De fondos cuantitativos a la gestión de activos on-chain: el camino de inversión de los economistas en Web3.0

En esta edición, hemos invitado al Dr. Andy, fundador del fondo cuantitativo Zeuspace y socio y economista jefe de una bolsa británica, para entablar un diálogo profundo sobre su transición profesional de los fondos cuantitativos a la gestión de activos on-chain.

Andy se graduó de la Universidad de Oxford y de la Universidad de Bristol, donde obtuvo un doctorado postdoctoral en Oxford. Fue socio de una bolsa británica y actualmente es cofundador de Zeuspace. Desde su licenciatura hasta su doctorado, se ha especializado en el área cuantitativa de la econometría, con un enfoque doctoral en "teoría de costos de transacción", sentando las bases para su emprendimiento. En su maestría en Oxford, cursó un doble máster, y su enfoque en inteligencia artificial despertó un gran interés en "AI+finanzas". Tras finalizar su trayectoria académica, trabajó casi 8 años en banca de inversión y fondos de cobertura en la City de Londres, y en 2018 se trasladó a Hong Kong, donde tras un breve periodo en banca de inversión, se dedicó por completo al emprendimiento.

La relación con las criptomonedas comenzó en 2016: en una conferencia académica de UCL, un socio del Imperial College recomendó el artículo de Bitcoin de Satoshi Nakamoto, lo que alteró completamente su comprensión de la economía tradicional. Como académico que investiga los costos de transacción y la teoría monetaria, este impacto lo llevó a entrar con determinación en el campo de Web3.0. Actualmente, opera dos instituciones: un negocio de intercambio en el Reino Unido y una plataforma de trading cuantitativo en Hong Kong.

Andy considera que la esencia de Web3.0 es revolucionar los modelos económicos tradicionales y reducir drásticamente los costos de transacción. El internet en el pasado también estaba reduciendo costos, pero Web3.0 va un paso más allá, especialmente en el nivel de "costos institucionales" - ya sea el costo de la ley, la conformidad, las políticas o los mecanismos de gobernanza, todos tienen la esperanza de reducirse significativamente. Sin embargo, este proceso será extremadamente largo, ya que implica un conflicto entre lo tradicional y lo futuro, y la evolución institucional requiere tiempo.

Hablando sobre la transición de la economía tradicional a Web3.0, Andy expresó que el artículo de Satoshi Nakamoto le brindó una nueva perspectiva: "¿Por qué necesariamente discutir desde el lado de la oferta de dinero? Deberíamos pensar desde el lado de la demanda - ¿por qué deberíamos ceder el derecho de emisión de dinero a los bancos centrales? Manejar nuestro propio dinero es lo más eficaz", porque solo uno sabe cómo gastar el dinero para crear el mayor valor. Este punto lo convenció profundamente y también se alinea con la lógica de desarrollo de la inteligencia artificial: la toma de decisiones distribuida tiende a ser más eficiente.

Durante el proceso de emprendimiento, Andy descubrió que los tomadores de decisiones deben estar completamente comprometidos. A medida que la empresa crece, las responsabilidades sociales y los riesgos aumentan, el tiempo y la energía que consumen las decisiones son asombrosos, y es difícil atender otras cosas. Por lo tanto, debe tomar una decisión y, al final, seguir su corazón y elegir emprender.

Andy actualmente opera dos instituciones, una que representa la "tradición" y otra que representa el "futuro", que se están integrando gradualmente. Un intercambio en el Reino Unido es un proveedor de liquidez establecido, que principalmente ofrece a sus clientes servicios de futuros de oro, materias primas y comercio de divisas. Actualmente, poseen una licencia en el Reino Unido y también han obtenido licencias en Sudáfrica y Medio Oriente, transformándose para ofrecer servicios de comercio de criptomonedas. Zeuspace en Hong Kong se centra en el comercio cuantitativo, ha estado en la gestión de activos durante 8 años, y sus clientes son principalmente oficinas familiares e instituciones, con una proporción de operaciones propias que supera el 50%.

Desde una perspectiva estratégica, están impulsando la transformación profunda y la integración de dos instituciones. En Hong Kong, el comercio cuantitativo se centra en el ámbito de las criptomonedas puras; cierta bolsa de valores está aprovechando su ventaja de licencia para ir incorporando gradualmente negocios de criptomonedas. En el futuro, la fusión se llevará a cabo principalmente en dos áreas: primero, el lanzamiento de productos de gestión de patrimonio, combinando las ventajas de gestión de activos de Hong Kong, para ofrecer a los clientes más productos de gestión de activos. Segundo, apoyar la emisión de RWA, por ejemplo, dar la bienvenida a proyectos de RD o tokenización para emitir monedas en la bolsa.

En cuanto al mecanismo de control de riesgos, Andy indicó que Zeuspace se centra principalmente en dos puntos: primero, en el nivel técnico, emparejando estrategias según la preferencia de riesgo del cliente; segundo, en la disposición de fondos, que es clave en las diferencias del mercado. Ellos gestionan fondos de más de mil millones, y el consenso es "nunca utilizar apalancamiento, en futuros un máximo de 1 vez", nunca permitiendo que los clientes quiebren.

Al hablar sobre el crecimiento personal a través del emprendimiento, Andy opina que lo más importante de emprender es conocerse a uno mismo: romper el orgullo, aprender a ser humilde y honesto, "quitarse la túnica de Kong Yiji". No confundas la ventaja de la plataforma con la capacidad personal; emprender requiere trabajo duro y, además, un aprendizaje continuo: los jóvenes innovan en la cadena más rápido que nosotros, si no seguimos el ritmo, nos quedaremos atrás.

Por último, Andy sugiere apegarse a los principios fundamentales, confiar en las matemáticas y la física, no tener fe ciega en la economía: el 95% de los modelos económicos se basan en supuestos insostenibles, el comportamiento humano es difícil de predecir y los modelos pueden fallar fácilmente.