Hablemos del impacto potencial de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos en el mercado de acciones A.

A corto plazo, las negociaciones comerciales ciertamente tendrán un cierto impacto en el mercado, pero al extender la línea de tiempo, esa influencia es bastante limitada. Después de todo, China en 2025 no es comparable a 2018, no necesitamos seguir actuando en función de lo que diga Estados Unidos.
Retrocediendo a 2018, Estados Unidos impuso un embargo a ZTE, y China, sin otra opción, aceptó una multa de hasta 1.4 mil millones de dólares. En ese momento, aunque esta cifra fue burlada como "un dólar por persona", la impotencia y la humillación detrás de esto, seguramente todos lo sabían. En ese entonces, estábamos limitados por otros, solo podíamos soportar en silencio.
Sin embargo, con el paso del tiempo, para el año 2025, Estados Unidos ya no podrá ahorcarnos, y en cambio, nosotros habremos adquirido la capacidad de contrarrestar en ciertos campos. Por ejemplo, ¿por qué los aviones de combate F35 de Estados Unidos aún no se han entregado? Un avión de combate sin radar de apertura electrónica activa es como un "ciego con los ojos abiertos" en el campo de batalla. La guerra entre India y Pakistán es un ejemplo vívido; no puedes ver al oponente, pero él te ha localizado a cientos de kilómetros de distancia, los misiles llegan y no tienes ni siquiera la oportunidad de llorar.
El fin de semana pasado, nuestro país intensificó la lucha contra la exportación ilegal de tierras raras, con una acción conjunta de la policía y los departamentos de seguridad nacional. He oído que una empresa incluso tuvo la "brillante" idea de hacer carcasas de computadoras portátiles con tierras raras, lo cual es realmente para reír y llorar al mismo tiempo. Pero volviendo al tema, mientras sigamos atacando con fuerza, no importa qué trucos use la otra parte, el problema de la insuficiencia de suministro seguirá sin resolverse. Los dólares pueden imprimirse sin límite, pero los productos no se pueden imprimir.
Nuestro país tiene una actitud firme en la guerra comercial; además de tener una gran confianza, también espera aprovechar esta oportunidad para acelerar la ruptura de la hegemonía del dólar. Solo al poner fin a la hegemonía del dólar, Estados Unidos podrá abandonar por completo el uso de la vara comercial para intimidarnos. ¿Cuánto de su orgulloso poder de consumo le quedará a Estados Unidos sin la hegemonía del dólar? Siempre hay quienes piensan que mientras los estadounidenses no consuman, el consumo global se verá afectado. Pero no olvidemos que Estados Unidos ha saqueado la riqueza de otros países mediante medios financieros; las finanzas en sí no crean riqueza, solo trasladan riqueza. Estados Unidos ha saqueado el poder adquisitivo de otros países para derrochar; una vez que pierda esta capacidad, el poder adquisitivo de otros países naturalmente se liberará.
En este planeta hay 8 mil millones de personas, Estados Unidos solo tiene 300 millones, y los llamados países consumidores suman alrededor de mil millones. ¿Es mayor el número de empleos creados para satisfacer el consumo de mil millones de personas o el número de oportunidades laborales creadas para satisfacer el consumo de los restantes 7 mil millones de personas? Este cálculo no es difícil de hacer. Al mirar las políticas de nuestro país en los últimos años, eliminar la pobreza en el interior y promover la "Iniciativa de la Franja y la Ruta" en el exterior, en realidad están trabajando en esta dirección. No importa quién sea el presidente de Estados Unidos, esta dirección establecida no cambiará.
Por supuesto, si otra persona ocupase la presidencia de los Estados Unidos, la ejecución de las políticas podría ser diferente. Pero, ¿por qué Biden, que tiene una relación conflictiva con Trump, no ha abolido los aranceles impuestos después de asumir el cargo? No se dejen engañar por el acuerdo que firmó Estados Unidos con nosotros ayer, que parece bastante bueno; ¿realmente ha terminado esta guerra comercial? Trump es capaz de cambiar de opinión más rápido que pasar páginas de un libro, y aunque ahora tenemos una gran fortaleza que le hace dudar, en futuras negociaciones, todavía podría plantear diversos problemas.
¿Podemos depositar nuestra esperanza en que Trump cumpla sus promesas y acepte su derrota con honestidad? ¿Y luego, ingenuamente, cambiar algunas decisiones internas? La respuesta es claramente negativa. Ya he dicho antes que el mundo puede albergar a dos países, Estados Unidos y China, pero Estados Unidos no puede aceptar que continuemos desarrollándonos, y China tampoco puede tolerar la opresión hegemónica de Estados Unidos. Esta es una contradicción irreconciliable. Quienquiera que sea el presidente de Estados Unidos, deberá enfrentar este problema real.
La razón por la que Trump se sentaba todos los días en la Casa Blanca esperando una llamada y permitió que Bessent mostrara una sinceridad que superaba las expectativas en Suiza, no es más que una táctica de dilación. Si Estados Unidos pudiera obtener lo que quiere de otros socios comerciales, sin duda daría la espalda a nosotros y escalaría la guerra comercial. Pero, con compañeros poco confiables y oponentes extremadamente fuertes, se ve obligado a aguantar. Sin embargo, la contradicción fundamental sigue existiendo, con conflictos internos en Estados Unidos. ¿Cuánto tiempo podrá soportar?
Si yo puedo entender esto, ¿por qué deberíamos cambiar nuestra política al ritmo de Trump? Como todos saben, el mercado de acciones A es un mercado puramente político. En el contenido de pago de este mes, dejé claro que se puede esperar un mayo rojo. Ya sea luchando en una guerra comercial prolongada con Trump o alcanzando un acuerdo aceptable como lo hacemos ahora, nada cambia nuestra dirección de desarrollo.
El sector de la electrónica de consumo podría beneficiarse de esto, ya que anteriormente había caído en exceso y ahora podría experimentar un rebote. Pero, ¿realmente ha habido un cambio fundamental en la situación del mercado de la electrónica de consumo? ¿Se ha producido alguna innovación o tecnología que atraiga a los consumidores a querer cambiar de dispositivo? La respuesta es claramente no. Por lo tanto, después del rebote, seguirá cayendo. Es como cuando tenía una perspectiva negativa sobre el sector farmacéutico, porque hemos implementado la recolección centralizada y la reforma médica de Sanming, esta dirección ya está determinada y no habrá más el modelo de beneficios excesivos de los representantes de medicamentos de antes. El modelo de ganancias de la industria farmacéutica ha cambiado, pero el aumento anterior ya había agotado el desarrollo normal futuro, por lo que las oportunidades para el sector son muy escasas durante un tiempo considerable.
Ahora Trump también está aprendiendo a implementar la recolección de medicamentos, buscando el bienestar para el pueblo estadounidense. Esta redistribución beneficia su dominio, ya que las corporaciones de salud de todos modos no lo apoyarán. Pero con esto, los CRO estarán en una situación aún más triste. Desde Trump, podría desarrollarse una actividad global de extracción de recursos de los grupos de interés farmacéuticos, lo que haría que el sector farmacéutico fuera aún más inviable.
En cuanto al país, también buscaremos formas de aumentar lentamente el IPC y fomentar el consumo. Continuaremos invirtiendo grandes recursos para apoyar el desarrollo de nuevas fuerzas productivas, con el objetivo de dejar a los competidores muy atrás. Incluso si se impone un arancel del 100%, aún tenemos ventajas competitivas, así que ¿qué miedo hay de que se aumenten los aranceles?
Aproximadamente, este aumento de los bancos ha superado un poco las expectativas. Para el índice, los bancos han hecho lo posible, pero no es lo habitual. La gran tendencia es que los activos en RMB van a aumentar, y el aumento puede resolver muchos problemas, como lo que algunas personas han mencionado antes sobre el colapso de los balances.
En los últimos años, muchas personas sienten que la vida es difícil y que los días son duros. La razón fundamental es la ruptura de la burbuja inmobiliaria y la caída de los precios de las viviendas, lo que ha reducido la cantidad de dinero creado a través de bienes raíces, generando pánico en toda la población sobre el problema de la deuda. Las personas con dinero prefieren pagar deudas, ¿no es esto una reducción de los activos totales? Aunque el patrimonio neto no cambie, no se contabilizan algunas cuentas de esta manera. Por lo tanto, la base para estimular la demanda interna sigue siendo resolver este problema de caída. No importa lo que haga Trump, ¿no tenemos que resolver este problema? Entonces, ¿qué hay de malo en tener una disposición en esta dirección?
Siempre hay gente que recuerda el mercado bajista de 2018 y le gusta compararlo con el presente. Pero, ¿recuerdas lo que pasó en 2018? El desapalancamiento y la banca en la sombra son las razones fundamentales del colapso de las acciones A ese año. La guerra comercial no es más que exacerbar los sentimientos negativos de todos, por lo que es aún más despiadada. ¿Cómo se compara esto con la actualidad? Lo más tabú en la inversión es buscar una espada, y analizar problemas específicos. Dado que las acciones A han llegado a una coyuntura crítica en la que tienen que subir, no importa cuál sea el resultado de la negociación, subirá, y no es más que un cambio de ritmo.