Hace unos días, BlackRock, la empresa de gestión de activos más grande del mundo, se convirtió en otro gigante empresarial en solicitar un ETF de bitcoin al contado después de instituciones como WisdomTree, ARK y 21Shares. Lo que es diferente del pasado es que BlackRock, que tiene una fuerte fortaleza corporativa y una relación de aprobación de ETF de 575: 1, le ha dado al mercado de cifrado la esperanza del nacimiento del primer ETF de Bitcoin al contado, y también trajo escala de grises (Greyscale) , que ha sido rechazada en repetidas ocasiones antes. Aquí surge una nueva posibilidad de aprobación.
Después de que BlackRock presentó oficialmente la solicitud de ETF de bitcoin al contado a la SEC, el efecto impulsor fue obvio. Las empresas de gestión de activos WisdomTree e Invesco (Invesco), respectivamente, presentaron dichas solicitudes nuevamente; el mercado tiene múltiples aspectos positivos, bitcoin subió a $ 29,000, Fidelity y Charles Schwab The Se lanza oficialmente la plataforma de cifrado compatible EDX Markets.
El impacto más significativo es la empresa de gestión de activos digitales Grayscale, de la que se puede decir que ha visto un aumento en el volumen y el precio en términos de datos. En tan solo unos días, el volumen diario de negociación de Grayscale GBTC aumentó de 16,1 millones de dólares estadounidenses a casi 80 millones de dólares estadounidenses, un aumento de alrededor del 400 %; el precio de las acciones alcanzó un máximo de 17,67 dólares estadounidenses, un aumento del 27,65 % en los últimos cinco días.
Grayscale parece haber comenzado finalmente a moverse en una buena dirección después del 24 de febrero de 2021, pero ¿es realmente así? Como la mayor "fuente de ingresos" de la empresa matriz DCG, después de un largo período de lucha contra el criptomercado bajista, ¿realmente puede ser suficiente para volver a la cima con la aprobación del ETF de Bitcoin? Este artículo intentará pensar en frío bajo la tendencia actual del mercado de cifrado.
Entrada a mitad de camino, desvío a corte Hu
Debo decir que, a juzgar por el momento y los detalles de divulgación de la solicitud de BlackRock para el ETF de Bitcoin, es realmente confuso y desconcertante.
En primer lugar, en términos de la tendencia principal del mercado de cifrado, la SEC ha intensificado su represión en los principales intercambios este año. En junio, la SEC demandó sucesivamente a Binance y Coinbase, y el fuego de la supervisión se intensificó, e incluso los activos de Binance.US podrían congelarse. Sin embargo, el 14 de junio, la SEC declaró por primera vez que tomaría 120 días responder a la solicitud de creación de reglas anterior de Coinbase, formando un período de amortiguación de mediación; el mismo día, Binance.US presentó un plan de compromiso preliminar en una audiencia judicial en Washington , y las dos partes negociarán para llegar a un acuerdo.
Y en el segundo día de estos dos incidentes regulatorios, el 15 de junio, CoinDesk citó a personas familiarizadas con el asunto y anunció que el gigante de gestión de activos BlackRock presentará una solicitud de ETF de Bitcoin y utilizará la custodia de Coinbase (COIN) como ETF y Aplicación de ETF de Bitcoin. Detecte los datos del mercado de los intercambios de criptomonedas para la fijación de precios. En los días siguientes, se informaron más detalles sobre la solicitud de ETF de Bitcoin de BlackRock. El analista senior de ETF de Bloomberg cree que esta solicitud es diferente al pasado y será aprobada por la SEC a fines de este año.
A juzgar por las noticias del mercado unos días después de que BlackRock presentó la solicitud, Binance y la SEC llegaron formalmente a un acuerdo, el Tribunal del Tercer Circuito de EE. UU. retuvo la jurisdicción sobre el desafío de Coinbase a la inacción de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), y la SEC no presentó una queja ante Cryptocurrency Exchange. El mercado es demasiado agresivo. Con todo, el mercado de la encriptación ha formado un período temporal de paz.
En segundo lugar, antes de que BlackRock solicitara oficialmente el ETF de Bitcoin, un grupo de empresas e instituciones lideradas por Grayscale fueron rechazadas sin excepción. Especialmente para Grayscale, la SEC no solo rechazó severamente la solicitud de aprobación una y otra vez, sino que también rechazó recientemente la solicitud de solicitud de producto de confianza de Grayscale Filecoin. En este sentido, la SEC explicó al mundo exterior que el ETF de bitcoin solo se aprobará cuando el mercado de bitcoin esté lo suficientemente maduro como para evitar el fraude y la manipulación.
Aunque Grayscale ha iniciado acciones legales contra la SEC por este asunto, el resultado no se dictará hasta el tercer trimestre de este año. El mundo exterior comentó que incluso si la SEC pierde el caso en los tribunales, todavía tendrán otras razones para devolver la solicitud de ETF de bitcoin al contado de Grayscale.
Esto sin duda significa que la SEC no tiene ninguna intención de aprobar el ETF de Bitcoin al contado de Grayscale en absoluto.
A juzgar por los detalles revelados gradualmente por los medios, el socio de la aplicación de BlackRock esta vez es Coinbase. Uno es la empresa de gestión de activos más grande del mundo en el campo financiero tradicional, y el otro es un intercambio Top3 en el mercado de cifrado.La combinación de las dos partes, la tasa de éxito de la aprobación de la solicitud es evidente.
Por supuesto, los dos han estado trabajando juntos desde mediados del año pasado, pero esta vez BlackRock no solo usará Coinbase (COIN) Custody para fijar el precio de los datos del mercado spot de ETF y de intercambio de criptomonedas, sino que también usará Coinbase Custody como custodio de activos. Es decir, los fondos de los clientes se operan por separado y el custodio y el custodio pertenecen a diferentes instituciones, lo que puede frenar la apropiación indebida de los fondos de los clientes hasta cierto punto.
Además, BlackRock realizó dos cambios para asegurar la tasa de aprobación. En primer lugar, el ETF de bitcoin al contado enviado para su formación es en realidad un fideicomiso de bitcoin de iShares, que se diferencia de Grayscale en que presenta un mecanismo de canje. En segundo lugar, la propuesta enumera un acuerdo de intercambio regulatorio que permite compartir información con la SEC sobre las actividades comerciales del mercado, las actividades de compensación y las identidades de los clientes.
Por el contrario, Grayscale aún no ha encontrado una ruta exacta para la aprobación de las reglas de ETF de bitcoin al contado.
En vista de esto, Will Clemente, cofundador de Reflexivity Research, publicó en las redes sociales que si se aprueba la solicitud de ETF spot de BlackRock, es innegable que Operation Chokepoint 2.0 (operación de cuello de botella) fue cuidadosamente planeada para eliminar el cifrado de empresas de la industria y traer grandes empresas tradicionales con estrechos vínculos con el gobierno de los EE. UU. en un intento de obtener el control de Bitcoin/criptomonedas.
** Dilema **
BlackRock presentó una solicitud de ETF de bitcoin al contado y Grayscale se benefició pasivamente. Además del aumento en volumen y precio de GBTC mencionado anteriormente, la tasa de prima negativa de GBTC también se ha reducido a 36,60 %, que se ha recuperado alrededor de 25,13 % desde el punto más alto (48,89 %) observado en diciembre de 2022. Las tasas de la prima de confianza de otras monedas principales también se han recuperado.
A primera vista, Grayscale parece estar subiendo la escalera, y la vergüenza operativa anterior ya no existirá, y la aprobación del spot Bitcoin ETF siguiendo los pasos de BlackRock está a la vuelta de la esquina. Pero mientras se analice un poco, se puede ver que la próxima vida de Grayscale no será fácil.
El punto más intuitivo es que desde que BlackRock anunció su solicitud para un ETF de Bitcoin al contado, Grayscale ha estado extremadamente tranquilo. No solo el sitio web oficial de su plataforma social no hizo ningún comentario al respecto, sino que ningún medio hizo otros comentarios en escala de grises.
Se puede decir que el impacto de la presentación por parte de BlackRock de una solicitud de ETF de bitcoin al contado en escala de grises es más perjudicial que beneficioso. Específicamente, existen los siguientes puntos:
Costes de gestión reducidos y márgenes de beneficio reducidos
El GBTC de Grayscale tiene una comisión de gestión de Bitcoin de hasta el 2%, lo que ha sido criticado por la industria, pero es precisamente por esto que la empresa matriz de Grayscale, DCG, puede obtener un ingreso estable de unos 230 millones de dólares estadounidenses al año.
Según los documentos presentados por DCG a la SEC en el tercer trimestre de 2022, la empresa puede obtener aproximadamente US$230 millones en ingresos y US$68 millones en ganancias a partir de esta tarifa, y estos ingresos representan aproximadamente el 8 % de los ingresos anuales de DCGa. parte sustancial de los ingresos totales de $ 100 millones.
Con la aprobación de los ETF de bitcoin al contado en países como Canadá, la ventaja "dominante" de Grayscale GBTC está comenzando a desintegrarse un poco. Sin embargo, las tarifas de administración de fondos de Grayscale aún se pueden ajustar para mantener su atractivo para los inversores.
Pero una vez que BlackRock lance un ETF de bitcoin al contado, es probable que Grayscale tenga que reducir significativamente las tarifas de gestión de GBTC. Como todos sabemos, la tasa de productos ETF lanzados por BlackRock siempre ha sido baja, y la tasa del ETF BlackRock Metaverse lanzado recientemente es solo del 0,47%.
El resultado indirecto de esto es que los ingresos recaudados por su empresa matriz se han reducido considerablemente, y es aún más incapaz de pagar la deuda de $ 1,65 mil millones prometida previamente a Génesis. Para entonces, los rumores de la quiebra y liquidación de DCG también pueden convertirse en realidad.
Salida de fondos
Anteriormente, Grayscale GBTC atrajo a una gran cantidad de inversores institucionales y calificados para depositar Bitcoin con su estrategia de arbitraje premium. Con el impulso del mercado de cifrado que sigue aumentando a principios de 2021, Grayscale ha acumulado alrededor de 630 000 bitcoins, convirtiéndose en el mayor titular de bitcoins del mercado, y su volumen de bloqueo también ha mostrado un crecimiento explosivo.
Con la llegada del mercado bajista en el mercado del cifrado, la prima se ha convertido en un descuento y las instituciones han vendido sus acciones después de que expira el bloqueo. Sin embargo, mientras Grayscale aún tenga una gran cantidad de bitcoins, puede obtener grandes ganancias esperando que el precio de la moneda suba nuevamente.
La conversión de Grayscale GBTC a ETF significa que el fideicomiso semicerrado anterior se ha transformado en un fondo abierto y los clientes pueden realizar operaciones de redención. Si todavía hay solo ETF de bitcoin al contado encabezados por Grayscale en el mercado, las instituciones y los inversores seguirán usándolo como su primera opción.
Sin embargo, después de que BlackRock lanzara productos similares de la competencia, fue significativamente mejor que Grayscale en términos de profesionalismo, seguridad y costos de uso. En este momento, la base de clientes original de Grayscale inevitablemente optará por transferir su propiedad a la nueva plataforma para obtener mayores ganancias. ingreso.
Caída de las valoraciones
Los productos fiduciarios como BTC, ETH y FIL lanzados por Grayscale, como GBTC, se han convertido esencialmente en valores en papel de bitcoins físicos, por lo que estas acciones de GBTC son acciones recortadas de Grayscale. Todas las capitalizaciones bursátiles se suman para formar la valoración de Grayscale.
Además, una vez que el GBTC de Grayscale se convierta con éxito a ETH y se introduzca el mecanismo de recompra, Bitcoin, el activo corporativo más grande de Grayscale, se reducirá con los cambios en el mercado de cifrado, lo que provocará una disminución en la valoración de la empresa.
La situación más grave en la actualidad es que GBTC se encuentra en una etapa grave de tasa de prima negativa a largo plazo, lo que significa que la acción de GBTC de la empresa se ha vendido con descuento. El objetivo de convertir a un ETF es devolver el valor neto de GBTC a la misma posición que el precio real de Bitcoin, eliminando así las fluctuaciones de la prima.
Sin embargo, a medida que se reduzca la tasa de prima negativa, la participación acumulada de clientes comprados durante este período también formará una enorme presión de venta, diluyendo el valor del capital social total de Grayscale GBTC.
Por lo tanto, no importa desde qué aspecto, la valoración de Grayscale GBTC está bajo una tremenda presión.
Conclusión
El valor de Bitcoin es cada vez más reconocido por la gente.Con Europa y África y otros ETF de Bitcoin al contado que permiten la inversión global, existe una alta probabilidad de que el capital fluya fuera de los Estados Unidos y fluya hacia otras jurisdicciones impulsado por intereses. Aunque Grayscale GBTC es una empresa enfocada en la industria del cifrado, también divulga regularmente información de la empresa a la SEC. Sin embargo, dado que todavía existen comportamientos fraudulentos en el mercado de la encriptación, es difícil controlar estrictamente el control de riesgos.
Bajo el balance de muchas partes, BlackRock ingresó al mercado. Es solo que las instituciones financieras centralizadas tradicionales se unen, y el Bitcoin en poder de los usuarios se entrega a una organización de terceros para su custodia.¿Cuál es el significado del nacimiento de la cadena de bloques?
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¿La aplicación ETF GBTC en escala de grises "Jianhu" de BlackRock tiene un impacto geométrico en este último?
Autor: Escalador, Golden Finance
Hace unos días, BlackRock, la empresa de gestión de activos más grande del mundo, se convirtió en otro gigante empresarial en solicitar un ETF de bitcoin al contado después de instituciones como WisdomTree, ARK y 21Shares. Lo que es diferente del pasado es que BlackRock, que tiene una fuerte fortaleza corporativa y una relación de aprobación de ETF de 575: 1, le ha dado al mercado de cifrado la esperanza del nacimiento del primer ETF de Bitcoin al contado, y también trajo escala de grises (Greyscale) , que ha sido rechazada en repetidas ocasiones antes. Aquí surge una nueva posibilidad de aprobación.
Después de que BlackRock presentó oficialmente la solicitud de ETF de bitcoin al contado a la SEC, el efecto impulsor fue obvio. Las empresas de gestión de activos WisdomTree e Invesco (Invesco), respectivamente, presentaron dichas solicitudes nuevamente; el mercado tiene múltiples aspectos positivos, bitcoin subió a $ 29,000, Fidelity y Charles Schwab The Se lanza oficialmente la plataforma de cifrado compatible EDX Markets.
El impacto más significativo es la empresa de gestión de activos digitales Grayscale, de la que se puede decir que ha visto un aumento en el volumen y el precio en términos de datos. En tan solo unos días, el volumen diario de negociación de Grayscale GBTC aumentó de 16,1 millones de dólares estadounidenses a casi 80 millones de dólares estadounidenses, un aumento de alrededor del 400 %; el precio de las acciones alcanzó un máximo de 17,67 dólares estadounidenses, un aumento del 27,65 % en los últimos cinco días.
Grayscale parece haber comenzado finalmente a moverse en una buena dirección después del 24 de febrero de 2021, pero ¿es realmente así? Como la mayor "fuente de ingresos" de la empresa matriz DCG, después de un largo período de lucha contra el criptomercado bajista, ¿realmente puede ser suficiente para volver a la cima con la aprobación del ETF de Bitcoin? Este artículo intentará pensar en frío bajo la tendencia actual del mercado de cifrado.
Entrada a mitad de camino, desvío a corte Hu
Debo decir que, a juzgar por el momento y los detalles de divulgación de la solicitud de BlackRock para el ETF de Bitcoin, es realmente confuso y desconcertante.
En primer lugar, en términos de la tendencia principal del mercado de cifrado, la SEC ha intensificado su represión en los principales intercambios este año. En junio, la SEC demandó sucesivamente a Binance y Coinbase, y el fuego de la supervisión se intensificó, e incluso los activos de Binance.US podrían congelarse. Sin embargo, el 14 de junio, la SEC declaró por primera vez que tomaría 120 días responder a la solicitud de creación de reglas anterior de Coinbase, formando un período de amortiguación de mediación; el mismo día, Binance.US presentó un plan de compromiso preliminar en una audiencia judicial en Washington , y las dos partes negociarán para llegar a un acuerdo.
Y en el segundo día de estos dos incidentes regulatorios, el 15 de junio, CoinDesk citó a personas familiarizadas con el asunto y anunció que el gigante de gestión de activos BlackRock presentará una solicitud de ETF de Bitcoin y utilizará la custodia de Coinbase (COIN) como ETF y Aplicación de ETF de Bitcoin. Detecte los datos del mercado de los intercambios de criptomonedas para la fijación de precios. En los días siguientes, se informaron más detalles sobre la solicitud de ETF de Bitcoin de BlackRock. El analista senior de ETF de Bloomberg cree que esta solicitud es diferente al pasado y será aprobada por la SEC a fines de este año.
A juzgar por las noticias del mercado unos días después de que BlackRock presentó la solicitud, Binance y la SEC llegaron formalmente a un acuerdo, el Tribunal del Tercer Circuito de EE. UU. retuvo la jurisdicción sobre el desafío de Coinbase a la inacción de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), y la SEC no presentó una queja ante Cryptocurrency Exchange. El mercado es demasiado agresivo. Con todo, el mercado de la encriptación ha formado un período temporal de paz.
En segundo lugar, antes de que BlackRock solicitara oficialmente el ETF de Bitcoin, un grupo de empresas e instituciones lideradas por Grayscale fueron rechazadas sin excepción. Especialmente para Grayscale, la SEC no solo rechazó severamente la solicitud de aprobación una y otra vez, sino que también rechazó recientemente la solicitud de solicitud de producto de confianza de Grayscale Filecoin. En este sentido, la SEC explicó al mundo exterior que el ETF de bitcoin solo se aprobará cuando el mercado de bitcoin esté lo suficientemente maduro como para evitar el fraude y la manipulación.
Aunque Grayscale ha iniciado acciones legales contra la SEC por este asunto, el resultado no se dictará hasta el tercer trimestre de este año. El mundo exterior comentó que incluso si la SEC pierde el caso en los tribunales, todavía tendrán otras razones para devolver la solicitud de ETF de bitcoin al contado de Grayscale.
Esto sin duda significa que la SEC no tiene ninguna intención de aprobar el ETF de Bitcoin al contado de Grayscale en absoluto.
A juzgar por los detalles revelados gradualmente por los medios, el socio de la aplicación de BlackRock esta vez es Coinbase. Uno es la empresa de gestión de activos más grande del mundo en el campo financiero tradicional, y el otro es un intercambio Top3 en el mercado de cifrado.La combinación de las dos partes, la tasa de éxito de la aprobación de la solicitud es evidente.
Por supuesto, los dos han estado trabajando juntos desde mediados del año pasado, pero esta vez BlackRock no solo usará Coinbase (COIN) Custody para fijar el precio de los datos del mercado spot de ETF y de intercambio de criptomonedas, sino que también usará Coinbase Custody como custodio de activos. Es decir, los fondos de los clientes se operan por separado y el custodio y el custodio pertenecen a diferentes instituciones, lo que puede frenar la apropiación indebida de los fondos de los clientes hasta cierto punto.
Además, BlackRock realizó dos cambios para asegurar la tasa de aprobación. En primer lugar, el ETF de bitcoin al contado enviado para su formación es en realidad un fideicomiso de bitcoin de iShares, que se diferencia de Grayscale en que presenta un mecanismo de canje. En segundo lugar, la propuesta enumera un acuerdo de intercambio regulatorio que permite compartir información con la SEC sobre las actividades comerciales del mercado, las actividades de compensación y las identidades de los clientes.
Por el contrario, Grayscale aún no ha encontrado una ruta exacta para la aprobación de las reglas de ETF de bitcoin al contado.
En vista de esto, Will Clemente, cofundador de Reflexivity Research, publicó en las redes sociales que si se aprueba la solicitud de ETF spot de BlackRock, es innegable que Operation Chokepoint 2.0 (operación de cuello de botella) fue cuidadosamente planeada para eliminar el cifrado de empresas de la industria y traer grandes empresas tradicionales con estrechos vínculos con el gobierno de los EE. UU. en un intento de obtener el control de Bitcoin/criptomonedas.
** Dilema **
BlackRock presentó una solicitud de ETF de bitcoin al contado y Grayscale se benefició pasivamente. Además del aumento en volumen y precio de GBTC mencionado anteriormente, la tasa de prima negativa de GBTC también se ha reducido a 36,60 %, que se ha recuperado alrededor de 25,13 % desde el punto más alto (48,89 %) observado en diciembre de 2022. Las tasas de la prima de confianza de otras monedas principales también se han recuperado.
A primera vista, Grayscale parece estar subiendo la escalera, y la vergüenza operativa anterior ya no existirá, y la aprobación del spot Bitcoin ETF siguiendo los pasos de BlackRock está a la vuelta de la esquina. Pero mientras se analice un poco, se puede ver que la próxima vida de Grayscale no será fácil.
El punto más intuitivo es que desde que BlackRock anunció su solicitud para un ETF de Bitcoin al contado, Grayscale ha estado extremadamente tranquilo. No solo el sitio web oficial de su plataforma social no hizo ningún comentario al respecto, sino que ningún medio hizo otros comentarios en escala de grises.
Se puede decir que el impacto de la presentación por parte de BlackRock de una solicitud de ETF de bitcoin al contado en escala de grises es más perjudicial que beneficioso. Específicamente, existen los siguientes puntos:
El GBTC de Grayscale tiene una comisión de gestión de Bitcoin de hasta el 2%, lo que ha sido criticado por la industria, pero es precisamente por esto que la empresa matriz de Grayscale, DCG, puede obtener un ingreso estable de unos 230 millones de dólares estadounidenses al año.
Según los documentos presentados por DCG a la SEC en el tercer trimestre de 2022, la empresa puede obtener aproximadamente US$230 millones en ingresos y US$68 millones en ganancias a partir de esta tarifa, y estos ingresos representan aproximadamente el 8 % de los ingresos anuales de DCGa. parte sustancial de los ingresos totales de $ 100 millones.
Con la aprobación de los ETF de bitcoin al contado en países como Canadá, la ventaja "dominante" de Grayscale GBTC está comenzando a desintegrarse un poco. Sin embargo, las tarifas de administración de fondos de Grayscale aún se pueden ajustar para mantener su atractivo para los inversores.
Pero una vez que BlackRock lance un ETF de bitcoin al contado, es probable que Grayscale tenga que reducir significativamente las tarifas de gestión de GBTC. Como todos sabemos, la tasa de productos ETF lanzados por BlackRock siempre ha sido baja, y la tasa del ETF BlackRock Metaverse lanzado recientemente es solo del 0,47%.
El resultado indirecto de esto es que los ingresos recaudados por su empresa matriz se han reducido considerablemente, y es aún más incapaz de pagar la deuda de $ 1,65 mil millones prometida previamente a Génesis. Para entonces, los rumores de la quiebra y liquidación de DCG también pueden convertirse en realidad.
Anteriormente, Grayscale GBTC atrajo a una gran cantidad de inversores institucionales y calificados para depositar Bitcoin con su estrategia de arbitraje premium. Con el impulso del mercado de cifrado que sigue aumentando a principios de 2021, Grayscale ha acumulado alrededor de 630 000 bitcoins, convirtiéndose en el mayor titular de bitcoins del mercado, y su volumen de bloqueo también ha mostrado un crecimiento explosivo.
Con la llegada del mercado bajista en el mercado del cifrado, la prima se ha convertido en un descuento y las instituciones han vendido sus acciones después de que expira el bloqueo. Sin embargo, mientras Grayscale aún tenga una gran cantidad de bitcoins, puede obtener grandes ganancias esperando que el precio de la moneda suba nuevamente.
La conversión de Grayscale GBTC a ETF significa que el fideicomiso semicerrado anterior se ha transformado en un fondo abierto y los clientes pueden realizar operaciones de redención. Si todavía hay solo ETF de bitcoin al contado encabezados por Grayscale en el mercado, las instituciones y los inversores seguirán usándolo como su primera opción.
Sin embargo, después de que BlackRock lanzara productos similares de la competencia, fue significativamente mejor que Grayscale en términos de profesionalismo, seguridad y costos de uso. En este momento, la base de clientes original de Grayscale inevitablemente optará por transferir su propiedad a la nueva plataforma para obtener mayores ganancias. ingreso.
Los productos fiduciarios como BTC, ETH y FIL lanzados por Grayscale, como GBTC, se han convertido esencialmente en valores en papel de bitcoins físicos, por lo que estas acciones de GBTC son acciones recortadas de Grayscale. Todas las capitalizaciones bursátiles se suman para formar la valoración de Grayscale.
Además, una vez que el GBTC de Grayscale se convierta con éxito a ETH y se introduzca el mecanismo de recompra, Bitcoin, el activo corporativo más grande de Grayscale, se reducirá con los cambios en el mercado de cifrado, lo que provocará una disminución en la valoración de la empresa.
La situación más grave en la actualidad es que GBTC se encuentra en una etapa grave de tasa de prima negativa a largo plazo, lo que significa que la acción de GBTC de la empresa se ha vendido con descuento. El objetivo de convertir a un ETF es devolver el valor neto de GBTC a la misma posición que el precio real de Bitcoin, eliminando así las fluctuaciones de la prima.
Sin embargo, a medida que se reduzca la tasa de prima negativa, la participación acumulada de clientes comprados durante este período también formará una enorme presión de venta, diluyendo el valor del capital social total de Grayscale GBTC.
Por lo tanto, no importa desde qué aspecto, la valoración de Grayscale GBTC está bajo una tremenda presión.
Conclusión
El valor de Bitcoin es cada vez más reconocido por la gente.Con Europa y África y otros ETF de Bitcoin al contado que permiten la inversión global, existe una alta probabilidad de que el capital fluya fuera de los Estados Unidos y fluya hacia otras jurisdicciones impulsado por intereses. Aunque Grayscale GBTC es una empresa enfocada en la industria del cifrado, también divulga regularmente información de la empresa a la SEC. Sin embargo, dado que todavía existen comportamientos fraudulentos en el mercado de la encriptación, es difícil controlar estrictamente el control de riesgos.
Bajo el balance de muchas partes, BlackRock ingresó al mercado. Es solo que las instituciones financieras centralizadas tradicionales se unen, y el Bitcoin en poder de los usuarios se entrega a una organización de terceros para su custodia.¿Cuál es el significado del nacimiento de la cadena de bloques?