La influencia de la ley GENIUS es comparable al ETF de BTC Al Contado.

Autor: Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise; traducido por: AIMan@Jinse Finance

Los políticos de Washington hicieron lo correcto.

No he tenido la oportunidad de escribir esta frase durante un tiempo, pero hoy finalmente tengo la oportunidad de escribirla.

El lunes, el Senado de Estados Unidos aprobó el término de debate del "Proyecto de Ley GENIUS" con 66 votos a favor y 32 en contra, donde 16 senadores demócratas cruzaron las líneas del partido para votar a favor. Esta ley proporciona un sólido marco regulatorio para las monedas estables en Estados Unidos.

No quiero hacer planes ilusorios, pero parece que este verano en Estados Unidos veremos la primera legislación criptográfica madura.

Esto es un gran asunto.

Además del ETF de Bitcoin al contado aprobado en enero de 2024, este es el avance regulatorio más significativo en la historia de las criptomonedas, e incluso podría ser más importante que eso.

Creo que esto prepara el escenario para un aumento sostenido a largo plazo de los criptoactivos distintos de Bitcoin. Los mayores beneficiarios son Ethereum (ETH), Solana (SOL) y varios activos de (DeFi) financieros descentralizados, como Uniswap (UNI) y Aave (AAVE).

Antes de explicar las razones, hablemos brevemente sobre de qué se trata esto.

¿Qué es la ley GENIUS?

Las stablecoins son una de las aplicaciones asesinas de las criptomonedas. Son representaciones digitales del dólar estadounidense que pueden circular en blockchains como Ethereum. Las transferencias bancarias tardan 24 horas, mientras que las stablecoins se liquidan en solo unos segundos, al igual que un SMS o un correo electrónico.

Las stablecoins casi no existían en 2019; hoy su capitalización de mercado global ha superado los 200 mil millones de dólares.

Capitalización de mercado de stablecoins

Fuente de datos: Bitwise Asset Management, datos de The Block, Coin Metrics y CoinGecko. El rango de datos es del primer trimestre de 2020 al primer trimestre de 2025.

Nota: "Otros" incluye BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP y USDS.

Pero las stablecoins han estado durante mucho tiempo en una zona gris regulatoria. Emisores de stablecoins como Circle deben cumplir con numerosas regulaciones, pero actualmente no hay un marco federal general. La "Ley GENIUS" proporciona este marco.

El proyecto de ley garantiza:

• Las stablecoins estarán respaldadas por bonos del gobierno de EE. UU. y equivalentes en dólares a una tasa de 1 a 1;
• Los emisores de grandes stablecoins se registrarán ante los reguladores de bancos federales;
• Estos emisores se someterán a auditorías regulares para garantizar su solidez; y
• Los emisores de stablecoins implementarán restricciones contra el lavado de dinero sobre sus tokens.

En otras palabras, la ley otorga al gobierno federal apoyo para las stablecoins, permite a los grandes bancos emitir stablecoins y permite a los comerciantes aceptarlas.

Me sorprende que las stablecoins hayan crecido a más de 200 mil millones de dólares en activos sin la participación de las instituciones financieras más grandes del mundo, y los consumidores no pueden distinguir fácilmente entre las "buenas stablecoins" como USDC y las "malas stablecoins" como TerraUSD.

Con estas medidas de protección, espero que este mercado alcance pronto los 25 billones de dólares. Cierra los ojos e imagina un mundo como este: JPMorgan y Bank of America emiten stablecoins; si compras con stablecoins en lugar de usar una tarjeta Visa, Amazon te dará un 2% de descuento; aceptar stablecoins es tan común como aceptar Venmo o PayPal.

Este es el mundo en el que pronto viviremos.

Solo es el comienzo

A pesar de que estoy emocionado por las stablecoins en sí, creo que esto es solo el comienzo. Una vez que logremos la transferencia normal de dólares en la red blockchain—y que las instituciones financieras más grandes del mundo participen—entonces transferir acciones, bonos y otros activos financieros en la misma vía será solo un pequeño paso.

Este es el argumento básico para invertir en criptomonedas no Bitcoin como Ethereum, Solana, etc.: más de 1 billón de dólares en activos financieros eventualmente se trasladará a la blockchain. La aprobación de esta ley hará que esta tendencia se agrave aún más.

Dudo que el impacto aquí sea similar al impacto de un ETF de Bitcoin.

La aprobación de los ETF de bitcoin al contado formalizó las criptomonedas como una forma de inversión, y ahora algunas de las instituciones más grandes del mundo también han emitido ETF de bitcoin y los han incluido en sus carteras. Creo que la aprobación de las regulaciones de las stablecoins normaliza las criptomonedas como instrumento financiero, allanando el camino para que las instituciones más grandes del mundo emitan stablecoins y las utilicen para pagos.

Es un verdadero acto de genio.