Dinero electrónico va lateral, los datos on-chain aún crecen fuertemente

El precio de las criptomonedas está atravesando una fase lateral, manteniéndose en el rango de trading estrecho. En la última semana, Bitcoin solo fluctuó entre 102.000 y 105.000 dólares, mientras que Ethereum (ETH) también solo estuvo rondando entre 2.450 y 2.550 dólares. Estas modestas fluctuaciones son completamente contrarias a los indicadores fundamentales on-chain que están acelerando fuertemente.

Los datos on-chain muestran que la oferta de stablecoin ha aumentado drásticamente en aproximadamente 80 mil millones de dólares solo en los últimos 365 días, alcanzando un récord de 240 mil millones de dólares.

Mientras tanto, el total de préstamos on-chain ha alcanzado un máximo histórico (ATH), superando los 24 mil millones de dólares. Esta es una cifra sin precedentes desde enero de 2023, lo que demuestra que la demanda de apalancamiento y la actividad DeFi están creciendo de manera robusta.

El suministro de stablecoins alcanza un nuevo máximo

El estancamiento de los precios de las criptomonedas a menudo genera preocupación entre los traders. Sin embargo, el aumento de las reservas de stablecoin indica que la demanda del ecosistema es más alta. La mayoría de las transacciones on-chain, desde intercambios DeFi hasta el intercambio de tokens, dependen de stablecoins.

Hasta el 5 de junio de 2025, la capitalización total del mercado de las principales stablecoins, que incluyen USDT, USDC y DAI, alcanzó los 249 mil millones de dólares, un aumento desde los 160 mil millones de dólares hace un año, según datos de DefiLlama. Este aumento de 80 mil millones de dólares representa un crecimiento anual del 50%.

El suministro de stablecoin en expansión muestra que una gran cantidad de capital está siendo inyectada y lista para circular en el ecosistema blockchain. ¿Es esto un signo del próximo crecimiento del mercado o simplemente un aumento en la actividad en el área de DeFi?

Suministro de stablecoin | Fuente: DefillamaEl crecimiento de las stablecoins suele ocurrir antes de que las criptomonedas sean más ampliamente aceptadas. En protocolos DeFi como Aave y Compound, más de 15 mil millones de dólares en stablecoins están bloqueados en pools de préstamos como colateral. Estas cifras subrayan la razón por la cual muchas métricas on-chain parpadean en verde.

Préstamos on-chain alcanzan un nivel récord

Los préstamos son un factor clave en cualquier ecosistema financiero. Las plataformas de préstamos DeFi reflejan las redes de crédito tradicionales al ampliar la liquidez para los prestatarios.

A principios de junio de 2025, el valor total no pagado de los préstamos on-chain ha superado los 24 mil millones de dólares según los datos de Token Terminal. Esa cifra ha aumentado de manera constante desde enero de 2023, cuando era de casi 8 mil millones de dólares.

5 proyecto principal según los préstamos activos | Fuente: Token TerminalEstos números reflejan la creciente demanda de préstamos y apalancamiento. El valor total bloqueado (TVL) de Aave ha superado los 24 mil millones de dólares.

Con el precio de las criptomonedas sin cambios significativos, los inversores parecen estar más interesados en las ganancias que en el aumento a corto plazo. Los datos de DeFiLlama muestran que el valor total bloqueado en las principales plataformas de préstamos ha alcanzado los 8 mil millones de dólares.

Los usuarios pueden ganar hasta un 5% de interés por depósitos en stablecoin y un 3% por préstamos colaterales en Ether. Eso es completamente contrario a las tasas de interés de ahorro bancarias, que siguen siendo casi 0.

Precio de las criptomonedas: Acción y psicología del mercado

A pesar de la expansión de la actividad on-chain, los precios al contado siguen siendo bajos. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días de Bitcoin ha rondado los 50 desde finales de mayo, lo que refleja un sentimiento neutral.

De manera similar, el RSI de Ethereum también se encuentra cerca de 52. Los datos on-chain indican que la actividad es más de acumulación que de distribución. Según los últimos datos de Glassnode, la participación total del suministro de Bitcoin que se mantiene en los intercambios ha caído por debajo del 11%, el nivel más bajo desde marzo de 2018.

El porcentaje de saldo de BTC en los intercambios | Fuente: GlassnodeAproximadamente en marzo de 2020, más del 17,2% del total de BTC se mantenía en los intercambios. Desde ese pico, alrededor del 6% del suministro total —equivalente a aproximadamente 1,26 millones de BTC— ha sido retirado de las carteras de intercambio.

Mientras el precio de las criptomonedas se negocia de manera lateral, los indicadores on-chain pintan una imagen completamente diferente: es crecimiento y acumulación. Hasta el 6/6/2025, la oferta de stablecoin y las cifras de préstamos estaban en su punto más alto en muchos años.

El gráfico "Tasa de flujo de dinero a través de la plataforma sobre la actividad de la red" más reciente de CryptoQuant muestra que los holders de Bitcoin están reteniendo sus monedas a un nivel nunca visto en más de dos años.

MA 30 días de la Tasa de flujo de dinero a través de la plataforma en la actividad de la red | Fuente: CryptoQuantEstos datos muestran que el capital está fluyendo hacia el ecosistema incluso cuando los compradores al contado están en pausa. Los traders e inversores deben seguir estos puntos de datos para obtener información sobre la volatilidad de precios en el futuro.

En resumen, un mercado lateral puede ser engañoso para aquellos que solo se centran en los precios. La base de stablecoin está en expansión y el aumento de las actividades de préstamo señala que el sistema financiero está madurando. Esto podría ser la calma antes del próximo aumento de precios de las criptomonedas.

Đình Đình