El Senado de los Estados Unidos aprueba la Ley GENIUS, un paso clave hacia la legislación del marco regulatorio de las monedas estables.

El 20 de mayo de 2025, el Senado de los Estados Unidos aprobó, con 66 votos a favor y 32 en contra, la moción de procedimiento para el "Proyecto de Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Monedas Estables de EE. UU." (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, abreviado como "Ley GENIUS"), despejando obstáculos clave para que el proyecto de ley se convierta en ley. Según CoinDesk y la periodista de Fox, Eleanor Terrett, esta votación marca un avance significativo en la regulación de monedas estables en EE. UU., poniendo fin al estancamiento legislativo causado anteriormente por las diferencias entre los dos partidos.

El tortuoso proceso del proyecto de ley

El "Proyecto de Ley GENIUS" fue presentado por el senador Bill Hagerty el 4 de febrero de 2025, contando con el apoyo de coautores como el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, y Cynthia Lummis, entre otros senadores. Este proyecto de ley tiene como objetivo establecer un marco regulatorio a nivel federal para las monedas estables vinculadas al dólar, llenando el vacío actual en la regulación del mercado de monedas estables en Estados Unidos. El proyecto fue aprobado el 13 de marzo con 18 votos a favor y 6 en contra en el Comité Bancario del Senado, obteniendo el apoyo de cinco miembros demócratas, lo que muestra un consenso inicial de cooperación bipartidista.

Sin embargo, el avance del proyecto de ley no ha sido fácil. El 9 de mayo, el Senado no logró aprobar la primera votación de procedimiento con 48 votos frente a 49, no alcanzando el umbral de 60 votos. En el interior del Partido Demócrata, hubo un fuerte descontento con las deficiencias en las cláusulas de prevención de lavado de dinero, la regulación de emisores extranjeros y las cláusulas de seguridad nacional, lo que llevó a nueve senadores demócratas a retirar su apoyo, causando que el proyecto de ley "fracasara" temporalmente. El líder de la mayoría del Senado, Chuck Schumer, y la senadora demócrata senior Elizabeth Warren incluso instaron en privado a los demócratas a oponerse para forzar al Partido Republicano a hacer más concesiones. Además, algunos demócratas temen que la familia Trump pueda beneficiarse a través de transacciones con monedas estables, lo que genera preocupaciones sobre conflictos de interés y aumenta aún más la resistencia al proyecto de ley.

Después de intensas negociaciones entre los dos partidos, la posición interna del Partido Demócrata ha comenzado a flexibilizarse. Según la periodista de criptomonedas Eleanor Terrett, en la votación del 20 de mayo, al menos 15 miembros del Partido Demócrata cambiaron de postura y votaron a favor, incluyendo a Catherine Cortez Masto, Adam Schiff y Mark Warner. Este cambio ha allanado el camino para que el proyecto de ley entre en un examen formal. La senadora Cynthia Lummis declaró después de la votación: "Los activos digitales representan el futuro, y Estados Unidos ahora está un paso más cerca de liderar en este campo."

Contenido principal de la ley

El "Proyecto de Ley GENIUS" tiene como objetivo construir un marco integral para la emisión y regulación de monedas estables, con el fin de fomentar la innovación, proteger a los consumidores, mantener la seguridad del sistema financiero y consolidar la posición dominante del dólar en el mundo. Sus disposiciones clave incluyen:

Identificación del emisor: la ley establece que solo las instituciones de depósito o las entidades emisoras estatales que cumplan con ciertos estándares regulatorios pueden emitir legalmente moneda estable, poniendo fin a la situación en la que "cualquiera puede emitir moneda". Los emisores deben registrarse en el Sistema de la Reserva Federal y someterse a revisiones regulatorias a nivel federal.

Requisito de reserva del 100%: la moneda estable debe estar completamente respaldada 1:1 por activos de alta liquidez, como dólares estadounidenses o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, y se debe divulgar públicamente la composición de las reservas cada mes. Los emisores con una capitalización de mercado superior a 50 mil millones de dólares deben someterse a auditorías periódicas, y se prohíben las declaraciones falsas de garantía gubernamental.

Estándares de cumplimiento estrictos: los emisores deben cumplir con requisitos regulatorios similares a los de los bancos, incluyendo la relación de capital, liquidez y estándares de gestión de riesgos, al mismo tiempo que aplican estrictamente la Ley de Secreto Bancario (BSA) y otras regulaciones contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo.

Protección al consumidor: La ley establece múltiples cláusulas de protección al consumidor, incluyendo un mecanismo de redención claro y requisitos de transparencia, garantizando la seguridad de los fondos de los usuarios y previniendo el fraude y los riesgos sistémicos.

Actitud prudente hacia las monedas estables algorítmicas: para las monedas estables algorítmicas que dependen únicamente de algoritmos o activos digitales para mantener su valor, el proyecto de ley exige que los organismos reguladores realicen un monitoreo cercano, en lugar de prohibirlas directamente, dejando espacio para futuras investigaciones.

El impacto en las monedas estables y el mercado global de criptomonedas

La aprobación de la ley "GENIUS" tiene un significado profundo para el mercado de criptomonedas en Estados Unidos y en todo el mundo. La ley proporciona un marco legal claro para el mercado de monedas estables, poniendo fin a la incertidumbre regulatoria que ha persistido durante mucho tiempo. Las monedas estables, como infraestructura clave de la economía criptográfica, se utilizan ampliamente en el comercio de activos digitales, pagos transfronterizos y liquidaciones instantáneas, y su tamaño de mercado ha superado los cien mil millones de dólares. La implementación de la ley atraerá a más inversores institucionales y entidades financieras tradicionales al mercado; se espera que los gigantes bancarios y las empresas de Wall Street aceleren su incursión en los negocios de monedas estables, lo que traerá flujos de capital de miles de millones e incluso billones de dólares.

En segundo lugar, la ley, al reforzar los requisitos de prevención de lavado de dinero y protección del consumidor, ha mejorado significativamente la conformidad y transparencia del mercado de moneda estable. Esto aumentará la confianza del público en las monedas estables, lo que fomentará su uso más amplio en escenarios de pago fuera de las transacciones de criptomonedas, como el comercio transfronterizo y el consumo diario. Sin embargo, críticos como la senadora Warren temen que la ley pueda llevar a los emisores de monedas estables a estar fuera de algunas de las reglas de protección al consumidor de las finanzas tradicionales, aumentando el riesgo de "privatización del dólar" y, incluso, podría debilitar indirectamente la posición del dólar como reserva global al permitir la inversión en activos de alto riesgo (como los fondos del mercado monetario).

A nivel global, la "Ley GENIUS" podría consolidar aún más la posición dominante del dólar en la economía digital. Actualmente, las monedas estables vinculadas al dólar, como USDT y USDC, representan aproximadamente el 90% del mercado global de monedas estables. La aprobación de la ley proporcionará legitimidad y respaldo regulatorio a estas monedas estables, ayudando a Estados Unidos a mantener su liderazgo en la competencia global de activos digitales y a resistir los desafíos de otros países (como China o la Unión Europea) en el ámbito de las monedas digitales de banco central (CBDC). Sin embargo, la ley también podría intensificar la discusión sobre la "desdolarización", ya que sus reglas de inversión flexibles podrían generar dudas en la comunidad internacional sobre la estabilidad del dólar.

Perspectivas futuras

Aunque la Ley GENIUS ha sido aprobada por mociones de procedimiento, aún debe ser sometida a una votación final en el Senado y la Cámara de Representantes, y reconciliar las diferencias entre las dos cámaras antes de que el Presidente finalmente la promulgue. Actualmente, la Cámara de Representantes está considerando un proyecto de ley STABLE similar, y los dos proyectos de ley tienen diferencias en las vías regulatorias y detalles que podrían afectar el proceso legislativo final.

En general, la promoción de la ley GENIUS marca el inicio de una nueva fase en la regulación de criptomonedas en Estados Unidos. Los partidarios creen que traerá beneficios de cumplimiento a la industria, impulsando la innovación y la entrada de capital; los opositores advierten sobre los riesgos financieros potenciales y los conflictos de intereses políticos. De todos modos, la implementación final de la ley remodelará profundamente el panorama del mercado global de moneda estable, y su progreso posterior merece una atención cercana.

Este artículo solo representa la opinión personal del autor y no refleja la posición ni la opinión de esta plataforma. Este artículo es solo para compartir información y no constituye ningún consejo de inversión para ninguna persona.

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