Bitcoin se convierte en la nueva favorita de las finanzas empresariales, ¿por qué todos están ansiosos por imitar la estrategia?

Autor: Maximiliaan Michielsen

Compilado por: Shenchao TechFlow

La acumulación de Bitcoin por parte de las empresas está rápidamente pasando de una apuesta audaz a una estrategia financiera convencional. Bitcoin (BTC) ya no es solo un sinónimo de "HODLing" (una estrategia de comprar y mantener a largo plazo), sino que se considera un activo productivo y utilizable como colateral, ingresando gradualmente en los balances de las empresas.

La semana pasada, discutimos cómo la tendencia de acumulación de Bitcoin comenzó con la estrategia de Michael Saylor y gradualmente ganó impulso en empresas como GameStop y MetaPlanet. El último ejemplo es Twenty One Capital, que compró Bitcoin por 458 millones de dólares. Y este impulso continúa, ya que la empresa Strategy recientemente aumentó su tenencia a impresionantes 568,840 Bitcoins, lo que representa el 2.7% del suministro total de Bitcoin, con un valor total cercano a los 60,000 millones de dólares.

A pesar de que estas adquisiciones son impresionantes, lo realmente destacado es cómo Strategy ha construido una nueva estructura financiera empresarial en torno al bitcoin.

Fuente: 21Shares, Bitcointreasuries. Datos hasta el 9 de mayo de 2025

Transformación nativa de Bitcoin en las finanzas empresariales

En la conferencia telefónica de resultados financieros del primer trimestre de 2025, Strategy no solo reportó una acumulación continua de Bitcoin, sino que también publicó una hoja de ruta estratégica. Esta hoja de ruta podría convertirse en el modelo financiero para empresas nativas de Bitcoin y tiene el potencial de remodelar los mercados de capital.

A pesar de que el informe muestra que los ingresos tradicionales han disminuido en comparación anual, lo que refleja vientos en contra macroeconómicos más amplios, Strategy subrayó su firme compromiso con Bitcoin en la actualización del primer trimestre de 2025. Solo en los primeros cuatro meses de este año, la empresa recaudó 10 mil millones de dólares para apoyar su estrategia de adquisiciones:

Recaudar 6,600 millones de dólares a través de la emisión de acciones At-the-Market (ATM)

Recaudar 2,000 millones de dólares a través de bonos convertibles

Recaudar 1.4 mil millones de dólares a través de acciones preferentes

Para apoyar su estrategia a largo plazo de Bitcoin, Strategy anunció el "Plan 42/42", que tiene como objetivo recaudar 42 mil millones de dólares en capital de acciones y 42 mil millones de dólares en capital de ingresos fijos antes de finales de 2027.

Este mapa estructurado no solo está diseñado para impulsar la acumulación de bitcoins de Strategy, sino que también podría convertirse en un ejemplo replicable para que otras empresas consideren políticas financieras similares. Es notable que Strategy ya no utiliza indicadores clave de rendimiento tradicionales (como las ganancias por acción EPS o las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización EBITDA) para evaluar su rendimiento, sino que lo hace desde una perspectiva financiera nativa de bitcoin, utilizando tres indicadores exclusivos para guiar:

Rendimiento de Bitcoin (BTC Yield): objetivo elevado del 15% al 25%

Ganancias de Bitcoin (BTC Gain): objetivo aumentado de 10,000 millones de dólares a 15,000 millones de dólares

Estos objetivos indican que, a pesar de las recientes fluctuaciones macroeconómicas, la estrategia sigue comprometida a maximizar el valor para los accionistas basado en ajustes de Bitcoin. A medida que más empresas buscan replicar este modelo, la estrategia se encuentra a la vanguardia de una nueva era financiera.

Redefinir el mercado de crédito empresarial utilizando Bitcoin como garantía.

Uno de los pilares más transformadores en el marco de la estrategia es su iniciativa de utilizar Bitcoin como colateral en el mercado de crédito empresarial. Además de los esfuerzos de recaudación de capital, la empresa también ha introducido una estructura de instrumentos financieros colaterales BTC diseñada específicamente para las características de riesgo únicas de Bitcoin:

Traducción: TechFlow

A través de bonos convertibles y acciones preferentes respaldados en exceso por Bitcoin, Strategy está impulsando activamente a las agencias de calificación crediticia a adoptar un nuevo marco que podría considerar a Bitcoin como un activo de reserva de alto nivel.

Si este intento tiene éxito, podría sentar las bases para un mercado de bonos respaldado por Bitcoin, permitiendo a las empresas emitir deuda garantizada por su tenencia de Bitcoin. Esto también permitirá a las instituciones acceder a una nueva categoría de activos basada en activos digitales colateralizados. Este enfoque de Strategy está marcando el camino, allanando el camino para que las finanzas de Bitcoin pasen de ser un experimento a una estandarización.