La legislación sobre monedas estables en Hong Kong ha sido aprobada, y empresas tecnológicas como JD.com están preparándose para lanzarse, con la esperanza de que la moneda estable del renminbi se integre en el sistema.

Las autoridades reguladoras de Hong Kong han realizado cierta supervisión y pruebas sobre los planes operativos de 3 emisores en el sandbox de moneda estable.

Escrito por: Weilin, PANews

Mientras la ley de moneda estable de Estados Unidos avanza en el Senado, Hong Kong fue el primero en aprobar oficialmente la legislación sobre monedas estables.

El 21 de mayo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó el Proyecto de Ley de Stablecoins, que establece además un régimen de licencias para los emisores de stablecoins en moneda fiduciaria en Hong Kong, y mejora el marco regulatorio para las actividades de activos virtuales en Hong Kong, con el fin de mantener la estabilidad financiera y promover la innovación financiera. El Gobierno de la RAE de Hong Kong espera que la ordenanza entre en vigor este año.

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En la actualidad, el regulador ha llevado a cabo cierta supervisión y pruebas sobre los planes de operación de los tres emisores en el sandbox. El presidente del Comité del Proyecto de Ley de Stablecoins, el Sr. Duncan Chiu, expresó su apoyo a la promoción del establecimiento de stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong y al renminbi, el fortalecimiento del papel de Hong Kong como puente digital que conecta el continente y otros países, y la defensa de la concesión de licencias flexibles por parte del gobierno para acelerar el proceso de aprobación.

Las actividades relacionadas con las tres categorías de moneda estable deben estar autorizadas, y las reservas equivalentes deben ser activos de alta calidad y alta liquidez.

El "Borrador de Regulación de Monedas Estables" establece que las siguientes tres actividades requieren una licencia:

1、Emisión de moneda estable en Hong Kong

2. Emisión de monedas estables en dólares de Hong Kong en Hong Kong o fuera de Hong Kong.

3、Promover activamente la emisión de su moneda estable de fiat al público de Hong Kong.

Según Caixin, citando al participante de Sandbox Yuanbi Technology, el borrador establece cuatro requisitos importantes para los emisores: En primer lugar, en términos de reservas, los licenciatarios deben mantener un sólido mecanismo de stablecoins para garantizar que los activos de reserva de las stablecoins estén compuestos por activos de alta calidad y alta liquidez (como activos que pueden incluir efectivo, depósitos bancarios, bonos gubernamentales, acuerdos de recompra, acuerdos de recompra inversa y fondos del mercado monetario que inviertan en los activos anteriores), y sean en todo momento iguales al valor nominal de las stablecoins fiduciarias en circulación, y estén debidamente segregados y salvaguardados.

En segundo lugar, los titulares de moneda estable tienen derecho a canjear la moneda estable al valor nominal con el emisor, y la solicitud de canje no debe conllevar costos, además debe ser procesada en un tiempo razonable. En tercer lugar, debe cumplir con una serie de requisitos relacionados con la lucha contra el lavado de dinero, la gestión de riesgos, la divulgación y la selección adecuada de auditores. En cuarto lugar, debe realizarse en una plataforma de intercambio de activos virtuales con licencia.

Según el proyecto, en lo que respecta a las calificaciones del emisor, el licenciatario debe tener suficientes recursos financieros y activos líquidos, de los cuales el licenciatario debe tener un capital social de al menos 25 millones de dólares de Hong Kong. La licencia no tiene un plazo de validez definido, es decir, seguirá siendo válida a menos que se revoque o el licenciatario sea liquidado o descalificado del Registro Mercantil de Hong Kong.

Para proteger al público y a los inversores, el proyecto de ley estipula que sólo las instituciones autorizadas designadas pueden vender stablecoins fiduciarias en Hong Kong, y sólo las stablecoins fiduciarias emitidas por emisores autorizados pueden venderse a inversores minoristas. Los licenciatarios designados mencionados anteriormente que pueden vender stablecoins en Hong Kong incluyen emisores de stablecoins con licencia de la Autoridad Monetaria, bancos, Tipo 1 (negociación de valores) emitidos por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong y plataformas de negociación de activos virtuales con licencia en Hong Kong.

Con el fin de actuar como un elemento disuasorio eficaz, el proyecto de ley establece sanciones claras para el incumplimiento. Llevar a cabo actividades reguladas de stablecoins sin licencia: castigado con una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y siete años de prisión; Venta de stablecoins por parte de instituciones autorizadas no designadas: punible con una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y siete años de prisión, etc.

Tres instituciones de moneda estable están en el sandbox, la moneda estable de JD está lista para despegar

El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó en octubre de 2022 la "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", que expone su determinación de mejorar el marco regulatorio de los activos virtuales. En respuesta a la declaración de políticas, se enmendó la "Ordenanza de Lucha contra el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo" (Capítulo 615) ("Ordenanza de Lavado de Dinero") en diciembre de 2022, introduciendo un sistema de licencias para los proveedores de servicios de activos virtuales, con el fin de asegurar que las plataformas de intercambio de activos virtuales cumplan con las regulaciones internacionales sobre la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, y protejan a los inversores. Tras la entrada en vigor del sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales en junio de 2023, Hong Kong se está dedicando a mejorar aún más el marco regulatorio de las actividades de activos virtuales, incluyendo la introducción de un sistema de licencias para emisores de moneda estable.

En diciembre de 2023, Hong Kong anunció la promulgación de una nueva legislación para implementar un régimen de licencias para los emisores de stablecoins fiduciarias. Posteriormente, el Sandbox Regulatorio aprobó a las tres instituciones participar en la prueba el 18 de julio de 2024, publicó el borrador del texto en diciembre del mismo año y finalmente fue aprobado por el Consejo Legislativo el 21 de mayo de 2025.

En la actualidad, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) ha lanzado un sandbox para que los emisores de stablecoins comprendan los modelos de negocio de las instituciones interesadas en emitir stablecoins fiduciarias en Hong Kong, y para comunicar las expectativas regulatorias y proporcionarles orientación. El primer lote de tres instituciones participantes fue aprobado para el Sandbox el 18 de julio de 2024. Incluye un grupo de Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands, Hong Kong Telecom, JD Chain Technology (Hong Kong) y Yuanbi Innovation Technology. En la actualidad, el regulador ha llevado a cabo cierta supervisión y pruebas sobre los planes operativos de los emisores en el sandbox.

Vale la pena mencionar que JD Technology Group ha publicado recientemente una serie de información de contratación laboral relacionada con RWA, que claramente requiere que el diseño del producto se integre a la perfección con la stablecoin y el yuan digital de JD. Al mismo tiempo, JD Technology Group también está reclutando un puesto de "Desarrollo de negocios financieros en el extranjero", centrándose en promover la implementación del negocio de stablecoins, lo que también significa que con la implementación del proyecto de ley, JD stablecoin puede estar listo para funcionar.

Esta vez, después de que entre en vigor el régimen de licencias para los emisores de stablecoins de Hong Kong, habrá un período de transición de seis meses para los emisores de stablecoins que hayan llevado a cabo las tres actividades con licencia anteriores en Hong Kong en ese momento, permitiendo a algunos emisores que existían antes de que la ley entrara en vigor solicitar una licencia en los primeros tres meses después de que el régimen de licencias entre en vigor.

Participar en la competencia global de monedas estables: se espera desarrollar una moneda estable anclada al renminbi, los legisladores piden una emisión "flexible"

El 22 de mayo, el Senado de EE.UU. votó por 69 a 31 a favor de aprobar una moción para debatir la Ley GENIUS, lo que supone la entrada oficial del proyecto de ley de regulación de las stablecoins en la fase de debate de las enmiendas. Anteriormente, la moción para poner fin al debate fue aprobada por 66 votos. Se espera que este sea el primer marco regulatorio federal de stablecoins en los Estados Unidos.

El borrador de la normativa sobre monedas estables de Hong Kong se ha elaborado teniendo en cuenta las normativas existentes sobre la regulación de monedas estables y las normativas sobre la regulación de monedas estables que están en revisión.

En la sesión legislativa, el presidente del comité del "Proyecto de Ley de Monedas Estables", el diputado Chiu Dagen, expresó que se complace en escuchar que el gobierno ha aclarado que, además del dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense, también considerará incluir el renminbi como una de las monedas estables legales en el futuro.

"Apoyo la inclusión del renminbi en el sistema de stablecoin emitido localmente, ya que podemos servir como puente digital entre el continente y otros países, y también podemos atraer más proyectos de blockchain e inversores institucionales para que se establezcan en Hong Kong a través de la stablecoin basada en el renminbi, formando un ecosistema financiero digital impulsado tanto por el dólar de Hong Kong como por el renminbi, fortaleciendo aún más el estatus de Hong Kong como centro financiero y acelerando la internacionalización del renminbi". Dijo que especialmente bajo la tendencia de desdolarización global, la estabilidad del RMB en el futuro podrá convertirse en una fuente para muchos países, incluidos muchos de nuestros países amigos, como la Iniciativa de la Franja y la Ruta y el Medio Oriente, cuyas opciones para diversificar el comercio, la inversión y las reservas también ayudarán a mejorar el estatus del RMB como comercio internacional y refugio seguro.

En cuanto a la política de concesión de licencias, el Honorable Duncan Chiu instó al Gobierno a mantener una mentalidad abierta y flexible y a permitir que más instituciones con la capacidad y los recursos compitan. Dijo: "Espero sinceramente que el gobierno pueda considerar futuras licencias y tener una mentalidad flexible para dar a más emisores que puedan competir en Hong Kong, lo cual es un proceso normal". Es como si en realidad hubiera dos monedas estables principales en el mundo ahora, (ocupando) la mayoría de las transacciones, pero todas estamos floreciendo, y muchas de ellas han sido eliminadas, pero han formado una situación de dos monedas estables en el dólar estadounidense, por lo que esperamos que en el futuro, en Hong Kong, nos esforcemos por obtener monedas estables con diferentes proporciones de dólar de Hong Kong y RMB para poder ingresar a más personas.

En su opinión, siempre que el emisor demuestre que es financieramente sólido, tenga suficiente capacidad de supervisión y, a través de una competencia saludable, pueda ofrecer a Hong Kong la oportunidad de desarrollar un mercado de monedas estables internacionalmente aceptadas, que podría ser de otros tipos de moneda además del dólar, esto tendrá un gran significado e impacto en el desarrollo financiero de Hong Kong.

El diputado Qiu Dagen hizo un llamado, después de que se apruebe el proyecto de ley, a que la Autoridad Monetaria de Hong Kong pueda iniciar rápidamente el trabajo de emisión de licencias para promover y atraer a más operadores potenciales interesados y calificados, para que puedan lanzar y probar monedas estables con diferentes monedas y diferentes colaterales en Hong Kong lo antes posible. Por supuesto, los escenarios de aplicación son muy importantes, pero se espera que el gobierno mantenga flexibilidad en los requisitos de aprobación y en otros aspectos, para que diferentes soluciones puedan ser probadas en Hong Kong.

Con la implementación del sistema de supervisión de plataformas de intercambio de activos virtuales y emisores de moneda estable, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha declarado que el gobierno continuará apoyando el desarrollo de la industria de activos virtuales. El gobierno llevará a cabo una consulta sobre el comercio de activos virtuales fuera de bolsa y los servicios de custodia, y publicará una segunda declaración de política para el desarrollo de activos virtuales.