Gran caída, despidos, flujo de efectivo en crisis: HashKey atrapado en el ojo de la tormenta.
Escrito por: Joe Zhou, Foresight News
El token de la plataforma ha tenido una Gran caída del 85% en medio año, ¿qué ha sucedido con HashKey, el primer intercambio de criptomonedas minorista con licencia en Hong Kong?
Según los datos de CoinGecko, del 30 de diciembre de 2024 al 30 de mayo de 2025, HSK cayó desde un máximo de 2.38 U hasta 0.35 U, con una caída del 85 % en seis meses. La alta caída sorprendió a muchos partidarios del ecosistema, tenedores de tokens e incluso empleados de HashKey, quienes soportaron pérdidas de inversión significativas.
"La caída me hace querer defender mis derechos." expresó resignadamente un ex-empleado de HashKey. Es posible que no sean pocos los empleados de HashKey que comparten este pensamiento. "Se estima que más de 200 empleados en activo y despedidos poseen HSK."
"Los empleados de HashKey Exchange y de la cadena de bloques casi todos poseen HSK, y muchos de los bonos de los empleados también se otorgan en HSK." Según se informa, los empleados internos de HashKey pueden canjear hasta el 50% de su salario en tokens HSK. Muchos empleados no solo poseen HSK a través de bonos, sino que también convierten su salario mensual en HSK.
Detrás del mal desempeño de HSK, algunos problemas más profundos que se están mostrando en el desarrollo de HashKey también están saliendo a la luz.
"Los altos costos han llevado a HashKey a un punto de ruptura, necesitando buscar financiamiento adicional para sostener el desarrollo continuo de sus múltiples líneas de negocio," dijo otro profesional.
Según varias fuentes cercanas, la situación financiera de HashKey se ha vuelto bastante tensa. Un profesional que prefirió permanecer en el anonimato comentó: HashKey ha llevado a cabo despidos masivos recientemente, despidiendo a un tercio de su personal, y algunos proveedores de TI han experimentado retrasos en los pagos e incluso cancelaciones de contratos.
Dos profesionales de diferentes empresas pero cercanos a HashKey afirmaron: "HashKey solo tiene aproximadamente seis meses de flujo de caja."
Al respecto, el autor verificó la información anterior con HashKey. HashKey indicó: efectivamente se ha otorgado a parte del equipo HSK como incentivo, y es un hecho que los costos de cumplimiento son altos. Sin embargo, en cuanto a los recientes despidos masivos, HashKey afirmó que no es cierto, no ha habido despidos, y señaló que el número total de empleados en el grupo se ha mantenido en más de 600.
¿Qué ha sucedido exactamente con Hashkey que ha provocado una gran caída en el precio de su token? ¿Cuál es su situación financiera y de ganancias en este momento, y a través de qué canales está buscando nueva financiación? Los problemas de desarrollo que ha mostrado HashKey reflejan qué problemas han surgido en el ecosistema de la industria de criptomonedas en Hong Kong durante los últimos tres años. Esto se ha convertido en un tema de interés para muchos profesionales.
"Es muy costoso"
"Hacer un intercambio de criptomonedas conforme a la normativa cuesta mucho dinero." señaló un profesional de la industria.
La conformidad es una licencia de franquicia, y también es una montaña pesada que recae sobre los hombros de las startups. Como uno de los activos más importantes de HashKey Group, se tiene grandes expectativas en HashKey Exchange. Sin embargo, al mismo tiempo, también es una verdadera bestia devoradora de oro.
"(Temprano) 100 millones de dólares, se gastaron en menos de tres meses." Reveló un insider cercano a HashKey Exchange.
「(Ahora) HashKey Exchange necesita gastar alrededor de 10 millones de dólares cada mes.」「De los cuales, entre el 30% y el 40% son costos relacionados con la conformidad。」
"En el momento más bajo, superó los 5 millones de dólares al mes, y en los momentos más altos, también se alcanzaron entre 20 y 30 millones de dólares al mes." Sin embargo, en cuanto a la cantidad exacta de los costos mensuales, HashKey respondió oficialmente que involucra secretos comerciales y no es conveniente revelarlo.
En comparación con otros exchanges de criptomonedas, HashKey Exchange tiene que asumir más costos de cumplimiento desde el día en que nació, como contratar a un grupo de ejecutivos de cumplimiento, ser auditado por tres de las cuatro principales firmas de auditoría y asegurar los activos de los usuarios..... Y estos son todos los costos que generalmente no son requeridos por otros intercambios de criptomonedas. Estos son los costos del cumplimiento, y son una montaña que pesa sobre los exchanges de criptomonedas que cumplen con la normativa como HashKey.
El autor ha expuesto anteriormente los costos de cumplimiento de los exchanges de criptomonedas de Hong Kong a través de una serie de artículos: solicitar una licencia VASP requiere entre 20 y 50 millones de dólares de Hong Kong; Los requisitos reglamentarios exigen al menos dos RO (HashKey tiene cuatro), y un profesional reveló: el salario de cada RO oscila entre 2 y 5 millones de dólares de Hong Kong; Los requisitos reglamentarios deben cooperar con la compañía de seguros y pagar los honorarios de la compañía de seguros; Los requisitos regulatorios para trabajar con firmas de auditoría, como la necesidad de HashKey de trabajar con tres de las cuatro grandes firmas de auditoría, y un informante reveló que una de las firmas de auditoría tiene una tarifa anual que es de 5 a 10 veces más alta que el proyecto promedio de la industria tradicional, lo que tiene un costo adicional...... Todos estos se suman como parte del costo de un "intercambio de criptomonedas que cumple".
Como exchange de criptomonedas emergente, tiene que asumir más costos que sus competidores antes de crecer por completo. Al mismo tiempo, HashKey está buscando un mayor acceso a la financiación.
Según información pública, HashKey Group ha atraído a varios inversores institucionales. En enero de 2024, HashKey Group completó una ronda de financiación de serie A, con un monto de financiación de aproximadamente 100 millones de dólares. Un informante reveló que CMB y OKX fueron los principales inversores en esta ronda de financiación. En febrero de 2025, Gao Rong Capital invirtió 30 millones de dólares en HashKey Group.
Aunque el límite de financiamiento no es bajo, como se mencionó en análisis anteriores, el costo de cumplimiento de HashKey Exchange es extremadamente alto. Suponiendo un costo de 10 millones de dólares al mes, ya se han gastado más de 200 millones de dólares hasta la fecha. Esto también ha ejercido presión sobre todo el grupo HashKey.
Un profesional de una institución que prefirió permanecer en el anonimato dijo: "Casi solo queda flujo de efectivo para medio año."
Bajo esta presión, HashKey también ha comenzado a reducir costos en todos los aspectos. Un profesional que prefirió permanecer en el anonimato afirmó: HashKey ha llevado a cabo despidos masivos recientemente, despidiendo a un tercio de sus empleados, y algunos proveedores de TI han experimentado retrasos en los pagos e incluso terminaciones de contrato. Sin embargo, HashKey ha declarado que esta información no es cierta y ha afirmado que no ha realizado despidos.
Reducir costos es solo uno de los métodos, ¿cómo obtener más flujo de efectivo? Otro profesional comentó: "HashKey está buscando más financiamiento de VC y nunca ha abandonado la idea de salir a bolsa en Hong Kong."
Restricciones múltiples
Hacer un intercambio regulado no solo cuesta mucho dinero, sino que también hay muchas restricciones en los canales de ingresos normales.
HashKey Exchange ofrece servicios de comercio de criptomonedas al público durante más de 18 meses, sin embargo, lo que desconcierta a muchos profesionales es: ¿por qué hasta ahora los minoristas de HashKey Exchange solo pueden comerciar con 4 tipos de monedas?
El 28 de agosto de 2023, HashKey Exchange abrió oficialmente sus servicios de comercio de criptomonedas para inversores minoristas, marcando el comienzo de su oferta pública de servicios de negociación de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) como la primera plataforma de activos virtuales con licencia en Hong Kong. Sin embargo, 18 meses después, los minoristas de HashKey Exchange solo pueden negociar 4 criptomonedas (BTC, ETH, AVAX, LINK), incluso los inversores institucionales profesionales, según un experto de la industria, solo pueden negociar entre cincuenta y sesenta criptomonedas en HashKey Exchange.
En comparación, exchanges como Binance, Coinbase y Upbit ya han lanzado cientos de criptomonedas, y cada vez que lanzan una nueva criptomoneda, es una buena manera de obtener nuevos usuarios y nuevos volúmenes de transacciones.
Esto en realidad ha comprimido su espacio para expandir usuarios, operar de manera flexible y lograr mayores ganancias. Y esto es solo la punta del iceberg de las limitaciones que enfrenta HashKey Exchange para generar ganancias. En muchas ocasiones, los intercambios regulados tienen restricciones más estrictas en sus acciones para atraer usuarios en comparación con otros intercambios.
"Casi cada asunto, grande o pequeño, necesita ser reportado a la regulación." Dijo un insider de HashKey Exchange.
"Hay algunas palabras del sector Crypto que no se pueden usar directamente en los grupos de trabajo, y necesitan ser cambiadas por otro código, por ejemplo, el emoji de cohete que se usa comúnmente para la frase 'to the moon' en la industria de las criptomonedas no se puede usar, sino que debe ser cambiado por el emoji de pimiento, se siente como si estuviera en una guerra de guerrillas."
El cumplimiento es un arma de doble filo. La ventaja de HashKey es que muchos exchanges de criptomonedas que no cumplen con las normas no pueden hacer, pueden hacer, como la entrada de algunos capitales tradicionales que cumplen, como OTC, como RWA. Y eso es exactamente lo que es su desventaja: lo que muchos exchanges que no cumplen con las normas pueden hacer, no puede, y está severamente restringido. El problema es que muchos negocios antiguos son necesidades reales del mercado que han sido comprobadas por el tiempo, y llevará más tiempo demostrar si la nueva dirección del cumplimiento es una demanda real y qué tan rentable es dicha demanda.
«El mercado aún no se ha expandido, hay muchos jugadores»
Debido a su planificación y trabajo temprano, HashKey se está convirtiendo en una empresa de referencia y líder en la industria de criptomonedas de Hong Kong. Sin embargo, actualmente esta posición en el mercado está enfrentando el desafío de competidores muy fuertes.
Otra presión en la realidad de HashKey es que aún no ha surgido realmente, mientras que los fuertes en otros campos ya han llegado a este campo de batalla que aún no es amplio. Estos incluyen competidores locales de criptomonedas en Hong Kong como OSL y Futu; competidores internacionales como Coinbase, Kraken y Binance; así como nuevos competidores en el ámbito de las cadenas públicas localizadas, como Ant L2 - Jovay.
HashKey Group ha expandido bastante su alcance, y sus módulos de negocio abarcan intercambios (HashKey Exchange y HashKey Global), inversiones (HashKey Capital), operaciones extrabursátiles (HashKey OTC), servicios de infraestructura (HashKey Cloud), servicios de tokenización (HashKey Tokenisation), cadenas públicas (HashKey Chain) y servicios de corretaje (HashKey Brokerage). Estos módulos conforman un ecosistema Web3 global altamente regulado, que ofrece servicios a instituciones, oficinas familiares, inversores profesionales y clientes minoristas.
Tiendas OTC de activos virtuales en Hong Kong, comúnmente encontradas en centros comerciales, edificios de oficinas o locales en la calle
En cuanto a los negocios de intercambio, tanto HashKey Exchange como HashKey Global enfrentan una intensa competencia.
A diferencia de la estación de Hong Kong, los competidores de HashKey Global son más amplios. Por ejemplo, en la estación de Europa, necesita enfrentar la competencia de gigantes de criptomonedas como Coinbase, Kraken, Binance, Bitget, OKX, así como de las bolsas locales. Y sus competidores ya han establecido territorios estables y muy rentables. Cómo HashKey puede romper el cerco a través de métodos de comercialización es un desafío.
Los competidores de HashKey Exchange en Hong Kong son principalmente OSL y Futu. Estas dos empresas representan a gigantes en el sector, no solo tienen una rica experiencia en nuevas finanzas, sino que también poseen una sólida capacidad.
Su rival potencial, Futu, que tiene más de 20 millones de usuarios en todo el mundo, y Futu Securities, la correduría minorista más grande de Hong Kong con más del 40% de la población adulta de la ciudad, ha acelerado su entrada en el mercado de Hong Kong y ha desarrollado su propio sistema de comercio de criptomonedas. El 7 de mayo, Futu Securities International (Hong Kong) Co., Ltd. anunció el lanzamiento oficial de los servicios de depósito de Bitcoin, Ethereum y USDT.
El competidor OSL cuenta con el respaldo de Bitget, un "nuevo gigante de primera línea" en la industria de las criptomonedas, con fondos suficientes y un ecosistema completo. Además, al optar por cotizar en la bolsa de Hong Kong, se ha convertido en la primera acción de BTC en la bolsa de Hong Kong. En el último año, el precio de las acciones de OSL ha aumentado un 91%, alcanzando una capitalización de mercado de 8 mil millones de dólares de Hong Kong. En comparación, el precio del token de HSK ha sufrido una caída del 85% en los últimos seis meses, con una capitalización de mercado de 47 millones de dólares y un FDV de 360 millones de dólares.
Sin embargo, una fuente informada reveló que HashKey ha estado impulsando la financiación de capital de riesgo y también ha estado promoviendo activamente la cotización en la bolsa de Hong Kong. Si esta medida se lleva a cabo, podría proporcionar un apoyo financiero abundante a HashKey.
Además del negocio de intercambio, en el negocio de la cadena pública, HashKey Chain también se enfrenta a la competencia de los competidores en la misma pista. L2 Jovay de Ant Digital anunció oficialmente su lanzamiento en mayo, y su propietario del producto también me dijo que se espera que se lance en la red principal en el tercer trimestre de este año. Como gigante de la tecnología financiera en Asia, la fortaleza de Ant Digital en toda la nueva industria financiera es insuperable. Tanto Jovay como HashKey Chain tienen a RWA y Hong Kong como importantes direcciones de desarrollo, y tienen el potencial de competir cara a cara en el futuro.
La aparición de estos tres poderosos competidores está desafiando la narrativa de HashKey como el "unicornio de criptomonedas de Hong Kong". El mercado de Hong Kong en sí no es grande, y el mercado offshore aún no ha formado competitividad; con un tamaño así, muchos gigantes están "robando" el mercado, lo que hace que el futuro de HashKey sea aún más incierto.
¿Qué problemas ha enfrentado Hong Kong detrás de HashKey?
"El trueno es fuerte, pero la lluvia es escasa." Esta es la sensación de muchos profesionales de Web3 al evaluar el desarrollo del ecosistema cripto en Hong Kong.
Por ejemplo, después de la aprobación del ETF de BTC en los Estados Unidos, fluyeron USD 45.7 mil millones de fondos; Después de la aprobación del ETF de BTC de Hong Kong, solo fueron USD 529 millones, que a menudo es solo el tamaño de la entrada neta de ETF de BTC al contado de EE. UU. en un día; Tras la aprobación del ETF al contado de Ethereum de EE. UU., Hubo entradas netas por un total de USD 2.9 mil millones; Después de la aprobación del ETF al contado de Ethereum de Hong Kong, solo hubo USD 58.44 millones en entradas netas en total y, nuevamente, las entradas netas totales en Hong Kong suelen ser menores que las entradas netas del ETF al contado de Ethereum de EE. UU. en un día.
Y muchas veces, el tiempo de implementación de las políticas de Hong Kong suele ser anterior al de Estados Unidos, como el ETF de Ethereum al contado, la política de monedas estables y la política de staking de Ethereum. Pero todo ha sido un gran inicio, y un llegar tarde a la reunión.
Al comparar el mercado de criptomonedas de Corea del Sur con el mercado de criptomonedas de Dubái, también se ha observado un agotamiento en el ecosistema criptográfico de Hong Kong. Los usuarios minoristas en Corea del Sur son muy activos, lo que hace que su ecosistema criptográfico sea excepcionalmente dinámico. Muchos emprendedores de proyectos Web3 esperan que Corea del Sur sea un mercado importante al expandir sus operaciones, mientras que la política de apertura de Dubái le ha permitido convertirse en un centro offshore. Muchas plataformas de intercambio y jugadores de OTC han optado por dirigir sus flujos de fondos hacia Dubái en lugar de Hong Kong.
"La primera cumbre de criptomonedas en Hong Kong fue muy animada, pero en el segundo y tercer año se volvió mucho más tranquila," comentó un profesional. "En tres años, Hong Kong ha ido perdiendo poco a poco la confianza en el mercado de criptomonedas."
Esto quizás explique parte de la razón por la cual la primera moneda conceptual de Hong Kong, HSK, ha tenido una Gran caída hasta este punto; la creencia de las personas sobre si Hong Kong puede convertirse en el centro global de Web3 ya se ha visto sacudida.
Estados Unidos tiene casi 50 mil millones de dólares en flujos netos de ETF de BTC al contado, ¿qué hay de Hong Kong? Estados Unidos tiene Coinbase, Europa tiene Kraken, Dubái tiene Binance, Bybit y otras de las principales empresas de criptomonedas a nivel mundial, ¿qué hay de Hong Kong? Corea del Sur mantiene un firme control sobre el activo mercado minorista local, Dubái se aferra al mercado de centros offshore, ¿qué ha atrapado exitosamente Hong Kong? Estas preguntas, el ecosistema cripto de Hong Kong y sus empresas líderes parecen no haber encontrado respuesta.
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¿Qué le pasó a HashKey, atrapado en una tormenta de opiniones públicas?
Escrito por: Joe Zhou, Foresight News
El token de la plataforma ha tenido una Gran caída del 85% en medio año, ¿qué ha sucedido con HashKey, el primer intercambio de criptomonedas minorista con licencia en Hong Kong?
Según los datos de CoinGecko, del 30 de diciembre de 2024 al 30 de mayo de 2025, HSK cayó desde un máximo de 2.38 U hasta 0.35 U, con una caída del 85 % en seis meses. La alta caída sorprendió a muchos partidarios del ecosistema, tenedores de tokens e incluso empleados de HashKey, quienes soportaron pérdidas de inversión significativas.
"La caída me hace querer defender mis derechos." expresó resignadamente un ex-empleado de HashKey. Es posible que no sean pocos los empleados de HashKey que comparten este pensamiento. "Se estima que más de 200 empleados en activo y despedidos poseen HSK."
"Los empleados de HashKey Exchange y de la cadena de bloques casi todos poseen HSK, y muchos de los bonos de los empleados también se otorgan en HSK." Según se informa, los empleados internos de HashKey pueden canjear hasta el 50% de su salario en tokens HSK. Muchos empleados no solo poseen HSK a través de bonos, sino que también convierten su salario mensual en HSK.
Detrás del mal desempeño de HSK, algunos problemas más profundos que se están mostrando en el desarrollo de HashKey también están saliendo a la luz.
"Los altos costos han llevado a HashKey a un punto de ruptura, necesitando buscar financiamiento adicional para sostener el desarrollo continuo de sus múltiples líneas de negocio," dijo otro profesional.
Según varias fuentes cercanas, la situación financiera de HashKey se ha vuelto bastante tensa. Un profesional que prefirió permanecer en el anonimato comentó: HashKey ha llevado a cabo despidos masivos recientemente, despidiendo a un tercio de su personal, y algunos proveedores de TI han experimentado retrasos en los pagos e incluso cancelaciones de contratos.
Dos profesionales de diferentes empresas pero cercanos a HashKey afirmaron: "HashKey solo tiene aproximadamente seis meses de flujo de caja."
Al respecto, el autor verificó la información anterior con HashKey. HashKey indicó: efectivamente se ha otorgado a parte del equipo HSK como incentivo, y es un hecho que los costos de cumplimiento son altos. Sin embargo, en cuanto a los recientes despidos masivos, HashKey afirmó que no es cierto, no ha habido despidos, y señaló que el número total de empleados en el grupo se ha mantenido en más de 600.
¿Qué ha sucedido exactamente con Hashkey que ha provocado una gran caída en el precio de su token? ¿Cuál es su situación financiera y de ganancias en este momento, y a través de qué canales está buscando nueva financiación? Los problemas de desarrollo que ha mostrado HashKey reflejan qué problemas han surgido en el ecosistema de la industria de criptomonedas en Hong Kong durante los últimos tres años. Esto se ha convertido en un tema de interés para muchos profesionales.
"Es muy costoso"
"Hacer un intercambio de criptomonedas conforme a la normativa cuesta mucho dinero." señaló un profesional de la industria.
La conformidad es una licencia de franquicia, y también es una montaña pesada que recae sobre los hombros de las startups. Como uno de los activos más importantes de HashKey Group, se tiene grandes expectativas en HashKey Exchange. Sin embargo, al mismo tiempo, también es una verdadera bestia devoradora de oro.
"(Temprano) 100 millones de dólares, se gastaron en menos de tres meses." Reveló un insider cercano a HashKey Exchange.
「(Ahora) HashKey Exchange necesita gastar alrededor de 10 millones de dólares cada mes.」「De los cuales, entre el 30% y el 40% son costos relacionados con la conformidad。」
"En el momento más bajo, superó los 5 millones de dólares al mes, y en los momentos más altos, también se alcanzaron entre 20 y 30 millones de dólares al mes." Sin embargo, en cuanto a la cantidad exacta de los costos mensuales, HashKey respondió oficialmente que involucra secretos comerciales y no es conveniente revelarlo.
En comparación con otros exchanges de criptomonedas, HashKey Exchange tiene que asumir más costos de cumplimiento desde el día en que nació, como contratar a un grupo de ejecutivos de cumplimiento, ser auditado por tres de las cuatro principales firmas de auditoría y asegurar los activos de los usuarios..... Y estos son todos los costos que generalmente no son requeridos por otros intercambios de criptomonedas. Estos son los costos del cumplimiento, y son una montaña que pesa sobre los exchanges de criptomonedas que cumplen con la normativa como HashKey.
El autor ha expuesto anteriormente los costos de cumplimiento de los exchanges de criptomonedas de Hong Kong a través de una serie de artículos: solicitar una licencia VASP requiere entre 20 y 50 millones de dólares de Hong Kong; Los requisitos reglamentarios exigen al menos dos RO (HashKey tiene cuatro), y un profesional reveló: el salario de cada RO oscila entre 2 y 5 millones de dólares de Hong Kong; Los requisitos reglamentarios deben cooperar con la compañía de seguros y pagar los honorarios de la compañía de seguros; Los requisitos regulatorios para trabajar con firmas de auditoría, como la necesidad de HashKey de trabajar con tres de las cuatro grandes firmas de auditoría, y un informante reveló que una de las firmas de auditoría tiene una tarifa anual que es de 5 a 10 veces más alta que el proyecto promedio de la industria tradicional, lo que tiene un costo adicional...... Todos estos se suman como parte del costo de un "intercambio de criptomonedas que cumple".
Como exchange de criptomonedas emergente, tiene que asumir más costos que sus competidores antes de crecer por completo. Al mismo tiempo, HashKey está buscando un mayor acceso a la financiación.
Según información pública, HashKey Group ha atraído a varios inversores institucionales. En enero de 2024, HashKey Group completó una ronda de financiación de serie A, con un monto de financiación de aproximadamente 100 millones de dólares. Un informante reveló que CMB y OKX fueron los principales inversores en esta ronda de financiación. En febrero de 2025, Gao Rong Capital invirtió 30 millones de dólares en HashKey Group.
Aunque el límite de financiamiento no es bajo, como se mencionó en análisis anteriores, el costo de cumplimiento de HashKey Exchange es extremadamente alto. Suponiendo un costo de 10 millones de dólares al mes, ya se han gastado más de 200 millones de dólares hasta la fecha. Esto también ha ejercido presión sobre todo el grupo HashKey.
Un profesional de una institución que prefirió permanecer en el anonimato dijo: "Casi solo queda flujo de efectivo para medio año."
Bajo esta presión, HashKey también ha comenzado a reducir costos en todos los aspectos. Un profesional que prefirió permanecer en el anonimato afirmó: HashKey ha llevado a cabo despidos masivos recientemente, despidiendo a un tercio de sus empleados, y algunos proveedores de TI han experimentado retrasos en los pagos e incluso terminaciones de contrato. Sin embargo, HashKey ha declarado que esta información no es cierta y ha afirmado que no ha realizado despidos.
Reducir costos es solo uno de los métodos, ¿cómo obtener más flujo de efectivo? Otro profesional comentó: "HashKey está buscando más financiamiento de VC y nunca ha abandonado la idea de salir a bolsa en Hong Kong."
Restricciones múltiples
Hacer un intercambio regulado no solo cuesta mucho dinero, sino que también hay muchas restricciones en los canales de ingresos normales.
HashKey Exchange ofrece servicios de comercio de criptomonedas al público durante más de 18 meses, sin embargo, lo que desconcierta a muchos profesionales es: ¿por qué hasta ahora los minoristas de HashKey Exchange solo pueden comerciar con 4 tipos de monedas?
El 28 de agosto de 2023, HashKey Exchange abrió oficialmente sus servicios de comercio de criptomonedas para inversores minoristas, marcando el comienzo de su oferta pública de servicios de negociación de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) como la primera plataforma de activos virtuales con licencia en Hong Kong. Sin embargo, 18 meses después, los minoristas de HashKey Exchange solo pueden negociar 4 criptomonedas (BTC, ETH, AVAX, LINK), incluso los inversores institucionales profesionales, según un experto de la industria, solo pueden negociar entre cincuenta y sesenta criptomonedas en HashKey Exchange.
En comparación, exchanges como Binance, Coinbase y Upbit ya han lanzado cientos de criptomonedas, y cada vez que lanzan una nueva criptomoneda, es una buena manera de obtener nuevos usuarios y nuevos volúmenes de transacciones.
Esto en realidad ha comprimido su espacio para expandir usuarios, operar de manera flexible y lograr mayores ganancias. Y esto es solo la punta del iceberg de las limitaciones que enfrenta HashKey Exchange para generar ganancias. En muchas ocasiones, los intercambios regulados tienen restricciones más estrictas en sus acciones para atraer usuarios en comparación con otros intercambios.
"Casi cada asunto, grande o pequeño, necesita ser reportado a la regulación." Dijo un insider de HashKey Exchange.
"Hay algunas palabras del sector Crypto que no se pueden usar directamente en los grupos de trabajo, y necesitan ser cambiadas por otro código, por ejemplo, el emoji de cohete que se usa comúnmente para la frase 'to the moon' en la industria de las criptomonedas no se puede usar, sino que debe ser cambiado por el emoji de pimiento, se siente como si estuviera en una guerra de guerrillas."
El cumplimiento es un arma de doble filo. La ventaja de HashKey es que muchos exchanges de criptomonedas que no cumplen con las normas no pueden hacer, pueden hacer, como la entrada de algunos capitales tradicionales que cumplen, como OTC, como RWA. Y eso es exactamente lo que es su desventaja: lo que muchos exchanges que no cumplen con las normas pueden hacer, no puede, y está severamente restringido. El problema es que muchos negocios antiguos son necesidades reales del mercado que han sido comprobadas por el tiempo, y llevará más tiempo demostrar si la nueva dirección del cumplimiento es una demanda real y qué tan rentable es dicha demanda.
«El mercado aún no se ha expandido, hay muchos jugadores»
Debido a su planificación y trabajo temprano, HashKey se está convirtiendo en una empresa de referencia y líder en la industria de criptomonedas de Hong Kong. Sin embargo, actualmente esta posición en el mercado está enfrentando el desafío de competidores muy fuertes.
Otra presión en la realidad de HashKey es que aún no ha surgido realmente, mientras que los fuertes en otros campos ya han llegado a este campo de batalla que aún no es amplio. Estos incluyen competidores locales de criptomonedas en Hong Kong como OSL y Futu; competidores internacionales como Coinbase, Kraken y Binance; así como nuevos competidores en el ámbito de las cadenas públicas localizadas, como Ant L2 - Jovay.
HashKey Group ha expandido bastante su alcance, y sus módulos de negocio abarcan intercambios (HashKey Exchange y HashKey Global), inversiones (HashKey Capital), operaciones extrabursátiles (HashKey OTC), servicios de infraestructura (HashKey Cloud), servicios de tokenización (HashKey Tokenisation), cadenas públicas (HashKey Chain) y servicios de corretaje (HashKey Brokerage). Estos módulos conforman un ecosistema Web3 global altamente regulado, que ofrece servicios a instituciones, oficinas familiares, inversores profesionales y clientes minoristas.
Tiendas OTC de activos virtuales en Hong Kong, comúnmente encontradas en centros comerciales, edificios de oficinas o locales en la calle
En cuanto a los negocios de intercambio, tanto HashKey Exchange como HashKey Global enfrentan una intensa competencia.
A diferencia de la estación de Hong Kong, los competidores de HashKey Global son más amplios. Por ejemplo, en la estación de Europa, necesita enfrentar la competencia de gigantes de criptomonedas como Coinbase, Kraken, Binance, Bitget, OKX, así como de las bolsas locales. Y sus competidores ya han establecido territorios estables y muy rentables. Cómo HashKey puede romper el cerco a través de métodos de comercialización es un desafío.
Los competidores de HashKey Exchange en Hong Kong son principalmente OSL y Futu. Estas dos empresas representan a gigantes en el sector, no solo tienen una rica experiencia en nuevas finanzas, sino que también poseen una sólida capacidad.
Su rival potencial, Futu, que tiene más de 20 millones de usuarios en todo el mundo, y Futu Securities, la correduría minorista más grande de Hong Kong con más del 40% de la población adulta de la ciudad, ha acelerado su entrada en el mercado de Hong Kong y ha desarrollado su propio sistema de comercio de criptomonedas. El 7 de mayo, Futu Securities International (Hong Kong) Co., Ltd. anunció el lanzamiento oficial de los servicios de depósito de Bitcoin, Ethereum y USDT.
El competidor OSL cuenta con el respaldo de Bitget, un "nuevo gigante de primera línea" en la industria de las criptomonedas, con fondos suficientes y un ecosistema completo. Además, al optar por cotizar en la bolsa de Hong Kong, se ha convertido en la primera acción de BTC en la bolsa de Hong Kong. En el último año, el precio de las acciones de OSL ha aumentado un 91%, alcanzando una capitalización de mercado de 8 mil millones de dólares de Hong Kong. En comparación, el precio del token de HSK ha sufrido una caída del 85% en los últimos seis meses, con una capitalización de mercado de 47 millones de dólares y un FDV de 360 millones de dólares.
Sin embargo, una fuente informada reveló que HashKey ha estado impulsando la financiación de capital de riesgo y también ha estado promoviendo activamente la cotización en la bolsa de Hong Kong. Si esta medida se lleva a cabo, podría proporcionar un apoyo financiero abundante a HashKey.
Además del negocio de intercambio, en el negocio de la cadena pública, HashKey Chain también se enfrenta a la competencia de los competidores en la misma pista. L2 Jovay de Ant Digital anunció oficialmente su lanzamiento en mayo, y su propietario del producto también me dijo que se espera que se lance en la red principal en el tercer trimestre de este año. Como gigante de la tecnología financiera en Asia, la fortaleza de Ant Digital en toda la nueva industria financiera es insuperable. Tanto Jovay como HashKey Chain tienen a RWA y Hong Kong como importantes direcciones de desarrollo, y tienen el potencial de competir cara a cara en el futuro.
La aparición de estos tres poderosos competidores está desafiando la narrativa de HashKey como el "unicornio de criptomonedas de Hong Kong". El mercado de Hong Kong en sí no es grande, y el mercado offshore aún no ha formado competitividad; con un tamaño así, muchos gigantes están "robando" el mercado, lo que hace que el futuro de HashKey sea aún más incierto.
¿Qué problemas ha enfrentado Hong Kong detrás de HashKey?
"El trueno es fuerte, pero la lluvia es escasa." Esta es la sensación de muchos profesionales de Web3 al evaluar el desarrollo del ecosistema cripto en Hong Kong.
Por ejemplo, después de la aprobación del ETF de BTC en los Estados Unidos, fluyeron USD 45.7 mil millones de fondos; Después de la aprobación del ETF de BTC de Hong Kong, solo fueron USD 529 millones, que a menudo es solo el tamaño de la entrada neta de ETF de BTC al contado de EE. UU. en un día; Tras la aprobación del ETF al contado de Ethereum de EE. UU., Hubo entradas netas por un total de USD 2.9 mil millones; Después de la aprobación del ETF al contado de Ethereum de Hong Kong, solo hubo USD 58.44 millones en entradas netas en total y, nuevamente, las entradas netas totales en Hong Kong suelen ser menores que las entradas netas del ETF al contado de Ethereum de EE. UU. en un día.
Y muchas veces, el tiempo de implementación de las políticas de Hong Kong suele ser anterior al de Estados Unidos, como el ETF de Ethereum al contado, la política de monedas estables y la política de staking de Ethereum. Pero todo ha sido un gran inicio, y un llegar tarde a la reunión.
Al comparar el mercado de criptomonedas de Corea del Sur con el mercado de criptomonedas de Dubái, también se ha observado un agotamiento en el ecosistema criptográfico de Hong Kong. Los usuarios minoristas en Corea del Sur son muy activos, lo que hace que su ecosistema criptográfico sea excepcionalmente dinámico. Muchos emprendedores de proyectos Web3 esperan que Corea del Sur sea un mercado importante al expandir sus operaciones, mientras que la política de apertura de Dubái le ha permitido convertirse en un centro offshore. Muchas plataformas de intercambio y jugadores de OTC han optado por dirigir sus flujos de fondos hacia Dubái en lugar de Hong Kong.
"La primera cumbre de criptomonedas en Hong Kong fue muy animada, pero en el segundo y tercer año se volvió mucho más tranquila," comentó un profesional. "En tres años, Hong Kong ha ido perdiendo poco a poco la confianza en el mercado de criptomonedas."
Esto quizás explique parte de la razón por la cual la primera moneda conceptual de Hong Kong, HSK, ha tenido una Gran caída hasta este punto; la creencia de las personas sobre si Hong Kong puede convertirse en el centro global de Web3 ya se ha visto sacudida.
Estados Unidos tiene casi 50 mil millones de dólares en flujos netos de ETF de BTC al contado, ¿qué hay de Hong Kong? Estados Unidos tiene Coinbase, Europa tiene Kraken, Dubái tiene Binance, Bybit y otras de las principales empresas de criptomonedas a nivel mundial, ¿qué hay de Hong Kong? Corea del Sur mantiene un firme control sobre el activo mercado minorista local, Dubái se aferra al mercado de centros offshore, ¿qué ha atrapado exitosamente Hong Kong? Estas preguntas, el ecosistema cripto de Hong Kong y sus empresas líderes parecen no haber encontrado respuesta.