Nueva regulación de moneda estable: el mercado global de activo digital se enfrenta a nuevas oportunidades de subir
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han lanzado sucesivamente leyes relacionadas con monedas estables, marcando el inicio de un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la regulación en el mercado global de activos digitales. Estas regulaciones no solo llenan el vacío regulatorio de las monedas estables ancladas a activos de moneda fiduciaria, sino que también proporcionan un marco de cumplimiento claro para el mercado, que incluye el aislamiento de activos de reserva, garantías de redención y requisitos de cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero, reduciendo eficazmente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará en profundidad el marco central de dos grandes leyes, combinando predicciones cuantitativas y una perspectiva sistemática sobre la trayectoria de crecimiento de la moneda estable en dólares compliant en los próximos diez años, así como su efecto de reestructuración en el ecosistema de la cadena pública.
I. La dinámica de crecimiento de las monedas estables y la proyección cuantitativa bajo la ley GENIUS de EE. UU.
La Ley GENIUS de EE. UU. (nombre completo: Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU.) fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, marcando un gran avance en la regulación de monedas estables en EE. UU. Esta ley establece un marco regulatorio detallado para los emisores de monedas estables, exigiendo a los emisores mantener al menos un 1:1 de activos de alta liquidez como reservas, incluyendo efectivo en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo o fondos del mercado monetario gubernamentales, y someterse a auditorías periódicas, cumpliendo con requisitos de cumplimiento como la lucha contra el lavado de dinero y el conocimiento del cliente. La ley también prohíbe que las monedas estables ofrezcan rendimientos de interés, limita la entrada de emisores extranjeros en el mercado de EE. UU., y define claramente que las monedas estables no son ni valores ni productos, proporcionando una posición legal clara para los activos digitales.
La implementación de esta ley se espera que tenga un profundo impacto en el panorama del mercado de criptomonedas a nivel global. En primer lugar, invertir en activos en dólares de alta liquidez beneficiará directamente la emisión de deuda pública de EE. UU., haciendo que las monedas estables se conviertan en un canal importante para la distribución de la deuda pública de EE. UU., aliviando la presión de financiamiento del déficit fiscal de EE. UU., y reforzando la posición del dólar en los asentamientos internacionales a través de canales de activos digitales. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al campo de las monedas estables, promoviendo la innovación en los sistemas de pago y mejorando la eficiencia.
Según la predicción de una institución financiera, en un escenario donde la ruta regulatoria se aclare, el valor de mercado global de las moneda estable pasará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta predicción se basa en dos supuestos clave: primero, que las moneda estable en cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares al año en costos de remesas internacionales; segundo, que la cantidad de moneda estable bloqueada en los protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez básica de las finanzas descentralizadas.
Dos, la diferenciación del marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong
El reciente lanzamiento de la "Reglamento sobre Monedas Estables" por parte del gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong marca un importante avance en su disposición sistemática en el ámbito de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencias para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos en gestión de activos de reserva, mecanismo de redención y control de riesgos. Hong Kong también planea implementar un sistema de doble licencia para operaciones extrabursátiles y servicios de custodia en los próximos dos años, perfeccionando aún más el sistema de regulación de activos virtuales en toda su cadena.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar en 2025 una guía operativa sobre la tokenización de activos del mundo real, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales como bonos, bienes raíces y materias primas. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se lograrán funciones como dividendos automáticos y distribución de intereses. Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain, abriendo un espacio de aplicación más amplio para el desarrollo de Web3.0.
Aunque el marco regulatorio de Hong Kong se basa en la lógica regulatoria de Estados Unidos, presenta diferencias significativas en los detalles de implementación. El marco de Hong Kong enfatiza más el desarrollo de múltiples monedas y múltiples escenarios, consolidando aún más su posición como un centro de tecnología financiera.
Tres, evolución del panorama global de monedas estables bajo la competencia regulatoria
(I) Efecto de refuerzo de la moneda de reserva global del dólar moneda estable
Bajo el marco regulatorio establecido por la ley GENIUS, las monedas estables de pago deben tener como activo de reserva bonos del Tesoro de EE. UU., lo que otorga a las monedas estables en dólares una importancia estratégica que trasciende la categoría de criptomonedas. Esencialmente, este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del Tesoro de EE. UU., construyendo un sistema único de circulación de fondos a nivel global. Cuando los usuarios de todo el mundo compran monedas estables denominadas en dólares, la entidad emisora debe asignar los fondos correspondientes a activos en bonos del Tesoro, lo que no solo permite el reflujo de fondos hacia el Departamento del Tesoro de EE. UU., sino que también refuerza, de manera intangible, la amplitud del uso global del dólar.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de las monedas estables marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. Las monedas estables basadas en blockchain se integran en diversos sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólares en cadena". Este avance tecnológico ha permitido que la capacidad de liquidación del dólar ya no esté limitada a las instituciones financieras tradicionales, ampliando los escenarios de uso internacional del dólar, representando la modernización de la soberanía de liquidación del dólar en la era digital y consolidando aún más su posición central en el sistema monetario global.
（二）Desafíos de coordinación regulatoria en Asia entre Hong Kong y Singapur
A pesar de que Hong Kong fue el primero en establecer un sistema de licencias para monedas estables, la Autoridad Monetaria de Singapur lanzó simultáneamente un "sandbox de monedas estables" que permite la emisión experimental de tokens vinculados a las monedas fiduciarias existentes. La arbitraje regulatorio entre ambas regiones podría provocar que los emisores realicen "selección de ubicación regulatoria", lo que requiere el establecimiento de estándares de auditoría de reservas unificados y mecanismos de intercambio de información sobre lavado de dinero a través de un foro de regulación financiera regional.
Hong Kong adopta un enfoque regulatorio prudente y estricto, posicionando las monedas estables como "sustitutos de bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. En contraste, Singapur mantiene un concepto regulatorio experimental, permitiendo ensayos innovadores de tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias, reservando un espacio de flexibilidad para la innovación tecnológica y de modelos de negocio, adoptando en general una actitud regulatoria de tolerancia al error.
Esta diferencia regulatoria puede llevar a las instituciones emisoras a registrarse selectivamente para eludir un examen riguroso, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje, debilitando así la efectividad de la revisión del mecanismo vinculado a la moneda fiduciaria. A largo plazo, si falta coordinación, esta división puede socavar la equidad regulatoria y la coherencia de las políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria entre regiones, haciendo que ambas áreas caigan en una competencia de desgaste.
Las dos instituciones regulatorias deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para mejorar la influencia global de Asia en la gobernanza de las finanzas digitales.
Conclusión: La claridad regulatoria abre una década dorada para las monedas estables
La implementación conjunta de la ley GENIUS en EE. UU. y el borrador de la normativa de Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. Las monedas estables en dólares estadounidenses cumplirán con un crecimiento de orden de magnitud en la próxima década, convirtiéndose en el puente central que conecta las finanzas tradicionales con el ecosistema criptográfico. Además, la evolución técnica de la infraestructura de cadenas públicas determinará si puede capturar el máximo dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.
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BoredApeResistance
· hace13h
tomar la posición contraria Todo dentro moneda estable
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Ramen_Until_Rich
· 08-09 03:06
Con una supervisión tan estricta, ¿no se enviará USDT?
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LiquidationWatcher
· 08-07 06:46
estuve allí en 2022... cuida tus ratios de salud familia, las regulaciones no te salvarán de la liquidación
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MEVHunterBearish
· 08-07 06:40
Otra vez toman a la gente por tonta con una tetera.
Nuevo marco regulatorio global para monedas estables, los activos digitales entran en un período de crecimiento de diez años.
Nueva regulación de moneda estable: el mercado global de activo digital se enfrenta a nuevas oportunidades de subir
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han lanzado sucesivamente leyes relacionadas con monedas estables, marcando el inicio de un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la regulación en el mercado global de activos digitales. Estas regulaciones no solo llenan el vacío regulatorio de las monedas estables ancladas a activos de moneda fiduciaria, sino que también proporcionan un marco de cumplimiento claro para el mercado, que incluye el aislamiento de activos de reserva, garantías de redención y requisitos de cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero, reduciendo eficazmente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará en profundidad el marco central de dos grandes leyes, combinando predicciones cuantitativas y una perspectiva sistemática sobre la trayectoria de crecimiento de la moneda estable en dólares compliant en los próximos diez años, así como su efecto de reestructuración en el ecosistema de la cadena pública.
I. La dinámica de crecimiento de las monedas estables y la proyección cuantitativa bajo la ley GENIUS de EE. UU.
La Ley GENIUS de EE. UU. (nombre completo: Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU.) fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, marcando un gran avance en la regulación de monedas estables en EE. UU. Esta ley establece un marco regulatorio detallado para los emisores de monedas estables, exigiendo a los emisores mantener al menos un 1:1 de activos de alta liquidez como reservas, incluyendo efectivo en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo o fondos del mercado monetario gubernamentales, y someterse a auditorías periódicas, cumpliendo con requisitos de cumplimiento como la lucha contra el lavado de dinero y el conocimiento del cliente. La ley también prohíbe que las monedas estables ofrezcan rendimientos de interés, limita la entrada de emisores extranjeros en el mercado de EE. UU., y define claramente que las monedas estables no son ni valores ni productos, proporcionando una posición legal clara para los activos digitales.
La implementación de esta ley se espera que tenga un profundo impacto en el panorama del mercado de criptomonedas a nivel global. En primer lugar, invertir en activos en dólares de alta liquidez beneficiará directamente la emisión de deuda pública de EE. UU., haciendo que las monedas estables se conviertan en un canal importante para la distribución de la deuda pública de EE. UU., aliviando la presión de financiamiento del déficit fiscal de EE. UU., y reforzando la posición del dólar en los asentamientos internacionales a través de canales de activos digitales. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al campo de las monedas estables, promoviendo la innovación en los sistemas de pago y mejorando la eficiencia.
Según la predicción de una institución financiera, en un escenario donde la ruta regulatoria se aclare, el valor de mercado global de las moneda estable pasará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta predicción se basa en dos supuestos clave: primero, que las moneda estable en cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares al año en costos de remesas internacionales; segundo, que la cantidad de moneda estable bloqueada en los protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez básica de las finanzas descentralizadas.
Dos, la diferenciación del marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong
El reciente lanzamiento de la "Reglamento sobre Monedas Estables" por parte del gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong marca un importante avance en su disposición sistemática en el ámbito de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencias para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos en gestión de activos de reserva, mecanismo de redención y control de riesgos. Hong Kong también planea implementar un sistema de doble licencia para operaciones extrabursátiles y servicios de custodia en los próximos dos años, perfeccionando aún más el sistema de regulación de activos virtuales en toda su cadena.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar en 2025 una guía operativa sobre la tokenización de activos del mundo real, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales como bonos, bienes raíces y materias primas. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se lograrán funciones como dividendos automáticos y distribución de intereses. Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain, abriendo un espacio de aplicación más amplio para el desarrollo de Web3.0.
Aunque el marco regulatorio de Hong Kong se basa en la lógica regulatoria de Estados Unidos, presenta diferencias significativas en los detalles de implementación. El marco de Hong Kong enfatiza más el desarrollo de múltiples monedas y múltiples escenarios, consolidando aún más su posición como un centro de tecnología financiera.
Tres, evolución del panorama global de monedas estables bajo la competencia regulatoria
(I) Efecto de refuerzo de la moneda de reserva global del dólar moneda estable
Bajo el marco regulatorio establecido por la ley GENIUS, las monedas estables de pago deben tener como activo de reserva bonos del Tesoro de EE. UU., lo que otorga a las monedas estables en dólares una importancia estratégica que trasciende la categoría de criptomonedas. Esencialmente, este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del Tesoro de EE. UU., construyendo un sistema único de circulación de fondos a nivel global. Cuando los usuarios de todo el mundo compran monedas estables denominadas en dólares, la entidad emisora debe asignar los fondos correspondientes a activos en bonos del Tesoro, lo que no solo permite el reflujo de fondos hacia el Departamento del Tesoro de EE. UU., sino que también refuerza, de manera intangible, la amplitud del uso global del dólar.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de las monedas estables marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. Las monedas estables basadas en blockchain se integran en diversos sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólares en cadena". Este avance tecnológico ha permitido que la capacidad de liquidación del dólar ya no esté limitada a las instituciones financieras tradicionales, ampliando los escenarios de uso internacional del dólar, representando la modernización de la soberanía de liquidación del dólar en la era digital y consolidando aún más su posición central en el sistema monetario global.
（二）Desafíos de coordinación regulatoria en Asia entre Hong Kong y Singapur
A pesar de que Hong Kong fue el primero en establecer un sistema de licencias para monedas estables, la Autoridad Monetaria de Singapur lanzó simultáneamente un "sandbox de monedas estables" que permite la emisión experimental de tokens vinculados a las monedas fiduciarias existentes. La arbitraje regulatorio entre ambas regiones podría provocar que los emisores realicen "selección de ubicación regulatoria", lo que requiere el establecimiento de estándares de auditoría de reservas unificados y mecanismos de intercambio de información sobre lavado de dinero a través de un foro de regulación financiera regional.
Hong Kong adopta un enfoque regulatorio prudente y estricto, posicionando las monedas estables como "sustitutos de bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. En contraste, Singapur mantiene un concepto regulatorio experimental, permitiendo ensayos innovadores de tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias, reservando un espacio de flexibilidad para la innovación tecnológica y de modelos de negocio, adoptando en general una actitud regulatoria de tolerancia al error.
Esta diferencia regulatoria puede llevar a las instituciones emisoras a registrarse selectivamente para eludir un examen riguroso, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje, debilitando así la efectividad de la revisión del mecanismo vinculado a la moneda fiduciaria. A largo plazo, si falta coordinación, esta división puede socavar la equidad regulatoria y la coherencia de las políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria entre regiones, haciendo que ambas áreas caigan en una competencia de desgaste.
Las dos instituciones regulatorias deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para mejorar la influencia global de Asia en la gobernanza de las finanzas digitales.
Conclusión: La claridad regulatoria abre una década dorada para las monedas estables
La implementación conjunta de la ley GENIUS en EE. UU. y el borrador de la normativa de Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. Las monedas estables en dólares estadounidenses cumplirán con un crecimiento de orden de magnitud en la próxima década, convirtiéndose en el puente central que conecta las finanzas tradicionales con el ecosistema criptográfico. Además, la evolución técnica de la infraestructura de cadenas públicas determinará si puede capturar el máximo dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.