La tokenización de acciones está en auge, el mercado de criptomonedas podría ser reconfigurado

Con el lanzamiento gradual de servicios de tokenización de acciones por varias plataformas principales, el mundo de la encriptación está experimentando una profunda transformación. Esta innovación no solo tiene el potencial de ampliar el tamaño total del capital del mercado, sino que también podría ayudar al ecosistema de encriptación a pasar de ser marginal a ser mainstream. Sin embargo, la introducción de activos de calidad también podría presentar serios desafíos para las monedas alternativas que dependen de narrativas. Actualmente, las acciones tokenizadas todavía se encuentran en una etapa temprana y enfrentan múltiples desafíos, como la falta de liquidez y la regulación, que deben ser superados.

¿Las monedas alternativas enfrentan una crisis de supervivencia?

Los activos tradicionales de calidad están siendo gradualmente "tokenizados" en la cadena, lo que está cambiando silenciosamente el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas. Algunas opiniones sugieren que los activos tradicionales tokenizados, con modelos comerciales claros, marcos regulatorios cumplidos y rendimientos reales estables, se están convirtiendo en los favoritos de los fondos en la cadena, creando un efecto de succión en el mercado de altcoins. En particular, aquellos tokens que carecen de modelos de ingresos reales, cuyos productos aún no están maduros y que solo se sostienen por narrativas para mantener su capitalización de mercado, se enfrentan a la escasez de liquidez y a presiones de supervivencia.

Hay analistas que señalan que las monedas alternativas no necesariamente desaparecerán, pero su espacio de supervivencia se reducirá drásticamente. Cada vez que se agrega un activo de calidad en la cadena, se debilitan aquellos Tokens que solo mantienen su precio gracias al consenso. El único camino para las monedas alternativas en el futuro radica en generar valor de aplicación real, especialmente aquel que pueda traer ingresos reales. Todos los Tokens que no puedan materializarse y que solo sobrevivan a través de narrativas irán cayendo poco a poco en dificultades. Aunque a corto plazo puede que aún veamos una temporada de monedas alternativas, el fenómeno de que todas las monedas suban al mismo tiempo probablemente sea difícil de reproducir.

Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que la verdadera amenaza para las monedas alternativas no son las acciones tokenizadas en sí, sino los contratos perpetuos de acciones. Debido a que combinan una narrativa de actualización continua y una alta volatilidad ajustada, pueden resultar más atractivos.

Transformación digital de las finanzas tradicionales

Varios expertos de la industria tienen una actitud optimista hacia el futuro de la tokenización de acciones, creyendo que esto no solo es una innovación en las herramientas de negociación, sino que también podría cambiar por completo el ecosistema y la estructura del comercio de valores, impulsando la escala y la profundidad del mercado de criptomonedas.

En comparación con los intentos anteriores, el entorno del mercado actual de tokenización de acciones, la base de usuarios y la infraestructura han cambiado drásticamente. El cambio en la actitud regulatoria es especialmente clave, ya que ha creado condiciones para la integración de múltiples cadenas y ecosistemas. Una de las características destacadas de esta tecnología es la reducción de las barreras de entrada al comercio, promoviendo la liberalización del comercio. Por ejemplo, los usuarios en regiones que anteriormente no podían comprar valores ahora tienen nuevas oportunidades, e incluso las acciones de empresas no cotizadas pueden circular a través de la tokenización.

Desde una perspectiva técnica, comprar acciones estadounidenses directamente en protocolos de finanzas descentralizadas es un gran avance. Esto significa que las acciones pueden ser valoradas a través de mecanismos de creadores de mercado automáticos y participar en diversas operaciones de derivados financieros. La ventaja central de la blockchain en el ámbito financiero — "el pago es liquidación" — es difícil de lograr en el sistema financiero tradicional. Una vez que esto se logre, aunque las acciones estadounidenses no puedan negociarse las 24 horas, las acciones tokenizadas sí pueden, y el núcleo del comercio radica en la coincidencia de la liquidez.

Desde una perspectiva más macro, la tokenización de acciones marca el inicio de la fusión entre las finanzas tradicionales y los activos encriptados, ya no son dos campos claramente diferenciados. Esto podría estimular más innovaciones, como la tokenización de capital privado, bienes raíces e incluso obras de arte. En el futuro, podrían surgir más innovaciones relacionadas con la tokenización de acciones, como los contratos perpetuos de acciones, que podrían cambiar todo el panorama de la industria.

Aún enfrenta múltiples desafíos

A pesar de que el concepto de tokenización de acciones es muy popular, en general todavía se encuentra en una etapa temprana, lejos de haber formado una profundidad de mercado suficiente. Los datos muestran que actualmente la liquidez real en la cadena sigue siendo limitada, y tanto el volumen de transacciones como el número de usuarios son relativamente pequeños.

Los expertos de la industria señalan que los principales desafíos que enfrentan las acciones tokenizadas incluyen la falta de liquidez, defectos en la estructura del producto y riesgos de cumplimiento, entre otros. Actualmente, la mayoría de las plataformas dependen de vehículos de propósito especial para comprar acciones reales equivalentes como colateral, pero solo pueden operar durante el horario de apertura del mercado estadounidense, lo que dificulta la cobertura de los riesgos de precios en el comercio fuera de horario y los fines de semana. Además, las altas tarifas de redención también aumentan la presión de costos sobre los creadores de mercado.

Al mismo tiempo, ofrecer este tipo de servicios de trading de tokens para usuarios estadounidenses puede enfrentar un alto riesgo de cumplimiento, lo que significa que el trading durante el fin de semana y después del horario de mercado no es ideal para los traders profesionales, ya que la volatilidad de precios está altamente correlacionada con el precio de apertura oficial, lo que provoca que este tipo de productos no sea amigable para la mayoría de los usuarios.

A pesar de los numerosos desafíos actuales, a largo plazo, la tokenización de acciones aún tiene un gran potencial. A medida que el mercado primario realmente se incorpore a la cadena, los colaterales se dirijan hacia acciones tokenizadas y las instituciones tradicionales actualicen su arquitectura tecnológica, es posible que en el futuro se produzca un comercio de acciones en cadena con liquidez a gran escala, logrando transacciones fluidas, precios precisos y una activa participación institucional. La fusión de infraestructuras entre la encriptación y las finanzas tradicionales también se acelerará. Cuando estas condiciones se maduren, la tokenización de acciones podría experimentar un verdadero periodo de explosión.