Dalio: La Reserva Federal (FED) se encuentra en una situación difícil, no debería bajar las tasas de interés, advierte sobre las consecuencias de una "bajada de tasas inapropiada".

Título original: "Dalio: La Reserva Federal (FED) enfrenta dificultades, no debería bajar las tasas de interés, advierte sobre las consecuencias de una "bajada de tasas inapropiada"

Autor original: He Hao, Wall Street Journal

El martes, el fundador de Bridgewater, Ray Dalio, fue preguntado durante un evento si, dado el estado actual de la economía estadounidense, la Reserva Federal (FED) tiene margen para recortar tasas de interés. En respuesta, Dalio afirmó que la Reserva Federal se encuentra en una situación difícil y no debería recortar tasas. Dalio considera que la Reserva Federal no debería recortar tasas en este momento, ya que esa no es una opción adecuada de política monetaria. Señaló que la Reserva Federal está en una posición muy complicada y necesita equilibrar múltiples factores. Actualmente hay una gran incertidumbre y el sentimiento del mercado está empeorando, pero en realidad, la economía real aún no ha mostrado problemas significativos. Por lo tanto, la situación de la Reserva Federal es muy delicada.

Dalio mencionó que a largo plazo, los factores políticos tendrán un impacto en la política monetaria futura. Es más probable que un nuevo presidente de la Fed impulse recortes de las tasas de interés, ya que los que están en el poder suelen preferir el estímulo económico. Además, dado que las tasas de interés tienen un enorme impacto en el costo del servicio de la deuda, y ahora que los niveles de deuda son tan altos, la presión para recortar las tasas de interés también aumentará, y los recortes de las tasas de interés pueden reducir la carga del servicio de la deuda. Dalio señala que la deuda de una persona es un activo de otra. Así que el problema es que si mantienes las tasas de interés bajas, entonces la tasa de rendimiento de los activos será menor. Entonces, ¿cómo se han deprimido las tasas de interés? Puede haber una reducción de las tasas de interés, pero al final tendrá que lograrse a través de alguna forma de intervención que debilite el valor de la moneda, por lo que esto crea una "contradicción en el valor de la moneda".

Dalio cree que, si se contempla un cambio en la política monetaria en un futuro próximo, teniendo también en cuenta el impacto de las elecciones de medio término, ese sería un período muy preocupante.

Si el mercado ve una medida de reducción de tasas de interés que sea, por ejemplo, demasiado agresiva o inapropiada, esto podría tener un efecto muy negativo en el mercado de bonos. Porque hacerlo empujaría las tasas de interés a largo plazo hacia arriba, es decir, la curva de rendimiento se empinaría, y también podría llevar a una devaluación del dólar y a un aumento en los precios del oro. Esta dinámica refleja que el mercado está huyendo del mercado de bonos, ya que el valor del dinero se vuelve importante.

Esta semana, altos funcionarios como el segundo y tercer hombre más importante de la Reserva Federal (FED) han dado declaraciones, sugiriendo que las tasas de interés pueden mantenerse hasta al menos septiembre. El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Bostic, espera que solo haya una reducción de tasas este año. Actualmente, los inversores consideran que la probabilidad de una reducción de tasas en la próxima reunión del FOMC en junio es inferior al 10%, y esperan que haya solo dos reducciones de tasas este año, cada una de 25 puntos básicos, por debajo de las cuatro reducciones esperadas en abril.

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