Este artículo es de PwC Global Crypto Hedge Fund Report, compilado por Odaily Planet Daily jk.
descripción general
La proporción de fondos de cobertura tradicionales que invierten en criptoactivos cayó al 29 por ciento, frente al 37 por ciento del año pasado. Sin embargo, ninguno de los fondos de cobertura tradicionales actualmente planea reducir su exposición a los criptoactivos en 2023.
El 23 % de los fondos de cobertura tradicionales están reevaluando sus estrategias criptográficas debido al entorno regulatorio de EE. UU., mientras que el 12 % de los fondos de cobertura criptográficos están considerando mudarse de EE. UU. a una jurisdicción más amigable con las criptomonedas.
El 93% de los criptofondos de cobertura esperan que los criptoactivos valgan más para fines de 2023 que en 2022.
El 31% de los fondos de cobertura tradicionales creen que la tokenización (Tokenization) es la mayor oportunidad en 2023; el 25% de los fondos de cobertura tradicionales (incluidos aquellos fondos que actualmente no invierten en activos encriptados) dijeron que están explorando la tokenización.
Si bien el porcentaje de fondos de cobertura tradicionales que invierten en criptoactivos ha disminuido del 37 % en 2022 al 29 % en 2023, la confianza en la propuesta de valor y la sostenibilidad a largo plazo de los criptoactivos parece mantenerse sólida.
Según el Informe Global Crypto Hedge Fund de 2023, los encuestados de fondos de cobertura tradicionales que actualmente invierten en criptoactivos indicaron que aumentarían o mantendrían su exposición independientemente de la volatilidad del mercado subyacente y los obstáculos regulatorios que erosionan la confianza en la clase de activos.
El informe, compilado por PricewaterhouseCoopers (PwC) en asociación con la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA) y CoinShares, incluye los resultados de dos encuestas de fondos de cobertura tradicionales y criptográficos.
El informe también encontró que la asignación promedio a criptoactivos administrados por los fondos de cobertura tradicionales encuestados aumentó del 4 por ciento al 7 por ciento durante el año pasado. Al mismo tiempo, el 93 % de los fondos de cobertura de criptomonedas que respondieron esperan que la capitalización de mercado de los activos criptográficos sea mayor para fines de 2023.
Cuando se les preguntó acerca de los planes para aumentar su exposición, más de un tercio (37 %) de los fondos de cobertura tradicionales que no invierten en criptoactivos dijeron que tenían curiosidad pero que estaban esperando a que los activos maduraran, frente al 30 % que aumentó el año pasado. Y el 54% de los encuestados dijeron que era poco probable que invirtieran en los próximos tres años, un aumento con respecto al 41% del año pasado.
John Garvey, Líder Global, Servicios Financieros de EE. UU., PwC, dijo:
“A pesar de la volatilidad del mercado, la disminución de los precios de los activos digitales y el colapso de algunos negocios de criptografía, se espera que la inversión en criptoactivos siga siendo fuerte en 2023. Los fondos de cobertura tradicionales con compromisos a largo plazo con el mercado no solo están aumentando sus criptoactivos bajo pero también invertir en Mantener o incluso aumentar la cantidad de capital que invierten en el ecosistema Sin embargo, está claro que la incertidumbre regulatoria y las barreras están influyendo cada vez más en las decisiones de inversión de muchos fondos, con más de la mitad de los encuestados sexo y gestión de riesgos , es probable que inviertan/aumenten su inversión en activos digitales”.
La claridad regulatoria es fundamental para la participación de los inversores
Los criptofondos de cobertura que invierten exclusivamente en criptoactivos exigen una mayor transparencia y requisitos normativos para mitigar el riesgo de los inversores y aumentar la confianza en la clase de activos, tras el colapso de algunas criptoempresas en 2022. Estos requisitos incluyen la segregación obligatoria de activos (citado por el 75% de todos los encuestados), auditorías financieras obligatorias (62%) e informes independientes de activos de reserva (60%). Una vez considerado un factor importante en la elección de un centro de negociación, la liquidez ahora se considera tan importante como la seguridad de la plataforma: el 21 % de los fondos de cobertura de criptomonedas encuestados eligió la liquidez como la consideración más importante, frente al 10 % del año pasado. Según el impacto de los eventos del mercado en 2022, más de la mitad (53 %) de los criptofondos de cobertura dijeron que habían mejorado sus procesos de gestión de riesgos de contraparte.
Para los fondos de cobertura tradicionales que ya invierten en criptoactivos, también se han expresado preocupaciones sobre el entorno regulatorio en evolución, especialmente en los Estados Unidos. De estos, el 23% dijo que los afectaría materialmente o les haría reevaluar la viabilidad de sus posiciones de criptoactivos. Más de la mitad (54 %) de los fondos de cobertura tradicionales confirmaron que cambiarían su enfoque y se interesarían más en la clase de activos si se resolvieran las barreras e incertidumbres percibidas en la industria, frente al aumento del 29 % del año pasado. Por el contrario, los criptofondos de cobertura parecen ser relativamente indiferentes a estos desarrollos regulatorios, con solo un tercio de los encuestados esperando enfrentar mayores costos legales y de cumplimiento, y el 12% de los encuestados cree que las regulaciones actuales en los Estados Unidos pueden hacer que las circunstancias los lleven a mudarse a jurisdicciones más amigables con las criptomonedas.
Los desarrollos del mercado tienen un impacto en el compromiso de los inversores
Los eventos del criptomercado del año pasado, incluido el colapso de algunos proveedores de servicios de criptoactivos, fueron generalmente vistos como negativos por los encuestados de fondos de cobertura tradicionales: el 57% de los fondos dijeron que su perspectiva se vio afectada negativa o fuertemente negativamente. De estos fondos, el 70% tiene más de $ 1 mil millones en activos bajo administración.
Más de dos tercios (71 %) de los fondos de cobertura tradicionales encuestados no están invirtiendo actualmente en criptoactivos, frente al 63 % del año pasado. Las cuatro razones principales por las que los fondos de cobertura tradicionales no invierten en criptoactivos son consistentes con las respuestas del año pasado, que incluyen: (1) reacción del cliente o riesgo reputacional, (2) falta de claridad regulatoria y fiscal, (3) datos de terceros son insuficiente o poco confiable, y (4) más allá del alcance del mandato de inversión actual.
Por el contrario, los criptofondos de cobertura encuestados no parecían inmutarse por la reciente volatilidad del mercado, y la mitad (50%) de ellos dijeron que no tuvieron impacto. Casi un tercio (27%) es optimista sobre el mercado actual, probablemente debido a más oportunidades de inversión que surgen de la caída generalizada de las valoraciones de los criptoactivos. A la luz de los eventos del año pasado, el 53 % de los criptofondos de cobertura informó haber actualizado sus procesos de gestión de riesgos de contraparte.
La tokenización está recibiendo más atención como forma de desarrollo
Los fondos de cobertura tradicionales han mostrado una mayor curiosidad por los activos y valores tokenizados que los fondos de cobertura criptográficos, con una cuarta parte de estos fondos explorando la tokenización. Por el contrario, solo el 15 por ciento de los encuestados de los fondos de cobertura criptográficos informaron que exploraron la posibilidad de invertir en valores tokenizados. La tokenización de fondos promete aumentar la eficiencia y reducir la fricción al permitir tiempos de liquidación más rápidos y menores costos operativos. Alrededor de un tercio (31 %) de los fondos de cobertura tradicionales encuestados mencionaron la tokenización como la mayor oportunidad de crecimiento en el espacio de los criptoactivos en el próximo año.
Diferencias en las estrategias de inversión entre los fondos de cobertura tradicionales y los fondos de cobertura criptográficos
La "diversificación de la cartera" o el "exceso de rendimiento a largo plazo" es la razón más común por la que los fondos de cobertura tradicionales incluyen criptoactivos en sus carteras. Más de la mitad (54%) de los fondos de cobertura tradicionales que actualmente invierten en criptoactivos dijeron que tienen la intención de mantener el mismo nivel de asignación de capital este año. El 46% de los fondos dijeron que planeaban aumentar la exposición a la clase de activos para fines de 2023, frente al 67% del año pasado.
La gran mayoría (91 %) de los inversionistas de fondos de cobertura tradicionales que han invertido en criptoactivos dicen que poseen los dos criptoactivos más grandes por capitalización de mercado y volumen de negociación, Bitcoin y Ethereum, que ha bajado del 67 % del año pasado, lo que indica su cambiar hacia monedas de gran capitalización y reflejar un enfoque de inversión más conservador.
Ninguno de los encuestados dijo haber invertido en NFT, y uno de cada cinco fondos de cobertura tradicionales invirtió en NFT el año pasado, lo que indica que desde el pico de NFT en 2021, el entusiasmo del mercado por los NFT se ha enfriado significativamente.
Entre los criptofondos de cobertura encuestados, las estrategias neutrales al mercado siguen siendo la estrategia más popular, aunque el uso ha disminuido del 30 % al 20 % en comparación con la encuesta anterior. Por el contrario, el uso de criptoestrategias discretas solo largas aumentó del 14 % al 19 %, mientras que el uso de criptoestrategias cuantitativas largas-cortas disminuyó del 25 % al 18 %. Esta evolución puede tener más que ver con el entorno actual del mercado que con un cambio general en las estrategias comerciales a largo plazo. Todas las estrategias de criptofondos de cobertura registraron pérdidas, con la excepción de las estrategias neutrales al mercado.
Jack Inglis, CEO de AIMA, dijo:
"El espacio de activos digitales ha tenido que enfrentar deficiencias en sus operaciones fundamentales, incluida la gestión de riesgos, así como acusaciones de mala conducta corporativa. El interés de los inversores en el espacio ha mostrado cierta resistencia en algunas áreas nuevas, en particular la tokenización, que proporcionará una base para jugadores de la industria para reconstruir la confianza en la asignación de inversores institucionales y fondos de cobertura tradicionales a esta clase de activos".
Alexandre Schmidt, administrador de fondos indexados de CoinShares, dijo:
"Los criptofondos de cobertura han demostrado una resiliencia impresionante en el entorno complejo de 2022. La mayoría de los fondos encuestados han generado rendimientos alfa positivos, lo que subraya el importante papel que desempeñan estas empresas en el ecosistema de activos digitales. Los reguladores son un obstáculo a corto plazo a medida que avanzamos 2023 y más allá, pero esto allanará un camino más claro para la inversión a largo plazo en activos digitales, facilitando mayores niveles de inversión de pequeños inversores minoristas a grandes inversores institucionales.
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Informe de fondos de cobertura cifrados de PwC 2023: los fondos tradicionales están polarizados, los fondos cifrados siguen confiados
Este artículo es de PwC Global Crypto Hedge Fund Report, compilado por Odaily Planet Daily jk.
descripción general
Si bien el porcentaje de fondos de cobertura tradicionales que invierten en criptoactivos ha disminuido del 37 % en 2022 al 29 % en 2023, la confianza en la propuesta de valor y la sostenibilidad a largo plazo de los criptoactivos parece mantenerse sólida.
Según el Informe Global Crypto Hedge Fund de 2023, los encuestados de fondos de cobertura tradicionales que actualmente invierten en criptoactivos indicaron que aumentarían o mantendrían su exposición independientemente de la volatilidad del mercado subyacente y los obstáculos regulatorios que erosionan la confianza en la clase de activos.
El informe, compilado por PricewaterhouseCoopers (PwC) en asociación con la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA) y CoinShares, incluye los resultados de dos encuestas de fondos de cobertura tradicionales y criptográficos.
El informe también encontró que la asignación promedio a criptoactivos administrados por los fondos de cobertura tradicionales encuestados aumentó del 4 por ciento al 7 por ciento durante el año pasado. Al mismo tiempo, el 93 % de los fondos de cobertura de criptomonedas que respondieron esperan que la capitalización de mercado de los activos criptográficos sea mayor para fines de 2023.
Cuando se les preguntó acerca de los planes para aumentar su exposición, más de un tercio (37 %) de los fondos de cobertura tradicionales que no invierten en criptoactivos dijeron que tenían curiosidad pero que estaban esperando a que los activos maduraran, frente al 30 % que aumentó el año pasado. Y el 54% de los encuestados dijeron que era poco probable que invirtieran en los próximos tres años, un aumento con respecto al 41% del año pasado.
John Garvey, Líder Global, Servicios Financieros de EE. UU., PwC, dijo:
La claridad regulatoria es fundamental para la participación de los inversores
Los criptofondos de cobertura que invierten exclusivamente en criptoactivos exigen una mayor transparencia y requisitos normativos para mitigar el riesgo de los inversores y aumentar la confianza en la clase de activos, tras el colapso de algunas criptoempresas en 2022. Estos requisitos incluyen la segregación obligatoria de activos (citado por el 75% de todos los encuestados), auditorías financieras obligatorias (62%) e informes independientes de activos de reserva (60%). Una vez considerado un factor importante en la elección de un centro de negociación, la liquidez ahora se considera tan importante como la seguridad de la plataforma: el 21 % de los fondos de cobertura de criptomonedas encuestados eligió la liquidez como la consideración más importante, frente al 10 % del año pasado. Según el impacto de los eventos del mercado en 2022, más de la mitad (53 %) de los criptofondos de cobertura dijeron que habían mejorado sus procesos de gestión de riesgos de contraparte.
Para los fondos de cobertura tradicionales que ya invierten en criptoactivos, también se han expresado preocupaciones sobre el entorno regulatorio en evolución, especialmente en los Estados Unidos. De estos, el 23% dijo que los afectaría materialmente o les haría reevaluar la viabilidad de sus posiciones de criptoactivos. Más de la mitad (54 %) de los fondos de cobertura tradicionales confirmaron que cambiarían su enfoque y se interesarían más en la clase de activos si se resolvieran las barreras e incertidumbres percibidas en la industria, frente al aumento del 29 % del año pasado. Por el contrario, los criptofondos de cobertura parecen ser relativamente indiferentes a estos desarrollos regulatorios, con solo un tercio de los encuestados esperando enfrentar mayores costos legales y de cumplimiento, y el 12% de los encuestados cree que las regulaciones actuales en los Estados Unidos pueden hacer que las circunstancias los lleven a mudarse a jurisdicciones más amigables con las criptomonedas.
Los desarrollos del mercado tienen un impacto en el compromiso de los inversores
Los eventos del criptomercado del año pasado, incluido el colapso de algunos proveedores de servicios de criptoactivos, fueron generalmente vistos como negativos por los encuestados de fondos de cobertura tradicionales: el 57% de los fondos dijeron que su perspectiva se vio afectada negativa o fuertemente negativamente. De estos fondos, el 70% tiene más de $ 1 mil millones en activos bajo administración.
Más de dos tercios (71 %) de los fondos de cobertura tradicionales encuestados no están invirtiendo actualmente en criptoactivos, frente al 63 % del año pasado. Las cuatro razones principales por las que los fondos de cobertura tradicionales no invierten en criptoactivos son consistentes con las respuestas del año pasado, que incluyen: (1) reacción del cliente o riesgo reputacional, (2) falta de claridad regulatoria y fiscal, (3) datos de terceros son insuficiente o poco confiable, y (4) más allá del alcance del mandato de inversión actual.
Por el contrario, los criptofondos de cobertura encuestados no parecían inmutarse por la reciente volatilidad del mercado, y la mitad (50%) de ellos dijeron que no tuvieron impacto. Casi un tercio (27%) es optimista sobre el mercado actual, probablemente debido a más oportunidades de inversión que surgen de la caída generalizada de las valoraciones de los criptoactivos. A la luz de los eventos del año pasado, el 53 % de los criptofondos de cobertura informó haber actualizado sus procesos de gestión de riesgos de contraparte.
La tokenización está recibiendo más atención como forma de desarrollo
Los fondos de cobertura tradicionales han mostrado una mayor curiosidad por los activos y valores tokenizados que los fondos de cobertura criptográficos, con una cuarta parte de estos fondos explorando la tokenización. Por el contrario, solo el 15 por ciento de los encuestados de los fondos de cobertura criptográficos informaron que exploraron la posibilidad de invertir en valores tokenizados. La tokenización de fondos promete aumentar la eficiencia y reducir la fricción al permitir tiempos de liquidación más rápidos y menores costos operativos. Alrededor de un tercio (31 %) de los fondos de cobertura tradicionales encuestados mencionaron la tokenización como la mayor oportunidad de crecimiento en el espacio de los criptoactivos en el próximo año.
Diferencias en las estrategias de inversión entre los fondos de cobertura tradicionales y los fondos de cobertura criptográficos
La "diversificación de la cartera" o el "exceso de rendimiento a largo plazo" es la razón más común por la que los fondos de cobertura tradicionales incluyen criptoactivos en sus carteras. Más de la mitad (54%) de los fondos de cobertura tradicionales que actualmente invierten en criptoactivos dijeron que tienen la intención de mantener el mismo nivel de asignación de capital este año. El 46% de los fondos dijeron que planeaban aumentar la exposición a la clase de activos para fines de 2023, frente al 67% del año pasado.
La gran mayoría (91 %) de los inversionistas de fondos de cobertura tradicionales que han invertido en criptoactivos dicen que poseen los dos criptoactivos más grandes por capitalización de mercado y volumen de negociación, Bitcoin y Ethereum, que ha bajado del 67 % del año pasado, lo que indica su cambiar hacia monedas de gran capitalización y reflejar un enfoque de inversión más conservador.
Ninguno de los encuestados dijo haber invertido en NFT, y uno de cada cinco fondos de cobertura tradicionales invirtió en NFT el año pasado, lo que indica que desde el pico de NFT en 2021, el entusiasmo del mercado por los NFT se ha enfriado significativamente.
Entre los criptofondos de cobertura encuestados, las estrategias neutrales al mercado siguen siendo la estrategia más popular, aunque el uso ha disminuido del 30 % al 20 % en comparación con la encuesta anterior. Por el contrario, el uso de criptoestrategias discretas solo largas aumentó del 14 % al 19 %, mientras que el uso de criptoestrategias cuantitativas largas-cortas disminuyó del 25 % al 18 %. Esta evolución puede tener más que ver con el entorno actual del mercado que con un cambio general en las estrategias comerciales a largo plazo. Todas las estrategias de criptofondos de cobertura registraron pérdidas, con la excepción de las estrategias neutrales al mercado.
Jack Inglis, CEO de AIMA, dijo:
Alexandre Schmidt, administrador de fondos indexados de CoinShares, dijo: