Varios indicios sugieren que, después de alcanzar un mínimo de cuatro años en abril, los indicadores de inflación de Estados Unidos comenzarán a recuperarse. Actualmente, la atención se centra en el alcance y la duración del impacto de los aranceles, lo que influirá en la trayectoria de la política futura de la Reserva Federal.
El CPI podría ver un rebote en el fondo.
La tasa de crecimiento interanual del IPC de EE. UU. en abril se redujo al 2.3%, alcanzando un nuevo mínimo desde febrero de 2021. A medida que los precios se acercan al objetivo de la Reserva Federal, el presidente de EE. UU., Donald Trump, presiona frecuentemente para una reducción de tasas.
Sin embargo, con la reciente publicación de múltiples encuestas comerciales, la presión sobre los costos empresariales causada por los aranceles solo es cuestión de tiempo antes de que se transfiera al consumidor. Morgan Stanley ha advertido que, debido a los aranceles, la inflación comenzará a acelerarse en mayo, alcanzando su punto máximo en junio.
Los periodistas de Yicai han recopilado información y han descubierto que Wall Street espera que la tasa de crecimiento interanual del CPI en mayo aumente 0.1 puntos porcentuales hasta el 2.4%, con un crecimiento intermensual del 0.3%. Los analistas creen que la caída de los precios de los combustibles y la moderación de la inflación alimentaria en el último mes limitarán temporalmente el aumento de los precios.
Sin tener en cuenta alimentos y energía, el IPC subyacente de mayo podría aumentar en un 0.3% en comparación con el mes anterior, y se espera que la tasa de crecimiento interanual se mantenga en un 2.8%.
Wells Fargo dijo en un informe enviado a los reporteros de CBN que la desinflación en el sector de servicios aún continúa lentamente. Se espera que la inflación subyacente de los servicios experimente pocos cambios el mes pasado, con un crecimiento interanual del 3,6%. La fuerza motriz (11.480, 0.20, 1.77%) puede cambiar, y el crecimiento de la inflación de la vivienda se moderará gradualmente y será reemplazado por el aumento de los precios de los servicios como el ocio y el turismo.
La inflación de las materias primas vuelve a estar en el punto de mira. A medida que las importaciones comiencen a verse afectadas por aranceles de al menos el 10 por ciento, es probable que los precios de las prendas de vestir, los muebles y las autopartes aumenten bruscamente. Rainey, el director financiero del gigante de los supermercados Walmart, emitió una advertencia temprana el 15 de mayo de que "cualquier minorista tiene un límite a lo que puede soportar", y los consumidores "verán aumentos de precios" a partir de finales de mayo, y los aumentos de precios serán más pronunciados en junio.
De cara al futuro, Wells Fargo cree que si no se resuelve el problema de los aranceles, se espera que la inflación se intensifique aún más en los próximos meses a medida que continúe el entorno de aranceles elevados. El banco espera que el IPC subyacente crezca a una tasa media mensual del 0,30% en la segunda mitad del año, lo que situaría el crecimiento interanual del cuarto trimestre en el 3,3%.
Es importante señalar que los aranceles no son el único factor que afecta la inflación. La aplicación de la inmigración que buscaba el gobierno de Trump, las regulaciones federales más laxas y los impuestos más bajos también afectarán el nivel de precios.
¿Cómo responde la Reserva Federal?
A pesar de que el gobierno de Trump ha relajado los requisitos arancelarios para la mayoría de los países, el nivel general sigue siendo el más alto desde la Segunda Guerra Mundial. Más importante aún, la mayoría de los aranceles no se implementarán hasta mediados de abril, y debido al retraso entre la imposición de aranceles y la respuesta de las empresas, se espera que estos efectos sean más evidentes en los próximos meses.
Desde el inicio de este año, la Reserva Federal ha adoptado una postura cautelosa en su política monetaria, ya que los efectos de los aranceles aún no se han filtrado en la economía. El vicepresidente de la Reserva Federal, Jefferson, dijo el mes pasado que actualmente no está claro si la presión inflacionaria es temporal o persistente.
El presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, también cree que muchos de los efectos arancelarios hasta ahora no se han reflejado en los datos económicos. Ahora espera que la Fed tenga que esperar más tiempo para aclarar la dirección de la economía y hacer cambios en las tasas de interés. "Deberíamos esperar y ver hacia dónde va la economía antes de tomar decisiones claras".
Boris Schlossberg, estratega macro de la firma de gestión de activos BK Asset Management, dijo en una entrevista con Yicai que, a juzgar por las recientes declaraciones de los funcionarios de la Fed, el enfoque de la política está sesgado hacia la inflación en lugar del crecimiento, como se muestra en el informe de empleo de la semana pasada, la economía de EE. UU. no muestra signos de presión significativa debido a la política comercial, y los riesgos de inflación parecen estar aumentando.
Schrosberg analizó además, por supuesto, que [los aranceles] dependen de la actitud de Trump. Las encuestas recientes de consumidores muestran que las expectativas de inflación fluctúan ampliamente, lo que indica actitudes hacia las decisiones gubernamentales, razón por la cual la Fed está enfatizando la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo. Cree que si el gobierno de Estados Unidos puede llegar a un acuerdo con sus principales socios comerciales lo antes posible para aliviar el riesgo de una guerra comercial, se espera que las presiones inflacionarias disminuyan significativamente, creando condiciones favorables para los recortes de las tasas de interés.
Los precios de los futuros de los fondos federales muestran que los inversores aún esperan que la Fed recorte las tasas dos veces este año, primero hasta septiembre y luego nuevamente en diciembre. El próximo miércoles, la Reserva Federal celebrará una reunión de tipos de interés y dará a conocer sus perspectivas económicas trimestrales y su diagrama de puntos de tipos de interés, a partir de los cuales el mundo exterior intentará encontrar más pistas.
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#5月CPI数据将公布#
Varios indicios sugieren que, después de alcanzar un mínimo de cuatro años en abril, los indicadores de inflación de Estados Unidos comenzarán a recuperarse. Actualmente, la atención se centra en el alcance y la duración del impacto de los aranceles, lo que influirá en la trayectoria de la política futura de la Reserva Federal.
El CPI podría ver un rebote en el fondo.
La tasa de crecimiento interanual del IPC de EE. UU. en abril se redujo al 2.3%, alcanzando un nuevo mínimo desde febrero de 2021. A medida que los precios se acercan al objetivo de la Reserva Federal, el presidente de EE. UU., Donald Trump, presiona frecuentemente para una reducción de tasas.
Sin embargo, con la reciente publicación de múltiples encuestas comerciales, la presión sobre los costos empresariales causada por los aranceles solo es cuestión de tiempo antes de que se transfiera al consumidor. Morgan Stanley ha advertido que, debido a los aranceles, la inflación comenzará a acelerarse en mayo, alcanzando su punto máximo en junio.
Los periodistas de Yicai han recopilado información y han descubierto que Wall Street espera que la tasa de crecimiento interanual del CPI en mayo aumente 0.1 puntos porcentuales hasta el 2.4%, con un crecimiento intermensual del 0.3%. Los analistas creen que la caída de los precios de los combustibles y la moderación de la inflación alimentaria en el último mes limitarán temporalmente el aumento de los precios.
Sin tener en cuenta alimentos y energía, el IPC subyacente de mayo podría aumentar en un 0.3% en comparación con el mes anterior, y se espera que la tasa de crecimiento interanual se mantenga en un 2.8%.
Wells Fargo dijo en un informe enviado a los reporteros de CBN que la desinflación en el sector de servicios aún continúa lentamente. Se espera que la inflación subyacente de los servicios experimente pocos cambios el mes pasado, con un crecimiento interanual del 3,6%. La fuerza motriz (11.480, 0.20, 1.77%) puede cambiar, y el crecimiento de la inflación de la vivienda se moderará gradualmente y será reemplazado por el aumento de los precios de los servicios como el ocio y el turismo.
La inflación de las materias primas vuelve a estar en el punto de mira. A medida que las importaciones comiencen a verse afectadas por aranceles de al menos el 10 por ciento, es probable que los precios de las prendas de vestir, los muebles y las autopartes aumenten bruscamente. Rainey, el director financiero del gigante de los supermercados Walmart, emitió una advertencia temprana el 15 de mayo de que "cualquier minorista tiene un límite a lo que puede soportar", y los consumidores "verán aumentos de precios" a partir de finales de mayo, y los aumentos de precios serán más pronunciados en junio.
De cara al futuro, Wells Fargo cree que si no se resuelve el problema de los aranceles, se espera que la inflación se intensifique aún más en los próximos meses a medida que continúe el entorno de aranceles elevados. El banco espera que el IPC subyacente crezca a una tasa media mensual del 0,30% en la segunda mitad del año, lo que situaría el crecimiento interanual del cuarto trimestre en el 3,3%.
Es importante señalar que los aranceles no son el único factor que afecta la inflación. La aplicación de la inmigración que buscaba el gobierno de Trump, las regulaciones federales más laxas y los impuestos más bajos también afectarán el nivel de precios.
¿Cómo responde la Reserva Federal?
A pesar de que el gobierno de Trump ha relajado los requisitos arancelarios para la mayoría de los países, el nivel general sigue siendo el más alto desde la Segunda Guerra Mundial. Más importante aún, la mayoría de los aranceles no se implementarán hasta mediados de abril, y debido al retraso entre la imposición de aranceles y la respuesta de las empresas, se espera que estos efectos sean más evidentes en los próximos meses.
Desde el inicio de este año, la Reserva Federal ha adoptado una postura cautelosa en su política monetaria, ya que los efectos de los aranceles aún no se han filtrado en la economía. El vicepresidente de la Reserva Federal, Jefferson, dijo el mes pasado que actualmente no está claro si la presión inflacionaria es temporal o persistente.
El presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, también cree que muchos de los efectos arancelarios hasta ahora no se han reflejado en los datos económicos. Ahora espera que la Fed tenga que esperar más tiempo para aclarar la dirección de la economía y hacer cambios en las tasas de interés. "Deberíamos esperar y ver hacia dónde va la economía antes de tomar decisiones claras".
Boris Schlossberg, estratega macro de la firma de gestión de activos BK Asset Management, dijo en una entrevista con Yicai que, a juzgar por las recientes declaraciones de los funcionarios de la Fed, el enfoque de la política está sesgado hacia la inflación en lugar del crecimiento, como se muestra en el informe de empleo de la semana pasada, la economía de EE. UU. no muestra signos de presión significativa debido a la política comercial, y los riesgos de inflación parecen estar aumentando.
Schrosberg analizó además, por supuesto, que [los aranceles] dependen de la actitud de Trump. Las encuestas recientes de consumidores muestran que las expectativas de inflación fluctúan ampliamente, lo que indica actitudes hacia las decisiones gubernamentales, razón por la cual la Fed está enfatizando la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo. Cree que si el gobierno de Estados Unidos puede llegar a un acuerdo con sus principales socios comerciales lo antes posible para aliviar el riesgo de una guerra comercial, se espera que las presiones inflacionarias disminuyan significativamente, creando condiciones favorables para los recortes de las tasas de interés.
Los precios de los futuros de los fondos federales muestran que los inversores aún esperan que la Fed recorte las tasas dos veces este año, primero hasta septiembre y luego nuevamente en diciembre. El próximo miércoles, la Reserva Federal celebrará una reunión de tipos de interés y dará a conocer sus perspectivas económicas trimestrales y su diagrama de puntos de tipos de interés, a partir de los cuales el mundo exterior intentará encontrar más pistas.