En mayo de 2025, la policía de Hong Kong desmanteló un grupo de lavado de activos virtuales valorado en 15 millones de dólares (aproximadamente 117 millones de dólares de Hong Kong), que operaba principalmente a través de canales OTC ubicados en Tsim Sha Tsui para desglosar y transferir fondos.
En un momento anterior, en el caso de JPEX que causó sensación en Hong Kong, la Oficina de Investigación de Crímenes Comerciales (Commercial Crime Bureau, CCB) reveló que una gran cantidad de fondos involucrados fueron intercambiados y transferidos a través de tiendas OTC en Hong Kong, convirtiéndose en una parte importante de la cadena de fraude.
En junio de 2025, el gobierno de Hong Kong publicó el documento de consulta pública titulado "Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets" ("Propuesta Legislativa para Regular el Comercio de Activos Virtuales"), en el que se sugiere incluir todos los servicios de compra y venta de activos virtuales, incluido el OTC, en un marco de regulación unificada con licencia. Aunque la propuesta todavía se encuentra en la fase de consulta y no se ha convertido en legislación, traza un claro plan para el siguiente paso en la regulación de activos virtuales en Hong Kong: desde la concesión de licencias a las plataformas VATP, hasta la regulación de las casas de moneda, y luego la cobertura completa de los servicios de Comercio de VA.
En una frase: En tres años, la regulación de Hong Kong ha pasado de un "vacío" en OTC a una gestión en toda la cadena.
Primera fase (2023) VATP bajo regulación, OTC se convierte en un "pez que se escapa".
A finales de 2022, Hong Kong aprobó la "Ordenanza de Enmienda para Combatir el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo", que a partir de junio de 2023 implementará un sistema de licencias para las plataformas de comercio de activos virtuales (VATP), bajo la supervisión de la Comisión de Valores y Futuros (SFC).
VA Dealing Consultation Paper, 1.3
「En diciembre de 2022, ... un régimen de licencias para plataformas de negociación de VA (」VATPs「) ... comenzó a operar en junio de 2023 ... deben estar licenciadas por la SFC a menos que la ley lo permita de otra manera.」VADEALING_consultation_…
Según la definición de VA exchange:
Intermediación de transacciones de activos virtuales entre compradores y vendedores a través de instalaciones electrónicas;
Contactar con activos de los clientes (poseer, controlar o gestionar custodia)
Por lo tanto, el sistema de ese momento solo se aplicaba a los negocios de "plataforma electrónica + contacto con los activos de los clientes", mientras que las tiendas de moneda física, los mostradores, los cajeros automáticos y otros escenarios de OTC no se incluyeron, lo que resultó en un vacío regulatorio.
Segunda fase (2024) licencia de aduanas, el OTC de criptomonedas también necesita licencia.
Desde febrero hasta abril de 2024, el Secretario de Finanzas y la Oficina del Tesoro (FSTB) lanzarán la primera ronda de consultas sobre el "Sistema de Licencias para Servicios de Comercio Extrabursátil de Activos Virtuales", que incluye por primera vez a los OTC físicos bajo regulación.
Contenido principal:
Todas las personas que operen en Hong Kong con el comercio de activos virtuales al contado (físico o en línea) deben tener una licencia;
Otorgado por la Aduana de Hong Kong (CCE);
Cubriendo el intercambio y la transferencia de monedas fiduciarias como USDT, BTC, etc.
VA Dealing Consultation Paper, 1.6(a)-(b)：
「Alcance y cobertura: Cualquier persona ... servicios de comercio al contado de cualquier VA ... tendría que estar licenciada por el Comisionado de Aduanas e Impuestos (」CCE「). Elegibilidad: Se requeriría que un licenciatario fuera una empresa incorporada localmente ...」
Fase tres (2025) OTC se incorpora a la gran familia VASP, SFC regula de manera unificada.
En junio de 2025, Hong Kong publicó la segunda ronda de la "Propuesta Legislativa para Regular el Comercio de Activos Virtuales" (Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets), ampliando tanto el alcance como la profundidad de la regulación:
Ampliación del alcance: cubriendo servicios complejos como grandes transacciones, intermediación, liquidación e intercambio, gestión de activos, etc.
Ajuste de reguladores: Licencia otorgada por la SFC, HKMA supervisa bancos / negocios SVF;
Principio de continuidad: mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas;
Exención: Solo los emisores de stablecoins que operan en el mercado primario y han recibido la autorización de la HKMA pueden ser exentos.
VA Dealing Consultation Paper, 1.10：
«Bajo el régimen propuesto, cualquier persona ... que proporcione el servicio de VA de tratar con cualquier VA en Hong Kong está obligada a estar licenciada o registrada en la SFC... incluyendo conversión, corretaje, negociación en bloque... »
Motivo del cambio: Esta ronda de recomendaciones se basa precisamente en más de 70 comentarios escritos recibidos durante la primera consulta. El gobierno explica en el documento que los comentarios reflejan de manera concentrada los problemas de alta volatilidad en el OTC, las brechas en el lavado de dinero transfronterizo y la insuficiencia de la cobertura regulatoria. Por lo tanto, se ha ampliado la recomendación original de regulación del OTC a un marco más amplio de "VA Dealing".
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
«Tras la conclusión de la primera ronda de consultas, recibimos más de 70 presentaciones escritas de diversas partes interesadas... Hemos refinado nuestra propuesta para ampliar el alcance a los servicios de negociación de VA para abordar mejor los riesgos de AML/CFT.»
Nota importante: El contenido de esta fase todavía se encuentra en una etapa de consulta pública y no ha sido legislado formalmente; los detalles finales pueden ajustarse durante el proceso legislativo.
Los impulsores detrás de los cambios de política
La evolución de las políticas regulatorias de OTC en Hong Kong no ha ocurrido de manera aislada, sino que es el resultado de la superposición de múltiples factores, detrás de los cuales hay al menos tres impulsores clave:
Impulso uno: La frecuencia de casos importantes expone el vacío regulatorio
En el caso de lavado de dinero de 15 millones de dólares en mayo de 2025, la banda involucrada utilizó OTC para dividir fondos y eludir la supervisión bancaria, completando múltiples transferencias transfronterizas en un corto período de tiempo. En el caso de JPEX, la Unidad de Investigación de Delitos Comerciales (CCB) descubrió que muchos de los fondos estafados a inversores se cambiaron por efectivo o stablecoins a través de tiendas locales de OTC, y luego fluyeron rápidamente hacia billeteras en el extranjero.
Estos casos expusieron un problema: incluso si la regulación de la plataforma se endurece, las características de anonimato y liquidación instantánea del OTC fuera de línea todavía pueden eludir la regulación, convirtiéndose en un canal de riesgo de "última milla".
Impulso dos: Presión regulatoria internacional y estándares del GAFI
La FATF (Grupo de Acción Financiera Internacional) desde la actualización de la Recomendación 15 en 2019, ha exigido claramente a las jurisdicciones que integren completamente a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs) en el marco de prevención de lavado de dinero / financiación del terrorismo (AML/CFT). Cuando Hong Kong introdujo por primera vez la licencia VATP, aunque se cumplían algunos de los requisitos de la FATF, el estado de "laguna" de los negocios OTC ha sido señalado en varias ocasiones por organismos de evaluación internacional y socios. Para mantener la reputación de Hong Kong como centro financiero internacional, las autoridades reguladoras deben subsanar esta laguna y asegurar que "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas" se implemente.
Hong Kong debe resolver los riesgos de AML/CFT para convertirse en un centro internacional de activos virtuales.
Impulso Tres: La opinión pública local impulsa la actualización de políticas
En la primera ronda de consultas OTC de 2024, el gobierno recibió más de 70 opiniones públicas por escrito, provenientes de bancos, entidades de cumplimiento, empresas de criptomonedas, departamentos de aplicación de la ley, entre otros. La mayoría de las opiniones se centraron en reflejar: el alto riesgo de las transacciones anónimas en OTC; la dificultad de rastrear los flujos de capital transfronterizos; en casos de fraude y lavado de dinero, OTC juega un papel importante como intermediario.
En la propuesta legislativa "VA Dealing" publicada por el gobierno en 2025, se señala claramente que fue gracias a estos comentarios que se amplió el alcance de la regulación, que originalmente cubría solo el intercambio OTC, a un negocio de VA Dealing más completo en toda la cadena.
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
"Tras la conclusión de la primera ronda de consultas, recibimos más de 70 presentaciones escritas de diversas partes interesadas... Hemos refinado nuestra propuesta para ampliar el alcance a los servicios de negociación de VA para abordar mejor los riesgos de AML/CFT."
Resumen
OTC solía ser el "canal subterráneo" del mercado de criptomonedas de Hong Kong, pero ahora está siendo incorporado a plena luz del día. Desde la regulación de plataformas en 2023, hasta la gestión de tiendas de monedas en 2024, y el marco de "VA Dealing" propuesto para 2025, la regulación de activos virtuales en Hong Kong está avanzando hacia la sistematización y la internacionalización. Y el último capítulo de todo esto se encuentra en un periodo de consulta pública, esperando la versión final de la legislación.
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La evolución regulatoria del OTC en Hong Kong: de "la jungla de las tiendas de moneda" a una gestión integral.
Escrito por: BlockSec
En mayo de 2025, la policía de Hong Kong desmanteló un grupo de lavado de activos virtuales valorado en 15 millones de dólares (aproximadamente 117 millones de dólares de Hong Kong), que operaba principalmente a través de canales OTC ubicados en Tsim Sha Tsui para desglosar y transferir fondos.
En un momento anterior, en el caso de JPEX que causó sensación en Hong Kong, la Oficina de Investigación de Crímenes Comerciales (Commercial Crime Bureau, CCB) reveló que una gran cantidad de fondos involucrados fueron intercambiados y transferidos a través de tiendas OTC en Hong Kong, convirtiéndose en una parte importante de la cadena de fraude.
En junio de 2025, el gobierno de Hong Kong publicó el documento de consulta pública titulado "Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets" ("Propuesta Legislativa para Regular el Comercio de Activos Virtuales"), en el que se sugiere incluir todos los servicios de compra y venta de activos virtuales, incluido el OTC, en un marco de regulación unificada con licencia. Aunque la propuesta todavía se encuentra en la fase de consulta y no se ha convertido en legislación, traza un claro plan para el siguiente paso en la regulación de activos virtuales en Hong Kong: desde la concesión de licencias a las plataformas VATP, hasta la regulación de las casas de moneda, y luego la cobertura completa de los servicios de Comercio de VA.
En una frase: En tres años, la regulación de Hong Kong ha pasado de un "vacío" en OTC a una gestión en toda la cadena.
Primera fase (2023) VATP bajo regulación, OTC se convierte en un "pez que se escapa".
A finales de 2022, Hong Kong aprobó la "Ordenanza de Enmienda para Combatir el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo", que a partir de junio de 2023 implementará un sistema de licencias para las plataformas de comercio de activos virtuales (VATP), bajo la supervisión de la Comisión de Valores y Futuros (SFC).
VA Dealing Consultation Paper, 1.3
「En diciembre de 2022, ... un régimen de licencias para plataformas de negociación de VA (」VATPs「) ... comenzó a operar en junio de 2023 ... deben estar licenciadas por la SFC a menos que la ley lo permita de otra manera.」VADEALING_consultation_…
Según la definición de VA exchange:
Intermediación de transacciones de activos virtuales entre compradores y vendedores a través de instalaciones electrónicas;
Contactar con activos de los clientes (poseer, controlar o gestionar custodia)
Por lo tanto, el sistema de ese momento solo se aplicaba a los negocios de "plataforma electrónica + contacto con los activos de los clientes", mientras que las tiendas de moneda física, los mostradores, los cajeros automáticos y otros escenarios de OTC no se incluyeron, lo que resultó en un vacío regulatorio.
Segunda fase (2024) licencia de aduanas, el OTC de criptomonedas también necesita licencia.
Desde febrero hasta abril de 2024, el Secretario de Finanzas y la Oficina del Tesoro (FSTB) lanzarán la primera ronda de consultas sobre el "Sistema de Licencias para Servicios de Comercio Extrabursátil de Activos Virtuales", que incluye por primera vez a los OTC físicos bajo regulación.
Contenido principal:
Todas las personas que operen en Hong Kong con el comercio de activos virtuales al contado (físico o en línea) deben tener una licencia;
Otorgado por la Aduana de Hong Kong (CCE);
Cubriendo el intercambio y la transferencia de monedas fiduciarias como USDT, BTC, etc.
VA Dealing Consultation Paper, 1.6(a)-(b)：
「Alcance y cobertura: Cualquier persona ... servicios de comercio al contado de cualquier VA ... tendría que estar licenciada por el Comisionado de Aduanas e Impuestos (」CCE「). Elegibilidad: Se requeriría que un licenciatario fuera una empresa incorporada localmente ...」
Fase tres (2025) OTC se incorpora a la gran familia VASP, SFC regula de manera unificada.
En junio de 2025, Hong Kong publicó la segunda ronda de la "Propuesta Legislativa para Regular el Comercio de Activos Virtuales" (Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets), ampliando tanto el alcance como la profundidad de la regulación:
Ampliación del alcance: cubriendo servicios complejos como grandes transacciones, intermediación, liquidación e intercambio, gestión de activos, etc.
Ajuste de reguladores: Licencia otorgada por la SFC, HKMA supervisa bancos / negocios SVF;
Principio de continuidad: mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas;
Exención: Solo los emisores de stablecoins que operan en el mercado primario y han recibido la autorización de la HKMA pueden ser exentos.
VA Dealing Consultation Paper, 1.10：
«Bajo el régimen propuesto, cualquier persona ... que proporcione el servicio de VA de tratar con cualquier VA en Hong Kong está obligada a estar licenciada o registrada en la SFC... incluyendo conversión, corretaje, negociación en bloque... »
Motivo del cambio: Esta ronda de recomendaciones se basa precisamente en más de 70 comentarios escritos recibidos durante la primera consulta. El gobierno explica en el documento que los comentarios reflejan de manera concentrada los problemas de alta volatilidad en el OTC, las brechas en el lavado de dinero transfronterizo y la insuficiencia de la cobertura regulatoria. Por lo tanto, se ha ampliado la recomendación original de regulación del OTC a un marco más amplio de "VA Dealing".
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
«Tras la conclusión de la primera ronda de consultas, recibimos más de 70 presentaciones escritas de diversas partes interesadas... Hemos refinado nuestra propuesta para ampliar el alcance a los servicios de negociación de VA para abordar mejor los riesgos de AML/CFT.»
Nota importante: El contenido de esta fase todavía se encuentra en una etapa de consulta pública y no ha sido legislado formalmente; los detalles finales pueden ajustarse durante el proceso legislativo.
Los impulsores detrás de los cambios de política
La evolución de las políticas regulatorias de OTC en Hong Kong no ha ocurrido de manera aislada, sino que es el resultado de la superposición de múltiples factores, detrás de los cuales hay al menos tres impulsores clave:
Impulso uno: La frecuencia de casos importantes expone el vacío regulatorio
En el caso de lavado de dinero de 15 millones de dólares en mayo de 2025, la banda involucrada utilizó OTC para dividir fondos y eludir la supervisión bancaria, completando múltiples transferencias transfronterizas en un corto período de tiempo. En el caso de JPEX, la Unidad de Investigación de Delitos Comerciales (CCB) descubrió que muchos de los fondos estafados a inversores se cambiaron por efectivo o stablecoins a través de tiendas locales de OTC, y luego fluyeron rápidamente hacia billeteras en el extranjero.
Estos casos expusieron un problema: incluso si la regulación de la plataforma se endurece, las características de anonimato y liquidación instantánea del OTC fuera de línea todavía pueden eludir la regulación, convirtiéndose en un canal de riesgo de "última milla".
Impulso dos: Presión regulatoria internacional y estándares del GAFI
La FATF (Grupo de Acción Financiera Internacional) desde la actualización de la Recomendación 15 en 2019, ha exigido claramente a las jurisdicciones que integren completamente a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs) en el marco de prevención de lavado de dinero / financiación del terrorismo (AML/CFT). Cuando Hong Kong introdujo por primera vez la licencia VATP, aunque se cumplían algunos de los requisitos de la FATF, el estado de "laguna" de los negocios OTC ha sido señalado en varias ocasiones por organismos de evaluación internacional y socios. Para mantener la reputación de Hong Kong como centro financiero internacional, las autoridades reguladoras deben subsanar esta laguna y asegurar que "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas" se implemente.
Hong Kong debe resolver los riesgos de AML/CFT para convertirse en un centro internacional de activos virtuales.
Impulso Tres: La opinión pública local impulsa la actualización de políticas
En la primera ronda de consultas OTC de 2024, el gobierno recibió más de 70 opiniones públicas por escrito, provenientes de bancos, entidades de cumplimiento, empresas de criptomonedas, departamentos de aplicación de la ley, entre otros. La mayoría de las opiniones se centraron en reflejar: el alto riesgo de las transacciones anónimas en OTC; la dificultad de rastrear los flujos de capital transfronterizos; en casos de fraude y lavado de dinero, OTC juega un papel importante como intermediario.
En la propuesta legislativa "VA Dealing" publicada por el gobierno en 2025, se señala claramente que fue gracias a estos comentarios que se amplió el alcance de la regulación, que originalmente cubría solo el intercambio OTC, a un negocio de VA Dealing más completo en toda la cadena.
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
"Tras la conclusión de la primera ronda de consultas, recibimos más de 70 presentaciones escritas de diversas partes interesadas... Hemos refinado nuestra propuesta para ampliar el alcance a los servicios de negociación de VA para abordar mejor los riesgos de AML/CFT."
Resumen
OTC solía ser el "canal subterráneo" del mercado de criptomonedas de Hong Kong, pero ahora está siendo incorporado a plena luz del día. Desde la regulación de plataformas en 2023, hasta la gestión de tiendas de monedas en 2024, y el marco de "VA Dealing" propuesto para 2025, la regulación de activos virtuales en Hong Kong está avanzando hacia la sistematización y la internacionalización. Y el último capítulo de todo esto se encuentra en un periodo de consulta pública, esperando la versión final de la legislación.