El 24 de junio, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, comparecerá en Capitol Hill para asistir a una audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. En su testimonio publicado con anticipación, declaró que, a pesar de la incertidumbre, la economía estadounidense sigue en buena forma. La tasa de desempleo se mantiene baja, el mercado laboral está cerca del pleno empleo y la inflación, aunque ha disminuido, aún supera el objetivo del 2%.
Por lo tanto, la Reserva Federal mantiene sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales y continuará ajustando la política monetaria según los datos y las perspectivas económicas.
A continuación se presenta la traducción completa de su testimonio.
Texto completo del testimonio de Powell
Presidente Hill, miembro senior Waters, y a todos los miembros del comité:
Agradezco a todos por darme esta oportunidad de informarles sobre el informe semestral de política monetaria de la Reserva Federal.
La Reserva Federal se centra constantemente en lograr nuestros objetivos de doble misión: alcanzar el máximo empleo y la estabilidad de precios, para el beneficio de todo el pueblo estadounidense. A pesar de la incertidumbre actual, la economía estadounidense sigue en un estado sólido. La tasa de desempleo sigue siendo baja y el mercado laboral está en o cerca de niveles de máximo empleo. Aunque la inflación ha disminuido considerablemente, todavía se encuentra ligeramente por encima de nuestro objetivo a largo plazo del 2%. Estamos muy atentos a los diversos riesgos que enfrentan estos dos objetivos de misión.
A continuación, primero resumiré la situación económica actual y luego hablaré sobre la política monetaria.
Situación económica actual y perspectivas futuras
Los últimos datos muestran que la economía estadounidense sigue siendo robusta. Tras un crecimiento del 2.5% el año pasado, el Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre experimentó un leve retroceso, principalmente debido a la volatilidad de las exportaciones netas, que fue causada por las importaciones anticipadas de las empresas para hacer frente a posibles aranceles. Esta volatilidad anómala ha hecho que el cálculo del PIB sea más complejo.
La compra final privada nacional (PDFP), excluyendo exportaciones netas, inversión en inventarios y gasto público, mantuvo un sólido crecimiento del 2.5%. En la PDFP, el crecimiento del gasto del consumidor se desaceleró, pero la inversión en equipos y activos intangibles se recuperó claramente de la debilidad del cuarto trimestre del año pasado.
Sin embargo, recientes encuestas a múltiples hogares y empresas muestran que la confianza del mercado ha disminuido, y la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado, principalmente relacionada con las políticas comerciales. Cómo estos factores afectarán el gasto y la inversión en el futuro aún está por verse.
En cuanto al mercado laboral, la situación sigue siendo sólida. En los primeros cinco meses de este año, se han añadido un promedio de 124,000 puestos de trabajo no agrícolas por mes, lo que representa un crecimiento moderado. La tasa de desempleo en mayo fue del 4.2%, manteniéndose dentro del rango de fluctuación estrecha del último año. El crecimiento salarial ha disminuido, pero aún se encuentra por encima del nivel de inflación. En general, varios indicadores muestran que el mercado laboral está en un estado de equilibrio, lo cual es consistente con el objetivo máximo de empleo, y actualmente el mercado laboral no se ha convertido en un impulsor significativo de la inflación. La sólida situación laboral en los últimos años también ha ayudado a reducir la brecha de empleo e ingresos entre diferentes grupos.
La inflación ha disminuido significativamente desde su punto máximo a mediados de 2022, pero sigue siendo ligeramente alta en comparación con el objetivo a largo plazo del 2%. Según estimaciones basadas en datos como el índice de precios al consumidor, en los últimos 12 meses hasta mayo, los precios de los gastos de consumo personal (PCE) aumentaron un 2.3%, mientras que el PCE núcleo, excluyendo factores volátiles como alimentos y energía, aumentó un 2.6%.
Recientemente, los indicadores de expectativas de inflación han aumentado, tanto los datos del mercado como los de las encuestas muestran esta tendencia, y los encuestados en general consideran que los aranceles son el factor impulsor detrás de esto. Sin embargo, a más largo plazo, la mayoría de los indicadores de expectativas de inflación siguen alineados con nuestro objetivo del 2%.
Política monetaria
Nuestra política monetaria siempre ha tenido como misión central lograr el máximo empleo y la estabilidad de precios. Actualmente, el mercado laboral está cerca del máximo empleo, la inflación sigue siendo alta, por lo que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha mantenido el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre el 4.25% y el 4.5% desde principios de año.
Al mismo tiempo, continuamos reduciendo nuestra tenencia de bonos del gobierno y valores respaldados por hipotecas de agencias, y desde abril aceleraremos aún más este proceso de reducción de balance para lograr una transición fluida hacia un estado de "reservas abundantes". En el futuro, seguiremos ajustando de manera flexible nuestra postura de política monetaria según los últimos datos, los cambios en las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos.
El entorno político sigue evolucionando y su impacto en la economía también presenta incertidumbre. El efecto de los aranceles dependerá de su nivel final. Hasta abril, las expectativas del mercado sobre el nivel de aranceles alcanzaron su punto máximo, y luego retrocedieron. Sin embargo, a pesar de esto, se espera que los aranceles adicionales de este año sigan elevando los precios y ejerzan cierta presión sobre la actividad económica.
El impacto de la inflación puede ser solo un aumento temporal en el nivel de precios, pero no se puede descartar la posibilidad de que los efectos de la inflación sean más duraderos. La clave para evitar que esto suceda radica en el grado de impacto de los aranceles, el tiempo necesario para que se transmita a los precios y si podemos anclar efectivamente las expectativas de inflación a largo plazo.
La responsabilidad de la FOMC es garantizar la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo y prevenir que un aumento temporal de precios se convierta en un problema de inflación persistente. Al cumplir con esta responsabilidad, equilibramos la consecución del máximo empleo con la estabilidad de precios, recordando que sin estabilidad de precios, será difícil lograr un mercado laboral fuerte y sostenible que beneficie a todos los estadounidenses.
Actualmente, creemos que estamos en una posición favorable para esperar pacientemente más señales claras sobre la tendencia económica antes de decidir si ajustamos nuestra postura de política.
Por último, somos conscientes de que nuestras decisiones afectan a comunidades, familias y empresas en todo el país. Todo lo que hacemos es para cumplir con nuestra misión pública. La Reserva Federal hará todo lo posible para lograr los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios.
Gracias a todos, estoy dispuesto a responder las preguntas de todos.
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Testimonio de Powell: observar el cambio y considerar ajustar la política después de señales claras.
Fuente: Jin10
El 24 de junio, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, comparecerá en Capitol Hill para asistir a una audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. En su testimonio publicado con anticipación, declaró que, a pesar de la incertidumbre, la economía estadounidense sigue en buena forma. La tasa de desempleo se mantiene baja, el mercado laboral está cerca del pleno empleo y la inflación, aunque ha disminuido, aún supera el objetivo del 2%.
Por lo tanto, la Reserva Federal mantiene sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales y continuará ajustando la política monetaria según los datos y las perspectivas económicas.
A continuación se presenta la traducción completa de su testimonio.
Texto completo del testimonio de Powell
Presidente Hill, miembro senior Waters, y a todos los miembros del comité:
Agradezco a todos por darme esta oportunidad de informarles sobre el informe semestral de política monetaria de la Reserva Federal.
La Reserva Federal se centra constantemente en lograr nuestros objetivos de doble misión: alcanzar el máximo empleo y la estabilidad de precios, para el beneficio de todo el pueblo estadounidense. A pesar de la incertidumbre actual, la economía estadounidense sigue en un estado sólido. La tasa de desempleo sigue siendo baja y el mercado laboral está en o cerca de niveles de máximo empleo. Aunque la inflación ha disminuido considerablemente, todavía se encuentra ligeramente por encima de nuestro objetivo a largo plazo del 2%. Estamos muy atentos a los diversos riesgos que enfrentan estos dos objetivos de misión.
A continuación, primero resumiré la situación económica actual y luego hablaré sobre la política monetaria.
Situación económica actual y perspectivas futuras
Los últimos datos muestran que la economía estadounidense sigue siendo robusta. Tras un crecimiento del 2.5% el año pasado, el Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre experimentó un leve retroceso, principalmente debido a la volatilidad de las exportaciones netas, que fue causada por las importaciones anticipadas de las empresas para hacer frente a posibles aranceles. Esta volatilidad anómala ha hecho que el cálculo del PIB sea más complejo.
La compra final privada nacional (PDFP), excluyendo exportaciones netas, inversión en inventarios y gasto público, mantuvo un sólido crecimiento del 2.5%. En la PDFP, el crecimiento del gasto del consumidor se desaceleró, pero la inversión en equipos y activos intangibles se recuperó claramente de la debilidad del cuarto trimestre del año pasado.
Sin embargo, recientes encuestas a múltiples hogares y empresas muestran que la confianza del mercado ha disminuido, y la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado, principalmente relacionada con las políticas comerciales. Cómo estos factores afectarán el gasto y la inversión en el futuro aún está por verse.
En cuanto al mercado laboral, la situación sigue siendo sólida. En los primeros cinco meses de este año, se han añadido un promedio de 124,000 puestos de trabajo no agrícolas por mes, lo que representa un crecimiento moderado. La tasa de desempleo en mayo fue del 4.2%, manteniéndose dentro del rango de fluctuación estrecha del último año. El crecimiento salarial ha disminuido, pero aún se encuentra por encima del nivel de inflación. En general, varios indicadores muestran que el mercado laboral está en un estado de equilibrio, lo cual es consistente con el objetivo máximo de empleo, y actualmente el mercado laboral no se ha convertido en un impulsor significativo de la inflación. La sólida situación laboral en los últimos años también ha ayudado a reducir la brecha de empleo e ingresos entre diferentes grupos.
La inflación ha disminuido significativamente desde su punto máximo a mediados de 2022, pero sigue siendo ligeramente alta en comparación con el objetivo a largo plazo del 2%. Según estimaciones basadas en datos como el índice de precios al consumidor, en los últimos 12 meses hasta mayo, los precios de los gastos de consumo personal (PCE) aumentaron un 2.3%, mientras que el PCE núcleo, excluyendo factores volátiles como alimentos y energía, aumentó un 2.6%.
Recientemente, los indicadores de expectativas de inflación han aumentado, tanto los datos del mercado como los de las encuestas muestran esta tendencia, y los encuestados en general consideran que los aranceles son el factor impulsor detrás de esto. Sin embargo, a más largo plazo, la mayoría de los indicadores de expectativas de inflación siguen alineados con nuestro objetivo del 2%.
Política monetaria
Nuestra política monetaria siempre ha tenido como misión central lograr el máximo empleo y la estabilidad de precios. Actualmente, el mercado laboral está cerca del máximo empleo, la inflación sigue siendo alta, por lo que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha mantenido el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre el 4.25% y el 4.5% desde principios de año.
Al mismo tiempo, continuamos reduciendo nuestra tenencia de bonos del gobierno y valores respaldados por hipotecas de agencias, y desde abril aceleraremos aún más este proceso de reducción de balance para lograr una transición fluida hacia un estado de "reservas abundantes". En el futuro, seguiremos ajustando de manera flexible nuestra postura de política monetaria según los últimos datos, los cambios en las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos.
El entorno político sigue evolucionando y su impacto en la economía también presenta incertidumbre. El efecto de los aranceles dependerá de su nivel final. Hasta abril, las expectativas del mercado sobre el nivel de aranceles alcanzaron su punto máximo, y luego retrocedieron. Sin embargo, a pesar de esto, se espera que los aranceles adicionales de este año sigan elevando los precios y ejerzan cierta presión sobre la actividad económica.
El impacto de la inflación puede ser solo un aumento temporal en el nivel de precios, pero no se puede descartar la posibilidad de que los efectos de la inflación sean más duraderos. La clave para evitar que esto suceda radica en el grado de impacto de los aranceles, el tiempo necesario para que se transmita a los precios y si podemos anclar efectivamente las expectativas de inflación a largo plazo.
La responsabilidad de la FOMC es garantizar la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo y prevenir que un aumento temporal de precios se convierta en un problema de inflación persistente. Al cumplir con esta responsabilidad, equilibramos la consecución del máximo empleo con la estabilidad de precios, recordando que sin estabilidad de precios, será difícil lograr un mercado laboral fuerte y sostenible que beneficie a todos los estadounidenses.
Actualmente, creemos que estamos en una posición favorable para esperar pacientemente más señales claras sobre la tendencia económica antes de decidir si ajustamos nuestra postura de política.
Por último, somos conscientes de que nuestras decisiones afectan a comunidades, familias y empresas en todo el país. Todo lo que hacemos es para cumplir con nuestra misión pública. La Reserva Federal hará todo lo posible para lograr los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios.
Gracias a todos, estoy dispuesto a responder las preguntas de todos.