La prosperidad y las preocupaciones del ecosistema Solana: ¿se ha convertido la manipulación del mercado en la nueva normalidad?

Recientemente, el desarrollo del ecosistema de Solana ha mostrado algunas tendencias que merecen atención. En el pasado, algunos tokens sin sustancia podían ver su capitalización de mercado multiplicarse por varios veces en poco tiempo solo con una foto de una estrella. Sin embargo, ahora el mercado parece estar evolucionando hacia una dirección más racional, y los inversores han comenzado a ver el "enlace alcista" como el principal factor que impulsa el aumento de precios. Este cambio refleja una interesante transformación en la ola de especulación del mercado de criptomonedas.

En el ecosistema actual de Solana, solo hay dos tipos de tokens que pueden experimentar un aumento significativo en su valor: primero, los tokens manipulados, que incluyen tokens vinculados, tokens asignados tempranamente a la red de relaciones de los proyectos, y tokens que están severamente controlados por el comercio interno; segundo, los tokens que pueden generar ingresos reales. Este fenómeno revela una dura realidad: el mercado está dominado ya sea por la manipulación artificial o debe regresar a un sistema de evaluación de valor tradicional.

Cuando "manipulación" se convierte en un indicador clave para juzgar la tendencia de precios de los tokens, debemos admitir que el ciclo actual en la cadena puede estar llegando a su fin. En la superficie, el ecosistema en la cadena parece más saludable de lo que realmente es, pero de hecho, algunos participantes están utilizando la manipulación del mercado como una herramienta para aumentar artificialmente el precio de ciertos tokens.

Este fenómeno no es sin precedentes. Al mirar hacia atrás en la historia, el caso de Sumitomo Copper de 1985 a 1996 es un ejemplo típico. En ese momento, un operador intentó mantener la apariencia de prosperidad del mercado mediante la creación ilegal de enormes posiciones largas, a pesar de que la salud real del mercado continuaba deteriorándose.

El capitalismo en el corto plazo se asemeja más a un sistema de votación, impulsado por emociones y especulación; pero a largo plazo, se parece más a una balanza precisa, que finalmente revelará la verdadera cara del mercado.

El "vacío de manipulación" que existe actualmente en la cadena de Solana es el telón que oculta la verdad. Cuando observas de cerca la intención de los grupos de negociación internos y de los proyectos de controlar la mayor parte de la liquidez, así como la forma en que los comerciantes ven la "manipulación" como una ventaja competitiva, puedes ver la sombra oculta bajo la aparente prosperidad.

Sin embargo, este patrón de manipulación eventualmente colapsará. Al igual que en el caso de Sumitomo Copper, cuando las posiciones del manipulador sean liquidadas, el precio del mercado caerá rápidamente a su nivel original. La "brecha de manipulación" de Solana también se desmoronará de manera similar, y la verdadera situación del mercado eventualmente se manifestará. La historia ha demostrado una y otra vez que la esencia del capitalismo no puede ser ocultada a largo plazo.

La actividad y prosperidad en la superficie del ecosistema de Solana son, en realidad, un juego compuesto por tokens agrupados y la manipulación artificial de la liquidez, liderado por insiders. Aquí, las maniobras no solo no están ocultas, sino que se han convertido en una ventaja competitiva. Sin embargo, como se muestra en el caso del mercado de cobre de Sumitomo, esta brecha eventualmente colapsará.

El ecosistema de Solana actualmente se asemeja más a un casino que se consume a sí mismo constantemente, que solo puede mantenerse con un flujo de capital estable. Cuando ciertos proyectos importantes deciden no realizar más airdrops masivos, la prosperidad de todo el ecosistema puede detenerse abruptamente. Lo que estamos viendo ahora podría ser solo el resplandor de un pasado próspero.

¿Por qué es así? Porque ya estamos en el ocaso de este ciclo. Si combinamos el deterioro del entorno macroeconómico con la vulnerabilidad de la economía en cadena sostenida artificialmente, es muy probable que esto conduzca a una gran retirada de capital.

En las monedas meme, la liquidez de los manipuladores solo tiene un objetivo: escapar. Estos tokens no tienen flujos de efectivo futuros, no tienen utilidad real y carecen de una base de confianza. Solo los insiders intentan apoderarse del valor en el último momento. Esa es la razón por la que las monedas meme son tan peligrosas en el ciclo actual. Cuando la gente en general cree que un activo es fundamentalmente sin valor, la única consenso que queda es la venta.

¿Qué dominará el mercado cuando desaparezca el "vacío de manipulación"? La respuesta es volver a la esencia del capitalismo.

Pensar que las criptomonedas siempre son un gran casino, o simplemente creer que las monedas meme son siempre la opción con la mejor expectativa de valor debido a una mala experiencia con tokens de utilidad, es una visión simplista. Como comerciantes, empezamos a creer en cualquier token que pueda ofrecer el mayor rendimiento. Las monedas meme destacan al final de los ciclos porque puedes "manipular" sin violar las reglas regulatorias, y sin asumir responsabilidades. Pero este es solo el estado natural del final del ciclo, y no una nueva normalidad eterna.

En el futuro, es posible que veamos al mercado volver a centrarse en los tokens utilitarios. El mercado de capitales de Internet no es un mal concepto, pero puede haber sido implementado en la blockchain equivocada. Aunque podemos romper el ciclo de la falta de popularidad de los tokens utilitarios, no podemos cambiar la naturaleza especulativa del ser humano. En cuanto a la cultura de Solana, de alguna manera, puede haber caminado hacia la autodestrucción.

Para los traders, es importante reconocer que la manipulación de los precios de los tokens, llevada a cabo por otros, puede representar una ganancia neta para quienes poseen ese activo. En este mercado, enfatizar en exceso la superioridad moral puede llevar a la marginalización. La realidad es que no solo esta industria, sino todo el mundo, está lleno de fraudes.

Muchos traders, al conocer la verdadera identidad de los creadores de mercado, intercambios y traders anónimos, así como el flujo de información privilegiada, a menudo experimentan un dilema moral. Pero es importante aceptar esta realidad y abrazar la forma en que funciona el sistema para comprender mejor el mercado.

Si no se planea mitigar el riesgo mediante posiciones cortas, ¿cuáles son otras opciones? Una forma es reducir moderadamente la exposición al riesgo. Otra opción es centrarse en otras blockchains que están teniendo un buen desempeño pero que no han recibido mucha atención, como Base. La inyección de liquidez que proyectos como ZORA aportan no debe ser ignorada.

En general, en el actual entorno del mercado, es crucial para los participantes observar con prudencia, ajustar estrategias de manera flexible y mantener una clara comprensión de la naturaleza del mercado.