¡Se revela la discrepancia sobre la reducción de tasas de La Reserva Federal (FED)! El mundo está atento a septiembre, ¿está preparado tu bolsillo?

En la madrugada del 10 de julio, hora de Beijing, la Reserva Federal (FED) publicó las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que tuvo lugar del 17 al 18 de junio.
Las actas muestran que los funcionarios de La Reserva Federal (FED) que asistieron a la reunión tienen diferencias sobre la dirección futura de la política monetaria. Aunque la mayoría de los funcionarios creen que "este año es adecuado para recortes de tasas", el debate sobre el momento y la magnitud es excepcionalmente intenso.
¿Por qué cada movimiento de la Reserva Federal (FED) puede generar tanta atención? ¿Cuál es la lógica detrás de la reducción de tasas de interés? ¿Por qué se dice que el resultado de esta reducción de tasas impactará en el bolsillo de cada persona?
Hoy vamos a desmenuzar y ayudarte a entender la lógica subyacente y los posibles impactos de este cambio de política.
¿Por qué el mundo está atento a la baja de tasas de la Reserva Federal (FED)?
La política monetaria de la Reserva Federal (FED) no solo es el "volante" de la economía estadounidense, sino también la "válvula principal" de la liquidez global. Su influencia se manifiesta en tres niveles:
1. El "barómetro" del mercado de capitales: la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal (FED) a menudo significa que el costo del capital en el mercado disminuye, facilitando el financiamiento empresarial, y los activos de riesgo como el mercado de acciones y el mercado de bonos pueden entrar en un ciclo de aumento.
Por ejemplo, después de la crisis financiera de 2008, La Reserva Federal (FED) recortó las tasas de interés de manera consecutiva e inició la flexibilización cuantitativa, lo que impulsó directamente al mercado de valores estadounidense a comenzar un mercado alcista de diez años.
2. El "detonante" de la fluctuación del tipo de cambio: una reducción de las tasas de interés puede llevar a la devaluación del dólar, lo que a su vez provoca la apreciación de las monedas de los mercados emergentes, afectando así las ganancias de las empresas multinacionales y la estructura del comercio global.
Después de que la Reserva Federal (FED) redujera las tasas de interés en 2020, el renminbi, el euro y otras monedas se fortalecieron temporalmente, atrayendo una gran cantidad de capital internacional al mercado asiático.
3. El "indicador" de las expectativas económicas: Las decisiones de la Reserva Federal (FED) reflejan su juicio sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos y del mundo. Si se concretan recortes de tasas, podría significar que el crecimiento económico de Estados Unidos se está desacelerando, y otros economías globales podrían verse obligadas a ajustar sus políticas en respuesta.
¿Por qué la Reserva Federal (FED) considera bajar las tasas de interés? ¿Debilidad económica o presión política?
A primera vista, la reducción de tasas de la La Reserva Federal (FED) es para hacer frente al desaceleramiento económico, pero las razones subyacentes son mucho más complejas de lo que parece:
1. Divergencia en los datos económicos: A pesar de que la tasa de desempleo en Estados Unidos sigue siendo baja, la debilidad en el sector manufacturero y la disminución del impulso del consumo han suscitado preocupaciones.
Goldman Sachs señaló que el mercado laboral en Estados Unidos "parece saludable, pero la dificultad para encontrar trabajo está aumentando", y factores estacionales y cambios en la política de inmigración podrían seguir presionando el crecimiento del empleo.
2. El "juego de expectativas" de la inflación: El presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha enfatizado en varias ocasiones que "la disminución de la inflación es un requisito previo para la reducción de tasas de interés", pero las actas de la reunión de junio muestran que los funcionarios esperan que la inflación pueda rebotar al 3% en los próximos meses.
Esta actitud contradictoria refleja la dicotomía de la política: evitar la inflación descontrolada y temer un aterrizaje brusco de la economía.
3. La presión política latente: El gobierno de Trump ha estado presionando frecuentemente a la Reserva Federal (FED) en los últimos tiempos, y el miércoles pidió a la Reserva Federal (FED) que redujera la tasa de interés de referencia federal en al menos 3 puntos porcentuales para ayudar a reducir el costo de la deuda nacional.
Sin embargo, frente a la presión, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha declarado en varias ocasiones recientemente que no cederá a la presión política al formular la política monetaria.
Él afirma que, en un entorno de fuerte crecimiento económico y con incertidumbre sobre la inflación, La Reserva Federal (FED) está en una posición favorable para mantener la paciencia antes de obtener más información.
¿Qué reacciones en cadena se producirán tras la bajada de tipos de interés?
Citigroup considera que, a pesar de que los sólidos datos de empleo de la semana pasada en M han cerrado la posibilidad de una reducción de tasas en julio, el consenso entre los funcionarios de la Reserva Federal sobre la desaceleración de la inflación está impulsando el proceso de reducción de tasas que comenzará en septiembre.
Si La Reserva Federal (FED) realmente inicia una reducción de tasas en septiembre, los mercados globales podrían mostrar las siguientes tendencias:
1. Mercado de valores: La euforia a corto plazo y las preocupaciones a largo plazo coexisten. Goldman Sachs predice que la reducción de tasas impulsará el índice S&P 500 a un aumento del 10+% en los próximos 12 meses. Las acciones tecnológicas y del sector de consumo podrían ser las grandes ganadoras. Pero se debe tener cuidado con el riesgo de "buenas noticias agotadas".
El Deutsche Bank señaló que si la reducción de tasas es menor a lo esperado o los datos económicos empeoran, el mercado podría experimentar una volatilidad inversa.
2. Dólar: bajo la presión de depreciación, el índice del dólar podría caer por debajo de 100, mientras que monedas como el renminbi y el yen podrían fortalecerse en ciertas etapas, beneficiando a economías exportadoras como la de China.
Los activos de mercados emergentes (como el oro y las acciones de Hong Kong) atraerán más flujos de capital, pero los países con alta deuda pueden enfrentar choques cambiarios.
3. Empresas: coexistencia de flexibilización del financiamiento y presión de costos. El costo de emisión de deuda corporativa en EE.UU. ha disminuido, se espera que los gigantes tecnológicos aumenten la recompra de acciones, pero las empresas exportadoras podrían enfrentar pérdidas de ganancias debido a la devaluación del dólar.
La decisión de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) nunca ha sido simplemente un "tema económico", sino un complejo juego de economía, política y relaciones internacionales.
Para nosotros, en lugar de especular sobre la trayectoria de las políticas, es mejor centrarse en dos anclas principales: la verdadera dirección de los datos de inflación y las acciones coordinadas de los bancos centrales globales. #美联储降息#