1. Las murallas de la ciudad que rodean a Asgard son impenetrables. Cómo mejorar la liquidez de los activos en la cadena es un tema eterno
La aparición de Defi ha abierto un puente arcoíris directamente a Asgard, donde la liquidez se ha liberado por completo. Diseñar un modelo de negociación innovador con el fin de mejorar la liquidez de NFT es también la dirección de todas las plataformas de negociación de NFT. Aunque no existe un modelo de precios maduro y unificado en el mercado NFT actual, se puede ver a partir de los datos de volumen de transacciones de NFT de primer nivel que el modelo "Marketplace" del "Libro de pedidos" representó más del 95% de la transacción. volumen ;**El Marketplace basado en el modelo AMM solo representa menos del 5% del volumen de transacciones. **
Figura: Proporción del volumen de transacciones de la plataforma, Recurso: Datos interceptados el 27 de junio de 2023
En segundo lugar, con referencia a la relación de volumen de negociación CEX y DEX de token fungible (FT), esperamos la enorme ventaja del volumen de negociación de NFT basado en el modelo de negociación AMM
A diferencia de FT, hay muchos tipos de NFT. Las reglas de fijación de precios y los hábitos comerciales determinan que solo algunos NFT son adecuados para usar AMM para resolver problemas de liquidez. Aquí, los NFT se dividen en las siguientes cuatro categorías según su funcionalidad: ) / categoría de activos virtuales (equipos de juego terrestre) / activos en cadena (RWA) / identidades en cadena (nombres de dominio/boletos, etc.), según el número de emisiones y las necesidades de transacción de los titulares, **PFP y NFT de activos virtuales son más adecuados en esta etapa Basado en el modelo de transacción AMM. **
**Tercero, ¿por qué somos optimistas sobre la pista NFT-AMM durante tanto tiempo? **
**a) Gran base de usuarios potenciales. ** Desde la perspectiva de toda la ecología de la cadena, los usuarios de Defi son usuarios potenciales de la vía NFT-AMM. Actualmente, el promedio mensual de usuarios activos del ecosistema Defi es de aproximadamente 1 millón, mientras que el número de comerciantes independientes de NFT es de solo unos 200 000. . **A través del modelo de transacción NFT-AMM, se puede ampliar el alcance de los usuarios que inyectan liquidez, desde titulares de NFT y usuarios de transacciones de NFT, hasta todos los participantes ecológicos de Defi. **
Figura: Usuarios activos mensuales de Defi, Recurso: Datos interceptados el 27 de junio de 2023
Figura: Número de comerciantes activos mensuales de NFT, Recurso: Datos interceptados el 27 de junio de 2023
**b) Hay un gran espacio para el crecimiento en los tipos y cantidades de activos NFT. **NFT tiene una innovación continua en funcionalidad y componibilidad, y la cantidad de usuarios aún tiene un gran potencial de crecimiento. En mayo de 2023, casi todas las transacciones en Opensea se originaron en Top 100 NFT, y esta proporción fue solo del 65 % en febrero de 2022 (OpenSea), lo que indica que el mercado tiene una gran necesidad de nuevas categorías de NFT debido a la lenta estimulación del mercado. Además, el NFT basado en activos de los juegos AAA también marcará el comienzo del pico en línea en 2023-2024, proporcionando suficiente espacio para pares comerciales activos de NFT.
**c) La pista AMM de NFT puede servir como puente entre los activos de NFT y los activos de FT. **Al igual que las herramientas Defi, el espacio de innovación de su componibilidad representa el límite superior de crecimiento. Antes del surgimiento de Defi, la liquidez de los activos de FT solo podía limitarse a intercambios centralizados en forma de Libro de pedidos. Las herramientas AMM representadas por Curve/Uniswap liberaron el alcance de las actividades de los activos en cadena y ganaron nuevo valor al mismo tiempo. aceptar. De la misma manera, los activos NFT necesitan usar herramientas AMM para reconocer un nuevo valor y crear nuevos modelos de precios. Imaginamos que el modelo AMM de NFT puede tener innovaciones en las siguientes direcciones:
Combinación de ** y derivados: **Los derivados NFT también son una pista de subdivisión donde se reúnen las innovaciones. En el artículo "Resumen semanal de IOSG ｜ De la especulación de productos básicos a la especulación financiera: juego de símbolos n.° 174 de derivados NFT", la autora Sally divide Necesidades comerciales en las siguientes categorías: especulación (ganar ingresos de fluctuación de precios NFT con fondos pequeños), apalancamiento de ingresos (agregar apalancamiento para aumentar la utilización del capital), riesgos de cobertura, diversificación y estandarización de carteras de inversión. Impulsado por muchas demandas del mercado, mediante la creación de un mercado especulativo que se puede aprovechar, **El modelo comercial NFT-AMM puede crear un juego dinámico en el grupo de liquidez, proporcionar al mercado datos dinámicos en cadena y ampliar el espacio de juego\ ** . Esperamos que a través de la combinación con derivados, el modelo comercial NFT-AMM pueda crear nuevas reglas de precios NFT.
** Combinación con plataformas de préstamos hipotecarios: ** Las plataformas de préstamos hipotecarios lideradas por BendDAO/Paraspace siguen usando el modelo tradicional, es decir, los usuarios hipotecan activos NFT y el modelo hipotecario calcula el monto del préstamo a través del precio mínimo. Incluso con Blur uniéndose a la refriega, el panorama competitivo no ha cambiado significativamente. **Esperamos ver que después de que el modelo NFT-AMM sea respaldado por el mercado y los fondos, el token LP se puede usar como un nuevo certificado de activos líquidos, hipotecable y que devenga intereses. **Reforzando la liquidez de los tokens LP, cambiando la estructura existente del mercado de préstamos hipotecarios, atrayendo jugadores que no tienen NFT para ingresar al juego mediante la inyección de liquidez.
**Ayuda a las partes del proyecto a reducir los costos de gestión de liquidez a través del modelo de transacción NFT-AMM. **En particular, si el modelo de transacción de Order Book simplemente se adopta para el juego NFT, la parte del proyecto tiene que gastar mucha energía en prestar atención al precio mínimo y la liquidez no se puede administrar automáticamente. Esperamos que en el modelo NFT-AMM, la parte del proyecto pueda inyectar los activos correspondientes en el grupo, de modo que la estrategia de liquidez de NFT se pueda ajustar de forma dinámica y por lotes.
Cuarto, en la estructura de mercado AMM existente, muchas plataformas están intentando en diferentes direcciones
Aquí usamos algunos ejemplos para ilustrar los aspectos más destacados del producto existente y los problemas correspondientes en el mercado.
**a) NFTX, que se basa en la fragmentación de NFT, es un intento inicial de introducir el modelo AMM en las transacciones de NFT. **
Esperan utilizar el Token fragmentado de NFT como activo en el grupo de liquidez, y los usuarios pueden inyectar activos como ETH para emparejarlo y combinarlo en un par comercial. Esta es una innovación audaz y ha ganado la atención del mercado en un corto período de tiempo. Sin embargo, con el aumento de los tipos de NFT, los usuarios comenzaron a descubrir que dicho modelo comercial solo puede aumentar el espacio de fluctuación de precios de NFT, pero pierde el atributo de escasez original más importante de NFT y pierde gradualmente el mercado al sacrificar el valor de colección a cambio. para comercio espacio reconocimiento.
**b) Sobre la base de Uniswap V 1, la plataforma representada por Sudoswap intenta introducir Uni-V 3 en el mercado NFTAMM. **
Sudoswap intentó introducir el mecanismo Uni-V 3 en el mercado de liquidez de NFT y propuso de manera innovadora una curva de producto diversificada adecuada para transacciones de NFT para satisfacer las diferentes necesidades de los usuarios. Los usuarios pueden crear un grupo de liquidez en un rango de precios intensivo en transacciones seleccionado (generalmente alrededor del precio mínimo), mejorando así la eficiencia del capital. La liquidez inicial del grupo solo puede ser determinada por el creador, y solo el creador puede inyectar liquidez en el grupo. Entonces, en la curva de precios, podemos ver que Sudoswap ha creado muchos grupos de sub-liquidez organizados de acuerdo con el precio de transacción óptimo, y la cantidad y profundidad de los sub-grupos correspondientes a cada rango de precios también son diferentes, y la liquidez entre los grupos también es diferente No es interoperable.
**c) Midaswap introdujo el modelo Liquidity Book de Trader Joe V 2 basado en el modelo AMM anterior. **
Los usuarios pueden elegir un rango de precios para proporcionar liquidez en Midaswap. Dado que el precio se fija en cada contenedor, según este modelo, los pares comerciales de todos los LP se agregan en el mismo grupo de liquidez, lo que aumenta la profundidad del grupo de liquidez. Y los LP solo necesitan agregar liquidez unilateralmente para obtener el token ERC 721 LP como certificado de liquidez. Use inteligentemente el tokenid del token ERC 721 LP para bloquear la liquidez NFT agregada por los LP en el grupo de liquidez, a fin de realizar dos funciones innovadoras, ** no solo reunir liquidez NFT en un grupo sin perder el atributo NFT Scarcity original, compatible con las fortalezas de NFTX y Sudoswap. ** Al mismo tiempo, Midaswap está explorando la combinación multiplataforma del token LP y el acuerdo de préstamo NFT, para realizar préstamos hipotecarios multiplataforma o llevar a cabo la extracción de liquidez de acuerdo con las necesidades de la parte del proyecto.
5. En la innovación de los productos anteriores, los usuarios utilizarán los datos de la cadena para dar retroalimentación al mercado. Aunque creemos que todavía hay algunos problemas que no se han resuelto por completo, en comparación con el monótono mercado de un año. hace, ya hay Gran mejora
Las siguientes son algunas direcciones que aún deben mejorarse:
**a) Dado que los fondos de liquidez están aislados entre sí, el problema de la dispersión de liquidez es más prominente en las transacciones NFT. **En el diseño AMM de la plataforma anterior, la misma serie de fondos de liquidez de NFT se compone de múltiples fondos de negociación, y la mayoría de ellos están alrededor del precio mínimo. Como resultado, la liquidez entre los diversos grupos de negociación no está conectada.Cuando el precio fluctúa o la máquina de Oracle es atacada, cada grupo de liquidez independiente puede romperse. Dado que la liquidez y la profundidad de las transacciones solo se mejoran parcialmente, los usuarios solo pueden negociar en grupos pequeños, por lo que este modelo no puede cumplir la función de vender/comprar en grandes cantidades.
**b) El precio mínimo aún afecta directamente el rango de precios del grupo de liquidez, y no hay forma de formar un nuevo modelo de precios. **La liquidez discreta hace que LP solo se refiera al precio mínimo del mercado al crear un grupo de liquidez, y el grupo solo puede rastrear pasivamente el precio mínimo de la plataforma del libro de órdenes, *perdiendo la oportunidad de convertirse en un nuevo modelo de precios *.
**c) Similar al problema anterior, cuando el rango de precios del grupo de negociación depende demasiado del precio mínimo, el grupo de negociación es vulnerable a los ataques de manipulación. **Debido a que el grupo de negociación no está conectado, cuando hay una gran orden de compra/venta, el precio se ataca fácilmente, lo que genera confusión en la estrategia del robot de negociación en la plataforma.
d) **La falta de diversidad en el conjunto de activos conduce a una falta de componibilidad. **El propósito de introducir el modelo AMM es introducir más activos en cadena en el grupo de transacciones, estimulando así una mayor demanda de transacciones. Sin embargo, el modelo AMM existente solo puede usar ETH u otro activo ecológico como par comercial, perdiendo la posibilidad de que otros activos ingresen al mercado comercial NFT como LP.
6. Después de resumir los problemas anteriores y los puntos débiles del mercado, predecimos que los futuros proyectos de explosión de NFT-AMM deberían tener las siguientes características o resolver de manera efectiva los siguientes problemas
a) Para acomodar más clases de activos y clases de usuarios, los usuarios que no tienen NFT también pueden inyectar sus activos en el grupo de liquidez.
b) Se puede combinar con otras herramientas Defi, unir múltiples plataformas Defi a través del token LP e introducir activos de usuario Defi a través de varios métodos de cálculo de intereses.
c) Componibles con activos NFTFi, es decir, reconocimiento mutuo de activos con plataformas como préstamos/opciones/futuros hipotecarios, aumentando los tipos de garantías y mejorando la eficiencia del capital.
d) Formar un nuevo modelo de fijación de precios, es decir, mejorar la eficiencia de las compras de los usuarios a través de AMM y dejar de depender únicamente de la máquina Oracle para alimentar los precios y formar su propio poder de fijación de precios.
** 7. Aunque los productos de mercado existentes no son perfectos, seguimos siendo optimistas de que la liquidez y la componibilidad de NFT eventualmente conducirán a una solución perfecta **
La ruleta de Heimdall ya comenzó a vibrar y se espera que NFT AMM pueda construir un nuevo puente arcoíris.
Ver originales
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Foresight Ventures: ¿Puede AMM construir un nuevo puente arcoíris?
Autor: Jeff@Foresight Ventures
1. Las murallas de la ciudad que rodean a Asgard son impenetrables. Cómo mejorar la liquidez de los activos en la cadena es un tema eterno
La aparición de Defi ha abierto un puente arcoíris directamente a Asgard, donde la liquidez se ha liberado por completo. Diseñar un modelo de negociación innovador con el fin de mejorar la liquidez de NFT es también la dirección de todas las plataformas de negociación de NFT. Aunque no existe un modelo de precios maduro y unificado en el mercado NFT actual, se puede ver a partir de los datos de volumen de transacciones de NFT de primer nivel que el modelo "Marketplace" del "Libro de pedidos" representó más del 95% de la transacción. volumen ;**El Marketplace basado en el modelo AMM solo representa menos del 5% del volumen de transacciones. **
Figura: Proporción del volumen de transacciones de la plataforma, Recurso: Datos interceptados el 27 de junio de 2023
En segundo lugar, con referencia a la relación de volumen de negociación CEX y DEX de token fungible (FT), esperamos la enorme ventaja del volumen de negociación de NFT basado en el modelo de negociación AMM
A diferencia de FT, hay muchos tipos de NFT. Las reglas de fijación de precios y los hábitos comerciales determinan que solo algunos NFT son adecuados para usar AMM para resolver problemas de liquidez. Aquí, los NFT se dividen en las siguientes cuatro categorías según su funcionalidad: ) / categoría de activos virtuales (equipos de juego terrestre) / activos en cadena (RWA) / identidades en cadena (nombres de dominio/boletos, etc.), según el número de emisiones y las necesidades de transacción de los titulares, **PFP y NFT de activos virtuales son más adecuados en esta etapa Basado en el modelo de transacción AMM. **
**Tercero, ¿por qué somos optimistas sobre la pista NFT-AMM durante tanto tiempo? **
**a) Gran base de usuarios potenciales. ** Desde la perspectiva de toda la ecología de la cadena, los usuarios de Defi son usuarios potenciales de la vía NFT-AMM. Actualmente, el promedio mensual de usuarios activos del ecosistema Defi es de aproximadamente 1 millón, mientras que el número de comerciantes independientes de NFT es de solo unos 200 000. . **A través del modelo de transacción NFT-AMM, se puede ampliar el alcance de los usuarios que inyectan liquidez, desde titulares de NFT y usuarios de transacciones de NFT, hasta todos los participantes ecológicos de Defi. **
Figura: Usuarios activos mensuales de Defi, Recurso: Datos interceptados el 27 de junio de 2023
Figura: Número de comerciantes activos mensuales de NFT, Recurso: Datos interceptados el 27 de junio de 2023
**b) Hay un gran espacio para el crecimiento en los tipos y cantidades de activos NFT. **NFT tiene una innovación continua en funcionalidad y componibilidad, y la cantidad de usuarios aún tiene un gran potencial de crecimiento. En mayo de 2023, casi todas las transacciones en Opensea se originaron en Top 100 NFT, y esta proporción fue solo del 65 % en febrero de 2022 (OpenSea), lo que indica que el mercado tiene una gran necesidad de nuevas categorías de NFT debido a la lenta estimulación del mercado. Además, el NFT basado en activos de los juegos AAA también marcará el comienzo del pico en línea en 2023-2024, proporcionando suficiente espacio para pares comerciales activos de NFT.
**c) La pista AMM de NFT puede servir como puente entre los activos de NFT y los activos de FT. **Al igual que las herramientas Defi, el espacio de innovación de su componibilidad representa el límite superior de crecimiento. Antes del surgimiento de Defi, la liquidez de los activos de FT solo podía limitarse a intercambios centralizados en forma de Libro de pedidos. Las herramientas AMM representadas por Curve/Uniswap liberaron el alcance de las actividades de los activos en cadena y ganaron nuevo valor al mismo tiempo. aceptar. De la misma manera, los activos NFT necesitan usar herramientas AMM para reconocer un nuevo valor y crear nuevos modelos de precios. Imaginamos que el modelo AMM de NFT puede tener innovaciones en las siguientes direcciones:
Cuarto, en la estructura de mercado AMM existente, muchas plataformas están intentando en diferentes direcciones
Aquí usamos algunos ejemplos para ilustrar los aspectos más destacados del producto existente y los problemas correspondientes en el mercado.
**a) NFTX, que se basa en la fragmentación de NFT, es un intento inicial de introducir el modelo AMM en las transacciones de NFT. **
Esperan utilizar el Token fragmentado de NFT como activo en el grupo de liquidez, y los usuarios pueden inyectar activos como ETH para emparejarlo y combinarlo en un par comercial. Esta es una innovación audaz y ha ganado la atención del mercado en un corto período de tiempo. Sin embargo, con el aumento de los tipos de NFT, los usuarios comenzaron a descubrir que dicho modelo comercial solo puede aumentar el espacio de fluctuación de precios de NFT, pero pierde el atributo de escasez original más importante de NFT y pierde gradualmente el mercado al sacrificar el valor de colección a cambio. para comercio espacio reconocimiento.
**b) Sobre la base de Uniswap V 1, la plataforma representada por Sudoswap intenta introducir Uni-V 3 en el mercado NFTAMM. **
Sudoswap intentó introducir el mecanismo Uni-V 3 en el mercado de liquidez de NFT y propuso de manera innovadora una curva de producto diversificada adecuada para transacciones de NFT para satisfacer las diferentes necesidades de los usuarios. Los usuarios pueden crear un grupo de liquidez en un rango de precios intensivo en transacciones seleccionado (generalmente alrededor del precio mínimo), mejorando así la eficiencia del capital. La liquidez inicial del grupo solo puede ser determinada por el creador, y solo el creador puede inyectar liquidez en el grupo. Entonces, en la curva de precios, podemos ver que Sudoswap ha creado muchos grupos de sub-liquidez organizados de acuerdo con el precio de transacción óptimo, y la cantidad y profundidad de los sub-grupos correspondientes a cada rango de precios también son diferentes, y la liquidez entre los grupos también es diferente No es interoperable.
**c) Midaswap introdujo el modelo Liquidity Book de Trader Joe V 2 basado en el modelo AMM anterior. **
Los usuarios pueden elegir un rango de precios para proporcionar liquidez en Midaswap. Dado que el precio se fija en cada contenedor, según este modelo, los pares comerciales de todos los LP se agregan en el mismo grupo de liquidez, lo que aumenta la profundidad del grupo de liquidez. Y los LP solo necesitan agregar liquidez unilateralmente para obtener el token ERC 721 LP como certificado de liquidez. Use inteligentemente el tokenid del token ERC 721 LP para bloquear la liquidez NFT agregada por los LP en el grupo de liquidez, a fin de realizar dos funciones innovadoras, ** no solo reunir liquidez NFT en un grupo sin perder el atributo NFT Scarcity original, compatible con las fortalezas de NFTX y Sudoswap. ** Al mismo tiempo, Midaswap está explorando la combinación multiplataforma del token LP y el acuerdo de préstamo NFT, para realizar préstamos hipotecarios multiplataforma o llevar a cabo la extracción de liquidez de acuerdo con las necesidades de la parte del proyecto.
5. En la innovación de los productos anteriores, los usuarios utilizarán los datos de la cadena para dar retroalimentación al mercado. Aunque creemos que todavía hay algunos problemas que no se han resuelto por completo, en comparación con el monótono mercado de un año. hace, ya hay Gran mejora
Las siguientes son algunas direcciones que aún deben mejorarse:
**a) Dado que los fondos de liquidez están aislados entre sí, el problema de la dispersión de liquidez es más prominente en las transacciones NFT. **En el diseño AMM de la plataforma anterior, la misma serie de fondos de liquidez de NFT se compone de múltiples fondos de negociación, y la mayoría de ellos están alrededor del precio mínimo. Como resultado, la liquidez entre los diversos grupos de negociación no está conectada.Cuando el precio fluctúa o la máquina de Oracle es atacada, cada grupo de liquidez independiente puede romperse. Dado que la liquidez y la profundidad de las transacciones solo se mejoran parcialmente, los usuarios solo pueden negociar en grupos pequeños, por lo que este modelo no puede cumplir la función de vender/comprar en grandes cantidades.
**b) El precio mínimo aún afecta directamente el rango de precios del grupo de liquidez, y no hay forma de formar un nuevo modelo de precios. **La liquidez discreta hace que LP solo se refiera al precio mínimo del mercado al crear un grupo de liquidez, y el grupo solo puede rastrear pasivamente el precio mínimo de la plataforma del libro de órdenes, *perdiendo la oportunidad de convertirse en un nuevo modelo de precios *.
**c) Similar al problema anterior, cuando el rango de precios del grupo de negociación depende demasiado del precio mínimo, el grupo de negociación es vulnerable a los ataques de manipulación. **Debido a que el grupo de negociación no está conectado, cuando hay una gran orden de compra/venta, el precio se ataca fácilmente, lo que genera confusión en la estrategia del robot de negociación en la plataforma.
d) **La falta de diversidad en el conjunto de activos conduce a una falta de componibilidad. **El propósito de introducir el modelo AMM es introducir más activos en cadena en el grupo de transacciones, estimulando así una mayor demanda de transacciones. Sin embargo, el modelo AMM existente solo puede usar ETH u otro activo ecológico como par comercial, perdiendo la posibilidad de que otros activos ingresen al mercado comercial NFT como LP.
6. Después de resumir los problemas anteriores y los puntos débiles del mercado, predecimos que los futuros proyectos de explosión de NFT-AMM deberían tener las siguientes características o resolver de manera efectiva los siguientes problemas
a) Para acomodar más clases de activos y clases de usuarios, los usuarios que no tienen NFT también pueden inyectar sus activos en el grupo de liquidez.
b) Se puede combinar con otras herramientas Defi, unir múltiples plataformas Defi a través del token LP e introducir activos de usuario Defi a través de varios métodos de cálculo de intereses.
c) Componibles con activos NFTFi, es decir, reconocimiento mutuo de activos con plataformas como préstamos/opciones/futuros hipotecarios, aumentando los tipos de garantías y mejorando la eficiencia del capital.
d) Formar un nuevo modelo de fijación de precios, es decir, mejorar la eficiencia de las compras de los usuarios a través de AMM y dejar de depender únicamente de la máquina Oracle para alimentar los precios y formar su propio poder de fijación de precios.
** 7. Aunque los productos de mercado existentes no son perfectos, seguimos siendo optimistas de que la liquidez y la componibilidad de NFT eventualmente conducirán a una solución perfecta **
La ruleta de Heimdall ya comenzó a vibrar y se espera que NFT AMM pueda construir un nuevo puente arcoíris.