Fuente: Coinbase; Compilado por Wuzhu, Jinse Caijing
Resumen
La relajación de las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos, así como un acuerdo comercial entre EE. UU. y Arabia Saudita por un valor de 600 mil millones de dólares, están impulsando la confianza de los inversores, lo que está llevando a un aumento en el valor de Bitcoin y algunas altcoins.
Las últimas noticias sobre regulación incluyen avances entre los dos partidos respecto al "Proyecto de Ley GENIUS" (GENIUS Act) y el borrador de discusión de la Cámara de Representantes de EE. UU. sobre la ley de estructura del mercado de criptomonedas.
La relajación de las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos ha impulsado el sentimiento de los inversores en la última semana, y el notable aumento de Bitcoin y algunas altcoins refleja este optimismo. A principios de esta semana, el gobierno de Estados Unidos alcanzó un acuerdo comercial con Arabia Saudita por un valor de 600 mil millones de dólares, lo que refuerza este sentimiento optimista y sugiere que el ámbito de la diplomacia comercial sigue manteniendo un fuerte impulso. Japón ha insinuado que podría alcanzar un acuerdo antes de junio, lo que podría ayudar a abordar las preocupaciones en torno a los semiconductores avanzados, aliviando así las inquietudes de los inversores sobre la posible recesión económica en Estados Unidos este año. A pesar de ello, el Financial Times de Reino Unido informó recientemente que, debido a las elecciones al Senado en julio, la posición de Japón podría volverse más dura.
Recuerda que, después de que los datos del PIB de EE. UU. para el primer trimestre de 2025, publicados el 30 de abril, fueran negativos (una caída del 0.3% en comparación con el trimestre anterior), la posibilidad de una recesión técnica parecía más alta en ese momento, ya que los datos débiles presagiaban que la economía volvería a contraerse en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, la previsión del GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta actualmente indica una tasa de crecimiento real del 2.5%, superior al 2.3% de hace una semana. Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, el riesgo de recesión económica radica en que, debido a la incertidumbre económica que inhibe el gasto, la disposición a invertir suele ser baja en estos períodos, mientras que la disposición a ahorrar es alta.
Mientras tanto, con ETH alcanzando a colegas como BTC y SOL, ETH ha experimentado un aumento impulsado principalmente por factores técnicos, que refleja una gran cantidad de posiciones largas, cierres de cortos y el posterior reajuste de arbitraje. Creemos que ETH ha carecido de una narrativa significativa durante un tiempo, ya que muchos fondos nativos de criptomonedas han reducido su exposición a ETH o han vendido en corto ETH como cobertura de cartera en los últimos 12-18 meses. Por lo tanto, creemos que la reciente falta de rendimiento de ETH no ha reflejado algunos factores positivos significativos, incluidos la reciente actualización de Pectra y las propuestas de Vitalik Buterin (sobre RISC-V) o el investigador de la Fundación Ethereum Dankrad Feist (EIP-9698).
De hecho, las salidas netas de los ETF de ETH al contado han sido cercanas a los USD 140 millones en lo que va de año (en comparación con los USD 6.1 mil millones de los ETF de BTC al contado), aunque estos fondos atrajeron USD 61 millones esta semana (del 8 al 14 de mayo). Sin embargo, creemos que esto sugiere que todavía hay un interés limitado en una asignación más amplia a ETH a pesar de esta acción del precio. Es importante tener en cuenta que el 15 de mayo es la fecha límite para presentar las presentaciones 13-F (Q1 2025), pero solo las empresas con más de $100 millones en activos bajo administración están obligadas a presentar. Los primeros indicios apuntan a que el interés por los ETF al contado de Estados Unidos está disminuyendo por parte de algunas instituciones (según Reuters), y la Comisión de Inversiones de Wisconsin se ha retirado de sus participaciones. Por otro lado, el fondo de dotación de la Universidad de Brown compró 4,9 millones de dólares en acciones de IBIT el trimestre pasado.
Dinámica regulatoria
Recientemente, ha habido algunos informes engañosos en los medios sobre la legislación de stablecoins del Senado de EE. UU., conocida como la Ley GENIUS. La situación es la siguiente: la semana pasada (8 de mayo), el Senado no logró avanzar la Ley GENIUS durante la votación para finalizar el debate (es decir, la votación para poner fin a la discusión sobre un proyecto de ley o tema y proceder a la votación final). Muchos periódicos, en cambio, interpretaron el resultado de esta votación para finalizar el debate como un estancamiento indefinido, lo que podría llevar a un vacío legislativo.
De hecho, los demócratas inicialmente apoyaron el proyecto de ley en el comité, pero algunos legisladores republicanos luego utilizaron medios procesales (Regla 14D) para modificar el proyecto, aunque esta modificación no fue aceptada por algunos miembros de ambos partidos. Desde entonces, ambos partidos han estado trabajando para llegar a un acuerdo y han añadido nuevas enmiendas al proyecto de ley para aumentar la transparencia de las stablecoins. Posteriormente, el senador de Dakota del Sur, John Thune, ha solicitado una nueva votación procesal sobre el proyecto de ley GENIUS el lunes 19 de mayo; según los resultados de la votación, el proyecto podría ser aprobado en su totalidad pronto.
De hecho, Bo Hines, director ejecutivo del Consejo Asesor de Activos Digitales del Presidente, declaró esta semana que cree que tanto la legislación sobre stablecoins como la legislación sobre la estructura del mercado se podrán completar antes del receso de agosto de 2025. El 5 de mayo, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU., French Hill (Arkansas), y el presidente del Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes, G.T. Thompson (Pensilvania), publicaron un borrador de discusión de la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Esto significa que el proyecto de ley, antes de la legislación formal, necesita la opinión de los interesados de la industria, los comentarios de expertos legales, la revisión del comité y posibles enmiendas. Cabe mencionar que el proyecto de ley define claramente los límites de jurisdicción de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) y de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), y establece un camino para el registro y la divulgación de actividades de criptomonedas en EE. UU.
Visión general de las criptomonedas y activos tradicionales
Intercambio de Coinbase y Perspectivas de CES
La tendencia alcista de Ethereum continúa, habiendo subido un 15% en los últimos siete días. Aunque este movimiento coincide con la actualización de Pectra, parece estar impulsado principalmente por factores técnicos de oferta y demanda. El rendimiento de Ethereum ha continuado durante más de un año, lo que ha llevado a muchos fondos de criptomonedas nativos a reducir sus posiciones o incluso a vender en corto el token para cubrir riesgos. El reciente squeeze alcista probablemente es el resultado de que los fondos persiguen rendimiento y realizan coberturas. En otros sectores del mercado, los traders han estado vendiendo altcoins para asegurar ganancias después del aumento en abril. BTC sigue siendo favorecido por varios tipos de clientes, con flujos de capital gravemente inclinados hacia el lado comprador.
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Coinbase: ¿Qué ha impulsado el sentimiento de inversión en encriptación en la última semana?
Fuente: Coinbase; Compilado por Wuzhu, Jinse Caijing
Resumen
La relajación de las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos ha impulsado el sentimiento de los inversores en la última semana, y el notable aumento de Bitcoin y algunas altcoins refleja este optimismo. A principios de esta semana, el gobierno de Estados Unidos alcanzó un acuerdo comercial con Arabia Saudita por un valor de 600 mil millones de dólares, lo que refuerza este sentimiento optimista y sugiere que el ámbito de la diplomacia comercial sigue manteniendo un fuerte impulso. Japón ha insinuado que podría alcanzar un acuerdo antes de junio, lo que podría ayudar a abordar las preocupaciones en torno a los semiconductores avanzados, aliviando así las inquietudes de los inversores sobre la posible recesión económica en Estados Unidos este año. A pesar de ello, el Financial Times de Reino Unido informó recientemente que, debido a las elecciones al Senado en julio, la posición de Japón podría volverse más dura.
Recuerda que, después de que los datos del PIB de EE. UU. para el primer trimestre de 2025, publicados el 30 de abril, fueran negativos (una caída del 0.3% en comparación con el trimestre anterior), la posibilidad de una recesión técnica parecía más alta en ese momento, ya que los datos débiles presagiaban que la economía volvería a contraerse en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, la previsión del GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta actualmente indica una tasa de crecimiento real del 2.5%, superior al 2.3% de hace una semana. Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, el riesgo de recesión económica radica en que, debido a la incertidumbre económica que inhibe el gasto, la disposición a invertir suele ser baja en estos períodos, mientras que la disposición a ahorrar es alta.
Mientras tanto, con ETH alcanzando a colegas como BTC y SOL, ETH ha experimentado un aumento impulsado principalmente por factores técnicos, que refleja una gran cantidad de posiciones largas, cierres de cortos y el posterior reajuste de arbitraje. Creemos que ETH ha carecido de una narrativa significativa durante un tiempo, ya que muchos fondos nativos de criptomonedas han reducido su exposición a ETH o han vendido en corto ETH como cobertura de cartera en los últimos 12-18 meses. Por lo tanto, creemos que la reciente falta de rendimiento de ETH no ha reflejado algunos factores positivos significativos, incluidos la reciente actualización de Pectra y las propuestas de Vitalik Buterin (sobre RISC-V) o el investigador de la Fundación Ethereum Dankrad Feist (EIP-9698).
De hecho, las salidas netas de los ETF de ETH al contado han sido cercanas a los USD 140 millones en lo que va de año (en comparación con los USD 6.1 mil millones de los ETF de BTC al contado), aunque estos fondos atrajeron USD 61 millones esta semana (del 8 al 14 de mayo). Sin embargo, creemos que esto sugiere que todavía hay un interés limitado en una asignación más amplia a ETH a pesar de esta acción del precio. Es importante tener en cuenta que el 15 de mayo es la fecha límite para presentar las presentaciones 13-F (Q1 2025), pero solo las empresas con más de $100 millones en activos bajo administración están obligadas a presentar. Los primeros indicios apuntan a que el interés por los ETF al contado de Estados Unidos está disminuyendo por parte de algunas instituciones (según Reuters), y la Comisión de Inversiones de Wisconsin se ha retirado de sus participaciones. Por otro lado, el fondo de dotación de la Universidad de Brown compró 4,9 millones de dólares en acciones de IBIT el trimestre pasado.
Dinámica regulatoria
Recientemente, ha habido algunos informes engañosos en los medios sobre la legislación de stablecoins del Senado de EE. UU., conocida como la Ley GENIUS. La situación es la siguiente: la semana pasada (8 de mayo), el Senado no logró avanzar la Ley GENIUS durante la votación para finalizar el debate (es decir, la votación para poner fin a la discusión sobre un proyecto de ley o tema y proceder a la votación final). Muchos periódicos, en cambio, interpretaron el resultado de esta votación para finalizar el debate como un estancamiento indefinido, lo que podría llevar a un vacío legislativo.
De hecho, los demócratas inicialmente apoyaron el proyecto de ley en el comité, pero algunos legisladores republicanos luego utilizaron medios procesales (Regla 14D) para modificar el proyecto, aunque esta modificación no fue aceptada por algunos miembros de ambos partidos. Desde entonces, ambos partidos han estado trabajando para llegar a un acuerdo y han añadido nuevas enmiendas al proyecto de ley para aumentar la transparencia de las stablecoins. Posteriormente, el senador de Dakota del Sur, John Thune, ha solicitado una nueva votación procesal sobre el proyecto de ley GENIUS el lunes 19 de mayo; según los resultados de la votación, el proyecto podría ser aprobado en su totalidad pronto.
De hecho, Bo Hines, director ejecutivo del Consejo Asesor de Activos Digitales del Presidente, declaró esta semana que cree que tanto la legislación sobre stablecoins como la legislación sobre la estructura del mercado se podrán completar antes del receso de agosto de 2025. El 5 de mayo, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU., French Hill (Arkansas), y el presidente del Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes, G.T. Thompson (Pensilvania), publicaron un borrador de discusión de la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Esto significa que el proyecto de ley, antes de la legislación formal, necesita la opinión de los interesados de la industria, los comentarios de expertos legales, la revisión del comité y posibles enmiendas. Cabe mencionar que el proyecto de ley define claramente los límites de jurisdicción de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) y de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), y establece un camino para el registro y la divulgación de actividades de criptomonedas en EE. UU.
Visión general de las criptomonedas y activos tradicionales
Intercambio de Coinbase y Perspectivas de CES
La tendencia alcista de Ethereum continúa, habiendo subido un 15% en los últimos siete días. Aunque este movimiento coincide con la actualización de Pectra, parece estar impulsado principalmente por factores técnicos de oferta y demanda. El rendimiento de Ethereum ha continuado durante más de un año, lo que ha llevado a muchos fondos de criptomonedas nativos a reducir sus posiciones o incluso a vender en corto el token para cubrir riesgos. El reciente squeeze alcista probablemente es el resultado de que los fondos persiguen rendimiento y realizan coberturas. En otros sectores del mercado, los traders han estado vendiendo altcoins para asegurar ganancias después del aumento en abril. BTC sigue siendo favorecido por varios tipos de clientes, con flujos de capital gravemente inclinados hacia el lado comprador.
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