¡No ha habido ninguna altseason! Dentro de la creciente fractura entre Bitcoin y altcoin

La dominancia de Bitcoin (BTC.D) ha demostrado su verdadera naturaleza en un mercado alcista, al absorber liquidez y hacer que los altcoins caigan en un estado de escasez.

A pesar de que Bitcoin (BTC) ha establecido un nuevo máximo histórico, grandes monedas como Ethereum (ETH), Solana (SOL) y Ripple (XRP) no han podido seguir el ritmo. De hecho, la mayoría de las grandes monedas ni siquiera han podido superar niveles de resistencia importantes.

Sin embargo, más profundamente, los datos muestran una historia más nítida.

Análisis de la divergencia

Antes de que ocurriera el mercado bajista de 2022, durante el ciclo de 2021, Bitcoin alcanzó un pico de aproximadamente 69.000 USD en noviembre, y los altcoins casi siguieron este movimiento.

En concreto, Ethereum ha alcanzado un máximo histórico de aproximadamente 4,891 USD, Solana alcanzó un pico cercano a 236 USD, Binance Coin (BNB) llegó hasta 671 USD, y Dogecoin (DOGE) también tocó el nivel de 0.73 USD.

Todo esto muestra que la liquidez ha fluido fuertemente en todo el mercado, creando una recuperación amplia. Este crecimiento sincronizado es la clásica "altseason". Ahora, esta rotación sincronizada ha desaparecido.

¿Qué ha cambiado?

Los indicadores on-chain de CryptoQuant han revelado una clara divergencia. Desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin, el comportamiento de liquidación se ha dividido fuertemente entre BTC y el resto del mercado.

En Binance, el Delta de Liquidación Acumulada de Bitcoin (CLD) muestra que las posiciones cortas han sido aplastadas por aproximadamente 190 millones de USD, lo que indica que los inversores que establecen órdenes de venta corta están siendo superados a medida que BTC sube.

Fuente: CryptoQuantMientras tanto, los altcoin participan en un juego completamente diferente. Las posiciones Long dominan, superando las posiciones Short por casi 1 mil millones de USD.

Esto muestra que los traders apostaron fuertemente por una "altseason" que nunca se materializó y están pagando el precio por ello. Desde diciembre de 2024, esta brecha solo se ha ido ampliando.

Cuando BTC continúa aplastando las posiciones cortas y estableciendo nuevos máximos, los inversionistas de altcoin que utilizan apalancamiento están siendo liquidadas por todas partes, mientras que el capital sigue siendo mantenido firmemente en Bitcoin.

Altcoin atrapado en un ciclo de liquidación a largo plazo

No es sorprendente que los altcoins populares no sigan a Bitcoin para alcanzar nuevos máximos. Sin embargo, incluso si no se alcanzan esos niveles, se han producido pérdidas. Los altcoins siguen sufriendo pérdidas, con algunos incluso registrando caídas de dos dígitos.

¿Por qué es así? Porque cuando BTC se acerca a los picos locales o rompe niveles de resistencia importantes, el capital suele comenzar a fluir hacia los altcoins; los traders intentan "anticiparse" para capturar la difícil de alcanzar "altseason".

Pero esta vez, el giro ha sido revertido. No hay continuidad, no hay ruptura de la estructura. En su lugar, solo hay capital especulativo y posiciones largas excesivas.

Fuente: GlassnodeEsto es evidente. Desde abril de 2024, el Delta de Liquidación Acumulada de altcoin (CLD) ha estado inclinándose continuamente hacia la liquidación de posiciones Long.

Conclusión: ¿Qué sucederá a continuación?

Cuando BTC se acerca a nuevos máximos, la demanda se concentra a su alrededor. ¿Los altcoins? Quedaron atrás en el frío. Esto hace que cualquier capital que fluya hacia grandes monedas como ETH, SOL o XRP se vuelva más especulativo.

Las cadenas de liquidación, los fracasos de ruptura y los niveles de resistencia funcionan como muros de ladrillo que están presentes. Básicamente, esto es un clásico vórtice de liquidez.

Por lo tanto, la próxima vez que Bitcoin entre en una fase de exploración de precios, apostar por una "altseason" al estilo de 2021 podría ser una decisión precipitada. A menos que estas grandes monedas atraigan un apoyo natural de precios, un nuevo máximo histórico seguirá siendo una solicitud difícil.

Señor Maestro