Jin10 organiza: Puntos destacados del informe de empleo no agrícola - La alarma suena en el colapso del mercado laboral estadounidense, ¿se verá obligada la Reserva Federal a actuar en julio?

1. ¿El crecimiento general del empleo ha disminuido las expectativas? - La mediana de las expectativas de nuevos empleos no agrícolas en junio es de 110,000 (rango esperado de 50,000 a 160,000), por debajo del valor anterior de 139,000. Si los datos están por debajo de 100,000 o incluso en crecimiento negativo, podría generar pánico en el mercado. Grandes bancos de inversión como Goldman Sachs, Citigroup, Jefferies, Bank of America y Standard Chartered esperan que el número de nuevos empleos no agrícolas sea inferior a 100,000.
2. Riesgo de corrección de datos históricos - Panson Macro señala que los datos no agrícolas de abril y mayo pueden tener riesgo de revisión a la baja debido a retrasos en las estadísticas de pequeñas empresas, especialmente en la industria de hoteles de ocio, se debe prestar atención a la magnitud de la corrección. Además, la tendencia puede ser más importante que la magnitud; el promedio de nuevas contrataciones no agrícolas en los últimos tres meses ha caído a 135,000, por debajo de los 186,000 del mismo período del año pasado.
3. ¿La tasa de desempleo se recuperará y se acercará a los niveles altos post-pandemia? — La semana pasada, el número de personas que solicitaron subsidios por desempleo en EE. UU. aumentó a 1.974 millones, el nivel más alto desde noviembre de 2021. Además, los datos de ADP de anoche registraron un crecimiento negativo, lo que sugiere que la tasa de desempleo aumentará. Si la tasa de desempleo se eleva al 4.3%, alcanzará su nivel más alto desde julio del año pasado, y será cercana al máximo de 4.6% en octubre de 2021.
4. ¿Está disminuyendo la velocidad de aumento de salarios? - Goldman Sachs señala que varios indicadores de seguimiento de salarios en el mercado muestran que la velocidad de aumento de salarios ha caído por debajo del 3%, y el mercado en general espera que la tasa mensual de aumento de salarios retroceda del 0.4% al 0.3%. Si los datos de esta noche confirman la desaceleración de la velocidad de aumento de salarios, se fortalecerá la evidencia de la caída de la inflación, apoyando la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal.
5. Impacto de la política de la Reserva Federal - Hasta el momento de redacción, el "Observador de la Reserva Federal" de CME muestra que la probabilidad de una reducción de tasas en julio por parte de la Reserva Federal es solo del 27.4%. Si los datos de empleo no agrícola son extremadamente débiles, esto aumentará la probabilidad de una reducción de tasas anticipada en julio por parte de la Reserva Federal; si los datos son sólidos, la reducción de tasas se llevará a cabo en septiembre. Powell también ha indicado recientemente en un discurso que "no se descarta la posibilidad de actuar en cualquier reunión".
6. Diversificación de la industria y debilidad en el sector servicios: los datos de ADP muestran que en junio el empleo en el sector servicios disminuyó en 66,000, con una notable presión a la baja por parte de los servicios profesionales y los sectores de salud y educación, mientras que el empleo en la manufactura y la construcción creció. Además, el aumento del empleo en el sector de ocio y hoteles en mayo fue especialmente destacado; los economistas de Bank of America advierten que este sector podría experimentar una reversión en junio, ya que el gasto de los consumidores en turismo y servicios relacionados ha mostrado una desaceleración.