$BTC superó los 120,000 dólares, ¿por qué el mercado está en completo silencio? ¡La "des-tontización" de Bitcoin se ha completado!

> Las ballenas institucionales controlan en silencio, la fiesta de los tontos termina y la gente se dispersa.

Uno, el mercado de criptomonedas de hoy ya no es un casino de locura dominado por pequeños inversores.

Una gran cantidad de Bitcoin está fluyendo continuamente hacia las ballenas institucionales y los tenedores a largo plazo. Los ETF de Bitcoin de instituciones financieras tradicionales como Grayscale y BlackRock siguen acumulando, las reservas de Bitcoin en los balances de las empresas que cotizan en bolsa están aumentando constantemente, y la cantidad de carteras de los tenedores a largo plazo ha alcanzado un récord histórico.

Bitcoin ha pasado de ser "el frenesí de los pequeños inversores" a "el campo de batalla de las instituciones". Ellos acumulan pacientemente, mantienen estable, la volatilidad del mercado se ha ido suavizando continuamente, y las características de "subidas y bajadas drásticas" del mundo de las monedas han ido desapareciendo.

En segundo lugar, los minoristas no han salido del mercado, sino que su atención se ha dispersado hacia nuevos campos de batalla.

Hoy en día, la nueva financiación del mercado se divide en su mayor parte entre la financiación del mercado primario, el comercio de derivados apalancados y los innumerables proyectos "perros de tierra". Los inversores están entusiasmados por perseguir cuotas de nuevos proyectos en el mercado primario, participar en apuestas de alto apalancamiento en el mercado de contratos o buscar el "mito de cien veces" en los innumerables proyectos de pequeña capitalización.

Las "monedas alternativas" de "mainstream" en el sentido tradicional—esos proyectos de segunda línea que alguna vez estuvieron altamente correlacionados con Bitcoin, han perdido la preferencia de los fondos. Carecen de una nueva narrativa disruptiva que atraiga fondos adicionales y luchan por avanzar en un entorno de regulación estricta.

Tres, la transformación drástica en la estructura del mercado anuncia el fin de la era dorada de las monedas alternativas.

El efecto de desbordamiento de capital que solía llevar a una locura colectiva de altcoins tras el aumento de Bitcoin se ha roto ahora. La liquidez ha sido desviado y diluido significativamente por el mercado primario, los derivados y los proyectos fragmentados, y la regulación más estricta ha hecho que las altcoins principales tengan dificultades.

Los pequeños inversores deben estar alerta: esperar que las monedas alternativas repitan el crecimiento sistémico explosivo de 2017 o 2021 se ha convertido en una fantasía poco realista. La diferenciación entre Bitcoin y otros activos criptográficos no es un fenómeno temporal, sino el resultado inevitable de la madurez y la institucionalización del mercado.

Cuarto, este proceso de "des-tontos" marca la entrada del mercado de criptomonedas en una nueva era.

Cuando el Bitcoin supera los 120,000 dólares pero no provoca una locura en el mercado, cuando las instituciones reemplazan a los tontos como la fuerza dominante, cuando las altcoins guardan silencio mientras los proyectos "perros de tierra" siguen ruidosos, lo que vemos no es solo un cambio en los puntos de interés del mercado, sino una reestructuración fundamental de la lógica de los activos criptográficos.

El futuro pertenece a los proyectos que realmente tienen la capacidad de captura de valor y un sólido apoyo ecológico. La tranquilidad del mercado puede ser el preludio del regreso a la racionalidad. La ceremonia de adultez de Bitcoin ya ha llegado, mientras que la era dorada de las monedas alternativas se ha convertido en un recuerdo.