WASHINGTON, DC - El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha desarrollado vínculos estrechos con miembros de la Cámara y el Senado.
¿Quién velará por los supervisores?
Este antiguo problema se ha vuelto aún más importante a medida que se infla el presupuesto y el tamaño de la burocracia federal.
Pero mientras el gobierno de EE. UU. se desarrolla, la influencia del cuarto poder también se expande. Las redes sociales han permitido a una nueva generación de periodistas ciudadanos responsabilizar a los funcionarios públicos centrándose en sus cargos anteriores. En las últimas semanas, la atención se ha centrado en Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Los miembros del Congreso han estado presionando a Gensler para que cambie su postura sobre las criptomonedas a medida que la SEC aumenta sus esfuerzos para regular las criptomonedas. Las contradicciones entre declaraciones pasadas y presentes de Gensler han surgido en Twitter gracias al trabajo de periodistas profesionales y detectives aficionados. Juntos, esta comunidad descentralizada vela diligentemente por el supervisor.
que encontraron Las opiniones de Gensler sobre las criptomonedas han cambiado significativamente. Aquí hay una línea de tiempo de su largo viaje de aliado de la industria a adversario.
Fase 1: Aliados (2018-2020)
Si bien las recientes acciones de ejecución de Gensler lo han convertido en un enemigo de la industria, ese no siempre ha sido el caso. Mucha gente de las criptomonedas alguna vez lo consideró un regulador y amigo con visión de futuro. Antes de hacerse cargo de la SEC, Gensler pasó tres años en el mundo académico, donde se ganó la reputación de líder público que vio el potencial innovador de las criptomonedas.
2018
Gensler habló con un grupo de administradores de fondos de cobertura sobre las implicaciones políticas de las criptomonedas nacientes. En su discurso dejó claro que bitcoin, ethereum, litecoin y bitcoin cash “no son valores”. Dado que estos tokens representaban la mayor parte del volumen de comercio de criptomonedas en ese momento, afirmó que "probablemente las tres cuartas partes de este mercado no son valores".
Ese mismo año, Gensler comenzó a investigar activos digitales en el Instituto de Tecnología de Massachusetts y enseñó los cursos relacionados con blockchain y criptomonedas de la universidad. Allí, pronunció un discurso que abordó abiertamente la pregunta: ¿Las criptomonedas son valores o productos básicos? Su respuesta: "Ambos. Sé que no es una respuesta que le guste a mucha gente, pero ahí es donde estamos ahora".
2019
Hablando en una conferencia de fintech en la ciudad de Nueva York, Gensler elogió a Algorand y su desarrollador principal, Silvio Micali (colega de Gensler en el MIT en ese momento). Gensler calificó el proyecto de Algorand como "una gran tecnología" y que la cadena de bloques es tan eficiente que "puedes crear un Uber en ella".
Ese mismo año, Gensler no fue solicitado para ser asesor en el acuerdo de criptomonedas e incluso celebró una reunión especial con el CEO de Binance, Changpeng Zhao, en Japón, según los abogados de Binance. (Hasta ahora, Gensler no ha refutado esta afirmación).
2020
Gensler impartió su último curso sobre blockchain y criptomonedas en el MIT. Sus conferencias están disponibles en línea, lo que lleva a muchos a creer que si vuelve a ingresar al servicio público, adoptará un enfoque a favor de la innovación para las criptomonedas. Con Biden elegido presidente, ha aumentado la especulación de que nombrará a Gensler como presidente de la SEC.
Fase 2: Escépticos (2021-2022)
Efectivamente, el presidente Biden nombró a Gensler como presidente de la SEC. Muchos en la comunidad cripto aplaudieron el nombramiento de Gensler dadas algunas de sus declaraciones públicas anteriores y elogios por varios proyectos criptográficos. Por ejemplo, la senadora Cynthia Lummis tuiteó: "Si bien la SEC tiene la reputación de ser un agujero negro de innovadores, Gary Gensler ha reconocido el potencial de los criptoactivos".
De hecho, con Gensler en el cargo, el ambiente en el Capitolio es alegre y optimista. Pero poco después de asumir el cargo, la actitud de Gensler hacia las criptomonedas comenzó a cambiar.
2021
En comunicados de prensa y comentarios públicos sobre las criptomonedas, el tono de Gensler ha cambiado de abierto a escéptico y, en algunos casos, incluso hostil.
El jefe de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha comenzado a señalar la necesidad de una mayor regulación, llamando a las criptomonedas un "salvaje oeste" plagado de fraude. Dijo además: "Creo que en nuestro mercado actual de criptomonedas, muchos tokens pueden ser valores no registrados".
No obstante, Gensler reconoció que las criptomonedas aún se encuentran en un limbo regulatorio. La legislación del Congreso ayudaría a brindar mayor claridad a la industria, dijo, porque "el intercambio de estos criptoactivos no tiene un marco regulatorio en la SEC o en nuestra agencia hermana, la CFTC".
2022
El tono de Gensler se endureció al poner más énfasis en la narrativa del "Salvaje Oeste". “De los casi 10 000 tokens en el mercado de criptomonedas, creo que la gran mayoría son valores”, dijo Gensler en una presentación a la institución en septiembre. Solo dos meses después, el intercambio de criptomonedas FTX quebró, lo que demostró que algunas de las afirmaciones de Gensler eran correctas.
Fase 3: Oponentes (2023-presente)
Después del fiasco de FTX, el escepticismo de Gensler se convirtió en oposición. Cansada de esperar a que el Congreso apruebe la legislación, la SEC, en cambio, adoptó un enfoque regulatorio de aplicación, comenzando una serie de avisos de Wells y demandas contra los intercambios de criptomonedas de alto perfil.
Solo hay un problema: la nueva estrategia requiere que Gensler "trague" todas sus declaraciones anteriores sobre las criptomonedas.
2023
En una entrevista con New York Magazine, Gensler afirmó que "todo menos Bitcoin" es un valor, un marcado alejamiento de su declaración de 2018 de que varias de las principales criptomonedas no son valores y que muchos tokens tienen las características de las mercancías.
Gensler afirmó que "la falta de cumplimiento normativo en el mercado de las criptomonedas no es una falta de transparencia", contradiciendo su propia demanda en 2021 de que el Congreso apruebe una legislación para aumentar la transparencia en la industria de las criptomonedas.
Aunque Gensler afirmó en 2021 que las criptomonedas carecen de un marco regulatorio claro en la SEC, ahora cree que "la ley es clara" y que todos los intercambios de criptomonedas deben registrarse en la SEC.
A pesar de los informes de que Gensler se ofreció a servir como asesor del gigante de las criptomonedas Binance en 2019, la SEC actualmente está demandando a la empresa por supuesta manipulación del mercado y mal uso de los fondos de los clientes. La SEC también demandó a Coinbase por enumerar "valores no registrados".
Hablando de valores no registrados, la SEC afirma en la demanda que ALGO es solo eso. Recuerde, ALGO es el token nativo de Algorand y Gensler elogió el protocolo como una tecnología innovadora en 2019.
La "estrategia de anclaje" de Gensler
Entonces, ¿por qué Gensler cambió repentinamente de actitud?
Es probable que haya una estrategia coherente detrás de su retórica contradictoria.
Un burócrata experimentado, Gensler sabe más que la mayoría sobre cómo funcionan las negociaciones en Washington. Los formuladores de políticas efectivos emplean una técnica de negociación conocida como "anclaje", donde su primera propuesta a menudo no alcanza el resultado deseado. (Piense en el "Green New Deal" de la representante Alexandria Ocasio-Cortez o en el precio inicial de $ 3,5 billones del plan "Build Back Better" de Biden).
Estas propuestas iniciales suelen ser extravagantes y tienen pocas posibilidades de convertirse en ley. Pero establecen un punto de referencia para las negociaciones y hacen que parezca que los proponentes están haciendo concesiones importantes a medida que la política se mueve inevitablemente hacia el medio.
Esta puede ser la lógica detrás de la acción de la SEC de Gensler. Al adoptar la línea dura de que "todo menos bitcoin" es un valor, estableció el marco para las negociaciones para obligar al Congreso a actuar sobre la legislación.
Es más probable que las criptomonedas sean un "producto digital"
La respuesta del Congreso a Gensler fue la Ley McHenry-Thompson, que (lejos de etiquetar todo excepto Bitcoin como un valor) propuso una clase de activos completamente nueva llamada "productos digitales". Muchos tokens existentes se ajustan a la definición del proyecto de ley de un producto digital, por lo que estarían bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (en lugar de la SEC).
La Ley McHenry-Thompson es el marco de criptomonedas más completo jamás promulgado por el Congreso. Tiene un fuerte apoyo en la Cámara de Representantes, pero podría enfrentar una fuerte oposición en el Senado, donde los demócratas han mostrado respeto por Gensler en muchos temas relacionados con las criptomonedas. Entonces, si esta legislación es aprobada por este Congreso, probablemente no tendrá su forma actual.
Otra opción para los partidarios del proyecto de ley es que el Congreso sea más amigable con las criptomonedas en 2025. Pero eso es solo si la industria puede resistir otros 18 meses de severas medidas enérgicas de la SEC. Las tácticas de cuerda son arriesgadas en cualquier situación, y más aún cuando te enfrentas a un luchador tan fuerte como Gary Gensler.
Ver originales
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tres fases detallan cómo Gary Gensler pasó de criptoaliado a enemigo de la industria
Por Sam Lyman Compilado por Luffy, Foresight News
WASHINGTON, DC - El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha desarrollado vínculos estrechos con miembros de la Cámara y el Senado.
¿Quién velará por los supervisores?
Este antiguo problema se ha vuelto aún más importante a medida que se infla el presupuesto y el tamaño de la burocracia federal.
Los miembros del Congreso han estado presionando a Gensler para que cambie su postura sobre las criptomonedas a medida que la SEC aumenta sus esfuerzos para regular las criptomonedas. Las contradicciones entre declaraciones pasadas y presentes de Gensler han surgido en Twitter gracias al trabajo de periodistas profesionales y detectives aficionados. Juntos, esta comunidad descentralizada vela diligentemente por el supervisor.
que encontraron Las opiniones de Gensler sobre las criptomonedas han cambiado significativamente. Aquí hay una línea de tiempo de su largo viaje de aliado de la industria a adversario.
Fase 1: Aliados (2018-2020)
Si bien las recientes acciones de ejecución de Gensler lo han convertido en un enemigo de la industria, ese no siempre ha sido el caso. Mucha gente de las criptomonedas alguna vez lo consideró un regulador y amigo con visión de futuro. Antes de hacerse cargo de la SEC, Gensler pasó tres años en el mundo académico, donde se ganó la reputación de líder público que vio el potencial innovador de las criptomonedas.
2018
Gensler habló con un grupo de administradores de fondos de cobertura sobre las implicaciones políticas de las criptomonedas nacientes. En su discurso dejó claro que bitcoin, ethereum, litecoin y bitcoin cash “no son valores”. Dado que estos tokens representaban la mayor parte del volumen de comercio de criptomonedas en ese momento, afirmó que "probablemente las tres cuartas partes de este mercado no son valores".
Ese mismo año, Gensler comenzó a investigar activos digitales en el Instituto de Tecnología de Massachusetts y enseñó los cursos relacionados con blockchain y criptomonedas de la universidad. Allí, pronunció un discurso que abordó abiertamente la pregunta: ¿Las criptomonedas son valores o productos básicos? Su respuesta: "Ambos. Sé que no es una respuesta que le guste a mucha gente, pero ahí es donde estamos ahora".
2019
Hablando en una conferencia de fintech en la ciudad de Nueva York, Gensler elogió a Algorand y su desarrollador principal, Silvio Micali (colega de Gensler en el MIT en ese momento). Gensler calificó el proyecto de Algorand como "una gran tecnología" y que la cadena de bloques es tan eficiente que "puedes crear un Uber en ella".
Ese mismo año, Gensler no fue solicitado para ser asesor en el acuerdo de criptomonedas e incluso celebró una reunión especial con el CEO de Binance, Changpeng Zhao, en Japón, según los abogados de Binance. (Hasta ahora, Gensler no ha refutado esta afirmación).
2020
Gensler impartió su último curso sobre blockchain y criptomonedas en el MIT. Sus conferencias están disponibles en línea, lo que lleva a muchos a creer que si vuelve a ingresar al servicio público, adoptará un enfoque a favor de la innovación para las criptomonedas. Con Biden elegido presidente, ha aumentado la especulación de que nombrará a Gensler como presidente de la SEC.
Fase 2: Escépticos (2021-2022)
Efectivamente, el presidente Biden nombró a Gensler como presidente de la SEC. Muchos en la comunidad cripto aplaudieron el nombramiento de Gensler dadas algunas de sus declaraciones públicas anteriores y elogios por varios proyectos criptográficos. Por ejemplo, la senadora Cynthia Lummis tuiteó: "Si bien la SEC tiene la reputación de ser un agujero negro de innovadores, Gary Gensler ha reconocido el potencial de los criptoactivos".
De hecho, con Gensler en el cargo, el ambiente en el Capitolio es alegre y optimista. Pero poco después de asumir el cargo, la actitud de Gensler hacia las criptomonedas comenzó a cambiar.
2021
En comunicados de prensa y comentarios públicos sobre las criptomonedas, el tono de Gensler ha cambiado de abierto a escéptico y, en algunos casos, incluso hostil.
El jefe de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha comenzado a señalar la necesidad de una mayor regulación, llamando a las criptomonedas un "salvaje oeste" plagado de fraude. Dijo además: "Creo que en nuestro mercado actual de criptomonedas, muchos tokens pueden ser valores no registrados".
No obstante, Gensler reconoció que las criptomonedas aún se encuentran en un limbo regulatorio. La legislación del Congreso ayudaría a brindar mayor claridad a la industria, dijo, porque "el intercambio de estos criptoactivos no tiene un marco regulatorio en la SEC o en nuestra agencia hermana, la CFTC".
2022
El tono de Gensler se endureció al poner más énfasis en la narrativa del "Salvaje Oeste". “De los casi 10 000 tokens en el mercado de criptomonedas, creo que la gran mayoría son valores”, dijo Gensler en una presentación a la institución en septiembre. Solo dos meses después, el intercambio de criptomonedas FTX quebró, lo que demostró que algunas de las afirmaciones de Gensler eran correctas.
Fase 3: Oponentes (2023-presente)
Después del fiasco de FTX, el escepticismo de Gensler se convirtió en oposición. Cansada de esperar a que el Congreso apruebe la legislación, la SEC, en cambio, adoptó un enfoque regulatorio de aplicación, comenzando una serie de avisos de Wells y demandas contra los intercambios de criptomonedas de alto perfil.
Solo hay un problema: la nueva estrategia requiere que Gensler "trague" todas sus declaraciones anteriores sobre las criptomonedas.
2023
En una entrevista con New York Magazine, Gensler afirmó que "todo menos Bitcoin" es un valor, un marcado alejamiento de su declaración de 2018 de que varias de las principales criptomonedas no son valores y que muchos tokens tienen las características de las mercancías.
Gensler afirmó que "la falta de cumplimiento normativo en el mercado de las criptomonedas no es una falta de transparencia", contradiciendo su propia demanda en 2021 de que el Congreso apruebe una legislación para aumentar la transparencia en la industria de las criptomonedas.
Aunque Gensler afirmó en 2021 que las criptomonedas carecen de un marco regulatorio claro en la SEC, ahora cree que "la ley es clara" y que todos los intercambios de criptomonedas deben registrarse en la SEC.
A pesar de los informes de que Gensler se ofreció a servir como asesor del gigante de las criptomonedas Binance en 2019, la SEC actualmente está demandando a la empresa por supuesta manipulación del mercado y mal uso de los fondos de los clientes. La SEC también demandó a Coinbase por enumerar "valores no registrados".
Hablando de valores no registrados, la SEC afirma en la demanda que ALGO es solo eso. Recuerde, ALGO es el token nativo de Algorand y Gensler elogió el protocolo como una tecnología innovadora en 2019.
La "estrategia de anclaje" de Gensler
Entonces, ¿por qué Gensler cambió repentinamente de actitud?
Es probable que haya una estrategia coherente detrás de su retórica contradictoria.
Un burócrata experimentado, Gensler sabe más que la mayoría sobre cómo funcionan las negociaciones en Washington. Los formuladores de políticas efectivos emplean una técnica de negociación conocida como "anclaje", donde su primera propuesta a menudo no alcanza el resultado deseado. (Piense en el "Green New Deal" de la representante Alexandria Ocasio-Cortez o en el precio inicial de $ 3,5 billones del plan "Build Back Better" de Biden).
Estas propuestas iniciales suelen ser extravagantes y tienen pocas posibilidades de convertirse en ley. Pero establecen un punto de referencia para las negociaciones y hacen que parezca que los proponentes están haciendo concesiones importantes a medida que la política se mueve inevitablemente hacia el medio.
Esta puede ser la lógica detrás de la acción de la SEC de Gensler. Al adoptar la línea dura de que "todo menos bitcoin" es un valor, estableció el marco para las negociaciones para obligar al Congreso a actuar sobre la legislación.
Es más probable que las criptomonedas sean un "producto digital"
La respuesta del Congreso a Gensler fue la Ley McHenry-Thompson, que (lejos de etiquetar todo excepto Bitcoin como un valor) propuso una clase de activos completamente nueva llamada "productos digitales". Muchos tokens existentes se ajustan a la definición del proyecto de ley de un producto digital, por lo que estarían bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (en lugar de la SEC).
La Ley McHenry-Thompson es el marco de criptomonedas más completo jamás promulgado por el Congreso. Tiene un fuerte apoyo en la Cámara de Representantes, pero podría enfrentar una fuerte oposición en el Senado, donde los demócratas han mostrado respeto por Gensler en muchos temas relacionados con las criptomonedas. Entonces, si esta legislación es aprobada por este Congreso, probablemente no tendrá su forma actual.
Otra opción para los partidarios del proyecto de ley es que el Congreso sea más amigable con las criptomonedas en 2025. Pero eso es solo si la industria puede resistir otros 18 meses de severas medidas enérgicas de la SEC. Las tácticas de cuerda son arriesgadas en cualquier situación, y más aún cuando te enfrentas a un luchador tan fuerte como Gary Gensler.