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Mercado de criptomonedas en EE.UU. en auge: 7,5 mil millones de flujo, ¿ha llegado el bull run?
Escrito por: SuperEx
Compilación: Blockchain en lenguaje sencillo
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El mercado de las criptomonedas se ha convertido recientemente en un campo de batalla para puntos de vista opuestos. Algunos analistas insisten en que el mercado alcista ha llegado, mientras que otros creen que apenas estamos rondando el final del ciclo anterior. Ninguna de las partes pudo convencer completamente a la otra, pero los datos pueden proporcionar una perspectiva clara que las emociones no pueden. Evaluemos la temperatura actual del mercado a través de la lente de los flujos de capital.
Según los datos del Instituto SuperEx, el flujo neto de productos de inversión en encriptación en EE. UU. alcanzó los 785 millones de dólares la semana pasada, lo que marca la quinta semana consecutiva con flujos positivos, superando por primera vez los 7.5 mil millones de dólares en flujos acumulados en 2025.
Esto contrasta fuertemente con la gran salida de capital en febrero y marzo, cuando se retiraron casi 7 mil millones de dólares en solo unas pocas semanas. Con el continuo regreso de fondos, surgen cada vez más preguntas: ¿estamos presenciando el verdadero inicio de un bull run?
Las expectativas de flexibilización de políticas se intensifican, la disminución de la incertidumbre política estimula la aversión al riesgo.
Desde principios de mayo, Estados Unidos y varias economías importantes han emitido una serie de señales de "flexibilidad" en cuanto a políticas comerciales y monetarias, restaurando la confianza de los inversores en el entorno político general.
Por un lado, la desaceleración en el ritmo de las negociaciones entre la Casa Blanca y los principales socios económicos ha aliviado las preocupaciones sobre posibles conflictos comerciales. Por otro lado, los últimos comentarios de varios funcionarios de la Fed sugieren que las tasas de interés pueden haber tocado techo, y las expectativas del mercado de un recorte de tasas a finales de este año están repuntando gradualmente. En este contexto de doble flexibilización, la volatilidad de los mercados financieros tradicionales ha disminuido, lo que ha llevado al capital a volver a centrarse en los criptoactivos como objetivo de asignación viable.
En particular, la mejora de la previsibilidad de las políticas ha desempeñado un papel fundamental. El aumento de la liquidez de los ETF de Bitcoin y Ethereum, así como la suavización de las actitudes regulatorias en algunas regiones, han impulsado la confianza de los inversores institucionales para volver a entrar en el mercado y convertirse en el principal motor de la actual ola de entradas de capital.
La capital se concentra en activos centrales, el ecosistema de Ethereum es muy apreciado
Esta ronda de entradas de capital muestra un claro sesgo estructural: dominan los activos convencionales, siendo Ethereum el que más atención atrae fuera de Bitcoin.
Los datos muestran que la entrada neta de Ethereum la semana pasada fue de 205 millones de dólares, el mayor aumento semanal desde 2025. Desde un punto de vista técnico, las recientes actualizaciones de la red Ethereum han mejorado significativamente su rendimiento y escalabilidad, lo que ha aumentado aún más la confianza de las instituciones en su futuro papel en los servicios de blockchain integrados en DeFi, AI y la infraestructura de Rollup.
Además, Ethereum se considera cada vez más como un "activo supersoberano". No solo es un medio de pago y garantía, sino que también sirve como "combustible" subyacente para el ecosistema de capa 2. Su propuesta de valor está pasando de un solo token a una infraestructura crítica.
Los inversores ahora ven a Ethereum como «la deuda soberana digital» del mundo Web3 —no proporciona rendimientos, pero ofrece estabilidad y liquidez similares a los activos de nivel de puerta de enlace. Este cambio de perspectiva es la razón principal por la que el capital se está concentrando cada vez más en el núcleo de Ethereum.
¿Realmente ha vuelto el bull run?
La cuestión clave es: ¿es esto un verdadero bull run o simplemente un rebote de alivio?
La respuesta no radica en las emociones de las redes sociales, sino en los mecanismos subyacentes de la asignación de capital, el comportamiento del usuario, las condiciones macroeconómicas y la dinámica tecnológica.
La entrada de instituciones muestra el regreso de la confianza
La evidencia más contundente es la magnitud de la participación institucional. La entrada de 785 millones de dólares en una semana no fue impulsada por minoristas. Esta liquidez proviene de fondos de cobertura, oficinas familiares y empresas de gestión de activos que están reconfigurando sus carteras.
Además, Estados Unidos está claramente a la cabeza, contribuyendo con 681 millones de dólares de las entradas totales de esta semana. Le siguió Alemania con US$86,3 millones, mientras que Hong Kong registró una entrada de US$24,4 millones. Esto sugiere que la confianza institucional no es un fenómeno local, sino global, aunque centrado en Estados Unidos.
Cuando el capital institucional comienza a fluir hacia activos encriptación de alto riesgo y alta recompensa en momentos de relativa tensión geopolítica, a menudo es una señal anticipada. Estos participantes no persiguen el FOMO, sino que se están posicionando anticipadamente para un cambio esperado en la política monetaria o en la curva de adopción tecnológica.
La tendencia macroeconómica favorable está comenzando a mostrarse
Desde una perspectiva macroeconómica, varios factores se están alineando:
Los tipos de interés alcanzan su punto máximo: Aunque la Fed aún no ha adoptado recortes de tipos, la expectativa de consenso es que el ciclo de endurecimiento ha terminado. Un entorno de tipos de interés estable o acomodaticio suele ser positivo para los activos a largo plazo, incluidas las criptomonedas.
Cobertura de riesgos geopolíticos: la tregua temporal entre EE. UU. y China en aranceles, la incertidumbre en los mercados tradicionales ( como el mercado de valores bajo presión, el índice del dólar debilitándose ) están impulsando a los inversores a volver a activos alternativos.
El calentamiento de los indicadores en cadena y técnicos
Además del flujo de capital, la actividad en cadena también muestra señales alentadoras. Las direcciones activas diarias de Ethereum y sus Layer 2( como Arbitrum y Optimism), el valor total bloqueado (TVL) y la oferta de stablecoins están en aumento. La tasa de hash de Bitcoin se mantiene en máximos históricos, lo que indica la confianza de los mineros y la sostenibilidad a largo plazo.
Al mismo tiempo, los indicadores adelantados, como el indicador PI Cycle Top y el ratio MVRV, aún no han señalado un sobrecalentamiento, lo que significa que el repunte actual aún no ha alcanzado un frenesí.
Se necesita precaución
Sin embargo, el mercado aún se encuentra en una fase de transición, y no en un entusiasmo total:
La transformación estructural apoya la teoría del bull run a largo plazo
Además de los gráficos de precios y las entradas semanales, se están produciendo mejoras fundamentales en el sector. La actualización de Ethereum Pectra, la adopción generalizada de ZK-rollups y el desarrollo continuo de soluciones de capa 2 de Bitcoin ( como Lightning y Runes) han sentado las bases para la escalabilidad a largo plazo.
Al mismo tiempo, la (RWA)Token de activos del mundo real está ganando impulso entre las instituciones. Empresas como BlackRock, Franklin Templeton y JPMorgan Chase están explorando activamente las liquidaciones de valores tradicionales basadas en blockchain. La convergencia de las finanzas tradicionales con la infraestructura de las criptomonedas sugiere que no se trata sólo de un repunte estacional, sino de una narrativa de mercado alcista de varios años.
En resumen, la actual ola de entradas no es solo especulativa, sino que cuenta con el apoyo de la tecnología y de instituciones.
Resumen
Entonces, ¿realmente ha vuelto el bull run?
Todos los indicios sugieren que la respuesta es un cauteloso "sí". Estamos viendo un flujo continuo de instituciones, la resistencia macroeconómica se convierte en un viento a favor, y las actualizaciones tecnológicas clave de redes fundamentales como Ethereum y Bitcoin están revitalizándose. Aunque el mercado aún no ha entrado en un estado de euforia —lo cual es algo bueno— claramente está recuperando fuerzas.
Para los inversores que aún están en la espera, las próximas semanas podrían ser clave. Si la afluencia continúa y el mercado de criptomonedas alternativas sigue, el bull run de 2025 podría dejar de ser una teoría y convertirse en una realidad.