El punto de partida de la estructura de mercado alcista de Bitcoin ya se ha formado
Bitcoin se encuentra en el punto de inicio de un ciclo alcista lento de largo plazo, incluso de una duración de diez años. El punto de inflexión clave para esta tendencia fue la aprobación del ETF de Bitcoin a finales de 2023. Desde entonces, las características del mercado de Bitcoin han comenzado a cambiar radicalmente, transformándose gradualmente de un activo puramente riesgoso a un activo refugio. Actualmente, Bitcoin se encuentra en las primeras etapas de convertirse en un activo refugio, al mismo tiempo que Estados Unidos entra en un ciclo de reducción de tasas de interés, lo que le proporciona un buen espacio de crecimiento. El papel de Bitcoin en la asignación de activos está cambiando de "objeto de especulación" a "herramienta de asignación de activos", lo que ha despertado un aumento en la demanda a largo plazo.
La evolución de las propiedades de este activo ocurre precisamente en el punto de inflexión en el que la política monetaria pasa de ser restrictiva a expansiva. El ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal no solo es un contexto macroeconómico, sino que también tendrá un impacto sustancial en Bitcoin.
Bajo este mecanismo, Bitcoin presenta nuevas características operativas: cada vez que el mercado muestra señales de corrección después de un exceso de optimismo, justo cuando el precio está a punto de entrar en la frontera del mercado bajista, hay una ola de "liquidez" que entra, interrumpiendo la tendencia a la baja. Debido a que la evaporación de la sobrevaloración de otros activos criptográficos y la falta de lógica de asignación a medio plazo, Bitcoin se convierte en "el único activo de certeza en el que se puede apostar" en este momento. Mientras las expectativas de flexibilización continúen y el ETF siga absorbiendo fondos, será difícil que Bitcoin forme un mercado bajista en el sentido tradicional durante todo el ciclo de recortes de tasas, y lo más que experimentará serán correcciones temporales o limpiezas de burbujas locales debido a eventos macroeconómicos inesperados.
Esto significa que Bitcoin se comportará como un "activo refugio" a lo largo de todo el ciclo de reducción de tasas, y su lógica de anclaje de precios también pasará gradualmente de ser "impulsada por la aversión al riesgo" a "sostenida por la certeza macroeconómica". Al final del ciclo de reducción de tasas, con el paso del tiempo, la madurez de los ETF y el aumento de la asignación de pesos por parte de instituciones, Bitcoin también completará su transformación inicial de activo de riesgo a activo refugio. Cuando comience el próximo ciclo de aumento de tasas, es muy probable que Bitcoin se convierta por primera vez en un "refugio seguro bajo el aumento de tasas", ganando confianza en el mercado. Esto no solo elevará su posición de asignación en los mercados tradicionales, sino que también podría obtener un efecto de succión de fondos en la competencia con activos refugio tradicionales como el oro y los bonos, lo que abriría un ciclo alcista estructural lento que durará más de diez años.
Los aranceles como herramienta de ajuste positivo para Bitcoin
Recientemente, el tema de los aranceles se ha convertido en un factor importante que perturba el sentimiento del mercado, pero si se considera los aranceles como una herramienta de ajuste positiva para Bitcoin, tal vez se pueda examinar desde diferentes ángulos el impacto que podría tener en el futuro. La política arancelaria de Trump se centra principalmente en el regreso de la manufactura y la mejora de las finanzas públicas, y en este proceso golpea a los principales países competidores. Con el objetivo de mejorar la situación financiera del gobierno, podría sacrificar la estabilidad de los precios o el crecimiento económico.
El verdadero propósito de los aranceles es determinar la actitud de los aliados y obtener protección de seguridad. La política arancelaria de Estados Unidos se acerca cada vez más a la "arma financiera", intentando a través de la imposición de aranceles no solo "autoabastecerse" financieramente, sino más importante aún, "cobrar rentas externas" a nivel global. Trump propuso imponer altos aranceles a todos los productos importados de China, cuya esencia no es una desacoplamiento total, sino forzar a los fabricantes globales a "tomar partido", trasladando la capacidad de producción de China a otros países o a Estados Unidos.
Sin embargo, los aranceles son una espada de doble filo; además de promover el regreso de la industria manufacturera, aumentar los ingresos fiscales y limitar a los competidores extranjeros, también pueden provocar inflación importada, represalias de los países competidores y protestas de los aliados. Cuando los aranceles amenazan los mercados de capital y el costo de los intereses del gobierno, Trump se pone muy nervioso y libera inmediatamente noticias favorables para salvar el sentimiento del mercado. Por lo tanto, el poder destructivo de la política arancelaria es limitado, pero cada vez que surge una noticia inesperada, el mercado de valores y el precio del Bitcoin sufren correcciones.
Es un punto de vista adecuado considerar los aranceles como una herramienta de ajuste benigna para Bitcoin. Bajo la premisa de que las expectativas de recesión en Estados Unidos están disminuyendo, la probabilidad de que los aranceles por sí solos generen eventos cisne negro es muy baja, ya que Trump no permitirá que los efectos negativos aumenten los costos de interés.
La disminución del estatus del dólar y la nueva misión de las stablecoins del dólar
Para Trump, es aceptable sacrificar adecuadamente la posición del dólar en las reservas monetarias internacionales para lograr el regreso de la manufactura. La desindustrialización que enfrenta actualmente Estados Unidos se debe en parte a la fortaleza del dólar, lo que ha llevado a un superávit financiero continuo y a un déficit comercial. Para asegurar el regreso de la manufactura, Trump utilizará frecuentemente la herramienta de los aranceles, pero esto también acelerará la caída de la posición del dólar.
En el contexto de la rápida evolución del panorama financiero global, el debilitamiento relativo del control del dólar tradicional se ha convertido en un hecho innegable. Este cambio es el resultado de la acumulación y evolución a largo plazo de varios factores estructurales. Aunque a primera vista la posición dominante del dólar en las finanzas y el comercio internacionales sigue siendo sólida, al examinar en profundidad aspectos como la infraestructura financiera subyacente, las vías de expansión del capital y la efectividad de las herramientas de política monetaria, se puede observar que su influencia global enfrenta desafíos sistémicos.
La tendencia a la multipolaridad de la economía global está reconfigurando la necesidad relativa del dólar. Con el desarrollo rápido de otras economías, especialmente el crecimiento de los sistemas financieros autoorganizados en Asia y Oriente Medio, el mecanismo de liquidación único centrado en el dólar enfrenta gradualmente la competencia de opciones alternativas. La ventaja de liquidez global del dólar tradicional y su posición de monopolio en las liquidaciones comienzan a ser erosionadas. La disminución del control del dólar no equivale a un colapso de su estatus, pero su "unicidad" y "necesidad" están debilitándose.
La tendencia de sobregiro de crédito que Estados Unidos ha mostrado en sus operaciones fiscales y monetarias en los últimos años también es un factor importante. Aunque la expansión del crédito y la emisión excesiva de dólares no son fenómenos nuevos, sus efectos secundarios se amplifican significativamente en el contexto de un mercado global más sincronizado en la era digital. Especialmente cuando el orden financiero tradicional aún no se ha adaptado completamente al nuevo modelo de crecimiento dominado por la economía digital y la IA, las limitaciones de las herramientas de gobernanza financiera de Estados Unidos son aún más evidentes.
El dólar ya no es el único vehículo de activos que puede proporcionar liquidación global y almacenamiento de valor, su papel está siendo gradualmente diluido por activos protocolarios cada vez más diversos. La rápida evolución del sistema de criptomonedas también está forzando a los sistemas de moneda soberana a hacer compromisos estratégicos. Esta oscilación entre la respuesta pasiva y la adaptación activa expone aún más las limitaciones del sistema de gobernanza tradicional del dólar.
Ley GENIUS: Compromiso estratégico y nuevo paradigma de gobernanza monetaria
La propuesta de la ley GENIUS refleja la clara comprensión de Estados Unidos sobre la transformación del paradigma de gobernanza monetaria provocada por las criptomonedas, y comienza a intentar aprovechar el diseño institucional para influir en la infraestructura financiera futura. La amplia distribución de los activos en dólares dentro del sistema criptográfico hace que Estados Unidos ya no pueda simplemente bloquear su desarrollo a través de una regulación sencilla, sino que necesita garantizar, a través de una "regulación inclusiva" institucional, que los activos en dólares no sean marginados en la próxima fase de competencia monetaria en la cadena.
El proyecto de ley ya no tiene como objetivo principal "reprimir", sino que, mediante la construcción de un marco de cumplimiento predecible, reintegra el desarrollo de la moneda estable en dólares en la perspectiva federal. No es por una buena voluntad abierta, sino por la necesidad de defender la soberanía monetaria. Es más bien una "retirada táctica" de la moneda soberana bajo un nuevo paradigma, con el objetivo de reintegrar recursos y reanclar la estructura de poder monetario en la cadena.
La propuesta de la ley GENIUS es aparentemente un ajuste al orden de emisión de monedas estables, pero su significado más profundo radica en que: la estructura monetaria del dólar está explorando un nuevo mecanismo de expansión, aprovechando el sistema en cadena para extender la lógica de la moneda en la sombra existente. El modelo de Restaking en el ecosistema DeFi proporciona una inspiración directa para este cambio estructural.
El efecto multiplicador de moneda en un entorno en la cadena tiene una combinabilidad natural. Una vez que la moneda estable en la cadena tenga una amplia base de circulación de protocolos, su capacidad de estacar ya no estará limitada por la estructura de activos y pasivos de las finanzas tradicionales, sino que se realizará a través de contratos inteligentes que permiten rutas de transferencia de activos más granulares. Esto significa que los límites de crédito del dólar en la cadena serán determinados conjuntamente por el comportamiento del mercado y el diseño del protocolo, y no dependerán completamente de los permisos regulatorios.
Es muy probable que la lógica detrás de la ley GENIUS haya aceptado el hecho de que la expansión irreversible de los límites de crédito es un hecho. Al aclarar el marco regulatorio en el balance, Estados Unidos no ha impuesto restricciones absolutas sobre las emisiones en el extranjero y las rutas de reempaquetado, sino que, al otorgar mayor flexibilidad a las instituciones cumplidoras, ha establecido una estructura monetaria multicapa de "paralelismo off-balance y on-balance, y colaboración on-chain y off-chain".
Características del mercado de Bitcoin en un ciclo de reducción de tasas
En un ciclo de recortes de tasas, las expectativas del mercado continuas dificultan que los indicadores rezagados activen un "mercado bajista". Necesitamos eliminar el concepto de alternancia alcista y bajista de nuestra mente, y utilizar los picos y valles de la emoción del mercado como base para juzgar el estado del Bitcoin.
El sentimiento del mercado es la microdinámica que conecta los factores estructurales con el comportamiento de los precios, determinando si los inversores están dispuestos a apostar y empujar las tendencias de precios. La reversión del sentimiento o los extremos pueden analizarse observando la relación entre los tenedores a largo plazo (LTH) y los tenedores a corto plazo (STH).
La relación de ganancias y pérdidas entre los titulares a largo plazo y los titulares a corto plazo es un indicador de observación importante. Cuando la proporción de ganancias de los titulares a largo plazo disminuye significativamente y aparecen pérdidas, a menudo significa que el mercado se acerca a un punto bajo temporal. Los datos históricos muestran que, en el fondo de un mercado bajista, la proporción de chips en pérdidas de los titulares a largo plazo suele alcanzar un rango del 28% al 30%.
En el ciclo actual, la magnitud de la corrección de Bitcoin bajo la presión de condiciones extremas es limitada. La relación de ganancias y pérdidas de los poseedores a corto plazo (STH-RPC) es un indicador previo de la señal de sentimiento del mercado; cuando pasa de negativa a positiva, demuestra que la demanda es mucho más fuerte que la oferta, y cuando pasa de positiva a negativa, indica niveles altos locales.
En la tendencia de Bitcoin en la primera mitad de este año, cuando el STH-RPC se convierte en un valor negativo, el sentimiento del mercado se vuelve rápidamente pesimista, lo que lleva a que la tasa de pérdidas del LTH-RPC aumente a menos del 4%, lo cual es un signo de que el sentimiento del mercado ha tocado fondo. Sin embargo, la señal de un mercado bajista cuando las pérdidas del LTH-RPC superan el 10% puede ser difícil de desencadenar en el actual entorno político y las expectativas económicas.
La estructura de ciclo largo y alcista de Bitcoin no es lineal, sino que está compuesta por trayectorias de ondas formadas por varios cambios de políticas, conflictos geopolíticos, transformaciones tecnológicas y emociones del mercado. Mientras la "evolución de la propiedad de los activos" de Bitcoin siga siendo clara, tendrá el potencial de convertirse en uno de los objetivos de inversión más seguros en esta ola de revaluación de capital global.
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Bitcoin inicia un alcista estructural, los aranceles se convierten en una herramienta de ajuste positivo.
El punto de partida de la estructura de mercado alcista de Bitcoin ya se ha formado
Bitcoin se encuentra en el punto de inicio de un ciclo alcista lento de largo plazo, incluso de una duración de diez años. El punto de inflexión clave para esta tendencia fue la aprobación del ETF de Bitcoin a finales de 2023. Desde entonces, las características del mercado de Bitcoin han comenzado a cambiar radicalmente, transformándose gradualmente de un activo puramente riesgoso a un activo refugio. Actualmente, Bitcoin se encuentra en las primeras etapas de convertirse en un activo refugio, al mismo tiempo que Estados Unidos entra en un ciclo de reducción de tasas de interés, lo que le proporciona un buen espacio de crecimiento. El papel de Bitcoin en la asignación de activos está cambiando de "objeto de especulación" a "herramienta de asignación de activos", lo que ha despertado un aumento en la demanda a largo plazo.
La evolución de las propiedades de este activo ocurre precisamente en el punto de inflexión en el que la política monetaria pasa de ser restrictiva a expansiva. El ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal no solo es un contexto macroeconómico, sino que también tendrá un impacto sustancial en Bitcoin.
Bajo este mecanismo, Bitcoin presenta nuevas características operativas: cada vez que el mercado muestra señales de corrección después de un exceso de optimismo, justo cuando el precio está a punto de entrar en la frontera del mercado bajista, hay una ola de "liquidez" que entra, interrumpiendo la tendencia a la baja. Debido a que la evaporación de la sobrevaloración de otros activos criptográficos y la falta de lógica de asignación a medio plazo, Bitcoin se convierte en "el único activo de certeza en el que se puede apostar" en este momento. Mientras las expectativas de flexibilización continúen y el ETF siga absorbiendo fondos, será difícil que Bitcoin forme un mercado bajista en el sentido tradicional durante todo el ciclo de recortes de tasas, y lo más que experimentará serán correcciones temporales o limpiezas de burbujas locales debido a eventos macroeconómicos inesperados.
Esto significa que Bitcoin se comportará como un "activo refugio" a lo largo de todo el ciclo de reducción de tasas, y su lógica de anclaje de precios también pasará gradualmente de ser "impulsada por la aversión al riesgo" a "sostenida por la certeza macroeconómica". Al final del ciclo de reducción de tasas, con el paso del tiempo, la madurez de los ETF y el aumento de la asignación de pesos por parte de instituciones, Bitcoin también completará su transformación inicial de activo de riesgo a activo refugio. Cuando comience el próximo ciclo de aumento de tasas, es muy probable que Bitcoin se convierta por primera vez en un "refugio seguro bajo el aumento de tasas", ganando confianza en el mercado. Esto no solo elevará su posición de asignación en los mercados tradicionales, sino que también podría obtener un efecto de succión de fondos en la competencia con activos refugio tradicionales como el oro y los bonos, lo que abriría un ciclo alcista estructural lento que durará más de diez años.
Los aranceles como herramienta de ajuste positivo para Bitcoin
Recientemente, el tema de los aranceles se ha convertido en un factor importante que perturba el sentimiento del mercado, pero si se considera los aranceles como una herramienta de ajuste positiva para Bitcoin, tal vez se pueda examinar desde diferentes ángulos el impacto que podría tener en el futuro. La política arancelaria de Trump se centra principalmente en el regreso de la manufactura y la mejora de las finanzas públicas, y en este proceso golpea a los principales países competidores. Con el objetivo de mejorar la situación financiera del gobierno, podría sacrificar la estabilidad de los precios o el crecimiento económico.
El verdadero propósito de los aranceles es determinar la actitud de los aliados y obtener protección de seguridad. La política arancelaria de Estados Unidos se acerca cada vez más a la "arma financiera", intentando a través de la imposición de aranceles no solo "autoabastecerse" financieramente, sino más importante aún, "cobrar rentas externas" a nivel global. Trump propuso imponer altos aranceles a todos los productos importados de China, cuya esencia no es una desacoplamiento total, sino forzar a los fabricantes globales a "tomar partido", trasladando la capacidad de producción de China a otros países o a Estados Unidos.
Sin embargo, los aranceles son una espada de doble filo; además de promover el regreso de la industria manufacturera, aumentar los ingresos fiscales y limitar a los competidores extranjeros, también pueden provocar inflación importada, represalias de los países competidores y protestas de los aliados. Cuando los aranceles amenazan los mercados de capital y el costo de los intereses del gobierno, Trump se pone muy nervioso y libera inmediatamente noticias favorables para salvar el sentimiento del mercado. Por lo tanto, el poder destructivo de la política arancelaria es limitado, pero cada vez que surge una noticia inesperada, el mercado de valores y el precio del Bitcoin sufren correcciones.
Es un punto de vista adecuado considerar los aranceles como una herramienta de ajuste benigna para Bitcoin. Bajo la premisa de que las expectativas de recesión en Estados Unidos están disminuyendo, la probabilidad de que los aranceles por sí solos generen eventos cisne negro es muy baja, ya que Trump no permitirá que los efectos negativos aumenten los costos de interés.
La disminución del estatus del dólar y la nueva misión de las stablecoins del dólar
Para Trump, es aceptable sacrificar adecuadamente la posición del dólar en las reservas monetarias internacionales para lograr el regreso de la manufactura. La desindustrialización que enfrenta actualmente Estados Unidos se debe en parte a la fortaleza del dólar, lo que ha llevado a un superávit financiero continuo y a un déficit comercial. Para asegurar el regreso de la manufactura, Trump utilizará frecuentemente la herramienta de los aranceles, pero esto también acelerará la caída de la posición del dólar.
En el contexto de la rápida evolución del panorama financiero global, el debilitamiento relativo del control del dólar tradicional se ha convertido en un hecho innegable. Este cambio es el resultado de la acumulación y evolución a largo plazo de varios factores estructurales. Aunque a primera vista la posición dominante del dólar en las finanzas y el comercio internacionales sigue siendo sólida, al examinar en profundidad aspectos como la infraestructura financiera subyacente, las vías de expansión del capital y la efectividad de las herramientas de política monetaria, se puede observar que su influencia global enfrenta desafíos sistémicos.
La tendencia a la multipolaridad de la economía global está reconfigurando la necesidad relativa del dólar. Con el desarrollo rápido de otras economías, especialmente el crecimiento de los sistemas financieros autoorganizados en Asia y Oriente Medio, el mecanismo de liquidación único centrado en el dólar enfrenta gradualmente la competencia de opciones alternativas. La ventaja de liquidez global del dólar tradicional y su posición de monopolio en las liquidaciones comienzan a ser erosionadas. La disminución del control del dólar no equivale a un colapso de su estatus, pero su "unicidad" y "necesidad" están debilitándose.
La tendencia de sobregiro de crédito que Estados Unidos ha mostrado en sus operaciones fiscales y monetarias en los últimos años también es un factor importante. Aunque la expansión del crédito y la emisión excesiva de dólares no son fenómenos nuevos, sus efectos secundarios se amplifican significativamente en el contexto de un mercado global más sincronizado en la era digital. Especialmente cuando el orden financiero tradicional aún no se ha adaptado completamente al nuevo modelo de crecimiento dominado por la economía digital y la IA, las limitaciones de las herramientas de gobernanza financiera de Estados Unidos son aún más evidentes.
El dólar ya no es el único vehículo de activos que puede proporcionar liquidación global y almacenamiento de valor, su papel está siendo gradualmente diluido por activos protocolarios cada vez más diversos. La rápida evolución del sistema de criptomonedas también está forzando a los sistemas de moneda soberana a hacer compromisos estratégicos. Esta oscilación entre la respuesta pasiva y la adaptación activa expone aún más las limitaciones del sistema de gobernanza tradicional del dólar.
Ley GENIUS: Compromiso estratégico y nuevo paradigma de gobernanza monetaria
La propuesta de la ley GENIUS refleja la clara comprensión de Estados Unidos sobre la transformación del paradigma de gobernanza monetaria provocada por las criptomonedas, y comienza a intentar aprovechar el diseño institucional para influir en la infraestructura financiera futura. La amplia distribución de los activos en dólares dentro del sistema criptográfico hace que Estados Unidos ya no pueda simplemente bloquear su desarrollo a través de una regulación sencilla, sino que necesita garantizar, a través de una "regulación inclusiva" institucional, que los activos en dólares no sean marginados en la próxima fase de competencia monetaria en la cadena.
El proyecto de ley ya no tiene como objetivo principal "reprimir", sino que, mediante la construcción de un marco de cumplimiento predecible, reintegra el desarrollo de la moneda estable en dólares en la perspectiva federal. No es por una buena voluntad abierta, sino por la necesidad de defender la soberanía monetaria. Es más bien una "retirada táctica" de la moneda soberana bajo un nuevo paradigma, con el objetivo de reintegrar recursos y reanclar la estructura de poder monetario en la cadena.
La propuesta de la ley GENIUS es aparentemente un ajuste al orden de emisión de monedas estables, pero su significado más profundo radica en que: la estructura monetaria del dólar está explorando un nuevo mecanismo de expansión, aprovechando el sistema en cadena para extender la lógica de la moneda en la sombra existente. El modelo de Restaking en el ecosistema DeFi proporciona una inspiración directa para este cambio estructural.
El efecto multiplicador de moneda en un entorno en la cadena tiene una combinabilidad natural. Una vez que la moneda estable en la cadena tenga una amplia base de circulación de protocolos, su capacidad de estacar ya no estará limitada por la estructura de activos y pasivos de las finanzas tradicionales, sino que se realizará a través de contratos inteligentes que permiten rutas de transferencia de activos más granulares. Esto significa que los límites de crédito del dólar en la cadena serán determinados conjuntamente por el comportamiento del mercado y el diseño del protocolo, y no dependerán completamente de los permisos regulatorios.
Es muy probable que la lógica detrás de la ley GENIUS haya aceptado el hecho de que la expansión irreversible de los límites de crédito es un hecho. Al aclarar el marco regulatorio en el balance, Estados Unidos no ha impuesto restricciones absolutas sobre las emisiones en el extranjero y las rutas de reempaquetado, sino que, al otorgar mayor flexibilidad a las instituciones cumplidoras, ha establecido una estructura monetaria multicapa de "paralelismo off-balance y on-balance, y colaboración on-chain y off-chain".
Características del mercado de Bitcoin en un ciclo de reducción de tasas
En un ciclo de recortes de tasas, las expectativas del mercado continuas dificultan que los indicadores rezagados activen un "mercado bajista". Necesitamos eliminar el concepto de alternancia alcista y bajista de nuestra mente, y utilizar los picos y valles de la emoción del mercado como base para juzgar el estado del Bitcoin.
El sentimiento del mercado es la microdinámica que conecta los factores estructurales con el comportamiento de los precios, determinando si los inversores están dispuestos a apostar y empujar las tendencias de precios. La reversión del sentimiento o los extremos pueden analizarse observando la relación entre los tenedores a largo plazo (LTH) y los tenedores a corto plazo (STH).
La relación de ganancias y pérdidas entre los titulares a largo plazo y los titulares a corto plazo es un indicador de observación importante. Cuando la proporción de ganancias de los titulares a largo plazo disminuye significativamente y aparecen pérdidas, a menudo significa que el mercado se acerca a un punto bajo temporal. Los datos históricos muestran que, en el fondo de un mercado bajista, la proporción de chips en pérdidas de los titulares a largo plazo suele alcanzar un rango del 28% al 30%.
En el ciclo actual, la magnitud de la corrección de Bitcoin bajo la presión de condiciones extremas es limitada. La relación de ganancias y pérdidas de los poseedores a corto plazo (STH-RPC) es un indicador previo de la señal de sentimiento del mercado; cuando pasa de negativa a positiva, demuestra que la demanda es mucho más fuerte que la oferta, y cuando pasa de positiva a negativa, indica niveles altos locales.
En la tendencia de Bitcoin en la primera mitad de este año, cuando el STH-RPC se convierte en un valor negativo, el sentimiento del mercado se vuelve rápidamente pesimista, lo que lleva a que la tasa de pérdidas del LTH-RPC aumente a menos del 4%, lo cual es un signo de que el sentimiento del mercado ha tocado fondo. Sin embargo, la señal de un mercado bajista cuando las pérdidas del LTH-RPC superan el 10% puede ser difícil de desencadenar en el actual entorno político y las expectativas económicas.
La estructura de ciclo largo y alcista de Bitcoin no es lineal, sino que está compuesta por trayectorias de ondas formadas por varios cambios de políticas, conflictos geopolíticos, transformaciones tecnológicas y emociones del mercado. Mientras la "evolución de la propiedad de los activos" de Bitcoin siga siendo clara, tendrá el potencial de convertirse en uno de los objetivos de inversión más seguros en esta ola de revaluación de capital global.