Análisis del concepto RWA y su regulación

Recientemente, los proyectos de RWA han suscitado amplias discusiones en la comunidad Web3. Hay opiniones que sostienen que los RWA reconfigurarán el ecosistema financiero de Hong Kong y lograrán un desarrollo innovador dentro del marco regulatorio existente en Hong Kong. Sin embargo, existe controversia en la industria sobre el tema de la "conformidad", y la comprensión de "qué es la conformidad" no es uniforme. Esta divergencia proviene de las diferencias en la comprensión del concepto de RWA.

Definición del concepto RWA

RWA es un concepto amplio, y el proceso de tokenización de activos mediante tecnología blockchain se puede denominar RWA. Un verdadero proyecto de RWA debe tener las siguientes características:

1. Con activos reales como base
2. Tokenización de activos en la cadena
3. Los activos digitales tienen valor de propiedad.
4. La emisión y circulación de tokens cumplen con la regulación legal y están bajo supervisión administrativa

Los proyectos RWA se pueden dividir en dos categorías:

1. RWA en sentido estricto: activos físicos en la cadena
2. STO: Activos financieros en la cadena

Las STO están sujetas a las regulaciones de valores y deben cumplir con los criterios de identificación de "valores" según la legislación de valores local. La definición de valores y los enfoques regulatorios varían entre países.

Proyecto RWA "Cumplimiento" en capas

La conformidad de RWA es un sistema jerárquico:

1. Cumplimiento del sandbox: Proyecto Ensemble del Banco de Hong Kong
2. Cumplimiento de la supervisión administrativa en Hong Kong: incluido en el marco de gestión de STO
3. Un marco regulatorio claro para las regiones amigables con las criptomonedas
4. "Regulación amplia": No hay una clara determinación de infracción en ciertas zonas offshore.

La mayoría de los proyectos tienen dificultades para cumplir con las dos primeras opciones, por lo que intentan más la tercera.

Asesoría legal para proyectos RWA

1. Elegir una jurisdicción amigable con las políticas
2. Asegúrese de que los activos subyacentes sean reales y puedan ser canjeados.
3. Obtener el reconocimiento de los inversores
4. Asegurar que las operaciones de las instituciones en la cadena sean conformes.
5. Prevención de riesgos de cumplimiento posteriores
6. Valorar la gestión de la reputación de la marca

Los proyectos de RWA deben impulsar la innovación sobre la base del respeto al marco regulatorio existente, mientras se mantienen alerta ante los riesgos de cumplimiento. Formar estándares de la industria a través de la práctica y promover la mejora del sistema es un camino de evolución institucional saludable.