Bitcoin vuelve a superar su máximo histórico, la euforia y el riesgo detrás de 11.18万美元.

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Artículo / Reportera de Beijing Business, Liu Sihong

Bajo los múltiples aspectos positivos, Bitcoin volvió a subir y el precio siguió alcanzando un máximo histórico. El 22 de mayo, hora de Beijing, el reportero notó que Bitcoin subió más del 2.93% en 24 horas, desde $ 106,500 hasta $ 108,500 y $ 109,800, hasta que superó la marca de $ 110,000 y subió a $ 111,800, continuando alcanzando un récord, a partir de las 17:15 del mismo día, el último precio de Bitcoin se informó en $ 110,400, un aumento del 3.64% en 24 horas y un aumento del 29.6% en el mes. Además, el último precio de Ethereum es de 2.675 dólares, lo que supone un aumento del 5,65% en 24 horas y del 68,34% en el mes.

Se considera en la industria que Estados Unidos está acelerando la legislación sobre la regulación de las stablecoins, además de incorporar regulaciones más estrictas contra el lavado de dinero y medidas de protección al consumidor. Además, cada vez más empresas están utilizando Bitcoin como un activo de reserva, lo que también ha impulsado el aumento del precio de Bitcoin.

Como señala Yu Jianing, copresidente del comité especializado en blockchain de la Asociación de la Industria de las Comunicaciones de China y presidente honorario de la Asociación de Blockchain de Hong Kong, el reciente aumento del precio de Bitcoin hasta alcanzar un nuevo máximo histórico, superando los 110,000 dólares, no es impulsado por una emoción del mercado a corto plazo, sino que es el resultado de la interacción de múltiples factores macroeconómicos, políticas y estructurales.

Por un lado, las señales regulatorias de las stablecoins emitidas por el lado de la política juegan un papel extremadamente clave. Yu Jianing cree que la promoción de la Ley de Stablecoin GENIUS proporciona un canal institucional para que los fondos que cumplen con las normas entren en el mercado de activos digitales, mientras que la sincronización y moderación de las declaraciones regulatorias por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y el Departamento del Tesoro han construido un límite de expectativas de política relativamente claro y han aportado una retroalimentación positiva a la evaluación de riesgos del mercado de capitales. El progreso de este sistema ha aumentado en gran medida la confianza del mercado en la entrada de fondos a largo plazo y ha construido una base alcista para las tendencias de los precios.

Por otro lado, el rendimiento a nivel de mercado también se caracteriza por el dominio de los fondos institucionales, el aumento de la actividad del mercado de derivados y el aumento significativo de la proporción de participación apalancada. Yu Jianing le dijo a un reportero del Beijing Business Daily que la estructura del juego del mercado en los mercados extremos está cambiando de inversores minoristas a operadores con mucho capital. Por un lado, este cambio en la estructura de capital proporciona un impulso de tendencia más fuerte para el precio de Bitcoin, pero por otro lado, también aumenta la intensidad de la volatilidad potencial del mercado, especialmente cuando el precio está cerca del umbral psicológico entero y la concentración de posiciones aumenta. El feroz juego entre las fuerzas largas y cortas y la vinculación entre las opciones y el spot hacen que la tendencia del mercado sea más sensible entre las rupturas y los retrocesos.

La fuerza impulsora más profunda proviene del proceso de reevaluación del estatus de los activos de Bitcoin en el sistema de activos global. La volatilidad futura de Bitcoin ya no será simplemente el resultado de la especulación del mercado, sino que será parte de un ajuste más profundo en la estructura del capital global y en la lucha por el poder político.

Sin embargo, bajo la locura de precios, las liquidaciones no cesan. Los datos de Coinglass muestran que, bajo el auge del 22 de mayo, en las últimas 24 horas, un total de 106,369 personas en todo el mundo fueron liquidadas, con un monto total de liquidaciones de 405 millones de dólares. Hasta las 15:08 del mismo día, aún había 121,185 personas liquidadas en todo el mundo, con un monto total de liquidaciones que alcanzaba los 494 millones de dólares.

Yu Jianing cree que la estructura actual del mercado muestra características obvias impulsadas por el apalancamiento, y la cantidad de posiciones de alto apalancamiento en la plataforma ha aumentado, lo que hace que la sensibilidad de la operación de precios a la volatilidad mejore significativamente. Una vez que el mercado se encuentra con un retiro de liquidez, un cambio en las expectativas regulatorias o una perturbación en el lado de las noticias, es muy fácil desencadenar un mecanismo de liquidación de la cadena y formar una caída en cascada. Este estado de excesiva concentración del apalancamiento local hace que el mercado suba rápidamente a corto plazo, pero la capacidad de resistir los shocks se reduce significativamente.

Además, Yu Jianing dijo que las expectativas optimistas del mercado son muy consistentes, lo que también constituye un semillero de riesgos reflexivos. Desde las declaraciones presidenciales hasta los pronósticos optimistas de inversores de alto perfil, los precios de bitcoin están siendo arrastrados por una estructura narrativa impulsada por una combinación de señales políticas, sentimiento de las redes sociales y juegos de capital. En los mercados financieros tradicionales, este consenso excesivo suele indicar la proximidad de un pico escalonado, especialmente cuando las valoraciones se desvinculan del soporte de los datos on-chain y la estructura de capital se desvía de la base de demanda real, y la velocidad y la magnitud de las reversiones del mercado suelen ser inesperadas. En ausencia de indicadores más básicos, como la distribución de las posiciones en los exchanges y las vías de transferencia en la cadena, existe un desequilibrio evidente al confiar únicamente en las tendencias de los precios para juzgar la dirección de la tendencia.

"Desde una perspectiva cíclica, ya no se trata de un rango de entrada inicial de bajo riesgo, sino de una etapa de juego con alta volatilidad, alto apalancamiento y alta densidad emocional". Hablando sobre los riesgos detrás de Bitcoin, Yu Jianing señaló que la clave de la tendencia posterior no es si romper nuevos máximos, sino si puede construir un cinturón estable de transacciones intensivas y una capa de soporte de precios efectiva, lo que determina si el mercado puede pasar de un estado de prisa a una tendencia continua.

En esta etapa, es más necesario centrarse en el control de riesgos que en la búsqueda emocional. Para los inversores, es importante tener en cuenta que los activos virtuales son activos de inversión de riesgo, y el grado y la velocidad de los precios de los activos son significativamente diferentes de los de los activos tradicionales, y el mecanismo de capital y el soporte técnico detrás de ellos son significativamente diferentes de los de los activos de inversión tradicionales. Antes de participar en el mercado de activos virtuales, es necesario tener una comprensión clara del valor intrínseco de los activos virtuales relevantes para controlar los riesgos de la inversión en esencia.

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