación con el trimestre anterior.
Perspectiva
En abril, los ingresos totales por transacciones de Coinbase fueron de aproximadamente 240 millones de dólares. Coinbase espera que los ingresos por suscripciones y servicios en el segundo trimestre se sitúen entre 600 y 680 millones de dólares, ya que se prevé que el crecimiento secuencial de los ingresos por stablecoins se vea compensado por la caída en los ingresos por recompensas de blockchain debido a la caída de los precios de los activos; el porcentaje de tarifas de transacción sobre los ingresos netos estará alrededor del 15%; los gastos en tecnología y desarrollo, así como los gastos generales y administrativos, estarán entre 700 y 750 millones de dólares.
Cabe mencionar que Coinbase está impulsando el mercado de derivados, anunciando la adquisición de Deribit, la bolsa de opciones de Bitcoin y Ethereum más grande del mundo, por 2,9 mil millones de dólares, que incluye 700 millones de dólares en efectivo y 11 millones de acciones ordinarias de Coinbase, aunque el precio de adquisición deberá ajustarse según lo habitual. Esta transacción aún debe recibir la aprobación de las autoridades regulatorias y cumplir con otras condiciones habituales de cierre, y se espera que se complete a finales de año. El año pasado, los contratos abiertos de Deribit superaron los 30 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones que superó el billón de dólares.
La directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, declaró en la conferencia telefónica de resultados: "Se espera que Derebit pueda mejorar inmediatamente nuestra rentabilidad y aumentar la diversidad y durabilidad de los ingresos por transacciones."
Además, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó en una conferencia telefónica con inversores que este trimestre, Coinbase lanzará un proyecto piloto que permitirá a las empresas realizar pagos y gastos utilizando stablecoins.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Análisis detallado del informe financiero de Coinbase del primer trimestre: las pérdidas no realizadas en la cartera provocan una gran caída del 94% en las ganancias netas, los ingresos no cumplen con las expectativas.
Resumen: Felix, PANews
La bolsa de criptomonedas estadounidense Coinbase publicó su informe financiero del primer trimestre (Q1) el 8 de mayo, hora local. Debido a que el comercio en el mercado ha disminuido en comparación con el aumento posterior a las elecciones estadounidenses del trimestre anterior, los ingresos y las ganancias netas no alcanzaron las expectativas.
Hasta el 31 de marzo, el beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares. Las ganancias por acción fueron de 0.24 dólares, por debajo de las expectativas del mercado de 1.93 dólares. Los ingresos totales fueron de 2 mil millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de 2.12 mil millones de dólares, y por debajo de los 2.3 mil millones de dólares del cuarto trimestre de 2024. Los ingresos por transacciones del Q1 cayeron un 19% a 1.2 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones que disminuyó un 10%.
O afectada por esta noticia, la acción de Coinbase (COIN) cayó un 2.67% en las operaciones después del cierre, mientras que el día de negociación anterior había subido un 5%. COIN ha caído un 16.83% desde principios de este año.
ingresos
Q1 La volatilidad promedio de los activos de criptomonedas ha aumentado, BTC alcanzó un máximo histórico en enero. Sin embargo, debido a las políticas arancelarias y la incertidumbre macroeconómica, los precios de las criptomonedas cayeron en sincronía con la caída del mercado en general. En comparación con el final del cuarto trimestre, la capitalización total del mercado de criptomonedas disminuyó un 19% a finales del primer trimestre, alcanzando los 2.7 billones de dólares.
En este contexto, los ingresos de Coinbase alcanzaron los 2,000 millones de dólares, con una caída del 10% en comparación con el trimestre anterior; el ingreso neto se desplomó un 94% en comparación con el trimestre anterior, hasta 66 millones de dólares, principalmente debido a una pérdida antes de impuestos de 597 millones de dólares en su cartera de activos criptográficos, la mayor parte de la cual corresponde a pérdidas no realizadas. El beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares, y el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización ajustado fue de 930 millones de dólares.
Ingresos de transacción
El informe financiero de Coinbase muestra que las transacciones son su principal fuente de ingresos, representando más del 60% de sus ingresos totales. Los ingresos por transacciones del Q1 fueron de 1,3 mil millones de dólares, con una disminución del 19% en comparación con el trimestre anterior. El volumen total de transacciones al contado de Coinbase disminuyó un 10% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 393,1 mil millones de dólares, pero superó al mercado global de transacciones al contado, el cual tuvo una disminución del 13%. En el ámbito de los derivados, el volumen de transacciones de Coinbase alcanzó los 803,6 mil millones de dólares, con una participación de mercado en continuo crecimiento.
En el primer trimestre, el volumen de transacciones de los minoristas fue de 78.1 mil millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 17%. Los ingresos de las transacciones de los minoristas fueron de 1.1 mil millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 19%, que es básicamente consistente con la disminución del volumen de transacciones. En cuanto a las transacciones institucionales, el volumen de transacciones de las instituciones fue de 315 mil millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 9%, y los ingresos de las transacciones institucionales fueron de 99 millones de dólares, con una disminución intertrimestral del 30%.
Además de la influencia del contexto macroeconómico, el segundo factor que contribuye a la disminución de los ingresos secuencialmente es el negocio de derivados. En el informe financiero se menciona que Coinbase está invirtiendo en reembolsos de transacciones y medidas de incentivo para establecer liquidez y atraer clientes. Estos reembolsos y recompensas se han deducido de los ingresos por transacciones institucionales.
Otros ingresos por transacciones
Q1 otros ingresos por transacciones fueron 68 millones de dólares, sin cambios en comparación con el trimestre anterior. El número de transacciones de Base aumentó un 16% en comparación con el trimestre anterior, pero el ingreso promedio por transacción disminuyó un 21%.
Ingresos por suscripción y servicios
Los ingresos por suscripciones y servicios en el primer trimestre fueron de 698 millones de dólares, un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior, gracias principalmente al crecimiento de los ingresos de stablecoins y Coinbase One, donde la capitalización de mercado de USDC alcanzó un máximo histórico de más de 60 mil millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por recompensas de blockchain cayeron un 9% en comparación con el trimestre anterior, lo que en parte compensó este crecimiento. La principal razón de la caída fue la disminución del precio promedio de los activos en comparación con el trimestre anterior, especialmente de ETH y SOL.
El ingreso de stablecoins en el Q1 creció un 32% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 298 millones de dólares. Coinbase indicó que este crecimiento fue en parte compensado por tasas de interés promedio más bajas. El saldo promedio de USDC en los productos de Coinbase creció un 49% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 12,3 mil millones de dólares.
Otros ingresos por suscripciones y servicios fueron 141 millones de dólares, con un crecimiento del 5% en comparación con el trimestre anterior. El número de usuarios suscritos a Coinbase One alcanzó un máximo histórico en el primer trimestre, y el servicio premium de Coinbase One (300 dólares al mes) también experimentó un crecimiento.
Gasto
Q1 Los gastos operativos totales fueron de 1.3 mil millones de dólares, un aumento del 7% en comparación con el trimestre anterior, es decir, 91 millones de dólares. La principal razón fue el aumento de los costos variables debido a la actividad del mercado al inicio de este trimestre, así como las pérdidas de activos criptográficos mantenidos para operaciones. Los gastos combinados en tecnología y desarrollo, administración general y de administración, y ventas y marketing aumentaron en 40 millones de dólares, un crecimiento del 4% en comparación con el trimestre anterior, siendo la principal razón el aumento en el gasto de marketing (incluyendo marketing de rendimiento y recompensas en USDC) y el aumento en los costos de soporte al cliente. Al final de este trimestre, el número de empleados a tiempo completo de Coinbase creció un 5% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 3959.
Los costos de transacción fueron de 303 millones de dólares, lo que representa el 15% de los ingresos netos, con una disminución del 4% en comparación con el período anterior. La disminución en comparación con el período anterior se debe principalmente a la reducción de la actividad de negociación de los clientes y a la disminución de las tarifas de recompensas de blockchain relacionadas con la caída del precio medio de los activos.
Los costos de tecnología y desarrollo fueron de 355 millones de dólares, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La principal razón de la disminución es que, a pesar del aumento en el número total de empleados, los costos relacionados con el personal han disminuido. Los gastos generales y administrativos fueron de 394 millones de dólares, con un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior. El crecimiento se debe principalmente al aumento del soporte al cliente y los costos relacionados con el personal. Los gastos de ventas y marketing fueron de 247 millones de dólares, con un aumento del 10% en comparación con el trimestre anterior.
Perspectiva
En abril, los ingresos totales por transacciones de Coinbase fueron de aproximadamente 240 millones de dólares. Coinbase espera que los ingresos por suscripciones y servicios en el segundo trimestre se sitúen entre 600 y 680 millones de dólares, ya que se prevé que el crecimiento secuencial de los ingresos por stablecoins se vea compensado por la caída en los ingresos por recompensas de blockchain debido a la caída de los precios de los activos; el porcentaje de tarifas de transacción sobre los ingresos netos estará alrededor del 15%; los gastos en tecnología y desarrollo, así como los gastos generales y administrativos, estarán entre 700 y 750 millones de dólares.
Cabe mencionar que Coinbase está impulsando el mercado de derivados, anunciando la adquisición de Deribit, la bolsa de opciones de Bitcoin y Ethereum más grande del mundo, por 2,9 mil millones de dólares, que incluye 700 millones de dólares en efectivo y 11 millones de acciones ordinarias de Coinbase, aunque el precio de adquisición deberá ajustarse según lo habitual. Esta transacción aún debe recibir la aprobación de las autoridades regulatorias y cumplir con otras condiciones habituales de cierre, y se espera que se complete a finales de año. El año pasado, los contratos abiertos de Deribit superaron los 30 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones que superó el billón de dólares.
La directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, declaró en la conferencia telefónica de resultados: "Se espera que Derebit pueda mejorar inmediatamente nuestra rentabilidad y aumentar la diversidad y durabilidad de los ingresos por transacciones."
Además, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó en una conferencia telefónica con inversores que este trimestre, Coinbase lanzará un proyecto piloto que permitirá a las empresas realizar pagos y gastos utilizando stablecoins.