Boros: Convertir la tasa de financiación de los futuros perpetuos en un activo negociable
La plataforma Boros lanzada por Pendle el 6 de agosto de 2025 es un nuevo protocolo en cadena diseñado específicamente para convertir la tasa de financiación de los futuros perpetuos en herramientas de rendimiento negociables.
Introducción al mecanismo de tasa de financiación
Los Futuros perpetuos son un tipo de contrato de futuros que no tiene fecha de vencimiento. Para evitar que el precio del contrato se desvíe demasiado del precio al contado, la bolsa ha diseñado un mecanismo de tasa de financiación.
El funcionamiento del mecanismo de tasa de financiación es el siguiente:
Cuando el precio de los Futuros perpetuos es superior al precio al contado, los compradores pagan la tasa de financiación a los vendedores.
Cuando el precio de los Futuros perpetuos es inferior al precio al contado, el vendedor en corto paga la tasa de financiación al comprador.
Este mecanismo permite que el precio del contrato fluctúe alrededor del precio al contado, sin desviarse demasiado.
Actualmente, el volumen de transacciones de Futuros perpetuos alcanza cientos de miles de millones de dólares diarios. La tasa de financiación anualizada de los Futuros perpetuos de BTC y ETH promedia entre el 7.8% y el 9%, y el capital que fluye a través de la tasa de financiación alcanza millones de dólares diarios.
Problemas causados por la fluctuación de la tasa de financiación
La fuerte volatilidad de la tasa de financiación ha generado una gran incertidumbre para los traders y los protocolos. Tomando como ejemplo la stablecoin USDe, sus ingresos provienen principalmente de la obtención de beneficios de la tasa de financiación mediante posiciones cortas en futuros perpetuos. Sin embargo, una vez que la tasa de financiación se convierte en negativa, la fuente de ingresos original se convierte en un costo de posición.
Para hacer frente a este riesgo, el protocolo tuvo que establecer un gran fondo de seguros y aumentar el "colchón de seguridad" mediante incentivos con tokens. Esto ha añadido mucha carga y complejidad a los protocolos DeFi.
Boros: convertir la tasa de financiación en un activo negociable
Boros introdujo el concepto de "Yield Units" (abreviado YU), empaquetando las ganancias de la tasa de financiación en un período futuro en un activo negociable. Por ejemplo, 5 YU-ETHUSDT-Binance representa el derecho a las ganancias de la tasa de financiación de un contrato perpetuo ETHUSDT con un tamaño de posición de 5 ETH en una plataforma de negociación en un período futuro.
El comercio de YU implica dos conceptos clave:
Tasa de interés anual implícita: El precio fijado por el mercado para YU refleja la expectativa promedio del mercado sobre la tasa de financiación futura.
Tasa de financiación anualizada real subyacente: Los ingresos generados por la tasa de financiación de los activos subyacentes fluctuarán con el mercado.
La lógica central de operar con YU es que los traders, basándose en la previsión de la tendencia futura de la tasa de financiación, utilizan una tasa de interés implícita anual fija para intercambiar la tasa de interés anual real subyacente fluctuante durante un período de tiempo futuro.
Los tres principales escenarios de aplicación de Boros
Coste de la tasa de financiación de la cobertura larga: al hacer una posición larga en la tasa, los inversores largos pueden fijar el coste de la tasa de financiación, que es variable y se espera que aumente, como un coste fijo.
Ingresos estables de la tasa de financiación: La estrategia de hacer cortos en futuros perpetuos para obtener ingresos por tasa de financiación puede convertir los ingresos variables de la tasa de financiación en ingresos a tasa fija mediante el cortocircuito de la tasa de interés.
Rendimiento de bloqueo delta neutral: los arbitrajistas pueden asegurar ganancias desde el inicio de la operación mediante la combinación de "spot + Futuros perpetuos + Boros", sin preocuparse por las grandes fluctuaciones en la tasa de financiación que erosionen las ganancias.
La influencia de Boros
Para la plataforma Pendle, el lanzamiento de Boros la convierte en una plataforma completa de productos de tasas en cadena, capaz de comerciar tasas de préstamo en cadena, rendimientos por staking y otros productos de renta fija, así como tasas de financiación variables de derivados como los Futuros perpetuos.
Para todo el ecosistema DeFi, Boros ha mejorado las herramientas de gestión de riesgos del mercado de derivados en cadena, lo que se espera que atraiga a más instituciones y fondos estables a participar en el comercio de derivados en cadena.
Perspectivas futuras
Actualmente, Boros ha establecido un límite de posición y un límite de apalancamiento, y solo admite dos tipos de Futuros perpetuos. En el futuro, el equipo planea abrir más mercados de activos y apoyar más plataformas de derivados.
Boros convierte la tasa de financiación de los Futuros perpetuos en un producto de tipo estándar que puede ser negociado y cubierto en el mundo DeFi, proporcionando a los usuarios experimentados de DeFi nuevas herramientas estratégicas y dando un paso clave hacia la integración de las finanzas criptográficas con las finanzas tradicionales. Con la popularización de este tipo de innovaciones, se espera que DeFi soporte volúmenes de transacciones mucho mayores y operaciones financieras más complejas.
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gas_fee_therapy
· 08-09 18:09
Ah, esta tasa de financiación es demasiado baja, ¿verdad?
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MeaninglessApe
· 08-09 18:09
Esta ola pertenece a una nueva forma de tomar a la gente por tonta.
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WhaleWatcher
· 08-09 18:07
Otra vez la máquina para tomar a la gente por tonta
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ForkLibertarian
· 08-09 17:59
Generalmente, todavía hay que pagar para las posiciones en largo.
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PanicSeller69
· 08-09 17:43
Otra nueva plataforma para tomar a la gente por tonta.
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LuckyBlindCat
· 08-09 17:42
posiciones en largo posiciones en corto no entienden ¿qué es perpetuo?
Boros: convertir la tasa de financiación de futuros perpetuos en un activo negociable para liderar la innovación en Finanzas descentralizadas
Boros: Convertir la tasa de financiación de los futuros perpetuos en un activo negociable
La plataforma Boros lanzada por Pendle el 6 de agosto de 2025 es un nuevo protocolo en cadena diseñado específicamente para convertir la tasa de financiación de los futuros perpetuos en herramientas de rendimiento negociables.
Introducción al mecanismo de tasa de financiación
Los Futuros perpetuos son un tipo de contrato de futuros que no tiene fecha de vencimiento. Para evitar que el precio del contrato se desvíe demasiado del precio al contado, la bolsa ha diseñado un mecanismo de tasa de financiación.
El funcionamiento del mecanismo de tasa de financiación es el siguiente:
Este mecanismo permite que el precio del contrato fluctúe alrededor del precio al contado, sin desviarse demasiado.
Actualmente, el volumen de transacciones de Futuros perpetuos alcanza cientos de miles de millones de dólares diarios. La tasa de financiación anualizada de los Futuros perpetuos de BTC y ETH promedia entre el 7.8% y el 9%, y el capital que fluye a través de la tasa de financiación alcanza millones de dólares diarios.
Problemas causados por la fluctuación de la tasa de financiación
La fuerte volatilidad de la tasa de financiación ha generado una gran incertidumbre para los traders y los protocolos. Tomando como ejemplo la stablecoin USDe, sus ingresos provienen principalmente de la obtención de beneficios de la tasa de financiación mediante posiciones cortas en futuros perpetuos. Sin embargo, una vez que la tasa de financiación se convierte en negativa, la fuente de ingresos original se convierte en un costo de posición.
Para hacer frente a este riesgo, el protocolo tuvo que establecer un gran fondo de seguros y aumentar el "colchón de seguridad" mediante incentivos con tokens. Esto ha añadido mucha carga y complejidad a los protocolos DeFi.
Boros: convertir la tasa de financiación en un activo negociable
Boros introdujo el concepto de "Yield Units" (abreviado YU), empaquetando las ganancias de la tasa de financiación en un período futuro en un activo negociable. Por ejemplo, 5 YU-ETHUSDT-Binance representa el derecho a las ganancias de la tasa de financiación de un contrato perpetuo ETHUSDT con un tamaño de posición de 5 ETH en una plataforma de negociación en un período futuro.
El comercio de YU implica dos conceptos clave:
La lógica central de operar con YU es que los traders, basándose en la previsión de la tendencia futura de la tasa de financiación, utilizan una tasa de interés implícita anual fija para intercambiar la tasa de interés anual real subyacente fluctuante durante un período de tiempo futuro.
Los tres principales escenarios de aplicación de Boros
Coste de la tasa de financiación de la cobertura larga: al hacer una posición larga en la tasa, los inversores largos pueden fijar el coste de la tasa de financiación, que es variable y se espera que aumente, como un coste fijo.
Ingresos estables de la tasa de financiación: La estrategia de hacer cortos en futuros perpetuos para obtener ingresos por tasa de financiación puede convertir los ingresos variables de la tasa de financiación en ingresos a tasa fija mediante el cortocircuito de la tasa de interés.
Rendimiento de bloqueo delta neutral: los arbitrajistas pueden asegurar ganancias desde el inicio de la operación mediante la combinación de "spot + Futuros perpetuos + Boros", sin preocuparse por las grandes fluctuaciones en la tasa de financiación que erosionen las ganancias.
La influencia de Boros
Para la plataforma Pendle, el lanzamiento de Boros la convierte en una plataforma completa de productos de tasas en cadena, capaz de comerciar tasas de préstamo en cadena, rendimientos por staking y otros productos de renta fija, así como tasas de financiación variables de derivados como los Futuros perpetuos.
Para todo el ecosistema DeFi, Boros ha mejorado las herramientas de gestión de riesgos del mercado de derivados en cadena, lo que se espera que atraiga a más instituciones y fondos estables a participar en el comercio de derivados en cadena.
Perspectivas futuras
Actualmente, Boros ha establecido un límite de posición y un límite de apalancamiento, y solo admite dos tipos de Futuros perpetuos. En el futuro, el equipo planea abrir más mercados de activos y apoyar más plataformas de derivados.
Boros convierte la tasa de financiación de los Futuros perpetuos en un producto de tipo estándar que puede ser negociado y cubierto en el mundo DeFi, proporcionando a los usuarios experimentados de DeFi nuevas herramientas estratégicas y dando un paso clave hacia la integración de las finanzas criptográficas con las finanzas tradicionales. Con la popularización de este tipo de innovaciones, se espera que DeFi soporte volúmenes de transacciones mucho mayores y operaciones financieras más complejas.