Los aranceles de Trump desatan el "efecto dominó". Bank of America: la caída del dólar continúa.

Fuente: Jin10

Desde que el presidente estadounidense Trump anunció sus aranceles de "día de liberación" a principios de abril, el dólar ha estado luchando por recuperarse. Algunos analistas prevén que, aunque la posición del dólar como moneda de reserva mundial parece segura en este momento, su tendencia a la baja aún no ha terminado.

Los estrategas de BofA Global Research dijeron en una nota sobre las tasas de interés y las monedas el jueves que "las preocupaciones arancelarias, los riesgos de recesión y las preocupaciones de la política fiscal de Estados Unidos están pesando sobre los mercados". Dicen que estas preocupaciones podrían conducir a un "verano incómodo" en el que es probable que el dólar "sobrevalorado" continúe debilitándose ampliamente en relación con otras monedas ampliamente negociadas. **

El informe señala que, a pesar de que el índice S&P 500 se ha recuperado desde que Trump sorprendió al mercado con el anuncio de tarifas generales masivas el 2 de abril, el dólar sigue enfrentando presión. Según datos de FactSet, el índice del dólar ICE (que mide el dólar frente a otras seis principales monedas) ha caído casi un 4% desde la implementación de esas tarifas del "día de la liberación".

El informe señala que, a pesar de que el dólar "ha obtenido algo de respiro" debido al acuerdo temporal de aranceles de 90 días alcanzado entre China y Estados Unidos a principios de este mes, los estrategas de Bank of America tienen una perspectiva "bajista" sobre el dólar en el mediano plazo, ya que los aranceles a los niveles actuales seguirán provocando un aumento de los precios y una desaceleración de la actividad económica. Los estrategas también expresaron su preocupación por la "perspectiva de una política fiscal estadounidense insostenible".

El economista de TS Lombard, Dario Perkins, indicó en un informe de investigación el jueves que el dólar está en declive debido a "los cambios en las alianzas geopolíticas, los patrones comerciales y los incentivos a la inversión".

Según su informe, la posición de reserva de la moneda suele durar un siglo en la historia.

Perkins escribió: “Formalmente, la dominancia del dólar comenzó en 1944 en Bretton Woods, New Hampshire, cuando 44 países acordaron una serie de nuevas reglas para el sistema monetario internacional de posguerra. Bajo el sistema de Bretton Woods, todos los países vincularon sus tipos de cambio al dólar, mientras que el propio dólar estaba vinculado al oro.”

Según Perkins, aunque "el sistema de Bretton Woods formal colapsó porque su vínculo con el oro se volvió insostenible", el presidente estadounidense Nixon rompió la conexión entre el dólar y el oro en 1971, pero este evento caótico no impidió que el dólar "tomara el control del sistema monetario internacional".

Él afirmó: “El mundo siempre ha envidiado la posición de activos de reserva de Estados Unidos. Debido a que el sistema financiero internacional necesita dólares, es poco probable que Estados Unidos experimente una ‘detención repentina’ de la inversión extranjera o una crisis de balanza de pagos.” Señaló que “en tiempos de presión, la gente suele apresurarse por los activos en dólares ‘seguros’.”

Pero según Perkins, el gobierno de Trump parece ver el estatus del dólar como una carga.

Perkins escribió: “No todos ven el estatus de activo de reserva como una bendición, incluidos los destacados miembros del gobierno de Trump, quienes afirman que la demanda estructural global por el dólar ha llevado a un tipo de cambio permanentemente sobrevalorado, ha despojado a la manufactura estadounidense y ha obligado al país a enfrentar déficits a largo plazo. En gran medida, el pensamiento de este gobierno es defectuoso, y su raíz radica en un malentendido fundamental sobre cómo opera la hegemonía del dólar.”

Según Perkins, "incluso si Estados Unidos mantiene su posición dominante, no hay razón para que el dólar no se deprecie, y quizás se deprecie drásticamente".

Él cree que "el actual gobierno tiene muchas posibilidades de ver el debilitamiento de la moneda, precisamente porque está haciendo cosas que perjudican a la economía estadounidense, al mismo tiempo que obliga a otros países del mundo a recuperarse."

A pesar de esto, según Perkins, el dólar no perderá inmediatamente su estatus de moneda de reserva.

Él declaró: "En este momento, los inversores solo necesitan saber que la era del excepcionalismo estadounidense ha terminado y que el tipo de cambio del dólar está en descenso. Incluso sin pruebas claras de que exista una 'carga excesiva', Estados Unidos ha elegido este camino."