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Bitcoin se ha convertido en el nuevo favorito de las finanzas empresariales, ¿por qué todos están tratando de imitar la estrategia?
La acumulación de Bitcoin por parte de las empresas está rápidamente pasando de ser una apuesta audaz a una estrategia financiera convencional. Bitcoin (BTC) ya no es solo un sinónimo de "HODLing" (una estrategia de comprar y mantener a largo plazo), sino que se considera un activo productivo y utilizable como colateral, ingresando gradualmente en el balance general de las empresas.
La semana pasada, exploramos cómo la tendencia de acumulación de Bitcoin comenzó con la estrategia de Michael Saylor y gradualmente ganó impulso en empresas como GameStop y MetaPlanet. El último ejemplo es la compra de Bitcoin por parte de Twenty One Capital por 458 millones de dólares. Mientras el impulso continúa, Strategy aumentó recientemente sus tenencias a la asombrosa cifra de 568,840 BTC, lo que representa el 2.7% del suministro total de Bitcoin y un valor total de casi USD 60 mil millones.
A pesar de que la magnitud de estas adquisiciones es impresionante, el verdadero punto destacado es cómo Strategy ha construido una nueva estructura financiera empresarial en torno a Bitcoin.
La transformación nativa de Bitcoin en las finanzas empresariales
En la conferencia telefónica sobre resultados financieros del primer trimestre de 2025, Strategy no solo informó sobre la acumulación continua de Bitcoin, sino que también presentó una hoja de ruta estratégica. Esta hoja de ruta podría convertirse en el modelo financiero para empresas nativas de Bitcoin y tiene el potencial de remodelar los mercados de capital.
A pesar de que el informe muestra una disminución interanual de los ingresos tradicionales, lo que refleja vientos en contra macroeconómicos más amplios, Strategy enfatizó su firme compromiso con Bitcoin en la actualización del primer trimestre de 2025. Solo en los primeros cuatro meses de este año, la empresa recaudó 10 mil millones de dólares para respaldar su estrategia de adquisiciones:
· Recaudar 6.6 mil millones de dólares a través de la emisión de acciones At-the-Market (ATM)
· Recaudar 2.000 millones de dólares mediante bonos convertibles
· Recaudar 1.4 mil millones de dólares mediante acciones preferentes
Para respaldar su estrategia a largo plazo en Bitcoin, Strategy anunció el "Plan 42/42", con el objetivo de recaudar 42,000 millones de dólares en capital de acciones y 42,000 millones de dólares en capital de ingresos fijos antes de finales de 2027.
Este mapa de ruta estructurado no solo tiene como objetivo impulsar la acumulación de Bitcoin de Strategy, sino que también podría convertirse en un modelo replicable para que otras empresas consideren políticas financieras similares. Es importante señalar que Strategy ya no utiliza indicadores clave de rendimiento tradicionales (como las ganancias por acción EPS o el EBITDA) para evaluar su desempeño, sino que lo hace desde una perspectiva financiera nativa de Bitcoin y utiliza tres indicadores exclusivos para guiarse:
· Rendimiento de Bitcoin (BTC Yield): objetivo elevado del 15% al 25%
· Ganancia de Bitcoin (BTC Gain): el objetivo se eleva de 10 mil millones de dólares a 15 mil millones de dólares
Estos objetivos indican que, a pesar de las recientes fluctuaciones macroeconómicas, Strategy sigue comprometido con la maximización del valor para los accionistas basado en el ajuste de Bitcoin. A medida que más empresas buscan replicar este modelo, Strategy se encuentra a la vanguardia de una nueva era financiera.
Redefinir el mercado de crédito empresarial utilizando Bitcoin como colateral
Uno de los pilares más transformadores del marco de estrategia es su iniciativa de utilizar Bitcoin como colateral en el mercado de crédito empresarial. Además de los esfuerzos de recaudación de capital, la empresa ha introducido una estructura de herramienta financiera de colateral BTC diseñada específicamente para las características de riesgo únicas de Bitcoin:
A través de bonos convertibles y acciones preferentes respaldadas por Bitcoin como colateral excedente, Strategy está impulsando activamente a las agencias de calificación crediticia a adoptar un nuevo marco que podría considerar a Bitcoin como un activo de reserva de alto nivel.
Si este intento tiene éxito, podría sentar las bases para un mercado de bonos respaldados por Bitcoin, permitiendo a las empresas emitir deuda garantizada por su cantidad de Bitcoin. Esto también permitirá a las instituciones acceder a una nueva clase de activos basada en activos digitales colaterales. Este enfoque de Strategy está marcando la pauta, allanando el camino para que las finanzas de Bitcoin pasen de ser experimentales a estandarizadas.
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