Powell presenta testimonio semestral al Congreso: la economía es sólida, observando la Tasa de interés, encriptación Cumplimiento se encuentra en un punto de inflexión
"Nos encontramos en un entorno económico complejo, y aunque enfrentamos incertidumbre, la economía estadounidense sigue mostrando resiliencia. Al mismo tiempo, la innovación financiera debe avanzar sobre una base segura y estable." - Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal de EE. UU.
El 24 de junio, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, asistió a la audiencia del Comité de Servicios Financieros del Congreso sobre el informe semestral de política monetaria. Esto no solo es un resumen parcial de la situación económica por parte de la Reserva Federal, sino también una señal direccional de gran interés en un contexto global de inflación recurrente, aumento de riesgos geopolíticos y un panorama regulatorio incierto para los activos criptográficos.
Perspectivas macroeconómicas: el crecimiento es resistente, pero la incertidumbre persiste
La descripción clave de la situación económica actual por parte de Powell es "estable", y enfatiza:
Mercado laboral sólido: en los primeros 5 meses de este año, se han añadido en promedio 224,000 empleos no agrícolas cada mes; la tasa de desempleo se mantiene en un bajo nivel del 4.2%, cerca del nivel de pleno empleo.
Crecimiento económico continuado: Aunque el PIB del primer trimestre ha bajado ligeramente, esto se debe principalmente a la influencia de la "anticipación de importaciones comerciales", no representa una contracción representativa. El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta predice que el crecimiento del segundo trimestre estará cerca del 4%, lo que confirma aún más que la economía no está en recesión.
El gasto de los consumidores se ha desacelerado, pero la inversión en equipos y activos intangibles de las empresas está recuperándose, y la demanda interna privada sigue manteniendo un ritmo de crecimiento del 2.5%.
Señaló que la incertidumbre actual proviene principalmente de las perturbaciones en las políticas comerciales y las variables geopolíticas, y la disminución del índice de confianza refleja las preocupaciones de las empresas sobre los aranceles futuros y los cambios en las cadenas de suministro globales.
La inflación y los aranceles: la presión persiste, la Reserva Federal de EE. UU. aprenderá mientras avanza
En cuanto a la inflación, Powell dijo:
El PCE aumentó un 2.3% interanual, el PCE central aumentó un 2.6%, lo que es significativamente inferior al pico medio de 2022, pero aún no ha vuelto al objetivo a largo plazo del 2%.
Las expectativas de inflación en el mercado han aumentado ligeramente, principalmente debido al efecto de transmisión de aranceles adicionales.
Jerome Powell dejó en claro que "las tarifas de este año son mucho mayores que en cualquier otro momento", y si su impacto continúa, podría provocar un aumento de la inflación.
En cuanto a la formulación de políticas, hizo hincapié en la flexibilidad impulsada por los datos:
“Evaluaríamos el impacto específico de los aranceles según los datos de IPC y PCE de junio, julio y agosto que se publicarán próximamente. Si el impacto actual es limitado, es posible que iniciemos la senda de flexibilización antes de lo previsto; de lo contrario, seguiremos observando.”
Esto significa que las expectativas de inflación se convierten en una variable clave que afecta el ritmo de la política de la Reserva Federal, lo que reduce en gran medida la probabilidad de un recorte de tasas en julio, y septiembre en adelante se convierte en una ventana importante para ajustes de política.
Tres, camino de la política monetaria: esperando a corto plazo, todavía hay esperanza de recorte de tasas durante el año.
La Reserva Federal ha mantenido sin cambios la tasa de fondos federales en el rango del 4.25% al 4.5% desde principios de año.
La mayoría de los miembros del FOMC creen que es apropiado "bajar las tasas más tarde este año", siempre y cuando la inflación se desacelere o el mercado laboral se debilite.
Powell cited the background of the interest rate cut in September 2024 (when the unemployment rate was close to 5%) to illustrate that the current labor market is still strong, so there is no urgent need for easing.
Él admitió: "Si esperamos a que la inflación vuelva al 2% para actuar, será demasiado tarde." Esto indica que la tensión entre los ajustes prospectivos y los indicadores rezagados está creando un dilema en la formulación de políticas actuales.
El consenso del mercado también ha respondido rápidamente: los datos de CME muestran que la probabilidad de recorte de tasas en julio ha caído a alrededor del 25%, mientras que las expectativas de recorte de tasas en septiembre se mantienen estables entre el 65% y el 70%.
Cuatro, regulación financiera de la criptografía: los servicios bancarios para Crypto son oficialmente 'aprobados'
En esta declaración, el punto más destacado de la industria de Web3 que vale la pena destacar es la primera vez que Powell se pronunció claramente en una audiencia del Congreso.
Los bancos pueden ofrecer servicios y negocios relacionados a la industria de la criptografía, siempre y cuando puedan garantizar la seguridad y solidez del sistema financiero.
Esta declaración es muy innovadora. Rompe el vacío regulatorio tradicional de los bancos en el pasado en cuanto a los servicios de cuentas Crypto, abriendo las puertas para que la infraestructura Web3 se alinee con la regulación.
El negocio de liquidación de monedas estables (como USDC, PYUSD) puede obtener gradualmente el respaldo de bancos principales;
Las plataformas de custodia de criptomonedas (como Anchorage, Fireblocks) serán la elección preferida para la colaboración regulatoria bancaria;
RWA (Real World Assets) and tokenized financial instruments that are connected to off-chain assets may accelerate;
Los bancos de criptomonedas de EE. UU. (como Custodia) pueden obtener un mayor apoyo para licencias estatales y federales.
Más importante, Powell enfatizó que la Reserva Federal no tiene la intención de comprar Bitcoin o Trumpcoin, lo que muestra su fomento a la innovación pero excluye la intervención oficial en los precios de los activos.
Inmuebles, inteligencia artificial y la independencia de la Reserva Federal: mantener la confianza y estabilizar las expectativas
Powell también respondió a varios temas candentes en su testimonio:
El mercado inmobiliario está bajo presión debido a las altas tasas de interés de las hipotecas, pero los datos de inflación del alquiler están disminuyendo, y la Reserva Federal seguirá centrándose principalmente en la 'recuperación de la estabilidad de los precios'.
La revolución tecnológica de la inteligencia artificial puede impactar la estructura laboral, pero la tarea principal de la Reserva Federal sigue siendo el pleno empleo y la estabilidad de precios, mientras que otras responsabilidades regulatorias requieren la participación de legislaturas y mecanismos de mercado.
La posición dominante del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial sigue siendo sólida, con el estado de derecho y la ventaja institucional como su base fundamental, la Reserva Federal seguirá manteniendo esta competencia central a través de la 'estabilidad del valor de la moneda'.
Mantener la independencia del banco central, no verse afectado por el ciclo político, no ceder a la presión de reducir las tasas en años de elecciones.
Resumen: la industria de Web3 entra en el "período de ventana de luz política"
Las múltiples señales liberadas por el testimonio del Congreso en esta ocasión representan un punto de inflexión claro para la cadena de la industria Web3.
La política macroeconómica de los Estados Unidos sigue siendo conservadora y cautelosa, pero si la inflación no es tan intensa como se esperaba, todavía hay espacio para recortes de tasas en septiembre, lo que es beneficioso para los activos de riesgo;
La conformidad con la criptografía se está aclarando gradualmente: las políticas de servicios bancarios son claras, y la infraestructura de custodia/pago/moneda estable puede entrar en un canal de crecimiento;
La tendencia hacia la tokenización del dólar se está fortaleciendo, lo que es beneficioso a largo plazo para proyectos como USDC, bonos del gobierno tokenizados, RWA, etc.
Después de pasar por una fase de represión regulatoria y exploración en el área gris en los últimos años, Web3 finalmente ha llegado a una etapa intermedia de oro caracterizada por la combinación de "cumplimiento normativo + acceso a la corriente principal". Este podría ser el punto de inflexión más cercano a la regulación de DeFi, el dólar en cadena y la tokenización de activos del mundo real.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Powell presenta testimonio semestral al Congreso: la economía es sólida, observando la Tasa de interés, encriptación Cumplimiento se encuentra en un punto de inflexión
"Nos encontramos en un entorno económico complejo, y aunque enfrentamos incertidumbre, la economía estadounidense sigue mostrando resiliencia. Al mismo tiempo, la innovación financiera debe avanzar sobre una base segura y estable." - Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal de EE. UU.
El 24 de junio, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, asistió a la audiencia del Comité de Servicios Financieros del Congreso sobre el informe semestral de política monetaria. Esto no solo es un resumen parcial de la situación económica por parte de la Reserva Federal, sino también una señal direccional de gran interés en un contexto global de inflación recurrente, aumento de riesgos geopolíticos y un panorama regulatorio incierto para los activos criptográficos.
Perspectivas macroeconómicas: el crecimiento es resistente, pero la incertidumbre persiste
La descripción clave de la situación económica actual por parte de Powell es "estable", y enfatiza:
Mercado laboral sólido: en los primeros 5 meses de este año, se han añadido en promedio 224,000 empleos no agrícolas cada mes; la tasa de desempleo se mantiene en un bajo nivel del 4.2%, cerca del nivel de pleno empleo.
Crecimiento económico continuado: Aunque el PIB del primer trimestre ha bajado ligeramente, esto se debe principalmente a la influencia de la "anticipación de importaciones comerciales", no representa una contracción representativa. El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta predice que el crecimiento del segundo trimestre estará cerca del 4%, lo que confirma aún más que la economía no está en recesión.
El gasto de los consumidores se ha desacelerado, pero la inversión en equipos y activos intangibles de las empresas está recuperándose, y la demanda interna privada sigue manteniendo un ritmo de crecimiento del 2.5%.
Señaló que la incertidumbre actual proviene principalmente de las perturbaciones en las políticas comerciales y las variables geopolíticas, y la disminución del índice de confianza refleja las preocupaciones de las empresas sobre los aranceles futuros y los cambios en las cadenas de suministro globales.
La inflación y los aranceles: la presión persiste, la Reserva Federal de EE. UU. aprenderá mientras avanza
En cuanto a la inflación, Powell dijo:
El PCE aumentó un 2.3% interanual, el PCE central aumentó un 2.6%, lo que es significativamente inferior al pico medio de 2022, pero aún no ha vuelto al objetivo a largo plazo del 2%.
Las expectativas de inflación en el mercado han aumentado ligeramente, principalmente debido al efecto de transmisión de aranceles adicionales.
Jerome Powell dejó en claro que "las tarifas de este año son mucho mayores que en cualquier otro momento", y si su impacto continúa, podría provocar un aumento de la inflación.
En cuanto a la formulación de políticas, hizo hincapié en la flexibilidad impulsada por los datos:
“Evaluaríamos el impacto específico de los aranceles según los datos de IPC y PCE de junio, julio y agosto que se publicarán próximamente. Si el impacto actual es limitado, es posible que iniciemos la senda de flexibilización antes de lo previsto; de lo contrario, seguiremos observando.”
Esto significa que las expectativas de inflación se convierten en una variable clave que afecta el ritmo de la política de la Reserva Federal, lo que reduce en gran medida la probabilidad de un recorte de tasas en julio, y septiembre en adelante se convierte en una ventana importante para ajustes de política.
Tres, camino de la política monetaria: esperando a corto plazo, todavía hay esperanza de recorte de tasas durante el año.
La Reserva Federal ha mantenido sin cambios la tasa de fondos federales en el rango del 4.25% al 4.5% desde principios de año.
La mayoría de los miembros del FOMC creen que es apropiado "bajar las tasas más tarde este año", siempre y cuando la inflación se desacelere o el mercado laboral se debilite.
Powell cited the background of the interest rate cut in September 2024 (when the unemployment rate was close to 5%) to illustrate that the current labor market is still strong, so there is no urgent need for easing.
Él admitió: "Si esperamos a que la inflación vuelva al 2% para actuar, será demasiado tarde." Esto indica que la tensión entre los ajustes prospectivos y los indicadores rezagados está creando un dilema en la formulación de políticas actuales.
El consenso del mercado también ha respondido rápidamente: los datos de CME muestran que la probabilidad de recorte de tasas en julio ha caído a alrededor del 25%, mientras que las expectativas de recorte de tasas en septiembre se mantienen estables entre el 65% y el 70%.
Cuatro, regulación financiera de la criptografía: los servicios bancarios para Crypto son oficialmente 'aprobados'
En esta declaración, el punto más destacado de la industria de Web3 que vale la pena destacar es la primera vez que Powell se pronunció claramente en una audiencia del Congreso.
Los bancos pueden ofrecer servicios y negocios relacionados a la industria de la criptografía, siempre y cuando puedan garantizar la seguridad y solidez del sistema financiero.
Esta declaración es muy innovadora. Rompe el vacío regulatorio tradicional de los bancos en el pasado en cuanto a los servicios de cuentas Crypto, abriendo las puertas para que la infraestructura Web3 se alinee con la regulación.
El negocio de liquidación de monedas estables (como USDC, PYUSD) puede obtener gradualmente el respaldo de bancos principales;
Las plataformas de custodia de criptomonedas (como Anchorage, Fireblocks) serán la elección preferida para la colaboración regulatoria bancaria;
RWA (Real World Assets) and tokenized financial instruments that are connected to off-chain assets may accelerate;
Los bancos de criptomonedas de EE. UU. (como Custodia) pueden obtener un mayor apoyo para licencias estatales y federales.
Más importante, Powell enfatizó que la Reserva Federal no tiene la intención de comprar Bitcoin o Trumpcoin, lo que muestra su fomento a la innovación pero excluye la intervención oficial en los precios de los activos.
Inmuebles, inteligencia artificial y la independencia de la Reserva Federal: mantener la confianza y estabilizar las expectativas
Powell también respondió a varios temas candentes en su testimonio:
El mercado inmobiliario está bajo presión debido a las altas tasas de interés de las hipotecas, pero los datos de inflación del alquiler están disminuyendo, y la Reserva Federal seguirá centrándose principalmente en la 'recuperación de la estabilidad de los precios'.
La revolución tecnológica de la inteligencia artificial puede impactar la estructura laboral, pero la tarea principal de la Reserva Federal sigue siendo el pleno empleo y la estabilidad de precios, mientras que otras responsabilidades regulatorias requieren la participación de legislaturas y mecanismos de mercado.
La posición dominante del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial sigue siendo sólida, con el estado de derecho y la ventaja institucional como su base fundamental, la Reserva Federal seguirá manteniendo esta competencia central a través de la 'estabilidad del valor de la moneda'.
Mantener la independencia del banco central, no verse afectado por el ciclo político, no ceder a la presión de reducir las tasas en años de elecciones.
Resumen: la industria de Web3 entra en el "período de ventana de luz política"
Las múltiples señales liberadas por el testimonio del Congreso en esta ocasión representan un punto de inflexión claro para la cadena de la industria Web3.
La política macroeconómica de los Estados Unidos sigue siendo conservadora y cautelosa, pero si la inflación no es tan intensa como se esperaba, todavía hay espacio para recortes de tasas en septiembre, lo que es beneficioso para los activos de riesgo;
La conformidad con la criptografía se está aclarando gradualmente: las políticas de servicios bancarios son claras, y la infraestructura de custodia/pago/moneda estable puede entrar en un canal de crecimiento;
La tendencia hacia la tokenización del dólar se está fortaleciendo, lo que es beneficioso a largo plazo para proyectos como USDC, bonos del gobierno tokenizados, RWA, etc.
Después de pasar por una fase de represión regulatoria y exploración en el área gris en los últimos años, Web3 finalmente ha llegado a una etapa intermedia de oro caracterizada por la combinación de "cumplimiento normativo + acceso a la corriente principal". Este podría ser el punto de inflexión más cercano a la regulación de DeFi, el dólar en cadena y la tokenización de activos del mundo real.