Exploración de la tokenización de activos reales en el sector inmobiliario
Introducción
La tokenización de activos reales ( RWA ) no es un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas. Ya en 2018, la tokenización de activos y la emisión de tokens de tipo de seguridad ( STO ) habían aparecido, con similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a que el marco regulatorio aún no está maduro y a la falta de ventajas significativas en los retornos potenciales, estos primeros intentos no lograron desarrollarse en un campo de mercado maduro.
En 2022, con el aumento continuo de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó ampliamente las tasas de interés de préstamos en monedas estables en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. como RWA se vuelve cada vez más atractiva para la industria de criptomonedas. En vista de esto, proyectos DeFi conocidos como MakerDAO, Compound y Aave, así como instituciones financieras tradicionales como Goldman Sachs, JPMorgan y Siemens, e incluso algunos gobiernos, han comenzado a explorar el campo de RWA.
En los últimos dos años, varios proyectos de RWA inmobiliarios han surgido en el mercado. Su objetivo es expandir de diversas maneras el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión inmobiliaria y reducir la barrera de entrada para los inversores inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos sobre este tipo de proyectos para desglosar las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliarios y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos y inversores inmobiliarios de América del Norte, la discusión sobre las políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos del mercado de tokenización de bienes raíces
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Según datos de investigación de Statista de marzo de 2023, el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte asciende a 1.3 billones de dólares, mientras que el tamaño del mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial alcanza los 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo más amplio de inversores, así como aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
financiación de la fragmentación de la propiedad inmobiliaria.
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas.
utilizar la tokenización de bienes raíces como garantía.
Además, la tokenización y la integración de blockchain también han mejorado la transparencia de los activos inmobiliarios y la gobernanza democrática.
Los fondos de inversión en bienes raíces ( REIT ) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces generadores de ingresos. Los REIT ofrecen a los inversionistas comunes una oportunidad de inversión similar a un fondo mutuo, permitiéndoles obtener ingresos basados en dividendos y un retorno total, además de contribuir al desarrollo del mercado inmobiliario local. Los REIT y los activos inmobiliarios RWA tienen similitudes en la provisión de oportunidades de inversión inmobiliaria fragmentada, reduciendo efectivamente la barrera de entrada a la inversión y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversionistas, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y diseño de estructuras de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporciona un sólido modelo para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación del proyecto RWA en bienes raíces, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Normalmente, los proyectos de RWA en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Tras estudiar casos específicos en profundidad, descubrí que, debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la operación real.
Estudio de caso
En este capítulo, he elegido tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario para analizarlos. Cada proyecto utiliza diferentes enfoques para la tokenización del mercado inmobiliario y son los más populares en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos proyectos, que aún se encuentran en una etapa temprana, no han sido validados y probados en el mercado de manera prolongada y extensa.
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA inmobiliario en el mercado, enfocado en hacer que el bienes raíces residenciales estadounidenses sean accesibles para la inversión a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis, principalmente en Gnosis (.
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, el mantenimiento y la recaudación de alquileres de estas propiedades se delegan a una tercera parte. Después de deducir los costos, los ingresos por alquiler generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de Token. Aunque RealT es responsable del proceso de tokenización, legalmente está separado de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Como se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de Token tienen la opción de nombrar otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante señalar que no se les exige co-invertir en las propiedades que introducen al mercado. Los titulares de Token de la propiedad pueden recibir mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente el 2.5% de la reserva de mantenimiento y las tarifas de gestión, que suelen ser alrededor del 10% del valor.
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Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total del Token inmobiliario es de 323,020 dólares, el precio de cada Token es de 52.10 dólares, y se emitieron un total de 6,200 Tokens. La propiedad genera un ingreso mensual de alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir los costos operativos y de gestión de 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que da un ingreso anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada Token recibe una distribución de 3.83 dólares, con una tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de Token, lo que significa que RealT no necesita invertir conjuntamente con los clientes, pudiendo mantener un modelo operativo casi sin riesgos. La entidad gestora cobra el 8% de los alquileres y el resto de los costos de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra el 2% para la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad gestora y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión y concentrarse en buscar propiedades calificadas y llevar su tokenización al mercado.
Sin embargo, a pesar de que la fragmentación de la propiedad facilita la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Los problemas surgen cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los tenedores de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran propiedad sobre la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, esto puede afectar negativamente la liquidez del token, y los accionistas minoritarios también pueden convertirse en parásitos. Estos propietarios pueden esperar que los accionistas mayoritarios supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es insignificante, RealT puede carecer de suficiente motivación para seleccionar adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores pueden tener dificultades para asumir efectivamente la responsabilidad de supervisar a la entidad de gestión.
) Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener exposiciones perpetuas a activos sintéticos utilizando una estructura AMM. Parcl introduce la retroalimentación de precios de Parcl Labs, creando índices basados en la historia de ventas de bienes raíces en áreas específicas. El período de la historia de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de propiedades. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo ir en largo o en corto sobre los precios de los bienes raíces.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que en la operación de la plataforma no se involucra bienes raíces reales. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular, respaldado por inversiones de gigantes de la industria como Coinbase, Solana Ventures y DragonFly. Incluir discusiones sobre la diversificación de las posibilidades de RWA de bienes raíces es razonable.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente el valor total bloqueado es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber llamado mucho la atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. La retroalimentación de precios de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
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En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente planes de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y del apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniéndose relativamente discreto en el mercado, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Quizás el mercado aún no esté preparado para los productos de índice inmobiliario.
) Reinno
Empresas de criptomonedas grandes como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de monedas digitales de bancos centrales está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand, apoyando hipotecas de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, aunque este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio es más parecido a productos de préstamos de tokens y no aumenta sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó una gran huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con el RWA de bienes raíces que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en la tokenización de bienes raíces. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden enviar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una empresa de propósito especial para la transacción en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como colateral para el préstamo. El límite del préstamo se basará en el valor del token.
El segundo producto es la financiación mediante hipotecas. Después de que los usuarios compren propiedades con hipotecas, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiación. Los fondos obtenidos pueden utilizarse para pagar el préstamo hipotecario del banco, y luego el cliente reembolsa el préstamo a una tasa de interés fija.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
La operación de Reinno sigue siendo centralizada y en modo offline, los clientes necesitan acceder a la oficina y presentar documentos inmobiliarios. Adoptar un enfoque como el de Reinno conlleva algunos riesgos evidentes. En primer lugar, si el prestatario elige incumplir y deja de pagar, Reinno, como proveedor de tokenización y no como prestamista, tendrá dificultades para demandar al prestatario. Reinno no posee realmente la propiedad hipotecada; el préstamo es en realidad proporcionado por los usuarios que eligen prestar en Reinno. Actualmente, debido a la falta de un contrato de préstamo directo entre las partes prestatarias, especialmente en el contexto de la financiación inmobiliaria fragmentada, no hay un marco legal integral para proteger a estos prestamistas. Reinno aún no ha proporcionado medidas detalladas para mitigar este riesgo de incumplimiento. En segundo lugar, si el propietario de la propiedad decide vender la casa después de haber tomado el préstamo, o si después de que Reinno complete la financiación del préstamo hipotecario deja de pagar el préstamo hipotecario al banco, Reinno no puede evitar tales acciones que conducen a la transferencia de la propiedad, lo que en realidad resulta en un "gasto doble" por parte del prestatario sobre la propiedad. Estos riesgos evidentes pueden llevar a la cancelación del proyecto, y el futuro de los RWA inmobiliarios necesita un marco legal maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
RWA inmobiliario es un concepto relativamente nuevo, que aún no ha establecido un tamaño de mercado fijo ni ha generado proyectos líderes. Actualmente, los proyectos que operan en este campo son relativamente pequeños en términos de tamaño de mercado y base de usuarios. Este campo requiere una operación de cumplimiento estricta y un marco regulatorio legal maduro. Algunos proyectos han adoptado riesgos
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FunGibleTom
· hace22h
Ya hemos jugado con stos, ni siquiera es mejor que ganar dinero con juegos de cadena.
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BlockchainArchaeologist
· 08-09 21:17
Este agujero es exactamente igual a la forma en que se promovieron las STO en 2018.
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MEVSandwichVictim
· 08-09 21:15
Aún hay que agradecer que la Gran caída arruinó el Token inmobiliario.
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CryptoMotivator
· 08-09 21:12
La vieja frase es cierta, comerciar con criptomonedas no es tan estable como invertir en bienes raíces.
Exploración de la tokenización inmobiliaria: desafíos y oportunidades coexistentes
Exploración de la tokenización de activos reales en el sector inmobiliario
Introducción
La tokenización de activos reales ( RWA ) no es un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas. Ya en 2018, la tokenización de activos y la emisión de tokens de tipo de seguridad ( STO ) habían aparecido, con similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a que el marco regulatorio aún no está maduro y a la falta de ventajas significativas en los retornos potenciales, estos primeros intentos no lograron desarrollarse en un campo de mercado maduro.
En 2022, con el aumento continuo de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó ampliamente las tasas de interés de préstamos en monedas estables en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. como RWA se vuelve cada vez más atractiva para la industria de criptomonedas. En vista de esto, proyectos DeFi conocidos como MakerDAO, Compound y Aave, así como instituciones financieras tradicionales como Goldman Sachs, JPMorgan y Siemens, e incluso algunos gobiernos, han comenzado a explorar el campo de RWA.
En los últimos dos años, varios proyectos de RWA inmobiliarios han surgido en el mercado. Su objetivo es expandir de diversas maneras el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión inmobiliaria y reducir la barrera de entrada para los inversores inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos sobre este tipo de proyectos para desglosar las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliarios y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos y inversores inmobiliarios de América del Norte, la discusión sobre las políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos del mercado de tokenización de bienes raíces
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Según datos de investigación de Statista de marzo de 2023, el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte asciende a 1.3 billones de dólares, mientras que el tamaño del mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial alcanza los 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo más amplio de inversores, así como aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
financiación de la fragmentación de la propiedad inmobiliaria.
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas.
utilizar la tokenización de bienes raíces como garantía.
Además, la tokenización y la integración de blockchain también han mejorado la transparencia de los activos inmobiliarios y la gobernanza democrática.
Los fondos de inversión en bienes raíces ( REIT ) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces generadores de ingresos. Los REIT ofrecen a los inversionistas comunes una oportunidad de inversión similar a un fondo mutuo, permitiéndoles obtener ingresos basados en dividendos y un retorno total, además de contribuir al desarrollo del mercado inmobiliario local. Los REIT y los activos inmobiliarios RWA tienen similitudes en la provisión de oportunidades de inversión inmobiliaria fragmentada, reduciendo efectivamente la barrera de entrada a la inversión y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversionistas, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y diseño de estructuras de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporciona un sólido modelo para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación del proyecto RWA en bienes raíces, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Normalmente, los proyectos de RWA en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Tras estudiar casos específicos en profundidad, descubrí que, debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la operación real.
Estudio de caso
En este capítulo, he elegido tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario para analizarlos. Cada proyecto utiliza diferentes enfoques para la tokenización del mercado inmobiliario y son los más populares en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos proyectos, que aún se encuentran en una etapa temprana, no han sido validados y probados en el mercado de manera prolongada y extensa.
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA inmobiliario en el mercado, enfocado en hacer que el bienes raíces residenciales estadounidenses sean accesibles para la inversión a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis, principalmente en Gnosis (.
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, el mantenimiento y la recaudación de alquileres de estas propiedades se delegan a una tercera parte. Después de deducir los costos, los ingresos por alquiler generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de Token. Aunque RealT es responsable del proceso de tokenización, legalmente está separado de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Como se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de Token tienen la opción de nombrar otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante señalar que no se les exige co-invertir en las propiedades que introducen al mercado. Los titulares de Token de la propiedad pueden recibir mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente el 2.5% de la reserva de mantenimiento y las tarifas de gestión, que suelen ser alrededor del 10% del valor.
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Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total del Token inmobiliario es de 323,020 dólares, el precio de cada Token es de 52.10 dólares, y se emitieron un total de 6,200 Tokens. La propiedad genera un ingreso mensual de alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir los costos operativos y de gestión de 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que da un ingreso anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada Token recibe una distribución de 3.83 dólares, con una tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de Token, lo que significa que RealT no necesita invertir conjuntamente con los clientes, pudiendo mantener un modelo operativo casi sin riesgos. La entidad gestora cobra el 8% de los alquileres y el resto de los costos de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra el 2% para la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad gestora y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión y concentrarse en buscar propiedades calificadas y llevar su tokenización al mercado.
Sin embargo, a pesar de que la fragmentación de la propiedad facilita la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Los problemas surgen cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los tenedores de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran propiedad sobre la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, esto puede afectar negativamente la liquidez del token, y los accionistas minoritarios también pueden convertirse en parásitos. Estos propietarios pueden esperar que los accionistas mayoritarios supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es insignificante, RealT puede carecer de suficiente motivación para seleccionar adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores pueden tener dificultades para asumir efectivamente la responsabilidad de supervisar a la entidad de gestión.
) Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener exposiciones perpetuas a activos sintéticos utilizando una estructura AMM. Parcl introduce la retroalimentación de precios de Parcl Labs, creando índices basados en la historia de ventas de bienes raíces en áreas específicas. El período de la historia de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de propiedades. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo ir en largo o en corto sobre los precios de los bienes raíces.
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Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que en la operación de la plataforma no se involucra bienes raíces reales. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular, respaldado por inversiones de gigantes de la industria como Coinbase, Solana Ventures y DragonFly. Incluir discusiones sobre la diversificación de las posibilidades de RWA de bienes raíces es razonable.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente el valor total bloqueado es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber llamado mucho la atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. La retroalimentación de precios de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
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En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente planes de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y del apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniéndose relativamente discreto en el mercado, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Quizás el mercado aún no esté preparado para los productos de índice inmobiliario.
) Reinno
Empresas de criptomonedas grandes como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de monedas digitales de bancos centrales está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand, apoyando hipotecas de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, aunque este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio es más parecido a productos de préstamos de tokens y no aumenta sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó una gran huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con el RWA de bienes raíces que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en la tokenización de bienes raíces. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden enviar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una empresa de propósito especial para la transacción en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como colateral para el préstamo. El límite del préstamo se basará en el valor del token.
El segundo producto es la financiación mediante hipotecas. Después de que los usuarios compren propiedades con hipotecas, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiación. Los fondos obtenidos pueden utilizarse para pagar el préstamo hipotecario del banco, y luego el cliente reembolsa el préstamo a una tasa de interés fija.
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La operación de Reinno sigue siendo centralizada y en modo offline, los clientes necesitan acceder a la oficina y presentar documentos inmobiliarios. Adoptar un enfoque como el de Reinno conlleva algunos riesgos evidentes. En primer lugar, si el prestatario elige incumplir y deja de pagar, Reinno, como proveedor de tokenización y no como prestamista, tendrá dificultades para demandar al prestatario. Reinno no posee realmente la propiedad hipotecada; el préstamo es en realidad proporcionado por los usuarios que eligen prestar en Reinno. Actualmente, debido a la falta de un contrato de préstamo directo entre las partes prestatarias, especialmente en el contexto de la financiación inmobiliaria fragmentada, no hay un marco legal integral para proteger a estos prestamistas. Reinno aún no ha proporcionado medidas detalladas para mitigar este riesgo de incumplimiento. En segundo lugar, si el propietario de la propiedad decide vender la casa después de haber tomado el préstamo, o si después de que Reinno complete la financiación del préstamo hipotecario deja de pagar el préstamo hipotecario al banco, Reinno no puede evitar tales acciones que conducen a la transferencia de la propiedad, lo que en realidad resulta en un "gasto doble" por parte del prestatario sobre la propiedad. Estos riesgos evidentes pueden llevar a la cancelación del proyecto, y el futuro de los RWA inmobiliarios necesita un marco legal maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
RWA inmobiliario es un concepto relativamente nuevo, que aún no ha establecido un tamaño de mercado fijo ni ha generado proyectos líderes. Actualmente, los proyectos que operan en este campo son relativamente pequeños en términos de tamaño de mercado y base de usuarios. Este campo requiere una operación de cumplimiento estricta y un marco regulatorio legal maduro. Algunos proyectos han adoptado riesgos