Interpretación de la nueva política de regulación de moneda estable en Hong Kong

El 1 de agosto de 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong abrirá oficialmente la solicitud de licencias para la emisión de monedas estables, marcando la entrada de Hong Kong en la fase de implementación del desarrollo de moneda estable. Esta política ha sido objeto de una larga elaboración; en el último año, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha promovido pruebas en un entorno regulatorio controlado y ha aclarado los requisitos regulatorios. Actualmente, decenas de instituciones han expresado su intención de solicitar licencias, y más empresas se están preparando activamente.

Resumen del sistema de regulación

• La "Reglamento de moneda estable" entrará en vigor el 1 de agosto de 2025
• La Autoridad Monetaria publicará simultáneamente cuatro documentos de directrices relacionadas.
• El primer período de solicitud es del 1 de agosto al 30 de septiembre
• Animar a las instituciones solicitantes a comunicarse con la autoridad monetaria con anticipación.

Principales requisitos regulatorios

• Sistema de identificación: la identidad de todos los titulares debe ser verificada
• Reserva total, reembolso procesado en 1 día
• Establecer una entidad en Hong Kong y mantener recursos financieros
• Implementar KYC y monitoreo de transacciones, etc.

Puntos clave de la declaración de la política

• La moneda estable se posiciona como infraestructura financiera, no como herramienta especulativa
• La barrera de entrada para obtener licencias es alta, al principio solo se emitirán unas pocas licencias.
• Priorizar el desarrollo de escenarios de liquidación transfronteriza
• Abierto a múltiples monedas fiduciarias ancladas, la moneda estable de renminbi debe manejarse con precaución

Reacción del mercado

• Se espera que el número de licencias de la primera tanda sea de un solo dígito
• Prestar atención a los emisores con posibilidades claras de aprobación.
• O podría formarse un patrón paralelo de moneda estable en dólares estadounidenses y en dólares de Hong Kong.
• La moneda estable CNH ha suscitado interés, pero aún necesita tiempo.

Solicitud

• Ya hay entre 50 y 60 empresas que han expresado su intención de solicitar
• 5 instituciones participan en la prueba del sandbox
• Varias empresas cotizadas han anunciado que solicitarán licencias
• Algunas empresas están investigando negocios relacionados.

La implementación del sistema de regulación de moneda estable en Hong Kong traerá nuevas oportunidades de desarrollo al mercado de activos digitales. En el futuro, también se deberá prestar atención a la emisión de las primeras licencias y al avance de los escenarios de aplicación.