Hong Kong lanza la declaración de políticas 2.0, creando un centro global de innovación en activos digitales.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (en adelante, "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el ámbito de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y la colaboración intersectorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de talento y asociaciones (People and partnership development), entre otros.
El contenido de "Optimización de la legislación y la regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de intercambio de activo digital, emisores de moneda estable, proveedores de servicios de intercambio de activo digital y proveedores de servicios de custodia de activo digital.
La "Declaración de Política 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de negociación de activo digital, responsable de la concesión de licencias y el registro, la formulación de estándares, la optimización de los procesos regulatorios y la reducción de la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activo digital; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activo digital.
En la sección "Avanzar en escenarios de aplicación y cooperación intersectorial", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de supervisión para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente del riesgo.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en utilizar monedas estables para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las monedas estables, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo a los emisores de monedas estables con licencia en Hong Kong para investigar e implementar soluciones que aborden los puntos críticos sustanciales en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a los participantes del mercado para que presenten sugerencias sobre cómo experimentar y utilizar monedas estables con licencia, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, el Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con influencia en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Política 2.0":
Declaración de Políticas de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: construir un centro de activo digital confiable y dedicado a promover la innovación
El Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong se compromete a construir Hong Kong como un centro global líder en activos digitales: un mercado confiable donde la innovación pueda prosperar en un entorno de riesgo controlado y que aporte beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por la Oficina de Asuntos Económicos y Financieros ("Oficina de Finanzas"), es una respuesta activa de Hong Kong ante la continua evolución del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias prospectivas, empoderar a la industria, promover la inclusión financiera, desarrollar talento y, al mismo tiempo, proteger a los inversores y mantener la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
“LEAP”: Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible e integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una supervisión sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para el comercio de activos digitales y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos piloto como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora listo para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, denominado "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció previamente la hoja de ruta "ASPIRe", destinada a guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como marcos de cumplimiento adaptativos y productos (como el comercio de productos derivados) para lograr un equilibrio entre la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" esboza la próxima fase de desarrollo, enfocándose en mejorar la liquidez en el comercio de activos digitales y fomentar una oferta más diversa de productos de activos digitales para fortalecer la posición de Hong Kong como un centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a los proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para que participen en el mercado, con el fin de promover la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, construir un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones estratégicas de políticas y implementaremos medidas correspondientes. Al formular las direcciones de políticas y las medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integran con la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas iniciativas se enmarcan en "LEAP", que incluye: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la gama de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talentos y asociaciones, con el fin de construir un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, reforzando la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
("L"eal y simplificación regulatoria) Optimización de la ley y la regulación
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basándose en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule el activo digital, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca intercambios de activos digitales, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de negociación de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y tiene como núcleo la protección de inversores y consumidores. La principal medida a seguir es llevar a cabo una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para proveedores de servicios de negociación de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, operaciones en bloque y activos custodiados de manera segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, encargado de la emisión de licencias y el registro, estableciendo estándares, optimizando procesos regulatorios y reduciendo la potencial arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos de regulación de activos digitales. Por su parte, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (“HKMA”) actuará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
De la misma manera, la Comisión Reguladora de Valores actuará como la principal autoridad reguladora de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la concesión de licencias y el registro, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria estará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y integral mejorará la credibilidad del mercado, fomentará actividades más amplias de activo digital y transacciones de gran volumen, y proporcionará una guía clara a los participantes del mercado. Este marco también apoyará la gestión eficaz de riesgos y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para fomentar la innovación en el mercado y proteger a los inversores. Se llevarán a cabo revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación estrecha con los interesados, para garantizar que el marco pueda adaptarse al desarrollo tecnológico y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activos digitales, incluidos las "Recomendaciones de políticas sobre criptomonedas y mercados de activos digitales" de la Comisión de Supervisión de Valores Internacional, el "Marco regulatorio para las actividades de criptoactivos a nivel global" del Consejo de Estabilidad Financiera, las "Enfoques prudenciales para la asunción de riesgos de criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de declaración de criptoactivos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión legal y regulatoria de la tokenización
La tokenización de activos del mundo real y herramientas financieras ofrece oportunidades para fusionar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es imprescindible contar con un marco legal y regulatorio claro, definido y accesible. La Oficina de Finanzas y el Banco de China liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, tomando como referencia la experiencia y prácticas internacionales, para promover la aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado por la fase de validación de concepto, y también se espera que proporcione referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Se llevará a cabo un examen exhaustivo del proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, que incluirá, entre otros, requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos legales y partes interesadas de la industria para garantizar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean prácticas y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, convirtiendo a Hong Kong en un pionero en este campo innovador.
(“E”xpanding the suite of productos tokenizados) ampliar la variedad de productos tokenizados
(c) Regularización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de HKD) bonos verdes tokenizados, mostrando de manera prospectiva los beneficios de los esquemas tokenizados. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes monedas y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad a través de esta medida, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, la Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las opiniones sobre diferentes aspectos del mercado, incluyendo la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, escenarios de aplicación en el mercado secundario y la ampliación de la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global mediante la emisión pionera de bonos tokenizados y su normalización, aumentando la confianza del mercado en la tecnología y al mismo tiempo alentando su adopción en los sectores público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros.
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y la potencial liquidez del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio colaborador y co-lidera la participación de la industria de gestión de activos junto con la Autoridad Monetaria), se alienta activamente a innovar en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos de mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga para vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando la creación de una infraestructura Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes de Hong Kong para almacenar metales registrados con la marca de la Bolsa de Metales de Londres. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los programas de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear los activos metálicos y los datos relacionados con su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará los esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluyendo metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que se negocian en la Bolsa de Valores de Hong Kong están exentos de impuesto de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención de impuesto de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar ETFs, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de comercio de activos digitales con licencia u otras plataformas. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar los arreglos fiscales de la transferencia de otros fondos aprobados por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales especificados en los fondos de venta privada y en las herramientas de control de inversión familiar que podrán beneficiarse de la exención del impuesto sobre las ganancias. Si la propuesta es aprobada por el consejo legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Avanzar en casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoyar proyectos de stablecoins y otros activos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un régimen de supervisión para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudencial de riesgos, siendo la piedra angular para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad en el uso tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para maximizar el potencial de las stablecoins, el gobierno y las autoridades regulatorias proporcionarán un entorno de mercado favorable y directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de emisores de stablecoins autorizados en Hong Kong para diferentes escenarios de aplicación, con el fin de abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. Para mostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno podría experimentar y utilizar stablecoins ya autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Fomentar la cooperación entre organismos reguladores, agencias de aplicación de la ley y proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha apoyado firmemente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para apoyar aún más el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con las partes interesadas de la industria de activos digitales para aprovechar su ecosistema de incubación y ofrecer apoyo, incluidas oportunidades de emparejamiento comercial, asistencia técnica, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán probar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activos digitales, que proporcionará financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con un impacto en el mercado. Además de los fondos, Cyberport también ayudará a estas empresas y coordinará con las partes interesadas pertinentes para apoyar la implementación de proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Agencia de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está listo para apoyar a los proveedores de servicios de activo digital en el establecimiento y expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Agencia de Promoción de Inversiones puede conectar a los potenciales proveedores de servicios de activo digital con bancos y diferentes servicios profesionales y de apoyo, y facilitar su establecimiento comercial.
La Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ha desarrollado los primeros índices de activos digitales de Hong Kong, proporcionando a los inversores en la zona horaria de Asia un referente de precios transparente y confiable para Bitcoin y Ethereum, con el fin de apoyar el desarrollo de Hong Kong como el principal centro de activos digitales de Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activo digital, el gobierno fomentará el desarrollo de infraestructura de activo digital, incluyendo pero no limitándose a diversas soluciones de tecnología regulatoria, ciberseguridad y supervisión que cuenten con experiencia local y un profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco y la capacidad de regulación de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible de los activos digitales. El gobierno impulsará la cooperación entre proveedores de tecnología, organismos reguladores y agencias de aplicación de la ley, optimizando estas soluciones para garantizar que satisfagan las necesidades específicas del ecosistema de activo digital de Hong Kong.
("P"ersonas y desarrollo de asociaciones) desarrollo de talento y socios
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para promover el desarrollo del talento
El gobierno continuará fomentando la formación y el desarrollo de talento en la industria de los activos digitales, con un enfoque especial en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, con el fin de cultivar talento local, atraer a profesionales globales de activos digitales a Hong Kong y apoyar el desarrollo de startups e instituciones financieras. La primera lista de talento publicada en 2018 ya incluía profesionales de fintech, entre ellos, talento profesional de activos digitales de todo el mundo. A continuación, el Cyberport ayudará al gobierno a alcanzar este objetivo a través de medidas relacionadas con la formación en tecnologías Web3, blockchain e inteligencia artificial, con el fin de crear una reserva estable de talento profesional, impulsar la innovación de manera continua y contribuir a la industria local de activos digitales. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboración con empresas globales de activos digitales para proporcionar conocimientos de vanguardia a la reserva de talento.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimientos y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la cooperación estratégica entre las universidades y la industria, conectando la investigación académica con las aplicaciones prácticas en el campo de los activos digitales. Los programas de investigación conjunta se centrarán en el desarrollo de nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, supervisión y herramientas financieras impulsadas por inteligencia artificial, entre otros. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones podrán cultivar una nueva generación de empresarios, investigadores y expertos en tecnología, asegurando que las ideas y el conocimiento especializado fluyan continuamente. Al combinar los logros académicos con las necesidades de la industria, se establecerá un reservorio sostenible de talento en Hong Kong para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la cooperación entre las agencias reguladoras y las agencias de cumplimiento de la ley, y coordinará el trabajo de las agencias reguladoras y de cumplimiento de la ley locales, apoyando el desarrollo de un mercado de activo digital transparente, seguro y resistente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con las agencias reguladoras, incluyendo a través de organizaciones internacionales relevantes y estableciendo memorandos de entendimiento con agencias reguladoras y otros organismos gubernamentales de otras jurisdicciones, para lograr el intercambio de información y la cooperación regulatoria en el ámbito de los activos digitales. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre los departamentos a través de mecanismos internos de alto nivel existentes.
Resumen: un futuro de innovación integrada, confianza y oportunidades
La "Declaración de Políticas 2.0" representa la determinación de Hong Kong de avanzar hacia convertirse en un líder global en el campo de los activos digitales ("LEAP"). A través de un marco regulatorio unificado, revisiones legales y regulatorias, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la tokenización de activos y productos financieros del mundo real, la promoción de escenarios de aplicación de monedas estables, el fortalecimiento de la cooperación en regulación y el impulso de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinando el apoyo de infraestructuras de activos digitales con capacitación, apoyo a proyectos, y la colaboración entre universidades e industrias, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real y los mercados financieros globales. Con el esfuerzo conjunto de los reguladores, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, llevando a Hong Kong hacia nuevas fronteras en el liderazgo global en activos digitales.
Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高#