Una probabilidad del 71% es una señal fuerte. Esto generalmente significa que el mercado ha digerido adecuadamente la información actual y tiende a creer que la presión inflacionaria está disminuyendo gradualmente, creando condiciones para que la Reserva Federal inicie un ciclo de recortes de tasas en la segunda mitad del año. Powell ha señalado que la Reserva Federal continuará observando, esperando más datos que guíen sus decisiones. Si el próximo CPI y otros datos de empleo continúan mostrando una disminución gradual de la inflación, y el mercado laboral se mantiene resistente en lugar de sobrecalentarse, entonces la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre se consolidará aún más.
Powell mencionó que las expectativas de inflación para este año son más altas que en septiembre de 2024, principalmente debido a la presión de los aranceles. Esto sugiere que la inflación podría tener cierta rigidez. Si los datos de inflación futuros muestran un rebote superior a lo esperado, o si el mercado laboral se comporta de manera demasiado fuerte, la Reserva Federal aún podría posponer la reducción de tasas, e incluso mantenerlas sin cambios en septiembre, para asegurar que la trayectoria de inflación se alinee con su objetivo a largo plazo del 2%.
Incluso si se inicia un recorte de tasas en septiembre, las expectativas de recortes para 2026 se ajustaron de 50 puntos básicos a 25 puntos básicos, lo que sugiere que el ritmo de recortes de la Reserva Federal será moderado y cauteloso, en lugar de un aflojamiento agresivo. Ajustarán gradualmente en función de los datos económicos, evitando una relajación prematura que podría llevar a un repunte de la inflación. Se inclinan a pensar que es muy probable que la Reserva Federal comience su primer recorte en septiembre, pero la trayectoria de los recortes posteriores será gradual y dependiente de los datos.
Si la Fed confirma un recorte de tipos en septiembre, el dólar podría verse presionado a medida que se reduce la ventaja del diferencial, especialmente si otros bancos centrales importantes mantienen los tipos altos o los recortan más adelante. El mercado reflejará esta expectativa por adelantado. Si bien los recortes de tasas pueden plantear presiones a corto plazo, si la economía de EE. UU. continúa superando a otras economías importantes y la Reserva Federal recorta las tasas a un ritmo más lento de lo esperado (como un recorte de tasas más lento en 2026), es probable que el dólar estadounidense siga siendo algo resistente en el futuro e incluso encuentre apoyo cuando la aversión al riesgo se caliente. La expectativa de Powell de "tasas de interés más altas durante más tiempo" podría reforzar esta resistencia.
Si el BCE o el Banco de Inglaterra recortan las tasas más tarde o más lentamente que la Fed, o mantienen las tasas más altas después de los recortes de la Fed, el euro y la libra podrían fortalecerse en relación con el dólar. Los fundamentos económicos de Europa y el Reino Unido, en particular los datos de inflación y crecimiento, serán clave para determinar la dirección de las políticas de sus bancos centrales y sus monedas. Las expectativas de recorte de los tipos de interés de la Fed suelen conducir a un debilitamiento del dólar estadounidense, lo que puede conducir a una fortaleza relativa de las monedas no estadounidenses, pero la tendencia real dependerá de los cambios relativos en los fundamentos económicos y la política de los bancos centrales de varios países.
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#鲍威尔发言#
Una probabilidad del 71% es una señal fuerte. Esto generalmente significa que el mercado ha digerido adecuadamente la información actual y tiende a creer que la presión inflacionaria está disminuyendo gradualmente, creando condiciones para que la Reserva Federal inicie un ciclo de recortes de tasas en la segunda mitad del año. Powell ha señalado que la Reserva Federal continuará observando, esperando más datos que guíen sus decisiones. Si el próximo CPI y otros datos de empleo continúan mostrando una disminución gradual de la inflación, y el mercado laboral se mantiene resistente en lugar de sobrecalentarse, entonces la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre se consolidará aún más.
Powell mencionó que las expectativas de inflación para este año son más altas que en septiembre de 2024, principalmente debido a la presión de los aranceles. Esto sugiere que la inflación podría tener cierta rigidez. Si los datos de inflación futuros muestran un rebote superior a lo esperado, o si el mercado laboral se comporta de manera demasiado fuerte, la Reserva Federal aún podría posponer la reducción de tasas, e incluso mantenerlas sin cambios en septiembre, para asegurar que la trayectoria de inflación se alinee con su objetivo a largo plazo del 2%.
Incluso si se inicia un recorte de tasas en septiembre, las expectativas de recortes para 2026 se ajustaron de 50 puntos básicos a 25 puntos básicos, lo que sugiere que el ritmo de recortes de la Reserva Federal será moderado y cauteloso, en lugar de un aflojamiento agresivo. Ajustarán gradualmente en función de los datos económicos, evitando una relajación prematura que podría llevar a un repunte de la inflación. Se inclinan a pensar que es muy probable que la Reserva Federal comience su primer recorte en septiembre, pero la trayectoria de los recortes posteriores será gradual y dependiente de los datos.
Si la Fed confirma un recorte de tipos en septiembre, el dólar podría verse presionado a medida que se reduce la ventaja del diferencial, especialmente si otros bancos centrales importantes mantienen los tipos altos o los recortan más adelante. El mercado reflejará esta expectativa por adelantado. Si bien los recortes de tasas pueden plantear presiones a corto plazo, si la economía de EE. UU. continúa superando a otras economías importantes y la Reserva Federal recorta las tasas a un ritmo más lento de lo esperado (como un recorte de tasas más lento en 2026), es probable que el dólar estadounidense siga siendo algo resistente en el futuro e incluso encuentre apoyo cuando la aversión al riesgo se caliente. La expectativa de Powell de "tasas de interés más altas durante más tiempo" podría reforzar esta resistencia.
Si el BCE o el Banco de Inglaterra recortan las tasas más tarde o más lentamente que la Fed, o mantienen las tasas más altas después de los recortes de la Fed, el euro y la libra podrían fortalecerse en relación con el dólar. Los fundamentos económicos de Europa y el Reino Unido, en particular los datos de inflación y crecimiento, serán clave para determinar la dirección de las políticas de sus bancos centrales y sus monedas. Las expectativas de recorte de los tipos de interés de la Fed suelen conducir a un debilitamiento del dólar estadounidense, lo que puede conducir a una fortaleza relativa de las monedas no estadounidenses, pero la tendencia real dependerá de los cambios relativos en los fundamentos económicos y la política de los bancos centrales de varios países.