"Los siete pecados capitales" están atrapando el ecosistema de Bitcoin

Autor: Fairy, ChainCatcher

Editor: TB, ChainCatcher

Consejo amistoso: Las "siete pecados capitales del ecosistema Bitcoin" enumerados en este artículo son puramente una broma, no una difamación intencionada, ni un intento de desacreditar la naturaleza de fe del Bitcoin. Respetamos a Satoshi Nakamoto y tememos al tiempo. Si alguna opinión resulta hiriente, esperamos que los constructores del ecosistema tengan comprensión.

El Festival de la Pizza celebra su 14º aniversario, y el Bitcoin también ha superado los 110,000 dólares hoy, alcanzando un nuevo récord. El Bitcoin sigue subiendo, mientras que el ecosistema de Bitcoin parece estar en declive.

Bitcoin ha crecido de un simple libro blanco a un nuevo ancla de activos globales, y la historia del ecosistema de Bitcoin ha pasado de una narrativa puramente técnica a un complejo panorama entrelazado de humanidad, mercado, poder y fe. Pero, bajo todo este alboroto, la verdadera cuestión rara vez se menciona.

El Día de la Pizza merece ser conmemorado, pero también reflexionado. En este punto, no está de más utilizar una perspectiva más clara para revisar los "siete pecados" ocultos detrás del ecosistema de Bitcoin.

La luz ideal ilumina la dificultad de la realidad

La capitalización de mercado de Bitcoin volvió a alcanzar el umbral de un billón de dólares a principios de 2024, y hasta ahora ha pasado casi un año y medio, pero la actividad de su ecosistema está gravemente desbalanceada en relación a su tamaño de activos.

Hasta ahora, en 2025, solo 13 proyectos del ecosistema de Bitcoin han completado financiamiento, mientras que en el mismo período del año pasado fueron 72, y el total anual alcanzó 126. La cantidad de financiamiento casi se ha reducido a la mitad, y el entusiasmo del capital ha disminuido rápidamente.

Fuente de la imagen: RootData

Al observar los datos en la cadena, DefiLlama muestra que el TVL actual del ecosistema de Bitcoin es de solo 6.3 mil millones de dólares, que es una décima parte del ecosistema de Ethereum (62.3 mil millones de dólares). De este total, Babylon contribuye con 5 mil millones de dólares, lo que representa más del 80%, mostrando una estructura ecológica extremadamente concentrada.

Si se compara el TVL con la capitalización de mercado del token, el problema es aún más evidente: la relación TVL/capitalización de mercado de BTC es sólo del 0,2%, muy por debajo de la media de las principales cadenas públicas. Ethereum, Solana, TRON y otras cadenas generalmente se mantienen en más del 10%, y la eficiencia del uso del capital es significativamente mayor que la de Bitcoin.

Fuente de la imagen: DefiLlama

Además, al mirar los proyectos estrella del ecosistema de Bitcoin, como Stacks y Merlin Chain en la dirección de L2, Solv Protocol, Babylon y BounceBit en la pista de staking, y los activos inscriptos ORDI, SATS, entre otros, la mayoría ha mantenido un rendimiento de precios bastante bajo.

Aunque el bitcoin es la "marca de oro" del mercado de criptomonedas, en términos de construcción de ecosistemas, es casi una torre hueca. A continuación, presentamos los "siete pecados" que hemos recopilado.

El primer pecado——el pecado de la burbuja ecológica

A finales de 2023 y principios de 2024, el ecosistema de Bitcoin experimentará una narrativa de "despertar grandioso". Desde inscripciones, L2, hasta re-staking, parece que de la noche a la mañana, el ecosistema BTC en silencio se convierte en un vivero de innovación. Pero cuando la marea del mercado disminuye, los verdaderos logros que quedan son aún escasos.

Muchos protocolos en sí mismos no tienen innovación disruptiva, no reestructuran los paradigmas existentes ni crean una verdadera nueva demanda de mercado. Muchos proyectos son simplemente un nuevo empaque de conceptos antiguos, con una estructura subyacente débil, un diseño tosco y desvinculado de los escenarios de uso. Los equipos involucrados son desiguales, y aquellos que realmente tienen la disposición y capacidad para construir a largo plazo son escasos.

Como menciona el miembro de la comunidad @blapta: "Desde el punto de vista de los resultados comerciales, casi ninguno de estos supuestos proyectos líderes en tecnología ha logrado concretarse. Si el protocolo se establece o no ya no es el enfoque principal; después de una ronda de financiación, la historia termina, y se apagan las luces. Esto no solo es un fracaso técnico, sino también un silencio cultural."

El segundo pecado - el pecado del dogmatismo y la disensión interna

El idealismo nunca ha estado ausente en el ecosistema de Bitcoin; sin embargo, cuando se fusiona con el dogmatismo, se transforma silenciosamente en un cierre y una autolimitación. En este sistema que se jacta de una "fe en la descentralización", la ruta tecnológica, los mecanismos de consenso e incluso la dirección del desarrollo, una vez que tocan cierta posición "fundamentalista", son propensos a evolucionar hacia una lucha de campos en blanco y negro.

Casi cada actualización importante de la red de Bitcoin ha pasado por un largo proceso de aceptación. SegWit, dos años después de su activación, solo cubría alrededor del 50% de las transacciones, y cuatro años después alcanzó casi el 80%; Taproot, activado en noviembre de 2021, también ha sido lento, con una tasa de adopción de menos del 1% a principios de 2023, alcanzando el 39% a principios de 2024. Los desarrolladores y la comunidad son extremadamente cautelosos con la evolución del protocolo.

Fuente de la imagen: Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant

Las bifurcaciones históricas de BCH y BSV también confirman las profundas raíces de la ruptura ideológica temprana y los conflictos entre facciones en la comunidad de Bitcoin. Al mismo tiempo, algunos miembros de la comunidad se resisten a direcciones innovadoras como los contratos inteligentes y la emisión de activos, y siempre ha habido un juego a largo plazo y un desacuerdo entre "adherirse a la ruta de Satoshi Nakamoto" y "promover actualizaciones funcionales".

El tercer pecado - El pecado de la escasez de talento

Si decimos que los desarrolladores son los soñadores y constructores de un ecosistema de cadena pública, entonces Bitcoin está experimentando una crisis crónica de fuga de talentos. A diferencia del entusiasmo de desarrollo y la dinámica comercial que muestran ecosistemas como Ethereum y Solana, el panorama de desarrollo de Bitcoin parece ser cada vez más escaso.

Esta contracción en la capacidad de desarrollo se debe en parte a su dependencia a largo plazo de un modelo de desarrollo impulsado por donaciones, que carece de un sistema de incentivos estable y sostenible, lo que dificulta tanto atraer nuevos talentos como retener a los veteranos experimentados.

Según los datos de DeveloperReport, actualmente hay solo 359 desarrolladores a tiempo completo en el ecosistema de BTC, de los cuales la cantidad de desarrolladores a tiempo completo con un año de experiencia ha disminuido en un 9.1%, y los desarrolladores con más de dos años de experiencia también han disminuido en un 4%. Solo considerando a los desarrolladores de la cadena principal (sin incluir EVM, SVM stack), Bitcoin ocupa el quinto lugar entre todas las cadenas, muy por debajo del primer lugar que ocupa Ethereum (2181 personas), cuya cantidad de desarrolladores es seis veces la de Bitcoin.

Es aún más notable que, entre los desarrolladores limitados, hasta el 42% se centra en soluciones de escalado, lo que significa que la mano de obra para la capa de aplicación nativa de Bitcoin y otras áreas de construcción es aún más escasa.

Fuente de la imagen: Developerreport

Cuarta pena capital: el delito de retención de valor

La gran cantidad de BTC no se ha convertido en productividad financiera, sino que se ha sedimentado como "capital dormido" en la cadena. Según la última investigación de Binance Research, actualmente solo el 0.79% de los BTC se utilizan realmente en DeFi, y más del 60% de los bitcoins que no han sido transferidos en el último año representan la oferta total, y esta proporción sigue aumentando.

Proporción de Bitcoin que no se ha movido en el último año, fuente de la imagen: Binance Research

Esto no solo refleja un fortalecimiento adicional de la posición del Bitcoin como "oro digital", sino que también expone una grave brecha en su ecosistema en términos de disponibilidad financiera. Las formas en que los poseedores de BTC pueden utilizar sus activos son muy limitadas, concentrándose principalmente en plataformas de préstamos centralizadas o en formas como WBTC generadas de manera cruzada, pero estos caminos enfrentan problemas generales de baja rentabilidad, alto riesgo de centralización e insuficiencia en seguridad, careciendo de atractivo.

En comparación, el ecosistema financiero de Bitcoin aún no ha establecido un mecanismo sostenible de uso de activos, incapaz de satisfacer las múltiples necesidades de los inversores en cuanto a la obtención de rendimientos, la gestión de riesgos y el despliegue de estrategias. Esta "retención de valor" se está convirtiendo en una traba clave que limita la evolución del ecosistema de Bitcoin.

Quinto pecado capital: el pecado de la distracción de atención

La reciente discusión sobre la actualización de la comunidad de Bitcoin ha caído en un círculo vicioso de "alta temperatura y baja eficiencia": muy pocas propuestas con profundidad técnica y potencial de desarrollo son presentadas, mientras que algunos temas "irrelevantes" son discutidos repetidamente.

En el caso de BIP177, aunque es solo un ajuste de la forma en que se muestran las unidades, ha causado una larga disputa en la comunidad; Las propuestas que realmente podrían impulsar un salto en las capacidades del protocolo, como CTV + CSFS para pagos asíncronos y rutas de pago opcionales, y BIP360 (ataques anticuánticos) para futuros desafíos de seguridad, han sido menos populares.

El ya ineficiente sistema BIP en el mecanismo de gobernanza de Bitcoin se está volviendo más rígido bajo este desajuste de atención. Las actualizaciones básicas, que realmente deben ser impulsadas por pruebas, evaluaciones y colaboraciones exhaustivas, se han silenciado silenciosamente en la batalla por el discurso. @blapta, un miembro de la comunidad, dijo: "Espero que la discusión de la comunidad sobre Bitcoin vuelva a la discusión normal lo antes posible, y que sea viejo para retrasar más el desarrollo". ”

El sexto pecado capital: el pecado del cierre narrativo

Bajo el ritmo acelerado de la industria de las criptomonedas, la narrativa del ecosistema de Bitcoin parece especialmente monótona. La narrativa de "oro digital" ha desempeñado un papel en la consolidación del consenso y la transmisión de valor, pero no debería convertirse en un marco que limite la innovación y expanda la imaginación.

Por el contrario, otros ecosistemas de la cadena siguen estimulando nuevos intereses y nuevas narrativas en la dirección del Restaking, el Meme, el DePIN, la IA, etc., impulsando el flujo continuo de vitalidad de la comunidad y la atención del capital.

Aunque Taproot Assets, Ordinals, etc. despertaron brevemente el espacio de la imaginación, la falta de un impulso narrativo continuo y apoyo sistemático, al final no logró formar una curva de crecimiento sólida.

Séptimo pecado capital: pecado de falta de invertibilidad

En un sistema de mercado donde el capital busca beneficios, la "inversibilidad" determina el flujo final de los fondos. La especulación es la lógica de flujo más real y honesta del capital en la cadena. Sin embargo, las deficiencias del ecosistema de Bitcoin son especialmente evidentes en este aspecto: problemas como la complejidad del despliegue, la escasa liquidez y la primitiva mecánica de transacciones dificultan la entrada y salida eficientes de los creadores de mercado, los arbitrajistas y el capital caliente.

Desde el lado de los datos también se puede ver algo: aparte de 2024, cuando Ordinals y Runes atrajeron brevemente la atención del capital, el desempeño en financiamiento del ecosistema de Bitcoin en los demás años ha sido bastante pobre. Es especialmente notable que los proyectos de financiamiento de más de diez millones de dólares son extremadamente raros, lo que refleja directamente las dudas y reservas de las instituciones de inversión mainstream sobre la "invertibilidad" del ecosistema BTC.

Enfrentar los problemas te permite avanzar más lejos.

Miramos hacia nuestro origen y también enfrentamos la realidad. El ecosistema actual de Bitcoin es tanto un repaso a medio camino de un experimento tecnológico como un espejo que revela la cultura y el orden. La expresión "siete pecados capitales" es solo una burla, el verdadero punto de partida es la esperanza de que el ecosistema pueda renacer con vitalidad y encontrar una dirección de crecimiento sostenible.