Con la fermentación del incidente de Azuki, la comunidad y la industria de NFT se enfrentan a pruebas. No solo las principales series de NFT de primer nivel han experimentado diferentes caídas (ver "El equipo de Azuki toma 20 000 ETH, pero el mercado de NFT perdió 200 000 ETH de liquidez"), muchas plataformas de préstamos de NFT también están bajo presión (ver " Caída de NFT de primera clase, NFTFi Acepta el desafío").
El mercado sospecha aún más que con la mayor caída de los precios de NFT, ¿provocará una serie de liquidaciones de préstamos, lo que hará que los precios de NFT entren en una nueva ronda de estampida en espiral?
¿Qué tan próspero es NFT Lending?
Con el desarrollo de NFT, surgen nuevos proyectos en todo el mercado de NFTFi en un flujo interminable y continúan surgiendo varios acuerdos.
¿Cuántas plataformas de préstamos NFT hay actualmente? Como un producto relativamente "necesario" en el campo de NFT, existen innumerables acuerdos de préstamo. Solo Alchemy ha incluido 42 productos de préstamo NFT y, dado que la mayoría de ellos no son populares, es difícil obtener los datos. Este artículo no utiliza esta lista como objeto de investigación.
**Los datos de DeFiLlama muestran que actualmente se han incluido e incluido en las estadísticas 23 acuerdos de préstamo NFT. A la fecha de publicación de este artículo, el TVL total de los 23 acuerdos ha alcanzado los 189 millones de dólares estadounidenses. **
A juzgar solo por los datos, esta cifra es bastante impresionante. Si se usa FT para una comparación menos equitativa, el TVL total de 264 acuerdos de préstamo de FT (token homogéneo) es tan alto como 14.700 millones de dólares estadounidenses, que es 77,7 veces el TVL de préstamos NFT. El valor de mercado total de FT es de aproximadamente 1,2 billones de dólares estadounidenses, que es 200 veces mayor que el valor de mercado total de NFT de 6 mil millones de dólares estadounidenses.
Aunque hay un gran número de acuerdos, a juzgar por los datos, solo hay unos pocos acuerdos reconocidos por el mercado.
Entre los productos de préstamo NFT, el TVL de 5 acuerdos ha alcanzado más de 10 millones de dólares estadounidenses, y el TVL de 4 acuerdos está entre un millón y diez millones. El protocolo líder tiene ventajas obvias: el TVL combinado de las plataformas ParaSpace y BendDAO es de aproximadamente 91 millones de dólares estadounidenses, lo que representa aproximadamente el 48% del TVL total de todos los protocolos de préstamo de NFT.
Préstamos P2P flexibles y "tradicionales", inyectando liquidez en activos de cola larga
En mayo de este año, Blur, una conocida plataforma de negociación de NFT, presentó el acuerdo de préstamo de NFT llamado Blend y, por lo tanto, entró en una nueva pista en el mercado de NFT. Al igual que Blur, NFTfi y Arcade son protocolos de préstamo de NFT que adoptan el modelo P2P.
Tomando NFTfi como ejemplo, este acuerdo es un acuerdo de préstamo NFT peer-to-peer (P2P), que también es la forma principal actual de préstamo NFT.
página de préstamos NFTfi
En este tipo de modelo, los prestatarios y los prestamistas pueden emparejarse 1 a 1 en la plataforma, con un prestamista prestando dinero directamente a un prestatario.
El modelo P2P se acerca más a los préstamos hipotecarios del mundo tradicional, y la plataforma solo actúa como intermediario.
En el modo P2P, todas las cotizaciones y transacciones se completan en la plataforma, mientras que la garantía se queda en la plataforma. Si el prestatario incumple, la plataforma subastará su garantía. Dado que este modelo está más cerca de la "negociación única", la transacción fluida de este tipo de acuerdo depende de una gran cantidad de usuarios, que está más cerca de "semimanual". Pero la ventaja es que sus transacciones de préstamo son más diversificadas y más inclusivas de activos de cola larga.
Pero en concreto lo mismo son los préstamos P2P, y cada empresa es diferente.
Específicamente, NFTfi está más cerca de los préstamos tradicionales. El prestamista puede establecer el monto del préstamo, el plazo del préstamo, el interés, etc. por sí mismo. Si el préstamo incumple, sus activos NFT se pignorarán al prestamista, y el prestamista tendrá la oportunidad de obtener el NFT a un precio inferior a su valor de mercado.
Arcade es también un programa de préstamo establecido. El proyecto se conocía anteriormente como Pawn.fi. De manera similar a NFTfi, el prestamista debe iniciar una solicitud de préstamo, establecer los detalles de la categoría del préstamo, el monto del préstamo, el período de reembolso y la tasa de interés del préstamo, y firmar una transacción vinculante basada en esto. Además, Arcade también permite a los usuarios empaquetar múltiples NFT en un paquete NFT e hipotecar el paquete como un solo activo. También hay una mayor flexibilidad en los acuerdos de préstamo. A fines de junio de este año, un usuario empaquetó el token de reclamo FTX acuñado por Found en un NFT y usó el NFT como garantía para prestar su reclamo por valor de $ 31,307.81 al acuerdo por $ 7,500.
Lista de préstamos de Blur Lending
Blend es especial entre los préstamos P2P. El acuerdo no necesita establecer una fecha de vencimiento para lograr el efecto de "préstamo perpetuo". Siempre que haya un prestamista que esté dispuesto a usar garantías para un préstamo, Blend reiniciará automáticamente una posición de préstamo. Las transacciones en cadena solo se requieren si las tasas de interés cambian o cuando una de las partes quiere salir de una posición.
Por defecto y liquidación, Blend también tiene diferentes diseños. Cuando se activa la subasta, el prestatario tiene 24 horas para pagar el préstamo. Si el préstamo no se paga, la tasa de interés de su contrato de préstamo aumentará aún más, lo que hará que su subasta de préstamos sea más atractiva y, finalmente, su préstamo APY puede incluso alcanzar el 1000%. Si nadie compra el préstamo, el prestamista recibirá el NFT como garantía 30 horas después de que se active la subasta.
En general, la mayoría de los productos de préstamos P2P no requieren la intervención de máquinas Oracle externas, que también es la flexibilidad de "peer-to-peer". La tasa de interés y el valor del préstamo son negociados y determinados tanto por los prestatarios como por los prestamistas, y cada préstamo se iguala individualmente.
¿Cómo el contrato de préstamo del amo de la liquidez oculta peligros para el mercado?
Las transacciones punto a protocolo son un modelo de préstamo completamente diferente al P2P. Tanto ParaSpace como BendDAO han adoptado este modelo. Muestran los datos de DeFiLlama.
Su alto TVL también explica la alta eficiencia de los préstamos de acuerdo entre pares hasta cierto punto. Los préstamos P2P NFT permiten préstamos más flexibles y personalizados, mientras que el acuerdo entre pares permite a los titulares de NFT obtener liquidez de manera más rápida y conveniente.
En este modelo, los usuarios pueden obtener préstamos directamente del acuerdo después de hipotecar NFT, sin esperar a que los prestatarios adecuados completen la coincidencia "1 a 1". Al igual que en el acuerdo de préstamo de FT, los fondos para préstamos generalmente provienen de proveedores de liquidez. Al proporcionar fondos para el acuerdo, los usuarios pueden ganar intereses del préstamo.
Mercado de préstamos ParaSpace
Tomando ParaSpace como ejemplo, el protocolo brinda a los usuarios un mercado más intuitivo y una experiencia de usuario cercana a los préstamos FT tradicionales. Los usuarios pueden depositar NFT y tomar prestados varios tokens FT directamente del protocolo.
Mercado de préstamos BendDAO
Al igual que ParaSpace, BendDAO también permite a los usuarios iniciar directamente préstamos para el acuerdo, y el acuerdo otorga préstamos a los prestatarios a través de un fondo de reserva unificado.
En este modelo, la mayor diferencia con los préstamos NFT peer-to-peer radica en la importancia de los oráculos externos. Dado que este tipo de préstamo no es un préstamo a plazo pactado por ambas partes, el mecanismo de liquidación por impago de la deuda es diferente al de la mencionada plataforma P2P.
Además, lo más importante es que después de que se produzca la liquidación, NFT fluirá al mercado secundario después de ser subastado, en lugar de transferirse a los prestamistas. Es esta diferencia la que hace que este tipo de modelo sea más "automatizado", pero también oculta el peligro oculto de la "espiral descendente" de NFT.
Ya sea BendDAO o ParaSpace, el feed de precios utiliza la máquina oracle Chainlink, y el precio mínimo de OpenSea se usa como datos del feed de precios.
JPEG'd es una flor maravillosa entre los principales proyectos de préstamos NFT. El protocolo no utiliza el modelo convencional de depósito de NFT y préstamo de ETH. En cambio, se basa en MakerDAO, lo que permite a los usuarios depositar NFT como garantía y pedir prestado la moneda estable sintética PUSd. Los usuarios pueden usar PUSd para proporcionar liquidez en el protocolo y ganar intereses. Este modelo se denomina NFDP (Posiciones de deuda no fungibles, posiciones de deuda no homogéneas). Al igual que otras plataformas de préstamos entre pares, JPEG'd utiliza oráculos de Chainlink para las fuentes de precios.
¿La liquidación desencadena una estampida en espiral?
La liquidación se produce cuando la salud de la garantía se vuelve insuficiente.
Después de que fermentó el incidente de Azuki, la rápida caída en el precio de Azuki hizo que el precio mínimo de algunos NFT cayera por debajo del valor de la deuda. Tomando BendDAO como ejemplo, actualmente un total de 8 Azuki tienen deudas incobrables, y los activos hipotecarios por valor de 59,67 ETH tienen una deuda de 72,47 ETH.
Una situación similar ha surgido con ParaSpace. Muchos préstamos en la plataforma se han vuelto insolventes.
Actualmente, la plataforma ha suspendido 13 (14 en total) liquidaciones de préstamos de Azuki, y el valor total de estas garantías es de 359.900. ParaSpace declaró que la suspensión de la liquidación está diseñada para brindar a los usuarios más tiempo para reponer liquidez, pagar préstamos y mejorar la salud, y reanudará la liquidación más adelante. En la actualidad, este lote de deudas incobrables es de aproximadamente 100,000 dólares EE. UU. ParaSpace dijo que tiene suficientes fondos de reserva para hacer frente a situaciones inesperadas, y sus fondos de reserva pueden cubrirlos por completo.
¿Qué tan terrible puede ser la espiral descendente resultante de la liquidación?
En abril de este año, la cuenta de la ballena gigante franklin de BAYC fue retirada del círculo, lo que hizo que la gente suspirara. Franklin usó BendDAO repetidamente, implementando una gran cantidad de BAYC con apalancamiento y caídas del mercado. Una vez fue propietario de 61 BAYC y se convirtió en el sexto mayor propietario de BAYC. Y el monto de su préstamo ha alcanzado la asombrosa cantidad de casi 20,000 ETH. Pero bajo una serie de operaciones incorrectas, Franklin finalmente tuvo muchas pérdidas y, por lo tanto, se retiró del círculo.
En la actualidad, el vigoroso desarrollo del mercado de préstamos NFT ha traído una mayor liquidez y una mayor imaginación y escenarios de uso al mercado. Sin embargo, con la intensificación de la financiarización de NFT, varios riesgos financieros contenidos en el mercado de FT también se reproducirán en el mercado de NFT. Con la aparición de esta ronda de grandes fluctuaciones del mercado, ¿cuántos riesgos habrá en el mercado NFT en el futuro?
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Comparación de mecanismos del acuerdo de préstamo NFT: declive ≠ liquidación inevitable
Con la fermentación del incidente de Azuki, la comunidad y la industria de NFT se enfrentan a pruebas. No solo las principales series de NFT de primer nivel han experimentado diferentes caídas (ver "El equipo de Azuki toma 20 000 ETH, pero el mercado de NFT perdió 200 000 ETH de liquidez"), muchas plataformas de préstamos de NFT también están bajo presión (ver " Caída de NFT de primera clase, NFTFi Acepta el desafío").
El mercado sospecha aún más que con la mayor caída de los precios de NFT, ¿provocará una serie de liquidaciones de préstamos, lo que hará que los precios de NFT entren en una nueva ronda de estampida en espiral?
¿Qué tan próspero es NFT Lending?
Con el desarrollo de NFT, surgen nuevos proyectos en todo el mercado de NFTFi en un flujo interminable y continúan surgiendo varios acuerdos.
¿Cuántas plataformas de préstamos NFT hay actualmente? Como un producto relativamente "necesario" en el campo de NFT, existen innumerables acuerdos de préstamo. Solo Alchemy ha incluido 42 productos de préstamo NFT y, dado que la mayoría de ellos no son populares, es difícil obtener los datos. Este artículo no utiliza esta lista como objeto de investigación.
**Los datos de DeFiLlama muestran que actualmente se han incluido e incluido en las estadísticas 23 acuerdos de préstamo NFT. A la fecha de publicación de este artículo, el TVL total de los 23 acuerdos ha alcanzado los 189 millones de dólares estadounidenses. **
A juzgar solo por los datos, esta cifra es bastante impresionante. Si se usa FT para una comparación menos equitativa, el TVL total de 264 acuerdos de préstamo de FT (token homogéneo) es tan alto como 14.700 millones de dólares estadounidenses, que es 77,7 veces el TVL de préstamos NFT. El valor de mercado total de FT es de aproximadamente 1,2 billones de dólares estadounidenses, que es 200 veces mayor que el valor de mercado total de NFT de 6 mil millones de dólares estadounidenses.
Aunque hay un gran número de acuerdos, a juzgar por los datos, solo hay unos pocos acuerdos reconocidos por el mercado.
Entre los productos de préstamo NFT, el TVL de 5 acuerdos ha alcanzado más de 10 millones de dólares estadounidenses, y el TVL de 4 acuerdos está entre un millón y diez millones. El protocolo líder tiene ventajas obvias: el TVL combinado de las plataformas ParaSpace y BendDAO es de aproximadamente 91 millones de dólares estadounidenses, lo que representa aproximadamente el 48% del TVL total de todos los protocolos de préstamo de NFT.
Préstamos P2P flexibles y "tradicionales", inyectando liquidez en activos de cola larga
En mayo de este año, Blur, una conocida plataforma de negociación de NFT, presentó el acuerdo de préstamo de NFT llamado Blend y, por lo tanto, entró en una nueva pista en el mercado de NFT. Al igual que Blur, NFTfi y Arcade son protocolos de préstamo de NFT que adoptan el modelo P2P.
Tomando NFTfi como ejemplo, este acuerdo es un acuerdo de préstamo NFT peer-to-peer (P2P), que también es la forma principal actual de préstamo NFT.
página de préstamos NFTfi
En este tipo de modelo, los prestatarios y los prestamistas pueden emparejarse 1 a 1 en la plataforma, con un prestamista prestando dinero directamente a un prestatario.
El modelo P2P se acerca más a los préstamos hipotecarios del mundo tradicional, y la plataforma solo actúa como intermediario.
En el modo P2P, todas las cotizaciones y transacciones se completan en la plataforma, mientras que la garantía se queda en la plataforma. Si el prestatario incumple, la plataforma subastará su garantía. Dado que este modelo está más cerca de la "negociación única", la transacción fluida de este tipo de acuerdo depende de una gran cantidad de usuarios, que está más cerca de "semimanual". Pero la ventaja es que sus transacciones de préstamo son más diversificadas y más inclusivas de activos de cola larga.
Pero en concreto lo mismo son los préstamos P2P, y cada empresa es diferente.
Específicamente, NFTfi está más cerca de los préstamos tradicionales. El prestamista puede establecer el monto del préstamo, el plazo del préstamo, el interés, etc. por sí mismo. Si el préstamo incumple, sus activos NFT se pignorarán al prestamista, y el prestamista tendrá la oportunidad de obtener el NFT a un precio inferior a su valor de mercado.
Arcade es también un programa de préstamo establecido. El proyecto se conocía anteriormente como Pawn.fi. De manera similar a NFTfi, el prestamista debe iniciar una solicitud de préstamo, establecer los detalles de la categoría del préstamo, el monto del préstamo, el período de reembolso y la tasa de interés del préstamo, y firmar una transacción vinculante basada en esto. Además, Arcade también permite a los usuarios empaquetar múltiples NFT en un paquete NFT e hipotecar el paquete como un solo activo. También hay una mayor flexibilidad en los acuerdos de préstamo. A fines de junio de este año, un usuario empaquetó el token de reclamo FTX acuñado por Found en un NFT y usó el NFT como garantía para prestar su reclamo por valor de $ 31,307.81 al acuerdo por $ 7,500.
Lista de préstamos de Blur Lending
Blend es especial entre los préstamos P2P. El acuerdo no necesita establecer una fecha de vencimiento para lograr el efecto de "préstamo perpetuo". Siempre que haya un prestamista que esté dispuesto a usar garantías para un préstamo, Blend reiniciará automáticamente una posición de préstamo. Las transacciones en cadena solo se requieren si las tasas de interés cambian o cuando una de las partes quiere salir de una posición.
Por defecto y liquidación, Blend también tiene diferentes diseños. Cuando se activa la subasta, el prestatario tiene 24 horas para pagar el préstamo. Si el préstamo no se paga, la tasa de interés de su contrato de préstamo aumentará aún más, lo que hará que su subasta de préstamos sea más atractiva y, finalmente, su préstamo APY puede incluso alcanzar el 1000%. Si nadie compra el préstamo, el prestamista recibirá el NFT como garantía 30 horas después de que se active la subasta.
En general, la mayoría de los productos de préstamos P2P no requieren la intervención de máquinas Oracle externas, que también es la flexibilidad de "peer-to-peer". La tasa de interés y el valor del préstamo son negociados y determinados tanto por los prestatarios como por los prestamistas, y cada préstamo se iguala individualmente.
¿Cómo el contrato de préstamo del amo de la liquidez oculta peligros para el mercado?
Las transacciones punto a protocolo son un modelo de préstamo completamente diferente al P2P. Tanto ParaSpace como BendDAO han adoptado este modelo. Muestran los datos de DeFiLlama.
Su alto TVL también explica la alta eficiencia de los préstamos de acuerdo entre pares hasta cierto punto. Los préstamos P2P NFT permiten préstamos más flexibles y personalizados, mientras que el acuerdo entre pares permite a los titulares de NFT obtener liquidez de manera más rápida y conveniente.
En este modelo, los usuarios pueden obtener préstamos directamente del acuerdo después de hipotecar NFT, sin esperar a que los prestatarios adecuados completen la coincidencia "1 a 1". Al igual que en el acuerdo de préstamo de FT, los fondos para préstamos generalmente provienen de proveedores de liquidez. Al proporcionar fondos para el acuerdo, los usuarios pueden ganar intereses del préstamo.
Mercado de préstamos ParaSpace
Tomando ParaSpace como ejemplo, el protocolo brinda a los usuarios un mercado más intuitivo y una experiencia de usuario cercana a los préstamos FT tradicionales. Los usuarios pueden depositar NFT y tomar prestados varios tokens FT directamente del protocolo.
Mercado de préstamos BendDAO
Al igual que ParaSpace, BendDAO también permite a los usuarios iniciar directamente préstamos para el acuerdo, y el acuerdo otorga préstamos a los prestatarios a través de un fondo de reserva unificado.
En este modelo, la mayor diferencia con los préstamos NFT peer-to-peer radica en la importancia de los oráculos externos. Dado que este tipo de préstamo no es un préstamo a plazo pactado por ambas partes, el mecanismo de liquidación por impago de la deuda es diferente al de la mencionada plataforma P2P.
Además, lo más importante es que después de que se produzca la liquidación, NFT fluirá al mercado secundario después de ser subastado, en lugar de transferirse a los prestamistas. Es esta diferencia la que hace que este tipo de modelo sea más "automatizado", pero también oculta el peligro oculto de la "espiral descendente" de NFT.
Ya sea BendDAO o ParaSpace, el feed de precios utiliza la máquina oracle Chainlink, y el precio mínimo de OpenSea se usa como datos del feed de precios.
JPEG'd es una flor maravillosa entre los principales proyectos de préstamos NFT. El protocolo no utiliza el modelo convencional de depósito de NFT y préstamo de ETH. En cambio, se basa en MakerDAO, lo que permite a los usuarios depositar NFT como garantía y pedir prestado la moneda estable sintética PUSd. Los usuarios pueden usar PUSd para proporcionar liquidez en el protocolo y ganar intereses. Este modelo se denomina NFDP (Posiciones de deuda no fungibles, posiciones de deuda no homogéneas). Al igual que otras plataformas de préstamos entre pares, JPEG'd utiliza oráculos de Chainlink para las fuentes de precios.
¿La liquidación desencadena una estampida en espiral?
La liquidación se produce cuando la salud de la garantía se vuelve insuficiente.
Después de que fermentó el incidente de Azuki, la rápida caída en el precio de Azuki hizo que el precio mínimo de algunos NFT cayera por debajo del valor de la deuda. Tomando BendDAO como ejemplo, actualmente un total de 8 Azuki tienen deudas incobrables, y los activos hipotecarios por valor de 59,67 ETH tienen una deuda de 72,47 ETH.
Una situación similar ha surgido con ParaSpace. Muchos préstamos en la plataforma se han vuelto insolventes.
Actualmente, la plataforma ha suspendido 13 (14 en total) liquidaciones de préstamos de Azuki, y el valor total de estas garantías es de 359.900. ParaSpace declaró que la suspensión de la liquidación está diseñada para brindar a los usuarios más tiempo para reponer liquidez, pagar préstamos y mejorar la salud, y reanudará la liquidación más adelante. En la actualidad, este lote de deudas incobrables es de aproximadamente 100,000 dólares EE. UU. ParaSpace dijo que tiene suficientes fondos de reserva para hacer frente a situaciones inesperadas, y sus fondos de reserva pueden cubrirlos por completo.
¿Qué tan terrible puede ser la espiral descendente resultante de la liquidación?
En abril de este año, la cuenta de la ballena gigante franklin de BAYC fue retirada del círculo, lo que hizo que la gente suspirara. Franklin usó BendDAO repetidamente, implementando una gran cantidad de BAYC con apalancamiento y caídas del mercado. Una vez fue propietario de 61 BAYC y se convirtió en el sexto mayor propietario de BAYC. Y el monto de su préstamo ha alcanzado la asombrosa cantidad de casi 20,000 ETH. Pero bajo una serie de operaciones incorrectas, Franklin finalmente tuvo muchas pérdidas y, por lo tanto, se retiró del círculo.
En la actualidad, el vigoroso desarrollo del mercado de préstamos NFT ha traído una mayor liquidez y una mayor imaginación y escenarios de uso al mercado. Sin embargo, con la intensificación de la financiarización de NFT, varios riesgos financieros contenidos en el mercado de FT también se reproducirán en el mercado de NFT. Con la aparición de esta ronda de grandes fluctuaciones del mercado, ¿cuántos riesgos habrá en el mercado NFT en el futuro?