PolyFlow AMA: Profundidad en la interpretación de la ley de monedas estables en Estados Unidos, un diálogo que reconfigura el futuro de la encriptación.
El protocolo PayFi innovador PolyFlow llevó a cabo recientemente un Special Asia AMA enfocado en "el proyecto de ley sobre monedas estables en EE. UU.".
En el contexto de que el Bitcoin ha superado su máximo histórico de 110,000 dólares, la industria de las criptomonedas está acelerando su integración en el sistema financiero tradicional, y el avance de la legislación sobre monedas estables en EE. UU. (abreviado como "Ley GENIUS") se considera un paso clave en la transformación del sistema financiero global.
La AMA reunió a cuatro pioneros de la industria de diferentes campos para discutir el profundo impacto y las oportunidades futuras del proyecto de ley.
Meet the Speakers: cuatro líderes de la industria
Raymond
El fundador de la empresa de pagos transfronterizos GeoSwift, cofundador de PolyFlow y creyente temprano en la industria de las criptomonedas. Raymond se involucró en la inversión en Bitcoin en 2011 y también fue un inversor temprano en Ripple, experimentando de primera mano la evolución del mercado de criptomonedas desde 0 hasta un billón de dólares, profundizando en la práctica de pagos transfronterizos y monedas estables.
Andrew
Socio del bufete de abogados King & Wood Mallesons en Hong Kong, abogado licenciado en EE. UU., profesor adjunto en la Facultad de Derecho de la Universidad de Hong Kong, se dedica principalmente a asuntos legales que incluyen activos digitales, financiamiento estructurado, préstamos sindicados, regulación financiera, mercados de capital y titulización de activos, y participa profundamente en la investigación de políticas financieras entre EE. UU. y Asia.
Gary
Inversor de CICADA Finance, practicante veterano en la transformación de VC/PE tradicional a cripto. Gary tiene 15 años de experiencia en inversiones, impulsando la gestión de activos desde un modelo tradicional hacia un protocolo en cadena, enfocado en el sector DeFi y RWA.
KK
Fundador de Hash Global e inversor temprano en el campo de las criptomonedas. Enfocado en moneda estable y el sector de pagos, lideró inversiones en más de 80 proyectos de Web3, promoviendo la combinación de tecnología y escenarios comerciales.
Uno, Introducción a la ley Genius de moneda estable de EE. UU.
El abogado Andrew presentó primero la situación básica del proyecto de ley Genius.
El proyecto de ley tiene como objetivo establecer un marco legal y regulatorio integral en los Estados Unidos para apoyar el desarrollo y la amplia aplicación de las monedas estables. Las monedas estables, como un puente entre el mercado de activos criptográficos y el mercado financiero tradicional, tienen un valor estable y flexibilidad, y se pueden canjear en una proporción uno a uno por moneda fiduciaria. Sin embargo, debido a su estrecha relación con el sistema financiero tradicional, los gobiernos y organismos reguladores de todo el mundo están preocupados por los posibles efectos negativos que el mercado de monedas estables podría traer. Por lo tanto, se espera que este proyecto de ley se incluya en el ámbito de regulación y, tras la votación en el Senado de los Estados Unidos, se espera que sea enviado al presidente de los Estados Unidos para su firma y se convierta en ley.
Puntos clave de la ley Genius
Definición y características de la moneda estable: La ley Genius define la moneda estable de pago como un activo digital anclado al valor de una moneda fiduciaria nacional, utilizado para pagos y liquidaciones. Las monedas estables tienen un valor estable, lo que las hace adecuadas como herramienta de pago en el ámbito de Web3, y son un puente entre el mercado de activos criptográficos y el mercado financiero tradicional. Sus activos de reserva incluyen depósitos bancarios y bonos del gobierno.
Marco regulatorio: La ley establece un marco regulatorio de dos niveles, a nivel federal y estatal. Los emisores con una emisión que no exceda los 10 mil millones de dólares pueden optar por cumplir con el marco regulatorio estatal, mientras que otros emisores deben cumplir con el sistema de regulación federal. Las principales agencias reguladoras a nivel federal incluyen la Reserva Federal, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos.
Régimen de licencias: La ley garantiza que los emisores de monedas estables soliciten activamente una licencia, estableciendo que, además de los emisores autorizados, ninguna otra persona puede emitir monedas estables de pago en los Estados Unidos. Los proveedores de servicios de activos digitales no pueden ofrecer ni vender monedas estables no autorizadas a personas en los Estados Unidos. Los emisores de monedas estables extranjeros que cumplan con los requisitos pueden estar exentos, pero deben registrarse ante el gobierno de los Estados Unidos.
Requisitos contables y financieros: Las stablecoins emitidas por emisores de stablecoins con licencia de EE. UU. pueden tratarse como efectivo a efectos contables y pueden utilizarse para el comercio de márgenes y la liquidación interbancaria. Los emisores autorizados están obligados a mantener el 100% de sus activos de reserva admisibles y a publicar mensualmente el tamaño y la composición de los activos de reserva, que son revisados por contables. Los directores ejecutivos y financieros deben confirmar la exactitud de la información. Los emisores con un tamaño de oferta de más de US$50 mil millones deben preparar y auditar informes financieros anuales.
Cumplimiento y gestión de riesgos: La legislación impone restricciones a las actividades comerciales de los emisores, así como requisitos sobre la liquidez del capital, la gestión de riesgos, la prevención del lavado de dinero y el cumplimiento de normativas, debiendo acatar las sanciones económicas de EE.UU., las leyes contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y el KYC. Todos los emisores de moneda estable deben contar con la capacidad técnica para cumplir con las directrices legales del gobierno de EE.UU.
En resumen, la propuesta de la Ley Genius refleja la importancia y el apoyo del gobierno de Estados Unidos al desarrollo de las monedas estables. A través del establecimiento de un marco legal y regulatorio integral, la ley tiene como objetivo garantizar la estabilidad y seguridad de las monedas estables, al mismo tiempo que promueve su amplia aplicación en el ámbito financiero. Esto no solo ayuda a impulsar el desarrollo del mercado de activos criptográficos, sino que también presenta nuevas oportunidades y desafíos para el mercado financiero tradicional. Con el avance y la implementación de la ley, se espera que las monedas estables desempeñen un papel más importante en el sistema financiero global.
Dos, la historia de la moneda estable
Raymond, como uno de los primeros participantes de la industria, ha revisado desde una perspectiva histórica las razones de la creación de las monedas estables y cómo estas han evolucionado desde sus inicios hasta hoy. El valor central de la legislación sobre monedas estables en EE.UU. radica en aumentar la confianza del mercado y fomentar el consenso en la industria, que es precisamente la fuerza motriz fundamental detrás del rápido desarrollo y la creación de las criptomonedas.
El desarrollo de la moneda estable
El desarrollo de las monedas estables se puede dividir en varias etapas. En 2010, alguien compró pizza con Bitcoin por primera vez, lo que marcó que las criptomonedas podían utilizarse como medida de valor para pagar bienes, siendo este un evento de gran significado. Ya en 2013, había muchas formas de pago con criptomonedas en el mercado, como los cajeros automáticos en Vancouver, Canadá, que permitían retirar Bitcoin; ese mismo año, algunos comerciantes en Tokio, Japón, también aceptaron pagos en Bitcoin. Sin embargo, la alta volatilidad del precio de Bitcoin limitó su uso como herramienta de pago, siendo más considerado como un instrumento de inversión.
Para resolver este problema, algunas personas han comenzado a experimentar con la emisión de monedas estables. En la era de las stablecoins 1.0, han surgido stablecoins como USDT y USDC que están vinculadas 1:1 a las monedas fiduciarias. Estas stablecoins están garantizadas por USD u otros activos equivalentes para garantizar su estabilidad. Posteriormente, surgió la era de las stablecoins 2.0, y la gente comenzó a intentar emitir stablecoins con criptoactivos como Bitcoin o Ethereum como garantía. Durante este período, la relación de garantía ya no es 1:1, sino 1,2 o 1,15:1 para cubrir las fluctuaciones de precios de los criptoactivos.
Para un desarrollo adicional, han surgido monedas estables algorítmicas, como Luna y UST. Estas monedas estables utilizan activos digitales emitidos por sí mismas como colateral, pero este modelo presenta riesgos, ya que su lógica subyacente es frágil y susceptible a choques de mercado. Estos eventos indican que el núcleo de las monedas estables reside en la estabilidad de sus activos ancla.
Los puntos clave de la ley de monedas estables en Estados Unidos
El núcleo de la ley sobre monedas estables en Estados Unidos radica en definir claramente la moneda estable y los requisitos de emisión. La ley establece que las monedas estables deben emitirse en una proporción de 1:1 con respecto a la moneda fiduciaria, asegurando su estabilidad. Esta disposición ayuda a aclarar los malentendidos en el mercado sobre la moneda estable y a definir claramente la moneda estable. Muchos proyectos han intentado emitir monedas estables utilizando los fondos de los clientes como colateral, pero esto no se ajusta a la verdadera definición de moneda estable. La moneda estable debe estar respaldada por activos propios y no por fondos de clientes.
Desde la perspectiva de toda la industria, la mayor contribución del proyecto de ley de moneda estable de EE. UU. es el fortalecimiento de la confianza del mercado y las expectativas de desarrollo futuro. Esta confianza se establece a partir del consenso creciente sobre el valor de la moneda estable. Así como el oro se convierte en un objeto de valor debido a su valor ampliamente reconocido, la moneda estable también es gradualmente aceptada por el mercado gracias a este consenso. Este consenso ha impulsado un rápido crecimiento del mercado de las monedas estables, pasando de casi cero a un tamaño actual de entre 3 billones y 4 billones de dólares.
Tres, análisis multidimensional de los factores de impulso de la política de moneda estable
Gary, desde la perspectiva de un profesional de finanzas de primera línea, ha estado presente en el mercado estadounidense y ha ofrecido un análisis esencial sobre la política de la moneda estable en dólares.
La expansión de la oferta de dólares para aumentar la influencia global del dólar.
Uno de los objetivos principales de la política de stablecoins de EE. UU. es permitir que los países emitan stablecoins en dólares estadounidenses basadas en activos en dólares estadounidenses y bonos estadounidenses. Detrás de esto está relacionado con una estrategia de expansión de mesas a gran escala. A diferencia de la expansión anterior de la emisión directa de moneda de la Fed, esta vez el derecho a emitir monedas se otorga a otras entidades, lo que significa que la Fed ha renunciado esencialmente a parte del derecho a emitir monedas M2. ¿Por qué, entonces, Estados Unidos tomó esa decisión? El propósito fundamental es expandir el balance y así potenciar la influencia global del dólar.
Sin embargo, este movimiento también plantea una serie de preguntas. Si el propósito es expandir el balance y aumentar la influencia, ¿por qué renunciar al derecho de emisión, o incluso al derecho de liquidación, que puede perderse? En la actualidad, la proporción de acuerdos SWIFT tiene una tendencia a la baja, y es lógico que Estados Unidos deba reforzar el control, pero ¿por qué se ha liberalizado aún más en este momento? Por ejemplo, si la Agencia de Servicios Financieros de Japón emite USDJ para satisfacer las necesidades básicas de la Ley Genius, no solo puede satisfacer la demanda del mercado en la circulación de moneda nacional de Japón, sino también emitir en exceso y emitir algo adicional como una stablecoin. Al aprobar este proyecto de ley, Estados Unidos deja espacio para que otros países emitan stablecoins, lo que permite que se emitan en el extranjero y se promuevan aún más, aparentemente renunciando al poder potencial de acuñar y liquidar.
El declive del control del dólar y el impacto de nuevas tendencias
Estados Unidos ha ido perdiendo gradualmente el control sobre la moneda global en los últimos años, lo cual es un hecho indiscutible. Desde 2019 hasta 2023, Estados Unidos ha emitido un 40% más de moneda, lo que ha llevado a una depreciación significativa de su moneda. Para recuperar la parte emitida en exceso, Estados Unidos ha utilizado diversos métodos como aumentar las tasas de interés y el coeficiente de reservas, pero con escaso éxito. En muchas partes del mundo, se ha comenzado a desvincular del control estadounidense, construyendo sus propios sistemas de liquidación de moneda, siendo el aumento de las discusiones sobre el M-bridge en Hong Kong un ejemplo de ello.
En los últimos cinco años, el control y la influencia global del dólar estadounidense han disminuido rápidamente, y este año ha habido una crisis de deuda estadounidense, una crisis de activos en dólares estadounidenses y una crisis del tipo de cambio. Las miradas se dirigen a monedas como el franco suizo, el dólar de Singapur y el yen japonés. Cuando se le preguntó a Warren Buffett en la junta de accionistas si compraría bonos en dólares estadounidenses y activos bursátiles estadounidenses, aunque animó a todos a comprar, invirtió 90.000 millones de fondos de bonos japoneses, una medida que sin duda insinuó los riesgos actuales del dólar.
Las razones principales de la disminución del control del dólar son dos pistas. Primero, en los últimos 20 años, especialmente después de 2019, el Covid se fue saliendo de control, y 2019 se convirtió en un punto de inflexión clave, lo que llevó a una caída en el control global del dólar. Segundo, la aparición de nuevas tendencias que Estados Unidos ya no puede controlar.
En los últimos cuatro años, la proporción de liquidaciones en criptomonedas ha aumentado significativamente. Más del 50% de los 223 millones de habitantes de Nigeria utilizan criptomonedas para las liquidaciones, que son esencialmente en dólares, pero no tienen nada que ver con los dólares estadounidenses emitidos en Estados Unidos y no están sujetas a los reguladores estadounidenses como la FDIC, que es una tendencia que no se puede ignorar. En la actualidad, Jereh, India, Brasil, la Universidad de Bangla y otros países y regiones se están desarrollando rápidamente en el sistema de liquidación diaria de las finanzas de consumo mundiales, mostrando una tendencia de crecimiento exponencial.
En el ámbito de las finanzas de la cadena de suministro, también es así. Una empresa en la que invertí en América del Norte tiene una capitalización de mercado de cientos de miles de millones. En 2022, sugerí que utilizaran USDT para liquidaciones, pero en ese momento no se atrevían a intentarlo debido a la ilegalidad. Sin embargo, en 2023, su proporción de uso alcanzó el 0.5%, y en 2024 aumentó al 5%. Esto indica que en las liquidaciones comerciales de pequeñas y medianas empresas, la proporción de liquidaciones en crypto está aumentando rápidamente, y estos eran activos que originalmente estaban fuera de la moneda estadounidense. La empresa prevé que para 2025, basado en el crecimiento natural, la proporción de liquidaciones en crypto superará el 15%, y esta tendencia ya es muy evidente.
En resumen, ya sea por los problemas del propio dólar en el sistema financiero tradicional, o por los problemas derivados del desarrollo de las criptomonedas, todo apunta a un hecho: el dominio del dólar sobre el mundo está disminuyendo rápidamente. Este también es el fundamento del contexto para la introducción de la ley Genius; si Estados Unidos no toma medidas en este momento, la influencia del dólar seguirá disminuyendo.
La lógica profunda y el impacto de la política de monedas estables en Estados Unidos
Este año, el Senado ha seguido agresivamente esta política, demostrando la flexibilidad y resistencia del sistema estadounidense. Esto parece ser una estrategia de "tomar el plan tal como es, y retirarse a medida que avanza", y Estados Unidos ha renunciado a parte de los derechos de acuñación de dólares y los derechos de liquidación para llevar el asunto al mercado. Después de la implementación de la política, las instituciones financieras de EE. UU. solo desempeñaron un papel de "prueba", diciéndole a Japón, Vietnam, Medio Oriente y otros países y regiones que mientras tengan activos de bonos en dólares de EE. UU., pueden emitir sus propias monedas estables en dólares 1:1.
Estados Unidos, aunque no desea ver una emisión excesiva, no puede evitar aceptarla, ya que es la piedra angular de la expansión del balance. En el pasado, el dólar estaba basado en el oro y las reservas, así como en el crédito del dólar; hoy en día, otros países han entrado en una nueva etapa que tiene como base los activos en dólares y los bonos del Tesoro de EE. UU. La esencia de esta política es, a través de un enfoque de retroceso para avanzar, renunciar al derecho absoluto de emisión del dólar, intercambiar los bonos del Tesoro de EE. UU. por oro, y permitir que el mundo emita moneda anclada en esto.
Esta es una práctica clásica en Estados Unidos que se toma prestada del modelo de replanteamiento de Web3. El núcleo del modelo de replanteamiento es comprometer la moneda en un determinado activo, derivar una moneda en la sombra y hacerla circular, y construir activos ecológicos en torno a la moneda en la sombra, que es la esencia del desarrollo de las criptomonedas en los últimos dos años, y el gobierno y el sistema financiero de los EE. UU. aprendieron y aplicaron rápidamente esta esencia, resolviendo de manera efectiva el problema central del declive del control global del dólar estadounidense.
Después de la implementación de esta política, el sistema financiero de Estados Unidos experimentará un "terremoto". A corto plazo, los activos en dólares estadounidenses fluctuarán violentamente, afectando la emisión de activos y la circulación de las instituciones financieras tradicionales, pero a largo plazo, promoverá aún más el valor de los dólares estadounidenses. La comunidad financiera de Nueva York se ha disparado, y las instituciones de valores de Hong Kong también han venido a Singapur en busca de oportunidades de cooperación, lo que contiene muchas oportunidades nuevas.
Cuatro, el papel clave de las monedas estables en el ámbito financiero y su impacto en el mercado
Tras entender la introducción, el contexto y los factores que impulsan la mencionada ley de monedas estables en Estados Unidos, exploremos juntos el impacto de la ley Genius en el mercado posterior.
moneda estable——RWA del fiat dólar
Desde la perspectiva de un inversor, ¿qué diferentes opiniones podría tener KK de Hash Global sobre esta ley de moneda estable?
En el ámbito financiero, la moneda estable es un notable camino visible que ha sido esperado por todos. Comenzamos a invertir en el intercambio de RWA hace tres años y a comunicarnos con instituciones autorizadas de Singapur, pero todo el proceso ha sido muy lento. Siempre hemos creído que este año lo que realmente podrá destacar en el mercado Web3 son principalmente las monedas estables y los fondos del mercado monetario.
Las monedas estables son importantes porque se consideran la versión Web3 del dólar fiduciario, y su activo real correspondiente es el dólar. Los fondos del mercado monetario son lo que realmente necesita el capital en la cadena. Creo que la introducción de la ley sobre monedas estables acelerará el proceso, haciendo que cada vez haya más capital en la cadena. Solo si hay capital en la cadena habrá liquidez, y con la liquidez se atraerán activos de calidad a la cadena.
A principios de año, todos esperaban que Estados Unidos y Hong Kong aprobaran sucesivamente la ley de monedas estables. Ahora que la ley ha sido aprobada, vemos que las instituciones financieras tradicionales, incluidas las dos redes de pago más grandes del mundo, Visa y MasterCard, están adoptando activamente las monedas estables para resolver los problemas de pagos transfronterizos y de punto de pago. También utilizarán el poder de las monedas estables en la práctica.
He hablado con algunos amigos antes, y ahora emitir stablecoins es un poco como cuando los bancos empezaron a emitir tarjetas de crédito. Todos los bancos quieren hacer negocios con tarjetas de crédito porque pueden obtener un pedazo del pastel en la red de pagos y la red de liquidación, ya sea como emisor o adquirente. Ahora que se ha promulgado la normativa, todo el mundo tiene las condiciones para su emisión, ya que se pueden emitir, ¿por qué no emitirla? Siempre que haya escenarios y usuarios, puede ganar dinero. Este proceso acelerará la generación de fondos para el mundo financiero on-chain de Web3. Sólo con suficiente dinero y diversas instituciones puede desarrollarse realmente el mercado de la Web3.
Desarrollo de la fusión de moneda estable en el sistema financiero tradicional
Igualmente, Raymond, quien tiene 20 años de experiencia en la industria de pagos transfronterizos, también nos trajo su profunda observación sobre cómo la industria crypto, o más bien la moneda estable, y los pagos Web3 están gradualmente convirtiéndose en algo mainstream.
En la reciente conferencia Consensus de Toronto, sentimos claramente que el recinto de este año es muy diferente al de años anteriores, ya que más personas comienzan a prestar atención a la pista de pagos Web3. Esto refleja que el campo de los pagos se ha convertido en un tema candente en la industria actual. Como profesionales del sector, ya hemos planeado con anticipación y hemos tenido muchas discusiones útiles con personas dentro de la industria. Por ejemplo, en 2022, como una empresa de pagos tradicional, establecimos la plataforma PolyFlow y participamos activamente en el desarrollo de la pista de pagos Web3.
En el pasado, existía una clara contradicción y oposición entre la industria financiera tradicional y la industria Crypto. La financiera tradicional tenía una actitud reservada hacia la industria Crypto, mientras que los profesionales de la industria Crypto buscaban la libertad y se oponían a la estricta regulación de la financiera tradicional. Sin embargo, a medida que la industria sigue desarrollándose, la interacción y conexión entre ambas se vuelve cada vez más estrecha, y la creciente demanda del mercado impulsa a ambas partes a sentarse y discutir cómo lograr la fusión.
Recientemente también hemos estado realizando intentos beneficiosos con gigantes de la industria. Por ejemplo, hace unos meses colaboramos con Ripple para explorar la conexión entre XRP, moneda estable y las monedas fiduciarias de diferentes países en la red global de compensación de pagos. Como el emisor de USDC, su proyecto CPN explora cómo construir una red de compensación a través de la entrada y salida de fondos de manera compliant desde dos puntos finales de instituciones financieras. Al mismo tiempo, también hemos visto que los principales intercambios están lanzando sus propias herramientas de pago, como Pay de OKX.
En este proceso, no solo debemos prestar atención a los esfuerzos de los profesionales, sino también reconocer la participación activa de gigantes financieros tradicionales como Visa. Recientemente, también firmamos un protocolo con Visa para explorar cómo utilizar el canal de Visa para realizar pagos transfronterizos, aprovechando nuestra red de pagos global. Todos los desarrollos en la industria de criptomonedas a lo largo de los años apuntan a un problema central: las monedas estables y la blockchain no son solo un sistema de contabilidad, sino herramientas importantes para la transferencia efectiva de activos.
En el marco del cumplimiento y la legalidad, la dirección en la que están trabajando todos nuestros profesionales es cómo promover aún más esta transferencia efectiva. Como asesor del Banco Canadiense de Desarrollo y del Banco Popular de China, me comunico regularmente con reguladores y bancos. A menudo les hago una pregunta: ¿Está limpio todo el dinero de las finanzas tradicionales? La respuesta es claramente no. Entonces, ¿todas las entradas externas son "dinero sucio"? De nuevo, la respuesta es no. Si todo el "dinero sucio" fluyera en la industria de las criptomonedas, la industria no se habría desarrollado hasta donde está hoy, y no atraería a muchos inversores de activos y personas inteligentes para unirse. Esto demuestra que la industria cumple con los puntos débiles de una gran parte de los activos líquidos legales del mundo.
Bajo esta perspectiva, veamos los proyectos de ley sobre moneda estable que han lanzado Estados Unidos y Hong Kong. Estas políticas no solo han fortalecido la confianza en la industria, sino que también impulsarán a todos a desarrollar más soluciones del sector que realmente aborden problemas prácticos. Esta es mi opinión.
La gran transformación del sistema financiero de los bancos estadounidenses
Gary ve esto como una gran oportunidad, una transformación desde las finanzas tradicionales hacia la moneda estable y luego hacia las finanzas criptográficas.
En esencia, el sistema financiero tradicional ha establecido una serie de reglas durante más de 100 años de desarrollo, pero algunas de estas reglas se han vuelto complejas y rígidas, lo que en realidad perjudica el desarrollo rápido y sostenido de las finanzas. Por otro lado, la industria emergente de Crypto ha realizado muchas exploraciones beneficiosas en los últimos 16 años, especialmente en el desarrollo rápido de sistemas de pago y liquidación. Sin embargo, debido a la falta de regulación efectiva, la industria de Crypto también ha enfrentado algunos problemas de incumplimiento e incluso problemas "no limpios".
Por lo tanto, el nodo clave actual es regular el desarrollo financiero bajo el sistema nacional vigente a través de leyes de cumplimiento, combinando activos financieros flexibles y promoviendo la fusión de las finanzas tradicionales con las nuevas finanzas. Esto no solo es necesario, sino que se ha convertido gradualmente en una tendencia en el desarrollo de la industria. La introducción de la ley sobre monedas estables puede considerarse un evento emblemático. Estos cambios han superado las expectativas de muchos profesionales de las finanzas tradicionales y de los nuevos actores financieros, y la velocidad de avance en el último año ha sido notable.
La implementación del proyecto de ley de seguimiento ha dado a las finanzas tradicionales la oportunidad de integrarse con las finanzas emergentes, y los bancos y las instituciones financieras se han vuelto gradualmente similares a la existencia de "cadenas públicas", que pueden emitir dinero y activos basados en moneda de forma independiente. En realidad, este cambio se ha estado gestando durante mucho tiempo, y ahora finalmente se encuentra en una coyuntura crítica. En cierto sentido, los bancos y las instituciones financieras han comenzado a construir sus propios sistemas de activos e intereses sobre la base del cumplimiento, transfiriendo los activos tradicionales a la cadena de bloques para lograr transacciones abiertas, transparentes, registrables y rastreables. No solo se trata de un avance tecnológico, sino también de un cambio importante en el modelo financiero. En los últimos cinco años, reguladores como la Reserva Federal y la FDIC han exigido a bancos como Goldman Sachs y Citigroup que adopten la tecnología blockchain para el registro con el fin de garantizar la transparencia y autenticidad de la contabilidad.
Después de este cambio, la fusión entre los bancos y el ecosistema de la cadena de bloques será más estrecha. Los bancos emitirán su propia moneda estable, desarrollarán sus propios activos y ecosistemas, lo que impulsará enormemente la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas emergentes. En el próximo mes, todas las instituciones de gestión de activos y sistemas funcionales bajo el sistema financiero estadounidense sufrirán grandes cambios, y todos ajustarán rápidamente sus estrategias para ver quién puede destacar en esta transformación.
Además del proyecto de ley de stablecoins de Hong Kong y las regulaciones de aplicación relacionadas, otras partes del mundo, como Japón, Singapur y Dubai, también responderán rápidamente introduciendo una legislación similar sobre stablecoins. Quien sea el más rápido en implementar estos proyectos de ley e integrar su sistema financiero tendrá una ventaja en la competencia futura. La rápida activación del ecosistema a través de monedas en la sombra traerá grandes oportunidades históricas. Por lo tanto, no es una exageración llamar a este cambio "Genio".
Sobre PolyFlow
PolyFlow es la primera infraestructura modular de PayFi, dedicada a conectar activos del mundo real (RWA) con finanzas descentralizadas (DeFi). Como capa de infraestructura de la red PayFi, PolyFlow integra pagos tradicionales, pagos en criptomonedas y DeFi, procesando de manera descentralizada escenarios de pagos reales. PolyFlow proporciona la infraestructura necesaria para crear escenarios de PayFi, asegurando cumplimiento, seguridad y una conexión sin problemas con activos del mundo real, ayudando a construir una nueva generación de paradigma financiero y estándares de la industria.
Conocer más: X|Telegram|Medium| DAPP| sitio web
Contacto de medios: media@polyflow.tech
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PolyFlow AMA: Profundidad en la interpretación de la ley de monedas estables en Estados Unidos, un diálogo que reconfigura el futuro de la encriptación.
El protocolo PayFi innovador PolyFlow llevó a cabo recientemente un Special Asia AMA enfocado en "el proyecto de ley sobre monedas estables en EE. UU.".
En el contexto de que el Bitcoin ha superado su máximo histórico de 110,000 dólares, la industria de las criptomonedas está acelerando su integración en el sistema financiero tradicional, y el avance de la legislación sobre monedas estables en EE. UU. (abreviado como "Ley GENIUS") se considera un paso clave en la transformación del sistema financiero global.
La AMA reunió a cuatro pioneros de la industria de diferentes campos para discutir el profundo impacto y las oportunidades futuras del proyecto de ley.
Meet the Speakers: cuatro líderes de la industria
Raymond
El fundador de la empresa de pagos transfronterizos GeoSwift, cofundador de PolyFlow y creyente temprano en la industria de las criptomonedas. Raymond se involucró en la inversión en Bitcoin en 2011 y también fue un inversor temprano en Ripple, experimentando de primera mano la evolución del mercado de criptomonedas desde 0 hasta un billón de dólares, profundizando en la práctica de pagos transfronterizos y monedas estables.
Andrew
Socio del bufete de abogados King & Wood Mallesons en Hong Kong, abogado licenciado en EE. UU., profesor adjunto en la Facultad de Derecho de la Universidad de Hong Kong, se dedica principalmente a asuntos legales que incluyen activos digitales, financiamiento estructurado, préstamos sindicados, regulación financiera, mercados de capital y titulización de activos, y participa profundamente en la investigación de políticas financieras entre EE. UU. y Asia.
Gary
Inversor de CICADA Finance, practicante veterano en la transformación de VC/PE tradicional a cripto. Gary tiene 15 años de experiencia en inversiones, impulsando la gestión de activos desde un modelo tradicional hacia un protocolo en cadena, enfocado en el sector DeFi y RWA.
KK
Fundador de Hash Global e inversor temprano en el campo de las criptomonedas. Enfocado en moneda estable y el sector de pagos, lideró inversiones en más de 80 proyectos de Web3, promoviendo la combinación de tecnología y escenarios comerciales.
Uno, Introducción a la ley Genius de moneda estable de EE. UU.
El abogado Andrew presentó primero la situación básica del proyecto de ley Genius.
El proyecto de ley tiene como objetivo establecer un marco legal y regulatorio integral en los Estados Unidos para apoyar el desarrollo y la amplia aplicación de las monedas estables. Las monedas estables, como un puente entre el mercado de activos criptográficos y el mercado financiero tradicional, tienen un valor estable y flexibilidad, y se pueden canjear en una proporción uno a uno por moneda fiduciaria. Sin embargo, debido a su estrecha relación con el sistema financiero tradicional, los gobiernos y organismos reguladores de todo el mundo están preocupados por los posibles efectos negativos que el mercado de monedas estables podría traer. Por lo tanto, se espera que este proyecto de ley se incluya en el ámbito de regulación y, tras la votación en el Senado de los Estados Unidos, se espera que sea enviado al presidente de los Estados Unidos para su firma y se convierta en ley.
Puntos clave de la ley Genius
Definición y características de la moneda estable: La ley Genius define la moneda estable de pago como un activo digital anclado al valor de una moneda fiduciaria nacional, utilizado para pagos y liquidaciones. Las monedas estables tienen un valor estable, lo que las hace adecuadas como herramienta de pago en el ámbito de Web3, y son un puente entre el mercado de activos criptográficos y el mercado financiero tradicional. Sus activos de reserva incluyen depósitos bancarios y bonos del gobierno.
Marco regulatorio: La ley establece un marco regulatorio de dos niveles, a nivel federal y estatal. Los emisores con una emisión que no exceda los 10 mil millones de dólares pueden optar por cumplir con el marco regulatorio estatal, mientras que otros emisores deben cumplir con el sistema de regulación federal. Las principales agencias reguladoras a nivel federal incluyen la Reserva Federal, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos.
Régimen de licencias: La ley garantiza que los emisores de monedas estables soliciten activamente una licencia, estableciendo que, además de los emisores autorizados, ninguna otra persona puede emitir monedas estables de pago en los Estados Unidos. Los proveedores de servicios de activos digitales no pueden ofrecer ni vender monedas estables no autorizadas a personas en los Estados Unidos. Los emisores de monedas estables extranjeros que cumplan con los requisitos pueden estar exentos, pero deben registrarse ante el gobierno de los Estados Unidos.
Requisitos contables y financieros: Las stablecoins emitidas por emisores de stablecoins con licencia de EE. UU. pueden tratarse como efectivo a efectos contables y pueden utilizarse para el comercio de márgenes y la liquidación interbancaria. Los emisores autorizados están obligados a mantener el 100% de sus activos de reserva admisibles y a publicar mensualmente el tamaño y la composición de los activos de reserva, que son revisados por contables. Los directores ejecutivos y financieros deben confirmar la exactitud de la información. Los emisores con un tamaño de oferta de más de US$50 mil millones deben preparar y auditar informes financieros anuales.
Cumplimiento y gestión de riesgos: La legislación impone restricciones a las actividades comerciales de los emisores, así como requisitos sobre la liquidez del capital, la gestión de riesgos, la prevención del lavado de dinero y el cumplimiento de normativas, debiendo acatar las sanciones económicas de EE.UU., las leyes contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y el KYC. Todos los emisores de moneda estable deben contar con la capacidad técnica para cumplir con las directrices legales del gobierno de EE.UU.
En resumen, la propuesta de la Ley Genius refleja la importancia y el apoyo del gobierno de Estados Unidos al desarrollo de las monedas estables. A través del establecimiento de un marco legal y regulatorio integral, la ley tiene como objetivo garantizar la estabilidad y seguridad de las monedas estables, al mismo tiempo que promueve su amplia aplicación en el ámbito financiero. Esto no solo ayuda a impulsar el desarrollo del mercado de activos criptográficos, sino que también presenta nuevas oportunidades y desafíos para el mercado financiero tradicional. Con el avance y la implementación de la ley, se espera que las monedas estables desempeñen un papel más importante en el sistema financiero global.
Dos, la historia de la moneda estable
Raymond, como uno de los primeros participantes de la industria, ha revisado desde una perspectiva histórica las razones de la creación de las monedas estables y cómo estas han evolucionado desde sus inicios hasta hoy. El valor central de la legislación sobre monedas estables en EE.UU. radica en aumentar la confianza del mercado y fomentar el consenso en la industria, que es precisamente la fuerza motriz fundamental detrás del rápido desarrollo y la creación de las criptomonedas.
El desarrollo de la moneda estable
El desarrollo de las monedas estables se puede dividir en varias etapas. En 2010, alguien compró pizza con Bitcoin por primera vez, lo que marcó que las criptomonedas podían utilizarse como medida de valor para pagar bienes, siendo este un evento de gran significado. Ya en 2013, había muchas formas de pago con criptomonedas en el mercado, como los cajeros automáticos en Vancouver, Canadá, que permitían retirar Bitcoin; ese mismo año, algunos comerciantes en Tokio, Japón, también aceptaron pagos en Bitcoin. Sin embargo, la alta volatilidad del precio de Bitcoin limitó su uso como herramienta de pago, siendo más considerado como un instrumento de inversión.
Para resolver este problema, algunas personas han comenzado a experimentar con la emisión de monedas estables. En la era de las stablecoins 1.0, han surgido stablecoins como USDT y USDC que están vinculadas 1:1 a las monedas fiduciarias. Estas stablecoins están garantizadas por USD u otros activos equivalentes para garantizar su estabilidad. Posteriormente, surgió la era de las stablecoins 2.0, y la gente comenzó a intentar emitir stablecoins con criptoactivos como Bitcoin o Ethereum como garantía. Durante este período, la relación de garantía ya no es 1:1, sino 1,2 o 1,15:1 para cubrir las fluctuaciones de precios de los criptoactivos.
Para un desarrollo adicional, han surgido monedas estables algorítmicas, como Luna y UST. Estas monedas estables utilizan activos digitales emitidos por sí mismas como colateral, pero este modelo presenta riesgos, ya que su lógica subyacente es frágil y susceptible a choques de mercado. Estos eventos indican que el núcleo de las monedas estables reside en la estabilidad de sus activos ancla.
Los puntos clave de la ley de monedas estables en Estados Unidos
El núcleo de la ley sobre monedas estables en Estados Unidos radica en definir claramente la moneda estable y los requisitos de emisión. La ley establece que las monedas estables deben emitirse en una proporción de 1:1 con respecto a la moneda fiduciaria, asegurando su estabilidad. Esta disposición ayuda a aclarar los malentendidos en el mercado sobre la moneda estable y a definir claramente la moneda estable. Muchos proyectos han intentado emitir monedas estables utilizando los fondos de los clientes como colateral, pero esto no se ajusta a la verdadera definición de moneda estable. La moneda estable debe estar respaldada por activos propios y no por fondos de clientes.
Desde la perspectiva de toda la industria, la mayor contribución del proyecto de ley de moneda estable de EE. UU. es el fortalecimiento de la confianza del mercado y las expectativas de desarrollo futuro. Esta confianza se establece a partir del consenso creciente sobre el valor de la moneda estable. Así como el oro se convierte en un objeto de valor debido a su valor ampliamente reconocido, la moneda estable también es gradualmente aceptada por el mercado gracias a este consenso. Este consenso ha impulsado un rápido crecimiento del mercado de las monedas estables, pasando de casi cero a un tamaño actual de entre 3 billones y 4 billones de dólares.
Tres, análisis multidimensional de los factores de impulso de la política de moneda estable
Gary, desde la perspectiva de un profesional de finanzas de primera línea, ha estado presente en el mercado estadounidense y ha ofrecido un análisis esencial sobre la política de la moneda estable en dólares.
La expansión de la oferta de dólares para aumentar la influencia global del dólar.
Uno de los objetivos principales de la política de stablecoins de EE. UU. es permitir que los países emitan stablecoins en dólares estadounidenses basadas en activos en dólares estadounidenses y bonos estadounidenses. Detrás de esto está relacionado con una estrategia de expansión de mesas a gran escala. A diferencia de la expansión anterior de la emisión directa de moneda de la Fed, esta vez el derecho a emitir monedas se otorga a otras entidades, lo que significa que la Fed ha renunciado esencialmente a parte del derecho a emitir monedas M2. ¿Por qué, entonces, Estados Unidos tomó esa decisión? El propósito fundamental es expandir el balance y así potenciar la influencia global del dólar.
Sin embargo, este movimiento también plantea una serie de preguntas. Si el propósito es expandir el balance y aumentar la influencia, ¿por qué renunciar al derecho de emisión, o incluso al derecho de liquidación, que puede perderse? En la actualidad, la proporción de acuerdos SWIFT tiene una tendencia a la baja, y es lógico que Estados Unidos deba reforzar el control, pero ¿por qué se ha liberalizado aún más en este momento? Por ejemplo, si la Agencia de Servicios Financieros de Japón emite USDJ para satisfacer las necesidades básicas de la Ley Genius, no solo puede satisfacer la demanda del mercado en la circulación de moneda nacional de Japón, sino también emitir en exceso y emitir algo adicional como una stablecoin. Al aprobar este proyecto de ley, Estados Unidos deja espacio para que otros países emitan stablecoins, lo que permite que se emitan en el extranjero y se promuevan aún más, aparentemente renunciando al poder potencial de acuñar y liquidar.
El declive del control del dólar y el impacto de nuevas tendencias
Estados Unidos ha ido perdiendo gradualmente el control sobre la moneda global en los últimos años, lo cual es un hecho indiscutible. Desde 2019 hasta 2023, Estados Unidos ha emitido un 40% más de moneda, lo que ha llevado a una depreciación significativa de su moneda. Para recuperar la parte emitida en exceso, Estados Unidos ha utilizado diversos métodos como aumentar las tasas de interés y el coeficiente de reservas, pero con escaso éxito. En muchas partes del mundo, se ha comenzado a desvincular del control estadounidense, construyendo sus propios sistemas de liquidación de moneda, siendo el aumento de las discusiones sobre el M-bridge en Hong Kong un ejemplo de ello.
En los últimos cinco años, el control y la influencia global del dólar estadounidense han disminuido rápidamente, y este año ha habido una crisis de deuda estadounidense, una crisis de activos en dólares estadounidenses y una crisis del tipo de cambio. Las miradas se dirigen a monedas como el franco suizo, el dólar de Singapur y el yen japonés. Cuando se le preguntó a Warren Buffett en la junta de accionistas si compraría bonos en dólares estadounidenses y activos bursátiles estadounidenses, aunque animó a todos a comprar, invirtió 90.000 millones de fondos de bonos japoneses, una medida que sin duda insinuó los riesgos actuales del dólar.
Las razones principales de la disminución del control del dólar son dos pistas. Primero, en los últimos 20 años, especialmente después de 2019, el Covid se fue saliendo de control, y 2019 se convirtió en un punto de inflexión clave, lo que llevó a una caída en el control global del dólar. Segundo, la aparición de nuevas tendencias que Estados Unidos ya no puede controlar.
En los últimos cuatro años, la proporción de liquidaciones en criptomonedas ha aumentado significativamente. Más del 50% de los 223 millones de habitantes de Nigeria utilizan criptomonedas para las liquidaciones, que son esencialmente en dólares, pero no tienen nada que ver con los dólares estadounidenses emitidos en Estados Unidos y no están sujetas a los reguladores estadounidenses como la FDIC, que es una tendencia que no se puede ignorar. En la actualidad, Jereh, India, Brasil, la Universidad de Bangla y otros países y regiones se están desarrollando rápidamente en el sistema de liquidación diaria de las finanzas de consumo mundiales, mostrando una tendencia de crecimiento exponencial.
En el ámbito de las finanzas de la cadena de suministro, también es así. Una empresa en la que invertí en América del Norte tiene una capitalización de mercado de cientos de miles de millones. En 2022, sugerí que utilizaran USDT para liquidaciones, pero en ese momento no se atrevían a intentarlo debido a la ilegalidad. Sin embargo, en 2023, su proporción de uso alcanzó el 0.5%, y en 2024 aumentó al 5%. Esto indica que en las liquidaciones comerciales de pequeñas y medianas empresas, la proporción de liquidaciones en crypto está aumentando rápidamente, y estos eran activos que originalmente estaban fuera de la moneda estadounidense. La empresa prevé que para 2025, basado en el crecimiento natural, la proporción de liquidaciones en crypto superará el 15%, y esta tendencia ya es muy evidente.
En resumen, ya sea por los problemas del propio dólar en el sistema financiero tradicional, o por los problemas derivados del desarrollo de las criptomonedas, todo apunta a un hecho: el dominio del dólar sobre el mundo está disminuyendo rápidamente. Este también es el fundamento del contexto para la introducción de la ley Genius; si Estados Unidos no toma medidas en este momento, la influencia del dólar seguirá disminuyendo.
La lógica profunda y el impacto de la política de monedas estables en Estados Unidos
Este año, el Senado ha seguido agresivamente esta política, demostrando la flexibilidad y resistencia del sistema estadounidense. Esto parece ser una estrategia de "tomar el plan tal como es, y retirarse a medida que avanza", y Estados Unidos ha renunciado a parte de los derechos de acuñación de dólares y los derechos de liquidación para llevar el asunto al mercado. Después de la implementación de la política, las instituciones financieras de EE. UU. solo desempeñaron un papel de "prueba", diciéndole a Japón, Vietnam, Medio Oriente y otros países y regiones que mientras tengan activos de bonos en dólares de EE. UU., pueden emitir sus propias monedas estables en dólares 1:1.
Estados Unidos, aunque no desea ver una emisión excesiva, no puede evitar aceptarla, ya que es la piedra angular de la expansión del balance. En el pasado, el dólar estaba basado en el oro y las reservas, así como en el crédito del dólar; hoy en día, otros países han entrado en una nueva etapa que tiene como base los activos en dólares y los bonos del Tesoro de EE. UU. La esencia de esta política es, a través de un enfoque de retroceso para avanzar, renunciar al derecho absoluto de emisión del dólar, intercambiar los bonos del Tesoro de EE. UU. por oro, y permitir que el mundo emita moneda anclada en esto.
Esta es una práctica clásica en Estados Unidos que se toma prestada del modelo de replanteamiento de Web3. El núcleo del modelo de replanteamiento es comprometer la moneda en un determinado activo, derivar una moneda en la sombra y hacerla circular, y construir activos ecológicos en torno a la moneda en la sombra, que es la esencia del desarrollo de las criptomonedas en los últimos dos años, y el gobierno y el sistema financiero de los EE. UU. aprendieron y aplicaron rápidamente esta esencia, resolviendo de manera efectiva el problema central del declive del control global del dólar estadounidense.
Después de la implementación de esta política, el sistema financiero de Estados Unidos experimentará un "terremoto". A corto plazo, los activos en dólares estadounidenses fluctuarán violentamente, afectando la emisión de activos y la circulación de las instituciones financieras tradicionales, pero a largo plazo, promoverá aún más el valor de los dólares estadounidenses. La comunidad financiera de Nueva York se ha disparado, y las instituciones de valores de Hong Kong también han venido a Singapur en busca de oportunidades de cooperación, lo que contiene muchas oportunidades nuevas.
Cuatro, el papel clave de las monedas estables en el ámbito financiero y su impacto en el mercado
Tras entender la introducción, el contexto y los factores que impulsan la mencionada ley de monedas estables en Estados Unidos, exploremos juntos el impacto de la ley Genius en el mercado posterior.
moneda estable——RWA del fiat dólar
Desde la perspectiva de un inversor, ¿qué diferentes opiniones podría tener KK de Hash Global sobre esta ley de moneda estable?
En el ámbito financiero, la moneda estable es un notable camino visible que ha sido esperado por todos. Comenzamos a invertir en el intercambio de RWA hace tres años y a comunicarnos con instituciones autorizadas de Singapur, pero todo el proceso ha sido muy lento. Siempre hemos creído que este año lo que realmente podrá destacar en el mercado Web3 son principalmente las monedas estables y los fondos del mercado monetario.
Las monedas estables son importantes porque se consideran la versión Web3 del dólar fiduciario, y su activo real correspondiente es el dólar. Los fondos del mercado monetario son lo que realmente necesita el capital en la cadena. Creo que la introducción de la ley sobre monedas estables acelerará el proceso, haciendo que cada vez haya más capital en la cadena. Solo si hay capital en la cadena habrá liquidez, y con la liquidez se atraerán activos de calidad a la cadena.
A principios de año, todos esperaban que Estados Unidos y Hong Kong aprobaran sucesivamente la ley de monedas estables. Ahora que la ley ha sido aprobada, vemos que las instituciones financieras tradicionales, incluidas las dos redes de pago más grandes del mundo, Visa y MasterCard, están adoptando activamente las monedas estables para resolver los problemas de pagos transfronterizos y de punto de pago. También utilizarán el poder de las monedas estables en la práctica.
He hablado con algunos amigos antes, y ahora emitir stablecoins es un poco como cuando los bancos empezaron a emitir tarjetas de crédito. Todos los bancos quieren hacer negocios con tarjetas de crédito porque pueden obtener un pedazo del pastel en la red de pagos y la red de liquidación, ya sea como emisor o adquirente. Ahora que se ha promulgado la normativa, todo el mundo tiene las condiciones para su emisión, ya que se pueden emitir, ¿por qué no emitirla? Siempre que haya escenarios y usuarios, puede ganar dinero. Este proceso acelerará la generación de fondos para el mundo financiero on-chain de Web3. Sólo con suficiente dinero y diversas instituciones puede desarrollarse realmente el mercado de la Web3.
Desarrollo de la fusión de moneda estable en el sistema financiero tradicional
Igualmente, Raymond, quien tiene 20 años de experiencia en la industria de pagos transfronterizos, también nos trajo su profunda observación sobre cómo la industria crypto, o más bien la moneda estable, y los pagos Web3 están gradualmente convirtiéndose en algo mainstream.
En la reciente conferencia Consensus de Toronto, sentimos claramente que el recinto de este año es muy diferente al de años anteriores, ya que más personas comienzan a prestar atención a la pista de pagos Web3. Esto refleja que el campo de los pagos se ha convertido en un tema candente en la industria actual. Como profesionales del sector, ya hemos planeado con anticipación y hemos tenido muchas discusiones útiles con personas dentro de la industria. Por ejemplo, en 2022, como una empresa de pagos tradicional, establecimos la plataforma PolyFlow y participamos activamente en el desarrollo de la pista de pagos Web3.
En el pasado, existía una clara contradicción y oposición entre la industria financiera tradicional y la industria Crypto. La financiera tradicional tenía una actitud reservada hacia la industria Crypto, mientras que los profesionales de la industria Crypto buscaban la libertad y se oponían a la estricta regulación de la financiera tradicional. Sin embargo, a medida que la industria sigue desarrollándose, la interacción y conexión entre ambas se vuelve cada vez más estrecha, y la creciente demanda del mercado impulsa a ambas partes a sentarse y discutir cómo lograr la fusión.
Recientemente también hemos estado realizando intentos beneficiosos con gigantes de la industria. Por ejemplo, hace unos meses colaboramos con Ripple para explorar la conexión entre XRP, moneda estable y las monedas fiduciarias de diferentes países en la red global de compensación de pagos. Como el emisor de USDC, su proyecto CPN explora cómo construir una red de compensación a través de la entrada y salida de fondos de manera compliant desde dos puntos finales de instituciones financieras. Al mismo tiempo, también hemos visto que los principales intercambios están lanzando sus propias herramientas de pago, como Pay de OKX.
En este proceso, no solo debemos prestar atención a los esfuerzos de los profesionales, sino también reconocer la participación activa de gigantes financieros tradicionales como Visa. Recientemente, también firmamos un protocolo con Visa para explorar cómo utilizar el canal de Visa para realizar pagos transfronterizos, aprovechando nuestra red de pagos global. Todos los desarrollos en la industria de criptomonedas a lo largo de los años apuntan a un problema central: las monedas estables y la blockchain no son solo un sistema de contabilidad, sino herramientas importantes para la transferencia efectiva de activos.
En el marco del cumplimiento y la legalidad, la dirección en la que están trabajando todos nuestros profesionales es cómo promover aún más esta transferencia efectiva. Como asesor del Banco Canadiense de Desarrollo y del Banco Popular de China, me comunico regularmente con reguladores y bancos. A menudo les hago una pregunta: ¿Está limpio todo el dinero de las finanzas tradicionales? La respuesta es claramente no. Entonces, ¿todas las entradas externas son "dinero sucio"? De nuevo, la respuesta es no. Si todo el "dinero sucio" fluyera en la industria de las criptomonedas, la industria no se habría desarrollado hasta donde está hoy, y no atraería a muchos inversores de activos y personas inteligentes para unirse. Esto demuestra que la industria cumple con los puntos débiles de una gran parte de los activos líquidos legales del mundo.
Bajo esta perspectiva, veamos los proyectos de ley sobre moneda estable que han lanzado Estados Unidos y Hong Kong. Estas políticas no solo han fortalecido la confianza en la industria, sino que también impulsarán a todos a desarrollar más soluciones del sector que realmente aborden problemas prácticos. Esta es mi opinión.
La gran transformación del sistema financiero de los bancos estadounidenses
Gary ve esto como una gran oportunidad, una transformación desde las finanzas tradicionales hacia la moneda estable y luego hacia las finanzas criptográficas.
En esencia, el sistema financiero tradicional ha establecido una serie de reglas durante más de 100 años de desarrollo, pero algunas de estas reglas se han vuelto complejas y rígidas, lo que en realidad perjudica el desarrollo rápido y sostenido de las finanzas. Por otro lado, la industria emergente de Crypto ha realizado muchas exploraciones beneficiosas en los últimos 16 años, especialmente en el desarrollo rápido de sistemas de pago y liquidación. Sin embargo, debido a la falta de regulación efectiva, la industria de Crypto también ha enfrentado algunos problemas de incumplimiento e incluso problemas "no limpios".
Por lo tanto, el nodo clave actual es regular el desarrollo financiero bajo el sistema nacional vigente a través de leyes de cumplimiento, combinando activos financieros flexibles y promoviendo la fusión de las finanzas tradicionales con las nuevas finanzas. Esto no solo es necesario, sino que se ha convertido gradualmente en una tendencia en el desarrollo de la industria. La introducción de la ley sobre monedas estables puede considerarse un evento emblemático. Estos cambios han superado las expectativas de muchos profesionales de las finanzas tradicionales y de los nuevos actores financieros, y la velocidad de avance en el último año ha sido notable.
La implementación del proyecto de ley de seguimiento ha dado a las finanzas tradicionales la oportunidad de integrarse con las finanzas emergentes, y los bancos y las instituciones financieras se han vuelto gradualmente similares a la existencia de "cadenas públicas", que pueden emitir dinero y activos basados en moneda de forma independiente. En realidad, este cambio se ha estado gestando durante mucho tiempo, y ahora finalmente se encuentra en una coyuntura crítica. En cierto sentido, los bancos y las instituciones financieras han comenzado a construir sus propios sistemas de activos e intereses sobre la base del cumplimiento, transfiriendo los activos tradicionales a la cadena de bloques para lograr transacciones abiertas, transparentes, registrables y rastreables. No solo se trata de un avance tecnológico, sino también de un cambio importante en el modelo financiero. En los últimos cinco años, reguladores como la Reserva Federal y la FDIC han exigido a bancos como Goldman Sachs y Citigroup que adopten la tecnología blockchain para el registro con el fin de garantizar la transparencia y autenticidad de la contabilidad.
Después de este cambio, la fusión entre los bancos y el ecosistema de la cadena de bloques será más estrecha. Los bancos emitirán su propia moneda estable, desarrollarán sus propios activos y ecosistemas, lo que impulsará enormemente la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas emergentes. En el próximo mes, todas las instituciones de gestión de activos y sistemas funcionales bajo el sistema financiero estadounidense sufrirán grandes cambios, y todos ajustarán rápidamente sus estrategias para ver quién puede destacar en esta transformación.
Además del proyecto de ley de stablecoins de Hong Kong y las regulaciones de aplicación relacionadas, otras partes del mundo, como Japón, Singapur y Dubai, también responderán rápidamente introduciendo una legislación similar sobre stablecoins. Quien sea el más rápido en implementar estos proyectos de ley e integrar su sistema financiero tendrá una ventaja en la competencia futura. La rápida activación del ecosistema a través de monedas en la sombra traerá grandes oportunidades históricas. Por lo tanto, no es una exageración llamar a este cambio "Genio".
Sobre PolyFlow
PolyFlow es la primera infraestructura modular de PayFi, dedicada a conectar activos del mundo real (RWA) con finanzas descentralizadas (DeFi). Como capa de infraestructura de la red PayFi, PolyFlow integra pagos tradicionales, pagos en criptomonedas y DeFi, procesando de manera descentralizada escenarios de pagos reales. PolyFlow proporciona la infraestructura necesaria para crear escenarios de PayFi, asegurando cumplimiento, seguridad y una conexión sin problemas con activos del mundo real, ayudando a construir una nueva generación de paradigma financiero y estándares de la industria.
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