La ley GENIUS es comparable al ETF de BTC Al Contado. Wall Street y encriptación están en una unión.

Autor: Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise; Traducido por: AIMan@Jinse Finance

Los políticos de Washington hicieron lo correcto.

No he tenido la oportunidad de escribir esta frase durante un tiempo, pero hoy finalmente tengo la oportunidad de escribirla.

El lunes, el Senado de EE. UU. aprobó el cierre del debate sobre el "Proyecto de Ley GENIUS" con 66 votos a favor y 32 en contra, donde 16 senadores demócratas cruzaron las líneas del partido para votar a favor. Este proyecto de ley proporciona un sólido marco regulatorio para las stablecoins en EE. UU.

No quiero hacer planes ilusorios, pero parece que este verano tendremos en Estados Unidos la primera legislación de criptomonedas madura.

Esto es un gran asunto.

Además del ETF de Bitcoin al contado aprobado en enero de 2024, este es el avance regulatorio más importante en la historia de las criptomonedas, y podría ser incluso más significativo.

Creo que esto sienta las bases para el aumento sostenido a largo plazo de los activos criptográficos más allá de Bitcoin. Los mayores beneficiarios son Ethereum (ETH), Solana (SOL) y varios activos de finanzas descentralizadas (DeFi), como Uniswap (UNI) y Aave (AAVE).

Antes de explicar las razones, hablemos brevemente de qué se trata esto.

¿Qué es la ley GENIUS?

Las stablecoins son una de las aplicaciones más disruptivas de las criptomonedas. Son representaciones digitales del dólar que pueden circular en blockchains como Ethereum. Las transferencias bancarias requieren 24 horas, mientras que las stablecoins pueden liquidarse en solo unos segundos, como un mensaje de texto o un correo electrónico.

Las stablecoins casi no existían en 2019; hoy su capitalización de mercado global ha superado los 200 mil millones de dólares.

Capitalización de mercado de stablecoins

Fuente de datos: Bitwise Asset Management, los datos provienen de The Block, Coin Metrics y CoinGecko. El rango de datos es del primer trimestre de 2020 al primer trimestre de 2025.

Nota: "Otros" incluye BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP y USDS.

Sin embargo, las stablecoins han estado durante mucho tiempo en una zona gris regulatoria. Emisores de stablecoins como Circle deben cumplir con numerosas regulaciones, pero actualmente no existe un marco federal general. La "Ley GENIUS" proporciona este marco.

La ley garantiza:

• Las stablecoins estarán respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU. y equivalentes en dólares a una razón de 1 a 1;
• Los emisores de grandes stablecoins se registrarán ante los reguladores de bancos federales;
• Estos emisores estarán sujetos a auditorías periódicas para garantizar su solidez; y además
• Los emisores de monedas estables aplicarán restricciones contra el lavado de dinero a sus tokens.

En otras palabras, la ley otorga al gobierno federal apoyo para las stablecoins, permite a los grandes bancos emitir stablecoins y permite a los comerciantes aceptarlas.

Lo que me sorprende es que, sin la participación de las mayores instituciones financieras del mundo, la capitalización de los activos de las stablecoins ha crecido a más de 200 mil millones de dólares, y los consumidores tampoco pueden distinguir fácilmente entre las "buenas stablecoins" como USDC y las "malas stablecoins" como TerraUSD.

Con estas medidas de protección, espero que este mercado alcance pronto los 25 billones de dólares. Cierra los ojos e imagina un mundo así: JPMorgan y Bank of America emiten monedas estables; si compras con monedas estables en lugar de una tarjeta Visa, Amazon te dará un 2% de descuento; aceptar monedas estables es tan común como aceptar Venmo o PayPal.

Este es el mundo en el que vamos a vivir.

Solo es el comienzo

A pesar de que estoy emocionado por las stablecoins en sí, creo que esto es solo el comienzo. Una vez que logremos la transferencia normal de dólares en la red blockchain —y que las instituciones financieras más grandes del mundo participen— entonces transferir acciones, bonos y otros activos financieros en la misma línea será solo un pequeño paso.

Este es el argumento básico para invertir en criptomonedas no Bitcoin como Ethereum y Solana: más de un billón de dólares en activos financieros eventualmente se trasladará a la blockchain. La aprobación de esta legislación agravará aún más esta tendencia.

Yo sospecho que el impacto aquí será similar al impacto de un ETF de Bitcoin.

La aprobación del ETF de Bitcoin al contado ha normalizado las criptomonedas como una forma de inversión, y ahora algunas de las instituciones más grandes del mundo también emiten ETF de Bitcoin y los incorporan en sus carteras. Creo que la aprobación de la regulación de las stablecoins normalizará las criptomonedas como una herramienta financiera, allanando el camino para que las instituciones más grandes del mundo emitan stablecoins y las utilicen para pagos.

Es realmente un acto de genio.