En los últimos años, Singapur se ha convertido en uno de los "bastiones" más favoritos del mundo para el dinero virtual y las empresas Web3. Políticas flexibles, un sistema legal estable, un entorno de innovación abierto... en un abrir y cerrar de ojos, diversos jugadores de encriptación han llegado, convirtiendo a Singapur en la "capital asiática de encriptación".
Pero las cosas cambian. Hoy en día, Singapur está pasando lentamente de un modelo de "fomentar la innovación" a una ruta más conservadora de "gestión de riesgos". Desde el punto de vista de las políticas, algunas personas incluso piensan si Singapur está tratando de "acabar con Web3".
Para el abogado Liu, simplemente ha completado su "acumulación primitiva" y ahora ha comenzado una gestión más detallada.
Uno: Al principio: Bienvenidos a todos, primero hagamos crecer el pastel
Singapur no fue un "conservador" desde el principio. Después de la introducción de la Ley de Servicios de Pago (PSA) en 2019, se aclaró el estatus legal de los servicios de tokens de pago digital (DPT), lo que proporcionó una clara ruta de licencia para intercambios de criptomonedas y servicios de billetera. Además, la MAS (Autoridad Monetaria de Singapur) siempre ha fomentado la innovación tecnológica, y una gran ola de proyectos Web3 ha comenzado a establecerse aquí, incluidos los proyectos experimentales "Project Ubin" y "Project Orchid" que exploran las monedas digitales de los bancos centrales y los activos tokenizados.
Podemos entender esa etapa como una "oportunidad anticipada"; mientras no se cruce la línea de cumplimiento, se puede intentar con valentía. Para muchos equipos emergentes, este es un "período de ventana" poco común.
Dos, después del colapso: no solo se puede pensar en ganar dinero
Sin embargo, a medida que la industria se expande, algunas trampas ocultas también han estallado.
En 2022, Three Arrows Capital (3AC) colapsó en Singapur, seguido del cierre de FTX, en el que Temasek había invertido fuertemente, lo que generó una gran presión sobre las autoridades financieras de Singapur. Después de todo, en la industria más vigilada a nivel global, si incluso el centro financiero tiene problemas, no se trata de un problema empresarial, sino de un problema de crédito nacional.
Así que, las autoridades reguladoras de Singapur actuaron rápidamente. Por un lado, reforzaron la regulación de los proveedores de servicios de encriptación desde el punto de vista institucional, como la implementación de la más estricta Ley de Servicios Financieros y Mercados (FSM); por otro lado, también impusieron restricciones claras a la inversión minorista, enfatizando que "no se puede comerciar con monedas como si se tratara de una lotería".
Tres, pequeños inversores: Lo siento, Singapur ya no da la bienvenida a los "apostadores"
El más típico es el reglamento publicado por MAS a finales de 2023, que frena directamente a los inversores minoristas.
La política exige claramente que: los proveedores de servicios de encriptación no pueden ofrecer a los inversores minoristas ninguna forma de recompensa, como reembolsos, airdrops, subsidios de transacción; tampoco pueden proporcionar funciones que amplifiquen el riesgo, como apalancamiento o depósitos con tarjeta de crédito; incluso deben evaluar la capacidad de los usuarios para soportar riesgos y establecer un límite de inversión según el valor neto de los activos.
En una palabra, Singapur espera inversores racionales, no apostadores del mundo de las monedas que van "all in BTC".
Cuatro, Proveedores de servicios: No conformes, directamente "por favor, vayan"
Para 2025, esta tendencia se volverá cada vez más evidente. En la guía de políticas final publicada por MAS el 30 de mayo, se estipula que todas las empresas que no hayan obtenido la licencia de proveedor de servicios de tokens digitales (DTSP) deberán "liquidar" antes del 30 de junio de 2025 si aún desean ofrecer servicios a clientes en el extranjero. No hay período de transición, ni espacio para negociaciones.
¿Quién puede quedarse? Actualmente, solo unas pocas empresas líderes han sido aprobadas, como Coinbase, Circle, HashKey, OKX SG, entre otras. Otras 24 empresas están en estado de exención, como Cobo, Matrixport, Antalpha, etc. Estas empresas han pasado estrictos controles de anti-lavado de dinero y revisión de riesgos, o tienen una alta cooperación y antecedentes conformes.
¿Y lo que queda? O bien cambiar a otros mercados, o apresurarse a "lavar dinero para salir al exterior".
Cinco, el círculo de fondos también se está restringiendo: no solo hay que tener dinero, sino que también hay que entender el dinero
Además de los inversores minoristas y los proveedores de servicios, Singapur tampoco ha dejado de lado a los gestores de fondos.
En las finanzas tradicionales, Singapur ha sido el centro de fondos en la región de Asia-Pacífico. Ahora, incorporar activos virtuales en el proceso de gestión de fondos regulados es su próximo objetivo.
MAS establece que si deseas establecer un fondo de encriptación en Singapur, incluso si solo sirves a "inversores calificados", debes tener la calificación correspondiente. Debes gestionar los riesgos, identificar los activos de los clientes, establecer un proceso interno de control de riesgos, e incluso el mecanismo de informes contra el lavado de dinero debe estar completo.
En otras palabras, la era en la que "varios grandes de la moneda + una presentación + un equipo extranjero" podían crear un fondo ha pasado por completo en Singapur.
Escribir al final: ¿es "represión" o "evolución"?
Mucha gente vio esta ola de escalada regulatoria y dijo con emoción: "Singapur ya no es un paraíso para la Web3". Pero si lo miras de otra manera, encontrarás que en realidad se trata de una evolución normal de la regulación, del "ensayo y error" al "orden normativo", que es el camino que cualquier mercado emergente tiene que tomar antes de madurar. El Singapur de hoy ya no da la bienvenida a personas que vienen a "recoger proyectos" con mentalidad especulativa, pero sigue siendo uno de los mercados más atractivos del mundo para equipos con tecnología real, fuerza y planificación a largo plazo.
El vicepresidente de MAS, Ho Hern Shin, dijo: "Damos la bienvenida a la innovación responsable, pero no toleramos el abuso de la confianza." En otras palabras, si deseas hacer grandes cosas en Web3, las puertas de Singapur aún están abiertas. Pero no pienses en venir aquí a "sacar una ganancia y marcharte".
Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que el desarrollo del círculo de monedas y de toda la industria web3 aún se encuentra en una etapa relativamente primitiva, y que incluso la forma futura no se ha formado completamente. Imponer un corsé a una industria que aún no se ha desarrollado completamente, además de tirar el agua de baño con el niño, no resolverá todos los problemas.
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¿Es el endurecimiento de la regulación de Web3 en Singapur un "desalojo" o una "actualización"?
En los últimos años, Singapur se ha convertido en uno de los "bastiones" más favoritos del mundo para el dinero virtual y las empresas Web3. Políticas flexibles, un sistema legal estable, un entorno de innovación abierto... en un abrir y cerrar de ojos, diversos jugadores de encriptación han llegado, convirtiendo a Singapur en la "capital asiática de encriptación".
Pero las cosas cambian. Hoy en día, Singapur está pasando lentamente de un modelo de "fomentar la innovación" a una ruta más conservadora de "gestión de riesgos". Desde el punto de vista de las políticas, algunas personas incluso piensan si Singapur está tratando de "acabar con Web3".
Para el abogado Liu, simplemente ha completado su "acumulación primitiva" y ahora ha comenzado una gestión más detallada.
Uno: Al principio: Bienvenidos a todos, primero hagamos crecer el pastel
Singapur no fue un "conservador" desde el principio. Después de la introducción de la Ley de Servicios de Pago (PSA) en 2019, se aclaró el estatus legal de los servicios de tokens de pago digital (DPT), lo que proporcionó una clara ruta de licencia para intercambios de criptomonedas y servicios de billetera. Además, la MAS (Autoridad Monetaria de Singapur) siempre ha fomentado la innovación tecnológica, y una gran ola de proyectos Web3 ha comenzado a establecerse aquí, incluidos los proyectos experimentales "Project Ubin" y "Project Orchid" que exploran las monedas digitales de los bancos centrales y los activos tokenizados.
Podemos entender esa etapa como una "oportunidad anticipada"; mientras no se cruce la línea de cumplimiento, se puede intentar con valentía. Para muchos equipos emergentes, este es un "período de ventana" poco común.
Dos, después del colapso: no solo se puede pensar en ganar dinero
Sin embargo, a medida que la industria se expande, algunas trampas ocultas también han estallado.
En 2022, Three Arrows Capital (3AC) colapsó en Singapur, seguido del cierre de FTX, en el que Temasek había invertido fuertemente, lo que generó una gran presión sobre las autoridades financieras de Singapur. Después de todo, en la industria más vigilada a nivel global, si incluso el centro financiero tiene problemas, no se trata de un problema empresarial, sino de un problema de crédito nacional.
Así que, las autoridades reguladoras de Singapur actuaron rápidamente. Por un lado, reforzaron la regulación de los proveedores de servicios de encriptación desde el punto de vista institucional, como la implementación de la más estricta Ley de Servicios Financieros y Mercados (FSM); por otro lado, también impusieron restricciones claras a la inversión minorista, enfatizando que "no se puede comerciar con monedas como si se tratara de una lotería".
Tres, pequeños inversores: Lo siento, Singapur ya no da la bienvenida a los "apostadores"
El más típico es el reglamento publicado por MAS a finales de 2023, que frena directamente a los inversores minoristas.
La política exige claramente que: los proveedores de servicios de encriptación no pueden ofrecer a los inversores minoristas ninguna forma de recompensa, como reembolsos, airdrops, subsidios de transacción; tampoco pueden proporcionar funciones que amplifiquen el riesgo, como apalancamiento o depósitos con tarjeta de crédito; incluso deben evaluar la capacidad de los usuarios para soportar riesgos y establecer un límite de inversión según el valor neto de los activos.
En una palabra, Singapur espera inversores racionales, no apostadores del mundo de las monedas que van "all in BTC".
Cuatro, Proveedores de servicios: No conformes, directamente "por favor, vayan"
Para 2025, esta tendencia se volverá cada vez más evidente. En la guía de políticas final publicada por MAS el 30 de mayo, se estipula que todas las empresas que no hayan obtenido la licencia de proveedor de servicios de tokens digitales (DTSP) deberán "liquidar" antes del 30 de junio de 2025 si aún desean ofrecer servicios a clientes en el extranjero. No hay período de transición, ni espacio para negociaciones.
¿Quién puede quedarse? Actualmente, solo unas pocas empresas líderes han sido aprobadas, como Coinbase, Circle, HashKey, OKX SG, entre otras. Otras 24 empresas están en estado de exención, como Cobo, Matrixport, Antalpha, etc. Estas empresas han pasado estrictos controles de anti-lavado de dinero y revisión de riesgos, o tienen una alta cooperación y antecedentes conformes.
¿Y lo que queda? O bien cambiar a otros mercados, o apresurarse a "lavar dinero para salir al exterior".
Cinco, el círculo de fondos también se está restringiendo: no solo hay que tener dinero, sino que también hay que entender el dinero
Además de los inversores minoristas y los proveedores de servicios, Singapur tampoco ha dejado de lado a los gestores de fondos.
En las finanzas tradicionales, Singapur ha sido el centro de fondos en la región de Asia-Pacífico. Ahora, incorporar activos virtuales en el proceso de gestión de fondos regulados es su próximo objetivo.
MAS establece que si deseas establecer un fondo de encriptación en Singapur, incluso si solo sirves a "inversores calificados", debes tener la calificación correspondiente. Debes gestionar los riesgos, identificar los activos de los clientes, establecer un proceso interno de control de riesgos, e incluso el mecanismo de informes contra el lavado de dinero debe estar completo.
En otras palabras, la era en la que "varios grandes de la moneda + una presentación + un equipo extranjero" podían crear un fondo ha pasado por completo en Singapur.
Escribir al final: ¿es "represión" o "evolución"?
Mucha gente vio esta ola de escalada regulatoria y dijo con emoción: "Singapur ya no es un paraíso para la Web3". Pero si lo miras de otra manera, encontrarás que en realidad se trata de una evolución normal de la regulación, del "ensayo y error" al "orden normativo", que es el camino que cualquier mercado emergente tiene que tomar antes de madurar. El Singapur de hoy ya no da la bienvenida a personas que vienen a "recoger proyectos" con mentalidad especulativa, pero sigue siendo uno de los mercados más atractivos del mundo para equipos con tecnología real, fuerza y planificación a largo plazo.
El vicepresidente de MAS, Ho Hern Shin, dijo: "Damos la bienvenida a la innovación responsable, pero no toleramos el abuso de la confianza." En otras palabras, si deseas hacer grandes cosas en Web3, las puertas de Singapur aún están abiertas. Pero no pienses en venir aquí a "sacar una ganancia y marcharte".
Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que el desarrollo del círculo de monedas y de toda la industria web3 aún se encuentra en una etapa relativamente primitiva, y que incluso la forma futura no se ha formado completamente. Imponer un corsé a una industria que aún no se ha desarrollado completamente, además de tirar el agua de baño con el niño, no resolverá todos los problemas.