La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés y el yen se fortalece: Bitcoin podría entrar nuevamente en un bull run
Con el final de las vacaciones de verano en el hemisferio norte, fui al hemisferio sur para pasar dos semanas en un viaje de esquí. Durante este tiempo, me dediqué principalmente a hacer viajes de esquí de fondo. Para aquellos amigos que no lo han experimentado, esta actividad requiere colocar pieles de foca en la parte inferior de los esquís para poder subir. Al llegar a la cima de la montaña, se quitan las pieles de foca, se ajusta el equipo para el modo de descenso y se disfruta al máximo de la diversión de la nieve polvo. La mayoría de las montañas que visité solo se pueden alcanzar de esta manera.
En un típico itinerario de esquí de cuatro a cinco horas, el 80% del tiempo se dedica a subir y el 20% a bajar. Esta actividad consume una gran cantidad de energía. El cuerpo quema calorías para mantener la temperatura y el equilibrio interno. Las piernas, como el grupo muscular más grande del cuerpo humano, están en constante trabajo tanto al subir como al bajar. Mi tasa metabólica basal es de aproximadamente 3000 kcal, y sumando la energía necesaria para el ejercicio de las piernas, el consumo total de energía diario supera las 4000 kcal.
Teniendo en cuenta la gran energía que se necesita para completar esta actividad, la combinación de alimentos durante todo el día es crucial. En el desayuno, consumiré una rica cantidad de carbohidratos, proteínas y verduras, que se pueden llamar "comida real". El desayuno proporciona saciedad, pero al entrar en el frío bosque y comenzar la primera subida, estas reservas de energía se agotarán rápidamente. Para gestionar los niveles de azúcar en sangre, prepararé algunos refrigerios que normalmente no como. Aproximadamente cada 30 minutos, comeré una barra de energía y jarabe, incluso si no tengo hambre. No quiero que los niveles de azúcar en sangre bajos afecten mi estado.
Confiar únicamente en los alimentos procesados con azúcar no puede satisfacer las necesidades energéticas a largo plazo. También necesito consumir "comida real". Después de completar una vuelta, generalmente me detengo unos minutos, abro mi mochila y como la comida que he preparado. Prefiero el pollo o la carne de res en recipientes de conservación, verduras de hoja verde salteadas y una gran cantidad de arroz blanco.
Mantengo un rendimiento durante todo el día al consumir periódicamente alimentos altos en azúcar, combinados con alimentos limpios y reales que se queman de manera más duradera.
La preparación de la alimentación para este viaje de esquí ha suscitado una discusión sobre la importancia relativa del precio y la cantidad de moneda. Para mí, el precio de la moneda es similar a las barras energéticas y el jarabe, que proporcionan un rápido aumento de glucosa. Mientras que la cantidad de moneda es como "la verdadera comida" que quema lentamente y de manera duradera. En la reunión del Banco Central de Jackson Hole el viernes pasado, Powell anunció un cambio de política, la Reserva Federal finalmente se comprometió a reducir las tasas de interés de política. Además, los funcionarios del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo también indicaron que continuarán reduciendo las tasas de interés de política.
Powell anunció este cambio alrededor de las 9 a.m. hora local. Posteriormente, el índice S&P 500, el oro y Bitcoin, que representan activos de riesgo, subieron cuando los precios de las monedas cayeron. El dólar también se debilitó durante este fin de semana.
La respuesta positiva inicial del mercado es razonable, ya que los inversores creen que si la moneda se vuelve barata, los activos valorados en moneda fiduciaria con suministro fijo deberían aumentar. Estoy de acuerdo con este punto de vista; sin embargo, ignoramos que las expectativas futuras de recortes de tasas de La Reserva Federal (FED), el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo reducirán la diferencia de tasas de interés entre estas monedas y el yen. El riesgo de transacciones de arbitraje del yen podría reaparecer y podría socavar este mercado alcista, a menos que se aumente la cantidad de moneda en forma de expansión del balance de los bancos centrales.
El dólar se apreció un 1.44% frente al yen, pero tras el anuncio del cambio de política de Powell, el tipo de cambio dólar/yen cayó de inmediato. Esto era de esperar, ya que se anticipa que la diferencia de tasas de interés entre el dólar y el yen se reducirá debido a la caída de las tasas de interés del dólar y a que las tasas de interés del yen se mantienen estables o aumentan.
Si la reducción de tasas de interés por parte de las tres principales economías provoca una apreciación del yen frente a su moneda nacional, entonces deberíamos esperar que el mercado reaccione negativamente. Nos enfrentamos a un conflicto entre fuerzas positivas (reducción de tasas) y negativas (aprecio del yen). Teniendo en cuenta que el valor total de los activos financieros globales financiados en yenes supera los cientos de miles de millones de dólares, creo que la reacción negativa del mercado debido a las operaciones de arbitraje con yenes resultantes de una rápida apreciación del yen superará cualquier beneficio obtenido de la leve reducción de tasas en dólares, libras esterlinas o euros. Además, creo que los responsables de la toma de decisiones en La Reserva Federal (FED), el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo son conscientes de que deben estar dispuestos a aflojar la política y expandir el balance para compensar los efectos adversos de la apreciación del yen.
La Reserva Federal (FED) está tratando de obtener un estímulo a corto plazo de las reducciones de tasas antes de que llegue la recesión económica. Desde el punto de vista económico, la Reserva Federal (FED) debería haber subido las tasas, en lugar de bajarlas. Desde 2020, el índice de precios al consumidor de EE. UU. ha aumentado un 22%. El balance de la Reserva Federal (FED) ha crecido en más de 3 billones de dólares. El déficit del gobierno de EE. UU. ha alcanzado niveles récord, en parte porque el costo de emitir deuda aún no ha subido lo suficiente como para forzar a los políticos a aumentar impuestos o reducir subsidios para equilibrar el presupuesto.
Si La Reserva Federal (FED) realmente desea mantener la confianza en el dólar, debería subir las tasas de interés para frenar la actividad económica. Esto haría que los precios cayeran en general, pero también llevaría a algunos a perder sus empleos. Al mismo tiempo, esto también controlaría el endeudamiento del gobierno, ya que el costo de emitir deuda aumentaría.
La economía de Estados Unidos solo experimentó dos trimestres de crecimiento negativo del PIB real después de la pandemia de COVID-19. Esto no es una señal de que una economía débil necesite una reducción de tasas. Incluso las estimaciones recientes para el PIB real del tercer trimestre de 2024 alcanzaron el +2.0%. Una vez más, esto indica que no se trata de una economía afectada por tasas de interés excesivamente restrictivas.
La Reserva Federal (FED) se comprometió a no permitir que los mercados financieros se estanquen. Estados Unidos es una economía altamente financiera que necesita precios de activos legales en constante aumento para que la población se sienta adinerada. En términos reales, el rendimiento de las acciones se ha mantenido plano o ha disminuido, pero la mayoría de las personas no se preocupan por su rendimiento real. Las acciones que aumentan nominalmente también incrementan los ingresos por impuestos sobre las ganancias de capital en términos de moneda legal. En resumen, la caída del mercado es perjudicial para la salud del sistema financiero estadounidense. Por lo tanto, Yellen comenzó a intervenir en el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal (FED) en septiembre de 2022. Creo que Powell, bajo las instrucciones de Yellen y los líderes demócratas, está sacrificándose, eligiendo bajar las tasas de interés cuando sabe que no debería hacerlo.
Cuando el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, bajo el control de Yellen, comenzó a emitir una gran cantidad de bonos del gobierno, extrayendo flujos de fondos del programa de recompra inversa de la Reserva Federal (FED) y fluyendo hacia los mercados financieros más amplios, el mercado de valores mostró un aumento evidente.
La economía estadounidense no anhela una reducción de tasas, pero Powell ofrecerá estímulo. Dado que las autoridades monetarias son extremadamente sensibles a cualquier caída en los precios de las acciones legales, Powell y Yellen pronto proporcionarán de alguna forma "alimento real", es decir, expandiendo el balance de la Reserva Federal para contrarrestar el impacto de la apreciación del yen.
Powell hizo ajustes en la política basándose en un informe de empleo controvertido. El Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó unos ajustes significativos en los datos de empleo anteriores, indicando que las estimaciones de empleo eran aproximadamente 800,000 más altas, unos días antes del discurso de Powell en Jackson Hole.
Cuando la política prevalece sobre la economía, tengo más confianza en mis predicciones. Esto se debe a que los políticos en el poder desean mantener su poder. Harán lo que sea necesario, sin importar las condiciones económicas, para buscar la reelección. Esto significa que, pase lo que pase, los demócratas en el cargo utilizarán todas las herramientas de política monetaria para mantener el mercado de valores en alza antes de las elecciones de noviembre. La economía no carecerá de moneda fiduciaria abundante y barata.
Las tasas de cambio entre monedas están principalmente influenciadas por las diferencias en las tasas de interés y las expectativas sobre futuros cambios en las tasas de interés. La tasa de cambio dólar/yen muestra una clara correlación con la diferencia de tasas entre el dólar y el yen. Cuando La Reserva Federal (FED) comenzó a endurecer la política monetaria en marzo de 2022, el yen se depreció drásticamente. En julio de este año, la depreciación del yen alcanzó un máximo histórico, momento en el que la diferencia de tasas fue la más amplia.
Después de que el Banco de Japón aumentara su tasa de interés de política del 0.10% al 0.25% a finales de julio, el yen japonés se recuperó con fuerza. El Banco de Japón ha dejado claro que comenzará a aumentar las tasas en algún momento en el futuro. El mercado tiene dificultades para predecir cuándo comenzarán a aumentar las tasas. La reducción de la diferencia de tasas de interés del 0.15% no debería ser relevante, pero no es así. La tendencia de fuerte repunte del yen ha comenzado, y ahora el mercado está muy atento a la futura evolución de la diferencia de tasas entre el dólar y el yen. Como se esperaba, después de que Powell cambiara de política, con la diferencia de tasas que se espera que se reduzca aún más, el yen también ha recibido un fuerte apoyo.
Si los traders cierran sus posiciones de arbitraje dólar-yen cuando el valor del yen se dispara, el estímulo a corto plazo de la reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal podría desaparecer rápidamente. Tomar más medidas de reducción de tasas para detener la caída en varios mercados financieros solo acelerará la reducción de la diferencia de tasas entre el dólar y el yen, lo que a su vez fortalecerá el yen y llevará a deshacer más posiciones. El mercado necesita "comida real", proporcionada en forma de dinero impreso por un balance de la Reserva Federal en constante aumento, para detener las pérdidas.
Si el yen se aprecia rápidamente, el primer paso no será restaurar la política de flexibilización cuantitativa. El primer paso será que La Reserva Federal (FED) reinvierta el efectivo de los bonos que vencen en bonos del gobierno estadounidense y en valores respaldados por hipotecas. Esto se verá como la detención de su plan de contracción cuantitativa.
Si la tendencia dolorosa continúa, La Reserva Federal (FED) podría utilizar intercambios de liquidez entre bancos centrales y/o reanudar la impresión de dinero mediante la expansión cuantitativa. En este contexto, Yellen aumentará la liquidez en dólares mediante la venta de más bonos del Estado y la reducción del saldo de cuentas fiscales. Ninguno de estos manipuladores de mercado considerará el impacto destructivo del final del arbitraje en yenes como una razón para reanudar la impresión agresiva de dinero.
Si el tipo de cambio dólar-yen cae rápidamente por debajo de 140, creo que no dudarán en proporcionar la "comida real" que el mercado financiero de moneda fiduciaria necesita.
En la última fase del tercer trimestre, las condiciones de liquidez legal no podrían ser mejores. Como poseedores de criptomonedas, contamos con los siguientes factores favorables:
Los bancos centrales globales, especialmente la Reserva Federal (FED), están reduciendo el costo del capital. La Reserva Federal (FED) sigue bajando las tasas de interés a pesar de que la inflación está por encima de su objetivo, mientras la economía estadounidense sigue creciendo. El Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo pueden bajar aún más las tasas de interés en sus próximas reuniones.
Yellen se comprometió a emitir 271 mil millones de dólares en bonos del Tesoro antes de fin de año y a realizar operaciones de recompra por 30 mil millones de dólares. Esto inyectará 301 mil millones de dólares en liquidez en los mercados financieros.
El Departamento del Tesoro de EE. UU. tiene aproximadamente 740 mil millones de dólares en cuentas generales, y estos fondos pueden y serán utilizados para estimular el mercado.
El Banco de Japón expresó una gran preocupación por la velocidad de la apreciación del yen después de la reunión del 31 de julio de 2024, cuando elevó las tasas de interés en un 0.15%. Por lo tanto, declaró públicamente que las futuras subidas de tasas considerarán las condiciones del mercado. Esto es una forma implícita de decir: "si creemos que el mercado va a caer, no aumentaremos las tasas".
Como inversor en criptomonedas, no me interesa el mercado de valores. Algunos han señalado ejemplos históricos de caídas en el mercado de valores cuando la Reserva Federal (FED) recorta las tasas de interés. También hay quienes temen que la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal (FED) sea un indicador adelantado de recesión en Estados Unidos y en los mercados desarrollados. Estos puntos de vista pueden ser correctos, pero vale la pena reflexionar sobre qué medidas tomarían si la Reserva Federal (FED) recorta las tasas de interés cuando la inflación está por encima del objetivo y el crecimiento económico es fuerte. Es muy probable que ellos...
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Con el final de las vacaciones de verano en el hemisferio norte, fui al hemisferio sur para pasar dos semanas en un viaje de esquí. Durante este tiempo, me dediqué principalmente a hacer viajes de esquí de fondo. Para aquellos amigos que no lo han experimentado, esta actividad requiere colocar pieles de foca en la parte inferior de los esquís para poder subir. Al llegar a la cima de la montaña, se quitan las pieles de foca, se ajusta el equipo para el modo de descenso y se disfruta al máximo de la diversión de la nieve polvo. La mayoría de las montañas que visité solo se pueden alcanzar de esta manera.
En un típico itinerario de esquí de cuatro a cinco horas, el 80% del tiempo se dedica a subir y el 20% a bajar. Esta actividad consume una gran cantidad de energía. El cuerpo quema calorías para mantener la temperatura y el equilibrio interno. Las piernas, como el grupo muscular más grande del cuerpo humano, están en constante trabajo tanto al subir como al bajar. Mi tasa metabólica basal es de aproximadamente 3000 kcal, y sumando la energía necesaria para el ejercicio de las piernas, el consumo total de energía diario supera las 4000 kcal.
Teniendo en cuenta la gran energía que se necesita para completar esta actividad, la combinación de alimentos durante todo el día es crucial. En el desayuno, consumiré una rica cantidad de carbohidratos, proteínas y verduras, que se pueden llamar "comida real". El desayuno proporciona saciedad, pero al entrar en el frío bosque y comenzar la primera subida, estas reservas de energía se agotarán rápidamente. Para gestionar los niveles de azúcar en sangre, prepararé algunos refrigerios que normalmente no como. Aproximadamente cada 30 minutos, comeré una barra de energía y jarabe, incluso si no tengo hambre. No quiero que los niveles de azúcar en sangre bajos afecten mi estado.
Confiar únicamente en los alimentos procesados con azúcar no puede satisfacer las necesidades energéticas a largo plazo. También necesito consumir "comida real". Después de completar una vuelta, generalmente me detengo unos minutos, abro mi mochila y como la comida que he preparado. Prefiero el pollo o la carne de res en recipientes de conservación, verduras de hoja verde salteadas y una gran cantidad de arroz blanco.
Mantengo un rendimiento durante todo el día al consumir periódicamente alimentos altos en azúcar, combinados con alimentos limpios y reales que se queman de manera más duradera.
La preparación de la alimentación para este viaje de esquí ha suscitado una discusión sobre la importancia relativa del precio y la cantidad de moneda. Para mí, el precio de la moneda es similar a las barras energéticas y el jarabe, que proporcionan un rápido aumento de glucosa. Mientras que la cantidad de moneda es como "la verdadera comida" que quema lentamente y de manera duradera. En la reunión del Banco Central de Jackson Hole el viernes pasado, Powell anunció un cambio de política, la Reserva Federal finalmente se comprometió a reducir las tasas de interés de política. Además, los funcionarios del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo también indicaron que continuarán reduciendo las tasas de interés de política.
Powell anunció este cambio alrededor de las 9 a.m. hora local. Posteriormente, el índice S&P 500, el oro y Bitcoin, que representan activos de riesgo, subieron cuando los precios de las monedas cayeron. El dólar también se debilitó durante este fin de semana.
La respuesta positiva inicial del mercado es razonable, ya que los inversores creen que si la moneda se vuelve barata, los activos valorados en moneda fiduciaria con suministro fijo deberían aumentar. Estoy de acuerdo con este punto de vista; sin embargo, ignoramos que las expectativas futuras de recortes de tasas de La Reserva Federal (FED), el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo reducirán la diferencia de tasas de interés entre estas monedas y el yen. El riesgo de transacciones de arbitraje del yen podría reaparecer y podría socavar este mercado alcista, a menos que se aumente la cantidad de moneda en forma de expansión del balance de los bancos centrales.
El dólar se apreció un 1.44% frente al yen, pero tras el anuncio del cambio de política de Powell, el tipo de cambio dólar/yen cayó de inmediato. Esto era de esperar, ya que se anticipa que la diferencia de tasas de interés entre el dólar y el yen se reducirá debido a la caída de las tasas de interés del dólar y a que las tasas de interés del yen se mantienen estables o aumentan.
Si la reducción de tasas de interés por parte de las tres principales economías provoca una apreciación del yen frente a su moneda nacional, entonces deberíamos esperar que el mercado reaccione negativamente. Nos enfrentamos a un conflicto entre fuerzas positivas (reducción de tasas) y negativas (aprecio del yen). Teniendo en cuenta que el valor total de los activos financieros globales financiados en yenes supera los cientos de miles de millones de dólares, creo que la reacción negativa del mercado debido a las operaciones de arbitraje con yenes resultantes de una rápida apreciación del yen superará cualquier beneficio obtenido de la leve reducción de tasas en dólares, libras esterlinas o euros. Además, creo que los responsables de la toma de decisiones en La Reserva Federal (FED), el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo son conscientes de que deben estar dispuestos a aflojar la política y expandir el balance para compensar los efectos adversos de la apreciación del yen.
La Reserva Federal (FED) está tratando de obtener un estímulo a corto plazo de las reducciones de tasas antes de que llegue la recesión económica. Desde el punto de vista económico, la Reserva Federal (FED) debería haber subido las tasas, en lugar de bajarlas. Desde 2020, el índice de precios al consumidor de EE. UU. ha aumentado un 22%. El balance de la Reserva Federal (FED) ha crecido en más de 3 billones de dólares. El déficit del gobierno de EE. UU. ha alcanzado niveles récord, en parte porque el costo de emitir deuda aún no ha subido lo suficiente como para forzar a los políticos a aumentar impuestos o reducir subsidios para equilibrar el presupuesto.
Si La Reserva Federal (FED) realmente desea mantener la confianza en el dólar, debería subir las tasas de interés para frenar la actividad económica. Esto haría que los precios cayeran en general, pero también llevaría a algunos a perder sus empleos. Al mismo tiempo, esto también controlaría el endeudamiento del gobierno, ya que el costo de emitir deuda aumentaría.
La economía de Estados Unidos solo experimentó dos trimestres de crecimiento negativo del PIB real después de la pandemia de COVID-19. Esto no es una señal de que una economía débil necesite una reducción de tasas. Incluso las estimaciones recientes para el PIB real del tercer trimestre de 2024 alcanzaron el +2.0%. Una vez más, esto indica que no se trata de una economía afectada por tasas de interés excesivamente restrictivas.
La Reserva Federal (FED) se comprometió a no permitir que los mercados financieros se estanquen. Estados Unidos es una economía altamente financiera que necesita precios de activos legales en constante aumento para que la población se sienta adinerada. En términos reales, el rendimiento de las acciones se ha mantenido plano o ha disminuido, pero la mayoría de las personas no se preocupan por su rendimiento real. Las acciones que aumentan nominalmente también incrementan los ingresos por impuestos sobre las ganancias de capital en términos de moneda legal. En resumen, la caída del mercado es perjudicial para la salud del sistema financiero estadounidense. Por lo tanto, Yellen comenzó a intervenir en el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal (FED) en septiembre de 2022. Creo que Powell, bajo las instrucciones de Yellen y los líderes demócratas, está sacrificándose, eligiendo bajar las tasas de interés cuando sabe que no debería hacerlo.
Cuando el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, bajo el control de Yellen, comenzó a emitir una gran cantidad de bonos del gobierno, extrayendo flujos de fondos del programa de recompra inversa de la Reserva Federal (FED) y fluyendo hacia los mercados financieros más amplios, el mercado de valores mostró un aumento evidente.
La economía estadounidense no anhela una reducción de tasas, pero Powell ofrecerá estímulo. Dado que las autoridades monetarias son extremadamente sensibles a cualquier caída en los precios de las acciones legales, Powell y Yellen pronto proporcionarán de alguna forma "alimento real", es decir, expandiendo el balance de la Reserva Federal para contrarrestar el impacto de la apreciación del yen.
Powell hizo ajustes en la política basándose en un informe de empleo controvertido. El Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó unos ajustes significativos en los datos de empleo anteriores, indicando que las estimaciones de empleo eran aproximadamente 800,000 más altas, unos días antes del discurso de Powell en Jackson Hole.
Cuando la política prevalece sobre la economía, tengo más confianza en mis predicciones. Esto se debe a que los políticos en el poder desean mantener su poder. Harán lo que sea necesario, sin importar las condiciones económicas, para buscar la reelección. Esto significa que, pase lo que pase, los demócratas en el cargo utilizarán todas las herramientas de política monetaria para mantener el mercado de valores en alza antes de las elecciones de noviembre. La economía no carecerá de moneda fiduciaria abundante y barata.
Las tasas de cambio entre monedas están principalmente influenciadas por las diferencias en las tasas de interés y las expectativas sobre futuros cambios en las tasas de interés. La tasa de cambio dólar/yen muestra una clara correlación con la diferencia de tasas entre el dólar y el yen. Cuando La Reserva Federal (FED) comenzó a endurecer la política monetaria en marzo de 2022, el yen se depreció drásticamente. En julio de este año, la depreciación del yen alcanzó un máximo histórico, momento en el que la diferencia de tasas fue la más amplia.
Después de que el Banco de Japón aumentara su tasa de interés de política del 0.10% al 0.25% a finales de julio, el yen japonés se recuperó con fuerza. El Banco de Japón ha dejado claro que comenzará a aumentar las tasas en algún momento en el futuro. El mercado tiene dificultades para predecir cuándo comenzarán a aumentar las tasas. La reducción de la diferencia de tasas de interés del 0.15% no debería ser relevante, pero no es así. La tendencia de fuerte repunte del yen ha comenzado, y ahora el mercado está muy atento a la futura evolución de la diferencia de tasas entre el dólar y el yen. Como se esperaba, después de que Powell cambiara de política, con la diferencia de tasas que se espera que se reduzca aún más, el yen también ha recibido un fuerte apoyo.
Si los traders cierran sus posiciones de arbitraje dólar-yen cuando el valor del yen se dispara, el estímulo a corto plazo de la reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal podría desaparecer rápidamente. Tomar más medidas de reducción de tasas para detener la caída en varios mercados financieros solo acelerará la reducción de la diferencia de tasas entre el dólar y el yen, lo que a su vez fortalecerá el yen y llevará a deshacer más posiciones. El mercado necesita "comida real", proporcionada en forma de dinero impreso por un balance de la Reserva Federal en constante aumento, para detener las pérdidas.
Si el yen se aprecia rápidamente, el primer paso no será restaurar la política de flexibilización cuantitativa. El primer paso será que La Reserva Federal (FED) reinvierta el efectivo de los bonos que vencen en bonos del gobierno estadounidense y en valores respaldados por hipotecas. Esto se verá como la detención de su plan de contracción cuantitativa.
Si la tendencia dolorosa continúa, La Reserva Federal (FED) podría utilizar intercambios de liquidez entre bancos centrales y/o reanudar la impresión de dinero mediante la expansión cuantitativa. En este contexto, Yellen aumentará la liquidez en dólares mediante la venta de más bonos del Estado y la reducción del saldo de cuentas fiscales. Ninguno de estos manipuladores de mercado considerará el impacto destructivo del final del arbitraje en yenes como una razón para reanudar la impresión agresiva de dinero.
Si el tipo de cambio dólar-yen cae rápidamente por debajo de 140, creo que no dudarán en proporcionar la "comida real" que el mercado financiero de moneda fiduciaria necesita.
En la última fase del tercer trimestre, las condiciones de liquidez legal no podrían ser mejores. Como poseedores de criptomonedas, contamos con los siguientes factores favorables:
Los bancos centrales globales, especialmente la Reserva Federal (FED), están reduciendo el costo del capital. La Reserva Federal (FED) sigue bajando las tasas de interés a pesar de que la inflación está por encima de su objetivo, mientras la economía estadounidense sigue creciendo. El Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo pueden bajar aún más las tasas de interés en sus próximas reuniones.
Yellen se comprometió a emitir 271 mil millones de dólares en bonos del Tesoro antes de fin de año y a realizar operaciones de recompra por 30 mil millones de dólares. Esto inyectará 301 mil millones de dólares en liquidez en los mercados financieros.
El Departamento del Tesoro de EE. UU. tiene aproximadamente 740 mil millones de dólares en cuentas generales, y estos fondos pueden y serán utilizados para estimular el mercado.
El Banco de Japón expresó una gran preocupación por la velocidad de la apreciación del yen después de la reunión del 31 de julio de 2024, cuando elevó las tasas de interés en un 0.15%. Por lo tanto, declaró públicamente que las futuras subidas de tasas considerarán las condiciones del mercado. Esto es una forma implícita de decir: "si creemos que el mercado va a caer, no aumentaremos las tasas".
Como inversor en criptomonedas, no me interesa el mercado de valores. Algunos han señalado ejemplos históricos de caídas en el mercado de valores cuando la Reserva Federal (FED) recorta las tasas de interés. También hay quienes temen que la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal (FED) sea un indicador adelantado de recesión en Estados Unidos y en los mercados desarrollados. Estos puntos de vista pueden ser correctos, pero vale la pena reflexionar sobre qué medidas tomarían si la Reserva Federal (FED) recorta las tasas de interés cuando la inflación está por encima del objetivo y el crecimiento económico es fuerte. Es muy probable que ellos...