El desarrollo de Ethereum, el flujo de dinero hacia el ETF de ETH y la nueva ola de inversores

Ethereum (ETH) ha estado negociándose en un rango relativamente estrecho entre $2.370 y $2.770 desde el 10 de mayo, sin embargo, algunos indicadores muestran el potencial alcista.

ETH continúa liderando el espacio blockchain en términos de cantidad de depósitos y actividad al analizar soluciones de escalado layer-2.

Si bien es imposible recuperar el nivel ATH en el ciclo 2024-25, ningún "asesino de Ethereum" puede alcanzar el valor total de USD 66.6 mil millones de activos bloqueados (TVL). Según los datos de DefiLlama, Ethereum tiene actualmente una cuota de mercado dominante del 61%, mientras que sus dos mayores competidores combinados representan sólo el 14%.

La participación de mercado en valor de los activos bloqueados (TVL) | Fuente: DefiLlamaEl TVL de la capa base de Ethereum ha aumentado un 6% en los últimos 30 días, liderado por el aumento de Pendle, Ethena y Spark. En contraste, BNB Chain ha disminuido un 6% y los depósitos de Solana han caído un 2%. Más importante aún, el aumento de depósitos en estas blockchain durante la fiebre de memecoin a principios de 2025 no es sostenible.

Ethereum ha perdido cuota de mercado en el volumen de transacciones en los intercambios descentralizados (DEX) debido a las altas tarifas de la capa base y esta sigue siendo una barrera para la mayoría de los usuarios.

Sin embargo, sus soluciones de capa 2 han registrado juntas 70 mil millones de USD en actividad DEX en 30 días, manteniendo la posición de liderazgo de Ethereum en todo el ecosistema. Los proyectos con contribuciones notables incluyen Base, Arbitrum, Unichain y Polygon.

! 3 Ranking de volumen DEX para 30 días, USD | Fuente: DefiLlamaCuriosamente, algunas de las redes que alguna vez tuvieron como objetivo desafiar el dominio de Ethereum con su escalabilidad de capa base ahora se han deslizado fuera de la lista de las 6 principales redes en actividad DEX.

Por ejemplo, Tron solo registró 4.5 mil millones de USD en volumen de transacciones en 30 días, mientras que Avalanche reportó 4.2 mil millones de USD. Por el contrario, Ethereum y sus soluciones de escalado alcanzaron un total de 136.8 mil millones de USD.

Los críticos de Ether han expresado preocupaciones sobre la sostenibilidad de Ethereum, señalando una modesta tarifa de 43,3 millones de USD en 30 días.

Las actualizaciones recientes de la red han priorizado los beneficios para los rollups, introduciendo paquetes de datos temporales grandes y de bajo costo llamados blobs. Por lo tanto, las ganancias para los stakers se han visto afectadas negativamente, ya que la reducción de la oferta de ETH depende en gran medida de las tarifas de la red.

Además de su dominio on-chain, Ether sigue siendo la única altcoin aprobada por los fondos ETF en Estados Unidos. Esta ventaja ha ayudado a crear un mercado valorado en 10 mil millones de USD, mientras que los competidores como Solana y XRP todavía están esperando una decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Los analistas prevén que el fallo final se emitirá a mediados de octubre.

Desde el 16 de mayo, los fondos ETH ETF spot no han registrado ningún día con salida de capital, acumulando 837 millones de USD en entradas netas de efectivo durante este período.

A pesar de que esta presión de compra parece modesta en comparación con el volumen de transacciones diarias de ETH de 4 mil millones de USD en los principales intercambios, señala un interés por parte de las instituciones de inversión.

Saldo de ETH en los intercambios | Fuente: GlassnodeLa oferta a corto plazo de Ether, medida por la cantidad de depósitos en los intercambios, ha caído a un mínimo histórico de cerca de 16,33 millones de ETH. Al mismo tiempo, el 28,3% de la oferta total de Ether está actualmente bloqueada en plataformas de staking, lo que proporciona un impulso al precio cuando la demanda aumenta.

El fuerte crecimiento del 48% de ETH desde el 7 de mayo hasta el 14 de mayo muestra un desequilibrio entre los holders y los compradores potenciales. Considerando las estadísticas on-chain de Ethereum y el aumento de la demanda de ETFs al contado, esta altcoin líder tiene la capacidad de formar un breakout por encima de $2,800 en el futuro cercano.

Vincent