El 27 de junio, el primer ETF de estrategia de bitcoin apalancado (BITX) en los Estados Unidos lanzado por Volatility Shares se abrirá para cotizar en el Chicago Board Options Exchange (CBOE BZX), que es otro derivado financiero luego de la aprobación del ETF de futuros de bitcoin de EE. UU. Nace un ETF similar a bitcoin.
Pero ya el 16 de abril de 2021, Beta Pro Bitcoin ETF (código: HBIT), el primer ETF apalancado en criptomoneda del mundo, se cotizó en la Bolsa de Valores de Toronto.
Para los inversores y participantes del mercado, la aprobación del ETF de estrategia de bitcoin apalancado significa que hay otra forma y manera de invertir en criptomonedas. Hoy, Jinse Finance resolverá de manera integral el contenido específico y el modelo de ganancias del ETF de estrategia de Bitcoin apalancado 2x basado en el sitio web oficial de Volatility Shares y el contenido principal del prospecto de BITX.
Introducción a la estrategia ETF de Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF es un fideicomiso de Bitcoin lanzado por Volatility Shares, el código de negociación de acciones es BITX y se negocia principalmente en el intercambio CBOE BZX. El fondo busca lograr su objetivo de inversión invirtiendo sus activos en contratos de futuros de bitcoin liquidados en efectivo y buscará duplicar el rendimiento del S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index cada día.
Específicamente, el Fondo busca activamente resultados de inversión diarios, antes de comisiones y gastos, equivalentes al doble (2x) del rendimiento de un solo día del S&P CME Bitcoin Futures Daily Rolling Index. Sin embargo, los riesgos y los beneficios coexisten.Durante los períodos de alta volatilidad del índice, el impacto de la volatilidad del índice en los rendimientos del fondo puede ser tan grande o mayor que el rendimiento del índice.
Cabe señalar que el fondo no invierte directamente en Bitcoin. En su lugar, busque obtener ganancias de un aumento de un solo día en el precio de un contrato de futuros de bitcoin.
Actualmente, el índice de gastos preferenciales del fondo es del 1,85%. Entre las diez posiciones principales, el funcionario reveló solo tres de ellas, a saber, CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 y Cash & Other.
El Fondo se considera un fondo "no diversificado" según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 en los Estados Unidos.
Índice de Retorno y Método de Cálculo
Las acciones del ETF de 2x Bitcoin Strategy se cotizan y negocian principalmente en bolsas, con rendimientos calculados en función del índice S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll.
El índice es un índice de exceso de rendimiento. Los contratos de futuros de Bitcoin se renuevan diariamente y la refinanciación se completa dos días antes del último día de negociación (t) del contrato actual. Al cierre de t-2 días, el contrato de futuros que vence (transferido fuera del contrato, que vence en dos días) tiene un índice de 0% y el siguiente contrato de futuros (transferido al contrato, que vence el próximo mes) tiene un índice del 100% . El último día de negociación es el último viernes del mes del contrato.
El porcentaje de renovación diaria se determina el día en que el índice se renueva por completo del contrato del primer mes al contrato del segundo mes y permanece constante durante todo el mes.
Cada índice ER se calcula en función del cambio de precio del contrato de futuros subyacente. En cualquier día de negociación t, el nivel de cada subíndice se calcula de la siguiente manera:
índiceER = índiceER-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Nivel del Índice de Retorno en Exceso para el día hábil anterior, definido como cualquier fecha en la que se calcula el índice.
CDRt,t-1 = rentabilidad diaria del contrato, definida como:
DCRP = Precio de Referencia del Contrato Diario para contratos de futuros.
Cuando el índice se acumula en varios días, el CDR se calcula de la siguiente manera:
Donde: = el precio de referencia del contrato diario del i-ésimo contrato de futuros
wi = peso del i-ésimo contrato de futuros
Principal estrategia de inversión
Seguimiento del índice
S&P Dow Jones Indices LLC construye y mantiene el índice, que se refiere al rendimiento de retorno de una posición larga móvil en dos contratos de futuros de bitcoin que vencen recientemente y se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago. El índice está compuesto por contratos de futuros de Bitcoin y está incluido en los términos de los contratos de futuros de índice de reemplazo de contratos futuros.
Contratos de futuros de Bitcoin
Para obtener el doble de exposición diaria al índice, el fondo planea invertir en contratos de futuros de bitcoin liquidados en efectivo. Cuando hay un contrato de futuros largo que se renueva en el modo de retroacción, el fondo cerrará la posición vendiendo el contrato de plazo más corto a un precio relativamente alto y comprando el contrato de plazo más largo a un precio relativamente más bajo, es decir, a través de un variedad de métodos Mejoró el desempeño del fondo.
Además, el fondo también invertirá en contratos de futuros de bitcoin a través de subsidiarias afiliadas.
Sin embargo, si es difícil obtener el precio de mercado de futuros de bitcoin, el Fondo realizará una evaluación del valor razonable de su contrato de futuros de bitcoin de acuerdo con su política de fijación de precios y valoración y el plan de determinación del valor razonable.
Inversión colateral
El fondo invertirá activos en inversiones hipotecarias. Las inversiones en garantía de deuda consisten en valores de mayor crédito, que incluyen: (1) valores del gobierno de EE. UU., como bonos, bonos y bonos emitidos por fondos respaldados por EE. UU.; (2) mercados monetarios; y (3) valores de deuda corporativa, como como los emitidos por Papel comercial y otros pagarés a corto plazo emitidos por empresas calificadas como grado de inversión o determinadas como de calidad comparable por el subasesor.
Las inversiones garantizadas están destinadas a proporcionar liquidez, servir como margen o invertir de otro modo en contratos de futuros de Bitcoin al siguiente nivel de garantía.
Acuerdo de recompra inversa
Para lograr el objetivo de inversión del fondo, es decir, duplicar la rentabilidad, la empresa firmará un contrato de recompra inversa. Mediante la venta de valores de cartera a una institución financiera y acordando recomprar esos valores en una fecha y precio acordados mutuamente, y los ingresos se utilizarán para compras de inversión.
Invierte en otras empresas
Para lograr sus objetivos de inversión declarados al mantener los niveles diarios requeridos de exposición al apalancamiento del índice y mantener su estatus fiscal como una compañía de inversión regulada, el Fondo invierte en otras compañías alrededor del final del trimestre.
Riesgo de posibilidad
Debido al alto riesgo de Bitcoin en sí mismo como criptomoneda, ha estado bajo un severo escrutinio por parte de la SEC de EE. UU. Por lo tanto, en el prospecto, el fondo enumeró múltiples tipos de riesgo en detalle para garantizar que los inversores del fondo tengan suficiente conciencia del riesgo del producto.
Como todas las inversiones, el ETF 2x Bitcoin Strategy conlleva cierto riesgo. El valor de las acciones del Fondo cambiará y los clientes pueden sufrir pérdidas por invertir en el Fondo. Y como ETF apalancado, los riesgos asociados con Bitcoin y los futuros de Bitcoin son aún más poderosos.
Objetivos de inversión inestables
Los contratos de futuros de Bitcoin son inversiones relativamente nuevas que conllevan un riesgo significativo. El valor de las inversiones del Fondo podría caer significativamente, incluso a cero, sin previo aviso. Los usuarios pueden perder el valor total de su inversión en un día.
Riesgo de apalancamiento
Los factores del mercado pueden afectar la capacidad del Fondo y del Índice para lograr una rentabilidad apalancada (x2), incluidos los honorarios, los gastos, los costos de transacción, los costos financieros asociados con el uso de derivados, los elementos de ingresos, los métodos de valoración, las normas contables y las interrupciones en el mercado de Bitcoin. O los contratos de futuros invertidos por el Fondo con liquidez insuficiente, estos pueden causar pérdidas insoportables a los usuarios debido al doble apalancamiento.
Gestionar el riesgo
Dado que el Fondo es una cartera gestionada activamente, está sujeto al riesgo de gestión. El Subasesor aplicará técnicas de inversión y análisis de riesgo para tomar decisiones de inversión para el Fondo, pero no puede garantizar que el Fondo logre sus objetivos de inversión.
Además, existen riesgos como el riesgo de interés compuesto, el riesgo de divulgación de información comercial, la liquidez, el riesgo de contraparte, etc.
Conclusión
La SEC ha aprobado previamente un ETF de futuros de bitcoin, pero no un ETF al contado. La semana pasada, empresas como WisdomTree, Invesco y BlackRock presentaron solicitudes para ETF de bitcoin al contado. Ahora, se ha aprobado el ETF de futuros de Bitcoin apalancados, lo que sin duda es una señal positiva para la industria del cifrado.
Sin embargo, el ETF de Bitcoin apalancado es una forma de utilizar el mecanismo de apalancamiento para aumentar los ingresos de invertir en Bitcoin, ya que al aumentar su escala de inversión y ganancias potenciales, el riesgo también se ha multiplicado. Por eso, en el círculo de divisas, recuerda proteger tu capital.
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Un análisis del primer ETF de estrategia de bitcoin apalancado en los Estados Unidos
Autor: Escalador
El 27 de junio, el primer ETF de estrategia de bitcoin apalancado (BITX) en los Estados Unidos lanzado por Volatility Shares se abrirá para cotizar en el Chicago Board Options Exchange (CBOE BZX), que es otro derivado financiero luego de la aprobación del ETF de futuros de bitcoin de EE. UU. Nace un ETF similar a bitcoin.
Pero ya el 16 de abril de 2021, Beta Pro Bitcoin ETF (código: HBIT), el primer ETF apalancado en criptomoneda del mundo, se cotizó en la Bolsa de Valores de Toronto.
Para los inversores y participantes del mercado, la aprobación del ETF de estrategia de bitcoin apalancado significa que hay otra forma y manera de invertir en criptomonedas. Hoy, Jinse Finance resolverá de manera integral el contenido específico y el modelo de ganancias del ETF de estrategia de Bitcoin apalancado 2x basado en el sitio web oficial de Volatility Shares y el contenido principal del prospecto de BITX.
Introducción a la estrategia ETF de Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF es un fideicomiso de Bitcoin lanzado por Volatility Shares, el código de negociación de acciones es BITX y se negocia principalmente en el intercambio CBOE BZX. El fondo busca lograr su objetivo de inversión invirtiendo sus activos en contratos de futuros de bitcoin liquidados en efectivo y buscará duplicar el rendimiento del S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index cada día.
Específicamente, el Fondo busca activamente resultados de inversión diarios, antes de comisiones y gastos, equivalentes al doble (2x) del rendimiento de un solo día del S&P CME Bitcoin Futures Daily Rolling Index. Sin embargo, los riesgos y los beneficios coexisten.Durante los períodos de alta volatilidad del índice, el impacto de la volatilidad del índice en los rendimientos del fondo puede ser tan grande o mayor que el rendimiento del índice.
Cabe señalar que el fondo no invierte directamente en Bitcoin. En su lugar, busque obtener ganancias de un aumento de un solo día en el precio de un contrato de futuros de bitcoin.
Actualmente, el índice de gastos preferenciales del fondo es del 1,85%. Entre las diez posiciones principales, el funcionario reveló solo tres de ellas, a saber, CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 y Cash & Other.
El Fondo se considera un fondo "no diversificado" según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 en los Estados Unidos.
Índice de Retorno y Método de Cálculo
Las acciones del ETF de 2x Bitcoin Strategy se cotizan y negocian principalmente en bolsas, con rendimientos calculados en función del índice S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll.
El índice es un índice de exceso de rendimiento. Los contratos de futuros de Bitcoin se renuevan diariamente y la refinanciación se completa dos días antes del último día de negociación (t) del contrato actual. Al cierre de t-2 días, el contrato de futuros que vence (transferido fuera del contrato, que vence en dos días) tiene un índice de 0% y el siguiente contrato de futuros (transferido al contrato, que vence el próximo mes) tiene un índice del 100% . El último día de negociación es el último viernes del mes del contrato.
El porcentaje de renovación diaria se determina el día en que el índice se renueva por completo del contrato del primer mes al contrato del segundo mes y permanece constante durante todo el mes.
Cada índice ER se calcula en función del cambio de precio del contrato de futuros subyacente. En cualquier día de negociación t, el nivel de cada subíndice se calcula de la siguiente manera:
índiceER = índiceER-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Nivel del Índice de Retorno en Exceso para el día hábil anterior, definido como cualquier fecha en la que se calcula el índice.
CDRt,t-1 = rentabilidad diaria del contrato, definida como:
DCRP = Precio de Referencia del Contrato Diario para contratos de futuros.
Cuando el índice se acumula en varios días, el CDR se calcula de la siguiente manera:
Donde: = el precio de referencia del contrato diario del i-ésimo contrato de futuros
wi = peso del i-ésimo contrato de futuros
Principal estrategia de inversión
S&P Dow Jones Indices LLC construye y mantiene el índice, que se refiere al rendimiento de retorno de una posición larga móvil en dos contratos de futuros de bitcoin que vencen recientemente y se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago. El índice está compuesto por contratos de futuros de Bitcoin y está incluido en los términos de los contratos de futuros de índice de reemplazo de contratos futuros.
Para obtener el doble de exposición diaria al índice, el fondo planea invertir en contratos de futuros de bitcoin liquidados en efectivo. Cuando hay un contrato de futuros largo que se renueva en el modo de retroacción, el fondo cerrará la posición vendiendo el contrato de plazo más corto a un precio relativamente alto y comprando el contrato de plazo más largo a un precio relativamente más bajo, es decir, a través de un variedad de métodos Mejoró el desempeño del fondo.
Además, el fondo también invertirá en contratos de futuros de bitcoin a través de subsidiarias afiliadas.
Sin embargo, si es difícil obtener el precio de mercado de futuros de bitcoin, el Fondo realizará una evaluación del valor razonable de su contrato de futuros de bitcoin de acuerdo con su política de fijación de precios y valoración y el plan de determinación del valor razonable.
El fondo invertirá activos en inversiones hipotecarias. Las inversiones en garantía de deuda consisten en valores de mayor crédito, que incluyen: (1) valores del gobierno de EE. UU., como bonos, bonos y bonos emitidos por fondos respaldados por EE. UU.; (2) mercados monetarios; y (3) valores de deuda corporativa, como como los emitidos por Papel comercial y otros pagarés a corto plazo emitidos por empresas calificadas como grado de inversión o determinadas como de calidad comparable por el subasesor.
Las inversiones garantizadas están destinadas a proporcionar liquidez, servir como margen o invertir de otro modo en contratos de futuros de Bitcoin al siguiente nivel de garantía.
Para lograr el objetivo de inversión del fondo, es decir, duplicar la rentabilidad, la empresa firmará un contrato de recompra inversa. Mediante la venta de valores de cartera a una institución financiera y acordando recomprar esos valores en una fecha y precio acordados mutuamente, y los ingresos se utilizarán para compras de inversión.
Para lograr sus objetivos de inversión declarados al mantener los niveles diarios requeridos de exposición al apalancamiento del índice y mantener su estatus fiscal como una compañía de inversión regulada, el Fondo invierte en otras compañías alrededor del final del trimestre.
Riesgo de posibilidad
Debido al alto riesgo de Bitcoin en sí mismo como criptomoneda, ha estado bajo un severo escrutinio por parte de la SEC de EE. UU. Por lo tanto, en el prospecto, el fondo enumeró múltiples tipos de riesgo en detalle para garantizar que los inversores del fondo tengan suficiente conciencia del riesgo del producto.
Como todas las inversiones, el ETF 2x Bitcoin Strategy conlleva cierto riesgo. El valor de las acciones del Fondo cambiará y los clientes pueden sufrir pérdidas por invertir en el Fondo. Y como ETF apalancado, los riesgos asociados con Bitcoin y los futuros de Bitcoin son aún más poderosos.
Los contratos de futuros de Bitcoin son inversiones relativamente nuevas que conllevan un riesgo significativo. El valor de las inversiones del Fondo podría caer significativamente, incluso a cero, sin previo aviso. Los usuarios pueden perder el valor total de su inversión en un día.
Los factores del mercado pueden afectar la capacidad del Fondo y del Índice para lograr una rentabilidad apalancada (x2), incluidos los honorarios, los gastos, los costos de transacción, los costos financieros asociados con el uso de derivados, los elementos de ingresos, los métodos de valoración, las normas contables y las interrupciones en el mercado de Bitcoin. O los contratos de futuros invertidos por el Fondo con liquidez insuficiente, estos pueden causar pérdidas insoportables a los usuarios debido al doble apalancamiento.
Dado que el Fondo es una cartera gestionada activamente, está sujeto al riesgo de gestión. El Subasesor aplicará técnicas de inversión y análisis de riesgo para tomar decisiones de inversión para el Fondo, pero no puede garantizar que el Fondo logre sus objetivos de inversión.
Además, existen riesgos como el riesgo de interés compuesto, el riesgo de divulgación de información comercial, la liquidez, el riesgo de contraparte, etc.
Conclusión
La SEC ha aprobado previamente un ETF de futuros de bitcoin, pero no un ETF al contado. La semana pasada, empresas como WisdomTree, Invesco y BlackRock presentaron solicitudes para ETF de bitcoin al contado. Ahora, se ha aprobado el ETF de futuros de Bitcoin apalancados, lo que sin duda es una señal positiva para la industria del cifrado.
Sin embargo, el ETF de Bitcoin apalancado es una forma de utilizar el mecanismo de apalancamiento para aumentar los ingresos de invertir en Bitcoin, ya que al aumentar su escala de inversión y ganancias potenciales, el riesgo también se ha multiplicado. Por eso, en el círculo de divisas, recuerda proteger tu capital.