Tokenización de activos: organización de la lógica subyacente y camino hacia la implementación a gran escala
En 2023, el tema más comentado en el espacio blockchain es, sin duda, la tokenización de activos del mundo real (Real World Asset Tokenization, RWA). Este concepto no sólo ha provocado acaloradas discusiones en el mundo de la Web3, sino que también ha sido muy valorado por las instituciones financieras tradicionales y los reguladores gubernamentales de muchos países, y se considera una dirección estratégica de desarrollo. Por ejemplo, varias instituciones financieras autorizadas han publicado sucesivamente sus propios informes de investigación sobre tokenización y han promovido activamente proyectos piloto relacionados.
Al mismo tiempo, la Autoridad Monetaria de Hong Kong dejó claro en su informe anual de 2023 que la tokenización desempeñará un papel clave en el futuro financiero de Hong Kong. Además, la Autoridad Monetaria de Singapur, junto con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y varios gigantes financieros, ha lanzado una iniciativa llamada "Guardian Project (Project Guardian) para aprovechar el enorme potencial de la tokenización de activos.
Si bien el tema de los APR está ganando impulso, la comprensión de los APR está dividida en la industria, y la discusión en torno a su viabilidad y perspectivas es bastante controvertida.
Por un lado, existe la opinión de que los APR no son más que especulaciones de mercado y no resisten una discusión en profundidad;
Por otro lado, también hay personas que confían en RWA y son optimistas sobre su futuro.
Al mismo tiempo, han surgido artículos que analizan diferentes perspectivas sobre los APR.
En este artículo, esperamos compartir la perspectiva cognitiva de los APR, y tener una discusión y análisis más profundo de la situación actual y el futuro de los APR.
Puntos clave:
La lógica RWA de las criptomonedas gira principalmente en torno a cómo transferir los derechos de ingresos de los activos generadores de ingresos ( como los bonos estadounidenses, la renta fija, las acciones y otros activos ) los derechos de ingresos a la cadena, poner activos fuera de la cadena en la cadena para préstamos hipotecarios para obtener liquidez de los activos en la cadena y mover varios activos del mundo real a la cadena para ( comerciales como arena y grava, minerales, Los bienes raíces, el oro y otros ) reflejan la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas de activos del mundo real, y existen muchos obstáculos en términos de cumplimiento.
Tokenización de activos del mundo real (Real El enfoque futuro de la Tokenization) de activos mundiales será impulsado por instituciones financieras tradicionales, reguladores y bancos centrales y otras autoridades para construir (Permission cadena autorizada Chain) un nuevo sistema financiero que utilice la tecnología DeFi, y lo que se necesita para realizar este sistema es un sistema computacional ( la tecnología blockchain ) + ( de sistemas no computacionales como el sistema legal )+ Sistema de identidad en cadena y tecnología de protección de la privacidad + (CBDC de moneda fiduciaria en cadena, depósitos tokenizados, monedas estables fiduciarias ) + infraestructura perfecta ( billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada y otros ).
Blockchain es el primer medio técnico que apoya eficazmente la digitalización de los contratos tras el desarrollo de los ordenadores y las redes. Por lo tanto, se puede decir que la cadena de bloques es esencialmente una plataforma para contratos digitales, y el contrato es la forma básica de expresión de activos, y el token (Token) es el portador digital de activos después de que se forma el contrato.
Como sistema distribuido mantenido por múltiples partes, blockchain admite la creación, verificación, almacenamiento, circulación y ejecución de contratos digitales, así como otras operaciones relacionadas, y resuelve el problema de la transferencia de confianza. Y como "sistema computacional", la cadena de bloques puede satisfacer las demandas de los seres humanos de "procesos repetibles y resultados verificables", por lo que DeFi se ha convertido en una innovación "computacional" en el sistema financiero, reemplazando la parte "computacional" de las actividades financieras, la ejecución automática puede reducir costos y aumentar la eficiencia al mismo tiempo que logra la programabilidad, pero la parte "no computacional" se basa en la cognición humana, parte de la cadena de bloques no se puede reemplazar, por lo que el sistema DeFi actual no cubre el crédito. Los préstamos no garantizados basados en crédito aún no se han implementado en el sistema DeFi actual, y las razones de este fenómeno incluyen la falta de un sistema de identidad para expresar la "identidad relacional" en la cadena de bloques y la falta de un sistema legal que proteja los derechos e intereses de ambas partes.
Para el sistema financiero tradicional, la importancia de la tokenización (Real World Asset Tokenization) es crear activos del mundo real en el ( de la cadena de bloques, como acciones, derivados financieros, monedas, Las representaciones digitales, como las ) de capital, amplían los beneficios de la tecnología de contabilidad distribuida a una amplia gama de clases de activos para el intercambio y la liquidación.
Las instituciones financieras han adoptado la tecnología DeFi para mejorar aún más la eficiencia, utilizando contratos inteligentes para reemplazar la parte "computacional" de las finanzas tradicionales, ejecutando automáticamente varias transacciones financieras de acuerdo con reglas y condiciones predeterminadas, y mejorando la programabilidad. Esto no solo reduce los costos laborales, sino que también abre la puerta a un sistema financiero potencialmente prometedor, especialmente para las pequeñas y medianas empresas (PYMES (SMSE) que brindan soluciones innovadoras a los problemas de financiamiento.
Con la creciente atención y reconocimiento de la tecnología blockchain y la tokenización en el campo financiero tradicional y los gobiernos, así como la mejora continua de la tecnología de infraestructura blockchain, blockchain se está moviendo hacia el camino de integrarse con la arquitectura mundial tradicional y resolver los puntos débiles reales en escenarios de aplicación del mundo real, proporcionando soluciones prácticas para escenarios prácticos, en lugar de estar confinado a un "mundo paralelo" aislado del mundo real.
En el futuro, la tecnología cross-chain es particularmente importante para resolver los problemas de interoperabilidad y fragmentación de liquidez. En el futuro, los activos tokenizados en cadena existirán en cadenas de bloques públicas y cadenas con licencia reguladas operadas por instituciones financieras, y los activos tokenizados en cualquier cadena de bloques se pueden conectar a través de un protocolo de cadena cruzada similar a CCIP para lograr la interoperabilidad y lograr la interoperabilidad.
En la actualidad, muchos países de todo el mundo están promoviendo activamente el marco legal y regulatorio relacionado con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de la cadena de bloques, como billeteras, protocolos de cadena cruzada, oráculos, varios middleware, etc., están mejorando rápidamente, la moneda digital del banco central CBDC también se aplica constantemente, y los estándares de tokens que pueden expresar tipos de activos más complejos también surgen constantemente, como ERC-3525, junto con el desarrollo de la tecnología de protección de la privacidad, especialmente el desarrollo continuo de la tecnología de prueba de conocimiento cero y la creciente madurez del sistema de identidad en la cadena, parece que estamos en vísperas de la aplicación a gran escala de la tecnología blockchain.
I. Introducción al contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de expresar activos en forma de (Token) de tokens en una plataforma de cadena de bloques programable, y los activos que generalmente se pueden tokenizar se dividen en activos tangibles ( bienes raíces, ) como los objetos de colección y los activos intangibles ( los activos financieros, los créditos de carbono y otros ), esta tecnología de transferencia de activos registrados en el sistema de contabilidad tradicional a una plataforma de contabilidad programable compartida es una innovación disruptiva para el sistema financiero tradicional, e incluso afectará el futuro sistema financiero y monetario de toda la raza humana.
En primer lugar, debemos plantear un fenómeno observado: "Hay dos grupos con puntos de vista completamente diferentes sobre la percepción de la tokenización de activos RWA", que se llama RWA de Crypto y RWA de TradFi, y el RWA descrito en este artículo es el RWA desde la perspectiva de TradFi.
RWA desde la perspectiva de las criptomonedas
En primer lugar, hablemos del RWA de Crypto: El RWA de Crypto El autor lo llama la demanda unilateral del mundo Crypto por el rendimiento de los activos financieros en el mundo real, el trasfondo principal es que en el contexto de las continuas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal y la contracción del balance, los altos tipos de interés han afectado en gran medida a la valoración del mercado de riesgo, y la contracción del balance ha extraído en gran medida la liquidez del mercado de criptomonedas, lo que ha provocado un rendimiento decreciente en el mercado DeFi. Hasta el 20 de septiembre de 2023, MakerDAO ha comprado más de 2.9 mil millones de bonos estadounidenses y otros activos del mundo real.
La importancia de la compra de bonos del Tesoro de EE. UU. por parte de MakerDAO es que DAI puede diversificar los activos detrás de ella con la ayuda de la capacidad de crédito externo, y los ingresos adicionales a largo plazo aportados por los bonos del Tesoro de EE. UU. pueden ayudar a DAI a estabilizar su propio tipo de cambio, aumentar la flexibilidad de emisión e incorporar los componentes de los bonos del Tesoro de EE. UU. en el balance puede reducir la dependencia de DAI de USDC y reducir los riesgos de un solo punto. No solo eso, dado que todos los ingresos de los bonos de EE. UU. fluirán a la tesorería de MakerDAO, MakerDAO ha aumentado recientemente la demanda de DAI compartiendo parte de los ingresos de sus bonos de EE. UU. y elevando la tasa de interés de DAI al 8%.
Con el aumento vertiginoso del precio de los tokens MRK y el alto sentimiento del mercado sobre el concepto RWA, además de algunos proyectos de cadena pública RWA a gran escala que toman la ruta del cumplimiento, han surgido varios proyectos conceptuales de RWA en un flujo interminable, y varios activos en el mundo real se han esforzado al máximo por pasar a la cadena de bloques para su tokenización y venta, incluidos algunos activos escandalosos, lo que resulta en una mezcla de peces y dragones en toda la pista de RWA.
En opinión del autor, la lógica RWA de Crypto gira principalmente en torno a cómo transferir los derechos de ingreso de los activos generadores de ingresos ( como bonos estadounidenses, renta fija, acciones y otros activos ) los derechos de ingreso a la cadena, poner los activos fuera de la cadena en la cadena a préstamos hipotecarios para obtener la liquidez de los activos en la cadena y mover varios activos en realidad a la cadena para comercializar ( como arena y grava , minerales, bienes raíces, oro y otros ).
Por lo tanto, podemos encontrar que el RWA de Crypto refleja la demanda unilateral del mundo cripto de activos del mundo real, que aún tiene muchos obstáculos en términos de cumplimiento. Vale la pena señalar que los llamados bonos estadounidenses RWA que realmente están en la cadena no son los bonos del Tesoro de los EE. UU. en sí, sino sus derechos de ingresos, y este proceso también implica los pasos de conversión del rendimiento de la moneda fiduciaria generada por los bonos del Tesoro de los EE. UU. en activos en la cadena, lo que aumenta la complejidad de la operación y el costo de fricción.
El rápido aumento del concepto RWA no se debe solo a MakerDAO. De hecho, un informe de investigación titulado "Dinero, tokens y juegos" publicado por una institución financiera del sector financiero tradicional también ha causado una fuerte respuesta en la industria. Este informe revela el gran interés en los APR por parte de muchas instituciones financieras tradicionales, al tiempo que estimula el entusiasmo de un gran número de especuladores en el mercado. Han corrido la voz de que las principales instituciones financieras están a punto de entrar en el espacio, lo que ha impulsado aún más las expectativas y el entusiasmo del mercado.
RWA desde la perspectiva de TradFi
Si miramos a RWA desde la perspectiva de Crypto, expresa principalmente la demanda unilateral del mundo cripto por el rendimiento de los activos del mundo financiero tradicional. Si se basa en esta lógica, desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, la escala de capital del mercado de criptomonedas es básicamente insignificante en comparación con el mercado de un billón de dólares de las finanzas tradicionales, ya sean bonos estadounidenses o cualquier otro activo financiero, si es para un canal de ventas más en la cadena de bloques, no es necesario. En el gráfico comparativo visual del tamaño del mercado que se muestra a continuación, podemos ver la diferencia de tamaño entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional.
Por lo tanto, desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), los APR son un flujo bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas (DeFi). Para el mundo financiero tradicional, los servicios financieros DeFi basados en la ejecución automática de contratos inteligentes son una herramienta fintech revolucionaria. RWA en el campo de las finanzas tradicionales está más preocupado por cómo combinar la tecnología DeFi para realizar la tokenización de activos, a fin de potenciar el sistema financiero tradicional, reducir costos, mejorar la eficiencia y resolver los puntos débiles de las finanzas tradicionales. La atención se centra en los beneficios que la tokenización aporta al sistema financiero tradicional, no sólo en encontrar un nuevo canal para vender activos.
Es necesario distinguir la lógica de los APR. Porque RWA desde diferentes perspectivas tiene una lógica subyacente y rutas de implementación muy diferentes. En primer lugar, en términos de elegir el tipo de cadena de bloques, las dos tienen diferentes rutas de implementación. El APR de las finanzas tradicionales toma el camino de la (Permission Chain) de la cadena autorizada, mientras que el APR del mundo de las criptomonedas se basa en el camino de la (Public Chain) de la cadena pública.
Debido a las características de la cadena pública, como la ausencia de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, el RWA de las criptofinanzas no solo enfrentará mayores obstáculos de cumplimiento, sino que también no tendrá derechos e intereses legales protegidos para los usuarios cuando se encuentren con eventos adversos como Rug, sin mencionar que la piratería tiene altos requisitos para la conciencia de seguridad de los usuarios, por lo que la cadena pública puede
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Tokenización de activos: Análisis de la lógica subyacente y las rutas de aplicación a gran escala
Tokenización de activos: organización de la lógica subyacente y camino hacia la implementación a gran escala
En 2023, el tema más comentado en el espacio blockchain es, sin duda, la tokenización de activos del mundo real (Real World Asset Tokenization, RWA). Este concepto no sólo ha provocado acaloradas discusiones en el mundo de la Web3, sino que también ha sido muy valorado por las instituciones financieras tradicionales y los reguladores gubernamentales de muchos países, y se considera una dirección estratégica de desarrollo. Por ejemplo, varias instituciones financieras autorizadas han publicado sucesivamente sus propios informes de investigación sobre tokenización y han promovido activamente proyectos piloto relacionados.
Al mismo tiempo, la Autoridad Monetaria de Hong Kong dejó claro en su informe anual de 2023 que la tokenización desempeñará un papel clave en el futuro financiero de Hong Kong. Además, la Autoridad Monetaria de Singapur, junto con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y varios gigantes financieros, ha lanzado una iniciativa llamada "Guardian Project (Project Guardian) para aprovechar el enorme potencial de la tokenización de activos.
Si bien el tema de los APR está ganando impulso, la comprensión de los APR está dividida en la industria, y la discusión en torno a su viabilidad y perspectivas es bastante controvertida.
Por un lado, existe la opinión de que los APR no son más que especulaciones de mercado y no resisten una discusión en profundidad;
Por otro lado, también hay personas que confían en RWA y son optimistas sobre su futuro.
Al mismo tiempo, han surgido artículos que analizan diferentes perspectivas sobre los APR.
En este artículo, esperamos compartir la perspectiva cognitiva de los APR, y tener una discusión y análisis más profundo de la situación actual y el futuro de los APR.
Puntos clave:
La lógica RWA de las criptomonedas gira principalmente en torno a cómo transferir los derechos de ingresos de los activos generadores de ingresos ( como los bonos estadounidenses, la renta fija, las acciones y otros activos ) los derechos de ingresos a la cadena, poner activos fuera de la cadena en la cadena para préstamos hipotecarios para obtener liquidez de los activos en la cadena y mover varios activos del mundo real a la cadena para ( comerciales como arena y grava, minerales, Los bienes raíces, el oro y otros ) reflejan la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas de activos del mundo real, y existen muchos obstáculos en términos de cumplimiento.
Tokenización de activos del mundo real (Real El enfoque futuro de la Tokenization) de activos mundiales será impulsado por instituciones financieras tradicionales, reguladores y bancos centrales y otras autoridades para construir (Permission cadena autorizada Chain) un nuevo sistema financiero que utilice la tecnología DeFi, y lo que se necesita para realizar este sistema es un sistema computacional ( la tecnología blockchain ) + ( de sistemas no computacionales como el sistema legal )+ Sistema de identidad en cadena y tecnología de protección de la privacidad + (CBDC de moneda fiduciaria en cadena, depósitos tokenizados, monedas estables fiduciarias ) + infraestructura perfecta ( billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada y otros ).
Blockchain es el primer medio técnico que apoya eficazmente la digitalización de los contratos tras el desarrollo de los ordenadores y las redes. Por lo tanto, se puede decir que la cadena de bloques es esencialmente una plataforma para contratos digitales, y el contrato es la forma básica de expresión de activos, y el token (Token) es el portador digital de activos después de que se forma el contrato.
Como sistema distribuido mantenido por múltiples partes, blockchain admite la creación, verificación, almacenamiento, circulación y ejecución de contratos digitales, así como otras operaciones relacionadas, y resuelve el problema de la transferencia de confianza. Y como "sistema computacional", la cadena de bloques puede satisfacer las demandas de los seres humanos de "procesos repetibles y resultados verificables", por lo que DeFi se ha convertido en una innovación "computacional" en el sistema financiero, reemplazando la parte "computacional" de las actividades financieras, la ejecución automática puede reducir costos y aumentar la eficiencia al mismo tiempo que logra la programabilidad, pero la parte "no computacional" se basa en la cognición humana, parte de la cadena de bloques no se puede reemplazar, por lo que el sistema DeFi actual no cubre el crédito. Los préstamos no garantizados basados en crédito aún no se han implementado en el sistema DeFi actual, y las razones de este fenómeno incluyen la falta de un sistema de identidad para expresar la "identidad relacional" en la cadena de bloques y la falta de un sistema legal que proteja los derechos e intereses de ambas partes.
Para el sistema financiero tradicional, la importancia de la tokenización (Real World Asset Tokenization) es crear activos del mundo real en el ( de la cadena de bloques, como acciones, derivados financieros, monedas, Las representaciones digitales, como las ) de capital, amplían los beneficios de la tecnología de contabilidad distribuida a una amplia gama de clases de activos para el intercambio y la liquidación.
Las instituciones financieras han adoptado la tecnología DeFi para mejorar aún más la eficiencia, utilizando contratos inteligentes para reemplazar la parte "computacional" de las finanzas tradicionales, ejecutando automáticamente varias transacciones financieras de acuerdo con reglas y condiciones predeterminadas, y mejorando la programabilidad. Esto no solo reduce los costos laborales, sino que también abre la puerta a un sistema financiero potencialmente prometedor, especialmente para las pequeñas y medianas empresas (PYMES (SMSE) que brindan soluciones innovadoras a los problemas de financiamiento.
Con la creciente atención y reconocimiento de la tecnología blockchain y la tokenización en el campo financiero tradicional y los gobiernos, así como la mejora continua de la tecnología de infraestructura blockchain, blockchain se está moviendo hacia el camino de integrarse con la arquitectura mundial tradicional y resolver los puntos débiles reales en escenarios de aplicación del mundo real, proporcionando soluciones prácticas para escenarios prácticos, en lugar de estar confinado a un "mundo paralelo" aislado del mundo real.
En el futuro, la tecnología cross-chain es particularmente importante para resolver los problemas de interoperabilidad y fragmentación de liquidez. En el futuro, los activos tokenizados en cadena existirán en cadenas de bloques públicas y cadenas con licencia reguladas operadas por instituciones financieras, y los activos tokenizados en cualquier cadena de bloques se pueden conectar a través de un protocolo de cadena cruzada similar a CCIP para lograr la interoperabilidad y lograr la interoperabilidad.
En la actualidad, muchos países de todo el mundo están promoviendo activamente el marco legal y regulatorio relacionado con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de la cadena de bloques, como billeteras, protocolos de cadena cruzada, oráculos, varios middleware, etc., están mejorando rápidamente, la moneda digital del banco central CBDC también se aplica constantemente, y los estándares de tokens que pueden expresar tipos de activos más complejos también surgen constantemente, como ERC-3525, junto con el desarrollo de la tecnología de protección de la privacidad, especialmente el desarrollo continuo de la tecnología de prueba de conocimiento cero y la creciente madurez del sistema de identidad en la cadena, parece que estamos en vísperas de la aplicación a gran escala de la tecnología blockchain.
I. Introducción al contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de expresar activos en forma de (Token) de tokens en una plataforma de cadena de bloques programable, y los activos que generalmente se pueden tokenizar se dividen en activos tangibles ( bienes raíces, ) como los objetos de colección y los activos intangibles ( los activos financieros, los créditos de carbono y otros ), esta tecnología de transferencia de activos registrados en el sistema de contabilidad tradicional a una plataforma de contabilidad programable compartida es una innovación disruptiva para el sistema financiero tradicional, e incluso afectará el futuro sistema financiero y monetario de toda la raza humana.
En primer lugar, debemos plantear un fenómeno observado: "Hay dos grupos con puntos de vista completamente diferentes sobre la percepción de la tokenización de activos RWA", que se llama RWA de Crypto y RWA de TradFi, y el RWA descrito en este artículo es el RWA desde la perspectiva de TradFi.
RWA desde la perspectiva de las criptomonedas
En primer lugar, hablemos del RWA de Crypto: El RWA de Crypto El autor lo llama la demanda unilateral del mundo Crypto por el rendimiento de los activos financieros en el mundo real, el trasfondo principal es que en el contexto de las continuas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal y la contracción del balance, los altos tipos de interés han afectado en gran medida a la valoración del mercado de riesgo, y la contracción del balance ha extraído en gran medida la liquidez del mercado de criptomonedas, lo que ha provocado un rendimiento decreciente en el mercado DeFi. Hasta el 20 de septiembre de 2023, MakerDAO ha comprado más de 2.9 mil millones de bonos estadounidenses y otros activos del mundo real.
La importancia de la compra de bonos del Tesoro de EE. UU. por parte de MakerDAO es que DAI puede diversificar los activos detrás de ella con la ayuda de la capacidad de crédito externo, y los ingresos adicionales a largo plazo aportados por los bonos del Tesoro de EE. UU. pueden ayudar a DAI a estabilizar su propio tipo de cambio, aumentar la flexibilidad de emisión e incorporar los componentes de los bonos del Tesoro de EE. UU. en el balance puede reducir la dependencia de DAI de USDC y reducir los riesgos de un solo punto. No solo eso, dado que todos los ingresos de los bonos de EE. UU. fluirán a la tesorería de MakerDAO, MakerDAO ha aumentado recientemente la demanda de DAI compartiendo parte de los ingresos de sus bonos de EE. UU. y elevando la tasa de interés de DAI al 8%.
Con el aumento vertiginoso del precio de los tokens MRK y el alto sentimiento del mercado sobre el concepto RWA, además de algunos proyectos de cadena pública RWA a gran escala que toman la ruta del cumplimiento, han surgido varios proyectos conceptuales de RWA en un flujo interminable, y varios activos en el mundo real se han esforzado al máximo por pasar a la cadena de bloques para su tokenización y venta, incluidos algunos activos escandalosos, lo que resulta en una mezcla de peces y dragones en toda la pista de RWA.
En opinión del autor, la lógica RWA de Crypto gira principalmente en torno a cómo transferir los derechos de ingreso de los activos generadores de ingresos ( como bonos estadounidenses, renta fija, acciones y otros activos ) los derechos de ingreso a la cadena, poner los activos fuera de la cadena en la cadena a préstamos hipotecarios para obtener la liquidez de los activos en la cadena y mover varios activos en realidad a la cadena para comercializar ( como arena y grava , minerales, bienes raíces, oro y otros ).
Por lo tanto, podemos encontrar que el RWA de Crypto refleja la demanda unilateral del mundo cripto de activos del mundo real, que aún tiene muchos obstáculos en términos de cumplimiento. Vale la pena señalar que los llamados bonos estadounidenses RWA que realmente están en la cadena no son los bonos del Tesoro de los EE. UU. en sí, sino sus derechos de ingresos, y este proceso también implica los pasos de conversión del rendimiento de la moneda fiduciaria generada por los bonos del Tesoro de los EE. UU. en activos en la cadena, lo que aumenta la complejidad de la operación y el costo de fricción.
El rápido aumento del concepto RWA no se debe solo a MakerDAO. De hecho, un informe de investigación titulado "Dinero, tokens y juegos" publicado por una institución financiera del sector financiero tradicional también ha causado una fuerte respuesta en la industria. Este informe revela el gran interés en los APR por parte de muchas instituciones financieras tradicionales, al tiempo que estimula el entusiasmo de un gran número de especuladores en el mercado. Han corrido la voz de que las principales instituciones financieras están a punto de entrar en el espacio, lo que ha impulsado aún más las expectativas y el entusiasmo del mercado.
RWA desde la perspectiva de TradFi
Si miramos a RWA desde la perspectiva de Crypto, expresa principalmente la demanda unilateral del mundo cripto por el rendimiento de los activos del mundo financiero tradicional. Si se basa en esta lógica, desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, la escala de capital del mercado de criptomonedas es básicamente insignificante en comparación con el mercado de un billón de dólares de las finanzas tradicionales, ya sean bonos estadounidenses o cualquier otro activo financiero, si es para un canal de ventas más en la cadena de bloques, no es necesario. En el gráfico comparativo visual del tamaño del mercado que se muestra a continuación, podemos ver la diferencia de tamaño entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional.
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Por lo tanto, desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), los APR son un flujo bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas (DeFi). Para el mundo financiero tradicional, los servicios financieros DeFi basados en la ejecución automática de contratos inteligentes son una herramienta fintech revolucionaria. RWA en el campo de las finanzas tradicionales está más preocupado por cómo combinar la tecnología DeFi para realizar la tokenización de activos, a fin de potenciar el sistema financiero tradicional, reducir costos, mejorar la eficiencia y resolver los puntos débiles de las finanzas tradicionales. La atención se centra en los beneficios que la tokenización aporta al sistema financiero tradicional, no sólo en encontrar un nuevo canal para vender activos.
Es necesario distinguir la lógica de los APR. Porque RWA desde diferentes perspectivas tiene una lógica subyacente y rutas de implementación muy diferentes. En primer lugar, en términos de elegir el tipo de cadena de bloques, las dos tienen diferentes rutas de implementación. El APR de las finanzas tradicionales toma el camino de la (Permission Chain) de la cadena autorizada, mientras que el APR del mundo de las criptomonedas se basa en el camino de la (Public Chain) de la cadena pública.
Debido a las características de la cadena pública, como la ausencia de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, el RWA de las criptofinanzas no solo enfrentará mayores obstáculos de cumplimiento, sino que también no tendrá derechos e intereses legales protegidos para los usuarios cuando se encuentren con eventos adversos como Rug, sin mencionar que la piratería tiene altos requisitos para la conciencia de seguridad de los usuarios, por lo que la cadena pública puede