Bitcoin (BTC) alcanzó un nuevo máximo sin el uso de apalancamiento "no saludable"; ¿continuará la tendencia alcista?

Fuente: Cointelegraph Texto original: "Bitcoin (BTC) alcanza un nuevo máximo sin el uso de apalancamiento "no saludable" - ¿continuará la tendencia alcista?"

Bitcoin (BTC) no logró mantener su impulso alcista después de alcanzar un máximo histórico de USD 109827 el 21 de mayo, lo que dejó a los traders cuestionando si el mercado de derivados fue el principal impulsor del repunte. En términos generales, los USD 77 mil millones en interés abierto en futuros de Bitcoin sin duda jugaron un papel. Sin embargo, un análisis más detallado de los datos muestra una perspectiva más positiva para nuevos aumentos de precios.

El actual premio anualizado de futuros de Bitcoin del 7% se encuentra completamente dentro del rango neutral del 5% al 10%, que es el nivel típico de las últimas dos semanas. En períodos de fuerte optimismo, este indicador puede fácilmente superar el 30%, por lo que el nivel actual es relativamente bajo. Al mismo tiempo, la falta de apalancamiento excesivo también ha aliviado las preocupaciones sobre un aumento impulsado principalmente por derivados.

Por el contrario, los futuros alcanzaron una prima anualizada del 15% cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 109346 de dólares el 20 de enero, lo que muestra el impacto de las posiciones alcistas más apalancadas en los precios. Como resultado, el mercado actual de derivados de Bitcoin parece ser más saludable, lo que indica una fuerte demanda en el mercado al contado.

Durante el mercado alcista de enero, el precio de Bitcoin en Coinbase presentaba una prima en comparación con otros intercambios. Esta llamada prima de Coinbase actualmente no existe, lo que significa que la presión de compra está más distribuida, lo que es una señal de un mercado más saludable.

Aunque la presión de compra excesiva en un solo intercambio no necesariamente es bajista, puede provocar aumentos de precios insostenibles más fácilmente cuando la liquidez es baja. Estos datos respaldan la idea de que el mercado de derivados no es el principal motor del aumento de precios reciente.

Además, el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin en el mercado estadounidense tuvo una entrada neta de 1,370 millones de dólares entre el 15 y el 20 de mayo, lo que indica aún más que los compradores al contado, y no los operadores de derivados, son el principal motor de este aumento.

A pesar de la falta de una fe firme en los futuros de Bitcoin, varios indicadores muestran que el precio aún tiene espacio para aumentar más. Entre el 18 y el 21 de mayo, el monto de liquidaciones forzadas de posiciones bajistas en futuros de BTC fue relativamente bajo, solo 170 millones de dólares, lo que refuerza la idea de un aumento impulsado por el mercado al contado. En comparación, cuando Bitcoin alcanzó los 104,000 dólares el 9 de mayo, se activaron liquidaciones por 538 millones de dólares en tres días.

El 21 de mayo, el mercado de opciones de Bitcoin mostró un ligero aumento en la demanda de opciones de venta, pero no hay nada anómalo. En comparación, durante la última ronda de mercado alcista el 20 de enero, la relación de opciones de venta/opciones de compra de Deribit cayó a 0.4x, lo que refleja una menor confianza en el mercado debido a la disminución del volumen de opciones de compra.

El aumento del Bitcoin puede estar limitado por factores macroeconómicos, especialmente porque la guerra comercial sigue en curso. A pesar de esto, el potencial de que el precio alcance los 110,000 dólares o más se basa parcialmente en la debilidad del sistema de reservas federales de EE. UU. (Fed). La inyección de liquidez puede aliviar las preocupaciones sobre una recesión, pero también disminuirá el atractivo de los bonos del gobierno, lo que beneficiará a activos de riesgo como el Bitcoin.

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